UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA“ANTONIO JOSÉ DE SUCRE”VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZDEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIALINGENIERÍA FINANCIERA
PUERTO ORDAZ, 29 SEPTIEMBRE DE 2009
INTEGRANTES:
Análisis de Bonos
LOZADA, YESSIKA
LUNA, MARIELA
RODRÍGUEZ ,CRISTIAN
PROFESOR:
Ing. Andrés Eloy Blanco
UNEXPO
EJERCICIO DE HOJA DE CÁLCULO:
CSM Corporation tiene una emisión de bonos en circulación a fines de 2006. Al bono le faltan 15 años para su vencimiento y tiene una tasa cupón del 6 por ciento. El interés del bono se compone semestralmente. El valor a la par del bono de CSM es de 1,000 dólares y se venden actualmente en 874.42 dólares.
Resolver
Elabore una hoja de cálculos similar a las de rendimientos al vencimiento e interés semestral que se encuentra en www.pearsoneducacion.net/giman, para representar lo siguientes:
Con el método de ensayo y error, determine la tasa anual de rendimiento requerido (Kd). Encuentre una tasa de interés que genere un valor mayor que el precio actual del bono.
¿Cuál es el tiempo al vencimiento (n)?
¿Cuál es el pago cupón semestral (pmt)?
¿Cual es la tasa semestral de retorno requerida (Kd/2)?
EJERCICIO DE LA WEB:
Aunque varios sitios web ofrecen cotizaciones de bonos, un sitio muy fácil de usar es la página de bonos de yahoo! finance (bonds. yahoo.com/). Una página de gran utilidad es la página de tasas de bonos compuestos.
Se muestra a continuación los precios de bonos del tesoro de Estados Unidos y la curva de rendimiento.
Siempre que el rendimiento requerido es diferente a la tasa cupón, el tiempo al vencimiento afecta el valor del bono.
Bonos del Tesoro
Bonos del Tesoro, también conocido como ‘T-bonos’ para el
corto, son emitidos por el gobierno de los Estados Unidos y se
consideran los más seguros de los tres bonos. El único riesgo es
si se venden antes de su vencimiento (pero esto es válido para
todos los bonos).
Los intereses se pagan en bonos del Tesoro, dos veces al año, y
se pueden adquirir en los vencimientos que van hasta 30 años.
T-todos los bonos de los bonos son emitidos en la casa de
valores de $ 1000 con la compra con cada uno de los tipos
mínimos de seguridad. Es imposible rescatar un tesoro de bonos
antes de su vencimiento, y los pagos de intereses se detendrán
tan pronto como los bonos maduros.
b) A continuación Bonos del Tesoro:
Bonos Municipales
Los bonos municipales son emitidos por el Estado, condado, o los gobiernos municipales con el fin de financiar al gobierno funciones (es decir, la construcción de una carretera o una escuela), o para otros ‘no gubernamentales’, tal como recaudar fondos para la vivienda de bajos ingresos o estudiante, préstamos. Bonos municipales, como los bonos del tesoro, pagan intereses dos veces al año. Estas inversiones pueden ser muy seguras, pero también conllevan riesgos.
A demás los bonos municipales resultan ser influenciados por el gravamen, que no es más que los ingresos que son recibidos por el cobro de impuestos, muelles, peajes y otros.
c) A continuación los Bonos Municipales:
Bonos Corporativos
Bonos corporativos son emitidos por empresas con el fin de reunir capital. Si bien puede ser muy seguro cuando las inversiones emitidas por fuerte, empresas establecidas, al contrario es cierto para las empresas que no son de roca sólida. A diferencia de los bonos del tesoro, bonos corporativos tienen lo que se conoce como una ‘llamada disposición’, que permite al titular de los bonos para obtener su principio de inversión de nuevo antes de su vencimiento.
La mayoría de bonos corporativos han fijado los tipos de interés, y algunos de ellos, denominado ‘cero cupones’ se venden a un importante descuento a cambio de los bonos de acuerdo en que esperar hasta la madurez para recibir los pagos de intereses.
Debido a la determinación de que las empresas son fuertes y que no se puede ser muy complicado, hay empresas que evalúan la integridad fiscal de diversas empresas para determinar sus bonos méritos. Moody’s Investors Services y Standard and Poor son dos ejemplos de este tipo de calificación de empresas.
La diferencia que existe entre los bonos del tesoro y corporativos radica en que los bonos del tesoro están influenciados por variaciones que se den en el país, en cambio los bonos corporativos varían de acuerdo a como se manejan estos a nivel mundial de acuerdo al tipo de empresa.
d) A continuación se muestran los Bonos Corporativos:
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