Las acciones representan la participación patrimonial o de capital de un accionista dentro de la organización a la que pertenece.
Importancia. Son de mucha importancia ya que miden el nivel de participación y lo que le corresponde a un accionista por parte de la organización a la que representa, bien sea por concepto de dividendos, derechos de los accionistas, derechos preferenciales, etc.
Es un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional, certificada, en la cual el prestatario promete pagar una suma especificada en una futura fecha determinada, en unión a los intereses a una tasa determinada y en fechas determinadas.
Acciones
Bonos
Es un contrato que se negocia entre el propietario de los bienes (acreedor) y la empresa (arrendatario) a la cual se le permite el uso de esos bienes durante un período determinado y mediante el pago de una renta específica, sus estipulaciones pueden variar según la situación y las necesidades de cada una de las partes.
Importancia. La importancia del arrendamiento es la flexibilidad que presta para la empresa ya que no se limitan sus posibilidades de adoptar un cambio de planes inmediato o de emprender una acción no prevista con el fin de aprovechar una buena Oportunidad o de ajustarse a los cambios que ocurran e el medio de la operación.
Importancia.
Cuando una sociedad anónima tiene necesidad de fondos adicionales a largo plazo se ve en el caso de tener que decidir entre la emisión de acciones adicionales del capital o de obtener préstamo expidiendo evidencia del adeudo en la forma de bonos. La emisión de bonos puede ser ventajosa si los actuales accionistas prefieren no compartir su propiedad y las utilidades de la empresa con nuevos accionistas.
Arrendamiento Financiero
¿Cómo se adoptan las principales decisiones de financiamiento?
Los siguientes factores son tomados en cuenta para las decisiones de financiamiento:
1. Objetivos de las empresas
2. Análisis de la empresa y su tendencia
3. Políticas de financiamiento
4. Decisiones de financiamiento
5. Inversiones y financiamiento
6. Entorno nacional e internacional (político – social)
7. Entorno monetario y bursátil
8. Cálculo de tasa de retorno de la inversión de la piramidación , tasas de interés nominal, efectiva, real y ponderada
9. Financiamiento en moneda extranjera
En la mayor parte de las decisiones financieras aparecerán dos parámetros de decisión: el riesgo y el retorno. Estos dos parámetros están asociados de una manera directa, es decir a mayor riesgo mayor retorno esperado y, a menor riesgo, menor retorno esperado. Por tanto toda decisión financiera conlleva una incertidumbre (de antemano no sabemos el resultado de nuestras decisiones) y una actitud ante el riesgo (en un escenario adverso, cuánta pérdida se está dispuesto a tolerar).
Normalmente, las empresas cuentan en su mayoría con acceso a fuentes de financiamiento tradicionales, entre las que se encuentra principalmente la banca comercial. Sin embargo, también se puede acceder al mercado de valores, que puede poseer ventajas comparativas con relación al financiamiento de la banca comercial como son: reducciones en el costo financiero, mayor flexibilidad en la estructura de financiamiento, mejoramiento en la imagen de la empresa, etc
Los siguientes elementos son tomados en cuenta para decidir sí se incrementa capital o deuda:
Las acciones dan derecho a propiedad de la empresa, a veces se teme perder el control de la misma.
Las acciones no garantizan ninguna rentabilidad, la que dependerá del desempeño de la empresa. En cambio, las obligaciones comprometen a un pago de intereses según calendario definido.
Las acciones no tienen plazo de vencimiento, en tanto que las obligaciones sí lo tienen.
Las obligaciones son ventajosas tributariamente para el emisor porque los intereses pagados se deducen como gastos; en tanto que las utilidades (que influyen el valor de la acción) pagan impuestos
La emisión de obligaciones da una señal positiva al mercado respecto al emisor, por cuanto sólo las empresas más solventes suelen colocar instrumentos de deuda. Si el mercado percibe mucho riesgo respecto a la emisión exigirá se le paguen mayores intereses.
Para muchos emisores el interés que se compromete con las obligaciones puede resultar más barato que el financiamiento bancario.
ANÁLISIS DE CASOS Y PROBLEMAS
CASO 1:
El señor ARMANDO PAREDES desea obtener información sobre las posibles alternativas de financiamiento para la compra de un vehículo, sobre lo que le suministran la siguiente ayuda:
Algunas de las alternativas de financiamiento tradicionales para la compra de un vehículo son:
A. Crédito bancario.
B. Arrendamiento financiero.
C. Sociedad financiera de objeto limitado.
D. Crédito directo de la armadora.
E. Crédito directo de la distribuidora automotriz (agencia).
A continuación encontrarás un guía que te servirá de ayuda en caso que desees tramitar un préstamo para adquirir un automóvil, el cual contiene varias preguntas que podrás realizar al momento de solicitar información.
Si soy soltero, extranjero o jubilado ¿puedo obtener un crédito?
La edad y la salud, ¿son limitaciones para obtener un crédito?
Por la actividad a la que me dedico ¿soy sujeto de crédito?
¿Debo llenar un formato de solicitud de crédito o cualquier otra forma?
¿Van a verificar mis antecedentes de crédito en el Buró de Crédito?
6. ¿Debo tener alguna antigüedad en mi empleo actual?
¿Debo tener alguna antigüedad en el domicilio que habito actualmente?
Si estoy casado:
a. ¿de alguna manera influye el régimen bajo el cual me encuentro casado?b. ¿se pueden incluir los ingresos mensuales de mi cónyuge para poder obtener un monto mayor de crédito?
7. De acuerdo a mis ingresos mensuales:
a. ¿hasta qué monto o cantidad me pueden prestar?
b. ¿ustedes me indican hasta cuánto puedo pagar mensualmente?
8. ¿Hasta qué porcentaje del valor del automóvil me pueden financiar?9. ¿Puedo obtener crédito para automóviles nuevos o usados?
10. ¿Cuáles son los plazos que ofrecen para el pago del financiamiento?
11. ¿Necesito un aval?, en caso de que así sea:
a. ¿Qué requisitos debe cumplir dicho aval?
b. ¿El aval firma en algún documento?
c. ¿Debo llevar alguna documentación del aval y cuando?
12. ¿Se establece alguna garantía para el préstamo?, ¿de qué tipo?
13. ¿Debo firmar un contrato, pagaré, letra de cambio o documento legal? a. ¿Quién más los debe firmar?
14. ¿Debo tener o contratar algún tipo de seguro?, en caso de que sea
afirmativo:
b. ¿De qué tipo?
c. ¿Debo de contratarlo bajo alguna modalidad en especial?
15. ¿Qué documentación debo entregar y cuándo la tengo de llevar?
a. ¿Puedo entregar copias fotostáticas, copias certificadas por notario o debo llevar los documentos originales?
Finalmente te recomendamos preguntar todas tus dudas en cualquiera de las sucursales u oficinas que operan las diferentes ofertas de crédito automotriz a lo largo del país.
Cierta compañía desea emprestar $10 000 (dólares) a12% de interés por un año. Si se pagan los intereses del préstamo a su vencimiento, la empresa pagará $1 200 (o sea, 0.12 x $10000) por el uso de los $10000 durante el año. Por lo tanto, .Ia tasa efectiva de interés será la siguiente
$1.200 / $10000 = 12.0 %
Si se empresta el dinero a la misma tasa pero se paga el interés por adelantado la empresa pagara de cualquier modo $1200 de intereses recibiendo solamente $8 800 ($10 000 – $1 200). La tasa de interés efectiva en este caso es como sigue:
$1. 200 / $8. 8 00 = 13.6%
DETERMINACIÓN DE LA TASA DE INTERÉS
Así pues, el pago por adelantado de los intereses hace que su tasa efectiva sea mayor que la tasa establecida. Los préstamos sobre los que se pagan los intereses por adelantado suelen llamarse préstamos a descuento. La mayoría de los préstamos que los bancos comerciales conceden a las empresas requieren del pago de intereses a su vencimiento.
La compañía Sigma establece un convenio de crédito revolvente de $2 millones (dólares) con su banco. Su empréstito promedio según el convenio durante el año pasado fue de $1.5 millones. El banco cobra una comisión de compromiso de 0.5%.
Determine la cantidad de dinero que corresponde a esta comisión.
Dado que el residuo promedio no utilizado de los fondos comprometidos era de $500000 (de $2 millones-$1.5millones), la comisión de compromiso para tal año fue de $2500 (o sea, de 0.5x $500000)
CONTRATO DE CRÉDITO REVOLVENTE
Se solicita un préstamo a interés simple de $10000 durante un año, el prestatario recibe los $10000 a la aprobación del préstamo y reembolsa el principal de $10000 más los intereses de $1200 al vencimiento un año más tarde. Determine la tasa anual efectiva simple de dicho préstamo.
Tasa anual efectiva simple = Interés
Monto recibido
Tasa anual efectiva simple = $1200 = 12%
$10000
INTERÉS SIMPLE O REGULAR DE UN PRÉSTAMO BANCARIO
La compañía Panamericana acaba de emitir papel comercial con un valor de $1 millón (dólares), cuyo vencimiento es a lo 90 días y se vende en $970000 después de 90 días, el comprador de estos documento recibirá un millón por su inversión de $970000. el interés pagado sobre el financiamiento es por lo tanto de $30000 sobre un capital principal de $970000. Determine la tasa de interés anual del papel comerciadle dicha compañía equivalente a dicho monto.
$30000 x 360 días = 12.4%
$970000 90días
PAPEL COMERCIAL
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