la
expansión
secundaria
del
dinero.
? EXPANCIÓN SECUNDARIA DEL DINERO
El dinero en la economía se expande, también, por vías secundarias, esto se da
cuando están cambiando los depósitos en la banca o se está cambiando la tasa de
encaje.
Podemos establecer entonces las variables siguientes:
La relación circulante depósitos c : C / D.
La relación Reserva depósitos, conocida como tasa de encaje: r : R / D.
Si crece la relación circulante depósitos c, significa que el nivel de circulante esta
creciendo, retirando depósitos de la banca, lo que hace que los bancos no puedan
prestar y ello reduce la creación secundaria de dinero. A la inversa, con mayores
depósitos (Cuya fuente puede ser un mayor interés) cae la relación c y se elevan los
préstamos de la banca, colocando de manera secundaria más dinero. Si sube la tasa
de encaje r, entonces lo bancos deben depositar más dinero en el banco Central, esto
reduce sus fondos prestables, reduciendo los créditos que otorga con lo cual se reduce
? LA DEMANDA DE DINERO
La demanda de dinero puede separarse en demanda de dinero para
activos financieros (incluyendo los dólares o el dinero para riqueza) y
otra parte de la demanda para transacciones o para comprar diversos
bienes no financieros. La relación básica es que demandar es guardar
dinero.
? EQUILIBRIO MONETARIO
Milton Friedman, el famoso economista norteamericano, señala
que el equilibrio monetario es fundamental para evitar
distorsiones en precios, para el existe una teoría cuantitativa
del dinero, que establece que demanda debe ser igual a oferta
monetaria, caso contrario la variable de ajuste son los precios.
Este modelo es el siguiente:
M. V = P. Y
Dónde:
M: Dinero
V: Velocidad de circulación
del dinero, el número de
veces que el dinero se
cambia para transacciones.
P: Precios
Y: Producto real o Ingreso
demanda
de
dinero.
Usando el modelo de equilibrio entre oferta y demanda de
dinero, podemos ensayar algunos efectos de la política
monetaria, es decir de los cambios que realiza el banco
central para influenciar en la oferta o demanda de dinero de
los agentes.
EJEMPLO
Una caída en los precios de los activos
financieros, debido a un alza del interés, eleva
las compras de estos, reduciendo con ello la
Destruye la estabilidad y predictibilidad del mercado
Elimina las referencias de comparación de precios con los competidores o distorsiona
los precios relativos
Elimina las políticas de precios de las empresas
Elimina las posibilidades de invertir, ante la nula previsión de flujos de caja.
Las motivaciones para emitir dinero pueden darse porque el gobierno puede
financiar con ello, su déficit y además obtener ingresos, esto se debe a que
parte de la emisión se orienta a pagar gastos públicos. El ingreso del
gobierno por la emisión de dinero se llama Señoreaje. La inflación
desmesurada o errática genera una serie de problemas:
EJEMPLO: EN LA ACTIVIDAD EMPRESARIAL SE PUEDEN TENER ESTOS
IMPACTOS:
1
2
3
4
EJEMPLO: LA INFLANCIÓN EN LOS CONSUMIDORES PUEDE TENER ESTOS
IMPACTOS:
1 Destruye la capacidad de compra de sus ingresos
2 Destruye las posibilidades de ahorro
3 Destruye la confianza en las políticas económicas
EJEMPLO: LA DEFLACIÓN, QUE ES UNA CAÍDA PERMANENTE DEL NIVEL DE
PRECIOS, LOS EFECTOS DE ESTA DEFLACIÓN PUEDEN SER PERJUDICIALES SI
SE DAN EN UN CONTEXTO:
Crisis de demanda o poco consumo
Rigidez monetaria o emisión de dinero por debajo de las
necesidades de los consumidores y empresarios
Caída de los ingresos de los empresarios localistas, pues el mercado
reducido local se satura ante la expansión de oferta continua.
1
2
3
En una economía cerrada, los impactos de los cambios de política fiscal y
monetaria en la demanda agregada, pueden verse en el contexto del modelo
conjunto IS – LM. El producto o ingreso de equilibrio de la economía se da en la
intersección de las curvas IS – LM.
La intersección muestra los valores de demanda agregada QD y de la tasa de
interés i, para los cuales la demanda de producto es consistente con las
relaciones de comportamiento del consumo, la inversión y del mercado
monetario en equilibrio. La curva IS – LM se dibuja para un nivel dado de
precios, sin embargo los efectos de las políticas en los precios pueden
mostrarse en el modelo sin mayor problema.
Hasta aquí hemos supuesto una economía cerrada, sin embargo es lógico que
los agentes consuman bienes tanto nacionales como importados, es lógico que
las empresas vendan en el mercado interno, también en el externo y que
importen bienes o insumos, a la par que compran localmente.
Tiene como fin incorporar el coste de la
moneda foránea en moneda local,
consigue ser fijado por el gobierno, de
ser así es llamado fijo y en caso de ser
fijado por el mercado se designa tipo
de canje libre.
Encontramos países donde los tipos
de cambio alcanzan tener una banda
mercantil, en los fines de la banda el
tipo de canje se comporta fijo y dentro
de la misma se comporta como libre,
cuando este sale de su cauce y es
mediado se le designa cambio de
flotación sucia.
El tipo de cambio sirve para que los
precios
locales
tengan
niveles
internacionales y se reduzcan, este tipo
de cambio se sostiene solo si hay
reservas
internacionales
netas
en
dólares que puedan amortiguar los
desequilibrios externos. El tipo de
cambio es estable si la deuda pública o
privada
en
moneda
extranjera
es
sostenible, de lo contrario la demanda
de
dólares
haría
que
la
presión
cambiaria
sea
alta.
Muestra la oferta y demanda
en dólares. Un aumento de la
oferta en dólares traslada la
curva O$ incrementando el
número de dólares trazados y
reduciendo el tipo de cambio
Tc.
TIPO DE CAMBIO LIBRE
Muestra que los agentes solo
pueden comprar o vender
moneda extranjera a ese
precio, esto genera que exista
un exceso de demanda de
dólares en el nivel $D
TIPO DE CAMBIO FIJO
El tipo de cambio puede
trasladarse de un nivel máximo
o un mínimo, dependiendo de
las políticas monetarias Ms, de
la velocidad del dinero V, de las
expectativas de los agentes y
otras variables que afectan el
mercado cambiario.
TIPO DE CAMBIO EN BANDA
El diseño de cambio de tipo real tiene las siguientes bases:
? El ingreso de moneda local del exportador es:
???????? ???? ???????????? ???? ?? ?????????????? ?????????????????????? ??: ???? ?? ?? *
? El ingreso real medido en capacidad de compra local es el
ingreso del exportador entre precios locales P.
???? .?? */ ??
? Este indicador de ingreso real se denomina tipo de cambio real.
Si los precios locales bajan, el TCR sube o se deprecia de
manera real, lo que abarata los precios del exportador y se
gana la posición en los mercados mundiales, esto eleva las
exportaciones. Considerando que el producto exportado tiene
una demanda que básicamente se fija en los precios.
EXPORTACIONES
Se define como exportaciones
a los productos que pueden
venderse de un país a otro
IMPORTACIONES
Se definen como los bienes de
procedencia extranjera
En una economía abierta el gasto e ingreso
nacional vienen dados por el saldo de
exportaciones menos importaciones este
resultado equivale a la relación entre gasto
e ingreso nacional.
Vuelan rápidamente al menor
indicio
de
problemas
económicos
locales
o
a
internacionales vinculados
mercados emergentes
Son las inversiones en valores
de
negociación
primaria,
la
compra directa de empresas, los
créditos otorgados a largo plazo
que pueden ser públicos o
privados.
generan una
Balanza de Pagos
estructurada así:
Exportaciones – Importaciones =
Saldo de la Balanza Comercial
Remesa Financiera – Pagos financieros =
Saldo de la Balanza de Servicios
Ingreso Capitales (Corto y largo plazo) –
Salida de Capitales (Corto y largo plazo) =
Saldo de la Balanza de Capitales
= S.B. Comercial + S.B. Servicios + S.B.
Capitales
= – Reservas internacionales netas RIN
Un aumento del interés local, hace que las
tasas
nacionales
sean
mayores
a
las
internacionales. Cuando esto sucede, los
capitales
internacionales
se
orientan
al
mercado
en
donde
obtendrán
mayores
ganancias, este mercado es ahora el local.
Ejemplo:
Una variación del gasto público.
Si el gobierno decide elevar el gasto y, por lo tanto,
incurrir en un déficit presupuestario.
¿Qué ocurre con el nivel de producción y con su
composición, con el tipo de interés y con el tipo
de cambio?.
Un
incremento
del
gasto
público
provoca un aumento de la demanda, y
por
lo
tanto,
un
aumento
de
la
producción.
Al aumentar la producción, también
aumenta la demanda de dinero.
¿?
Una contracción monetaria provoca una subida
en el tipo de interés, lo que aumenta el
atractivo de los activos financieros nacionales
y desencadena una apreciación. La subida de
interés reduce la demanda y la producción.
Incentiva a los agentes a trasladar sus fondos
a mercados con mayores tasas de interés,
esto implica una salida de capitales que elevan
o deprecian el tipo de cambio
Se reducen los tipos de interés local, debido al
mayor volumen de fondos. La tasa de interés
local se hace menor a la internacional por lo
que entonces debido a ello se incrementa el
incentivo de sacar los capitales fuera del país
%
%
El mercado de trabajo
está enfocado al
trabajador y a sus
motivaciones.
Cuando el salario sube,
ellos aumentan la oferta
de trabajo.
Contrariamente cuando el
salario cae, ellos bajan la
oferta de trabajo
trabajadores
la interacción entre la oferta
y la demanda determina el
salario a pagar
Si llegasen a ocurrir variaciones en la oferta y demanda agregada afectaría a la población que en
búsqueda de empleo no lo halla y dando como resultado el DESEMPLEO.
Relacionando el desempleo con el salario, depende de tres factores:
? Nivel Esperado de Precios: a los trabajadores no les interesa saber cuanto
dinero recibirán sino cuantos bienes podrán obtener con sus salarios.
? Tasa de desempleo: Un aumento del desempleo reduce el poder de negociación
de los trabajadores y los obliga a aceptar unos salarios más bajos.
? Variable Residual que engloba las demás variable que influyen en el resultado.
Precios
Costos
Capacidad
Productiva
Condiciones
del
Mercado
Una OFERTA AGREGADA es la cantidad total de bienes y servicios que la empresa de un
país esta dispuesta a producir y vender en un tiempo estipulado teniendo en cuenta:
La curva de Phillips sugiere que una política dirigida a la estabilidad de precios promueve el desempeño,
por lo tanto, cierto nivel de inflación es necesario a fin de minimizar éste.
En las gráficas mostradas se identifican las formas de la oferta agregada:
Significa que no hay
relación entre la inflación y
el desempleo,
los cambio de precios no
ejercen efecto sobre la
demanda.
Hay capacidad de
producción no utilizada y que
los precios son de
producción. Un aumento de
la de manda incrementa la
producción con un efecto
mínimo sobre los precios.
La grafica define extrema
rigidez de salario combinada
con una producción marginal
constante de trabajo.
La oferta y demanda agregada, son un instrumento básico y útil para determinar el equilibrio del producto y el nivel
de precios.
El estudio de estas variables permite conocer. El análisis de estas variables se realiza mediante las denominadas
curvas de oferta agregada y demanda agregada
a. Si la economía presentase un evento único se
genera mas producción de cada uno de los insumos
y la curva se desplaza arriba y a la derecha pues
hay un aumento.
b. Si la empresa se encuentra con que tiene que
pagar unos salarios mayores y por otro lado si
tiene mayor poder adquisitivo, ocurrirá que se
desplazara a la izquierda y que soporta un mayor
costo laboral y se desplazará a la derecha si los
trabajadores están dispuestos a trabajar.
c. Un deslizamiento dela grafica indica que puede
afectarse al nivel de producción con variación en
el precio.
Representan
valores de precio
frente a valores
de producción
La forma como las familias reparten su ingreso entre consumo y ahorro, constituye otro
tema central de la macroeconomía. Esta es una de las decisiones económicas claves,
que deben tomar los hogares, esta decisión afecta su bienestar económico a lo largo
del tiempo.
Teoría de Keynes
“Los hogares, en promedio, están dispuestos a
incrementar su consumo a medida que aumenta
Donde:
Y: ingreso corriente
a y c : constantes
su ingreso”.
?? = ?? + ?? ??
En el caso de T períodos, una familia cualquiera
tiene un flujo de ingresos por la venta de los
productos Q1, Q2, Q3,…QT, para T periodos y
consume montos C1, C2,… CT.
Si la familia vive en aislamiento y si el producto no
es almacenable, entonces la familia no tiene otra
alternativa
que
consumir
lo
que
produce.
Entonces:
???? = ???? ???? = ????
Si el bien es almacenable, (por lo tanto guardar ya es una forma de ahorro) la familia podría
mejorar su patrón de consumo en ciertos periodos para consumir más en otros, por ejemplo:
???? ????
De este modo la familia, eleva su bienestar cuando tiene un mayor consumo, ello se refleja en
una función que maximiza:
??: ?? (????,????)
La familia podría ahorrar, ya en términos financieros, si se vincula con otras familias a través de un
mercado de activos financieros, el activo financiero que la familia compra o ahorra paga a su
propietario una tasa de interés: (?? + ??).
Una familia que posee un flujo de ingresos Q y que ahorra su flujo del primer período Q1, en el
segundo período recibe ???? (?? + ??).
Podemos decir que una familia que agota sus recursos consumiendo tanto en el período 1 como
en el dos, tiene el siguiente límite o restricción presupuestaria: el valor actual del flujo de ingresos,
que significa que el consumo es como máximo el ingreso, pero en valor actual de todas las
decisiones futuras:
???? + ???? / (?? + ??) = ???? + ???? / (?? + ??)
La empresa debe fijarse en el consumo para medir el mercado nacional. Este consumo depende
de factores como el Ingreso o PBI per cápita, ingreso disponible, actitud en el tiempo
del consumidor, aversión o preferencia al riesgo, tasa de interés y niveles de ahorro en el tiempo.
Todo ello está inmerso en el análisis de la conducta consumidora del agente y forma parte de
la teoría del Consumo, un tema analizado ampliamente en los textos de microeconomía.
La inversión es la cantidad de producto en un periodo dado que se utiliza
para mantener o incrementar el stock de capital de la economía. Cuando se
incrementa el stock el gasto de inversión aumenta la capacidad futura de la
economía permitiendo incrementar las posibilidades de producir en el futuro.
El capital de un país está representado por k, son los stocks de inversión
realizada, entonces el crecimiento de inversión es:
?? = ?? ?? – ?? ?? – 1
Si la inversión crece el
producto también crece.
El sector gobierno constituye una parte clave de la
economía, la naturaleza del sector público, varía en cada país
según los acuerdos institucionales concretos, la idoneidad y
la generosidad (o irresponsabilidad) de los regímenes.
El gobierno al igual que los agentes, también tiene una
restricción presupuestaria, estas son los ingresos que
provienen de fuentes tributarias o por financiamiento interno y
externo, estos ingresos se aplican al gasto de gobierno que
se realiza en la compra de bienes y servicios o en la inversión
en bienes públicos.
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