Para medir el crecimiento económico las economistas emplean diversos modelos, el
primero de ellos es el modelo de crecimiento de Solow, quien atribuye el crecimiento
económico a la acumulación de capital, al crecimiento de la fuerza de trabajo y al
cambio tecnológico.
El punto de partida del modelo, es la función de producción de un país. Sin
embargo, en esta ocasión se expresaran todas las variables en términos per cápita.
Supondremos que la población y la fuerza de trabajo son iguales, de modo que el
producto per cápita es igual al producto por trabajador. Designamos el producto per
cápita o por unidad de trabajo, Q / L, representado por q y el capital por unidad de
trabajo, K / L, representado por k.
De la función de producción podemos escribir:
?? = ?? ?? (??)
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La macroeconomía y su modelación ha sufrido y pasado por diversos avances teóricos,
siendo la mayoría de ellos una respuesta a lo que son las fluctuaciones de la economía,
las cuales se encontraban ligeramente explicadas y demostradas por el modelo IS – LM
(también llamado modelo de Hicks – Hansen).
Un significativo aporte fueron las teorías relacionadas a los ciclos de negocios, como el
ciclo real, la asimetría de información o los mecanismos de información perfecta, los
cambios intersectoriales, los desequilibrios, los modelos de equilibrio general y otros de
rigidez de precios y contractuales (Mankiw 1990).
Lucas siguió con las renovaciones teóricas al demostrar que las decisiones
macroeconómicas se basan en las decisiones y expectativas de los agentes
(expectativas futuras del consumo e inversión), con esto se criticó severamente
los usos de los grandes modelos de predicción macroeconómicos, que usaban
activamente variables de aproximación o reemplazo de aquellas que introducían
sesgos, para evitar las fallas estadísticas, esto evadía y no medía los efectos de
las decisiones microeconómicas de los agentes.
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90
Las políticas económicas fueron dejadas a la libre discreción de los
agentes decisores y esto dio lugar a la existencia de los efectos
inflacionarios de las políticas monetarias en otras palabras se conllevo
a un riesgo de mayor inflación ya que se dan a relucir muchos
incentivos en los decisores para cambiar sus acuerdos o promesas
Por idea de los keynesianos ha surgido otra explicación en torno a los
salarios rígidos a la baja, en este caso las empresas pagan por la
productividad del empleado, si pagan menos la productividad se reduce,
de modo que los salarios son llamados de eficiencia y son rígidos a la
baja, con ello se afecta el mercado de trabajo priorizando a cierto sector
laboral de alta productividad, el cual puede tener una dinámica de
empleo más alta, e inclusive puede estar en equilibrio laboral en
comparación a un sector de baja productividad.
En los modelos clásicos los ajustes nominales son neutrales, las expectativas afectan los modelos
continuamente y son racionales, que los cambios nominales sólo causan efecto real en información
imperfecta o incompleta, mientras que los neo keynesianos se basan en que existen rigideces que afectan
a los mercados, la economía no es libre competidora sino oligopólica y ello restringe la dinámica monetaria,
asimismo que el dinero tiene efecto real por estas rigideces, no obstante a largo plazo existe neutralidad
del dinero.
Estos modelos responden a las expectativas racionales y estas representan un proceso de decisión y
predicción, en donde el costo de adquirir información es equivalente al beneficio del ajuste de predicción,
considerando maximización de bienestar, a su vez, también responden ante los cambios de políticas
sorpresivas o shocks reales nominales, la explicación de una economía ha dado un vuelco, no sólo el
pasado afecta las variables presentas y futuras, sino que además las expectativas futuras de los agentes
define el accionar presente de la economía.
El modelo que se plantea, (Buiter 1990) busca encontrar el comportamiento de la inflación y del producto,
para ello se sugiere, que bajo ciertas condiciones de expectativas racionales o pasadas, existen efectos
reales. Esto se debe a la rigidez de los mercados, dado su imperfección.
Si las expectativas son racionales, los agentes optimizan sus decisiones y logran que el precio esperado
(con información actual, pasada y con expectativas futuras) sea igual al precio actual de la economía, de
modo que en condiciones de estabilidad los precios serían los mismos al esperado en cualquier período.
Actualmente lo que se busca es generar modelos que expliquen los efectos monetarios basados en
los cambios en la credibilidad y estabilidad en los agentes económicos.
Diseñar modelos de estabilidad requiere de un esquema adecuado de incentivos, entre quienes hacen
política monetaria o económica en general y quiénes son los representantes de los ciudadanos para
velar por su interés.
Acuerdo institucional de
estabilidad de precios,
esto implica un acuerdo
con todas
las instituciones que
velan por las políticas
monetarias y
económicas, buscando
que la meta sea una: la
estabilidad de los
precios a corto,
mediano y largo plazo.
Ausencia de otras
anclas nominales, es
decir que la emisión sea
e ancla de precios o
alguna meta monetaria,
pero no se requiere de
un ancla cambiaria.
Ausencia de
dominancia fiscal, es
decir que la política
monetaria sea
coordinada y de igual
peso que la política
fiscal, de modo que
las acciones fiscales no
incentiven la inflación y
eliminen los efectos de
la política monetaria.
Se
han
encontrado
algunas
características
necesarias
para
establecer políticas monetarias
bajo procesos de inflación objetivo:
Considera que el ahorro es una variable dada en la economía, la cual depende de los patrones del consumo:
esto lo establece el modelo Solow. Por ello el modelo predice que en economías desarrolladas se da un
crecimiento de tipo estacionario o cero, las demás economías crecen a ritmos mayores pero convergen a esta
tasa.
El modelo plantea que para cambios en el ahorro se generan relaciones de largo plazo en el crecimiento
económico, igual si se dan cambios en la tecnología (A) o en los niveles de población.
La reciente teoría del crecimiento económico, se traslada al análisis del comportamiento del agente en sus
niveles de ahorro y consumo.
En los modelos anteriores se supone que el ahorro es
exógeno o endógeno al comportamiento de variables
macroeconómicas.
En estos modelos recientes de crecimiento basados en
la conducta de los agentes, el ahorro responde a la
actitud racional de maximización del consumo
El consumidor se enfrenta a una decisión racional:
consumir y tener dinero para otros efectos, esta decisión
se realiza en diversos períodos, de modo que este es un
modelo intertemporal de demanda de bienes y de dinero.
El consumidor maximiza considerando que ???? / ???? – ??,
es equivalente a la tasa de crecimiento de la inflación V:
?? = ?? ( ????,???? ) + ?? ( ????,???? )
Donde:
b: Tasa de descuento del consumo futuro
C: Consumo en diversos períodos per cápita
M: Demanda de dinero en diversos períodos per cápita
Estos modelos se caracterizan por su rigidez, es decir sus predicciones
consideraban constantes las expectativas de los agentes, simplemente la
modelación no incluía la dinámica del comportamiento del consumidor o de
las empresas.
Estos macro modelos además tenían implícitos una serie de fallas estadísticas,
que al corregirse generaban vacíos de información.
Más sin embargo, los modelos de entonces no pudieron avizorar
las crisis económicas, asimismo no reflejaban las dinámica de los ciclos
económicos, se requería una nueva forma de aproximarnos a la realidad,
esto fue propuesto por Robert Lucas, quien incorpora la expectativa de los
agentes en la modelación, surgiendo los actuales modelos de predicción que
se sustentan en las decisiones de los agentes.
Los modelos de predicción actuales incorporan lo que se denomina la
estabilidad de las series, es decir una variable cualquiera puede tener un
comportamiento que involucra una parte errática y una parte estable.
Indicadores de
Predicción Económicos
Coincidentes
Los indicadores de predicción económicos se encuentran clasificados en tres tipos:
Promedio de horas
semanales de trabajo.
Adelantados
Indice de las
expectativas del
consumidor
Empleados en planilla
en sectores no
agrícolas
Retrasados
Índice de la
producción industrial
La tasa activa
preferencial
promodeio de los
bancos
Cociente entre saldos
de inventarios
terminados y las
ventas
MONETARIA:
? Sobrevaluación cambiaria real
? Mayor velocidad de
las
colocaciones de créditos públicos y
privados
? Ratio Liquidez sobre divisas o RIN
? Crecimiento de la inflación local
? Alza de los tipos de interés
mundiales
por
una
crisis
internacional
? Caída de la inversión extranjera
directa
BANCARIA:
? Velocidad creciente del ingreso de
capitales de corto plazo
caída del
reguladora
? Estancamiento del PBI
? Baja actividad y
mercado de valores
? Poca actividad
bancaria
? Caída del precio de otros activos
financieros
? El efecto desplazamiento, este ocurre cuando nuestra
economía comienza a tener golpes exógenos.
? El efecto auge, cuando la economía tiene un crecimiento
rápido, se eleva el PBI y la inversión.
? El efecto especulativo, cuando la expansión económica lleva
aun crecimiento de los créditos y de las inversiones
financieras, de modo que los activos físicos o financieros se
elevan de precio.
ETAPAS DE LA CRISIS QUE AFECTAN NUESTROS MERCADOS
CRISIS MEXICANA
Fue causada en gran medida por el Tratado de Libre Comercio de América del
Norte, que entró en vigor el 1º de enero de 1994.
México que había iniciado en los 90 una profunda ola de reformas estructurales
en su economía, hizo frente a una de las peores crisis de su historia.
Cambio estructural de su aparato productivo
? El estado decidió iniciar un proceso de privatizaciones.
? Una apertura de los mercados financieros.
? Permitió la concentración de las actividades financieras bajo la figura de la
banca universal.
? Se liberalizó las tasas de interés.
? A la par se iniciaba un proceso de apertura y libre mercado en toda la
economía mexicana
CRISIS ASIÁTICA
Las economías del sudeste asiático se basaban en:
? Velocidad de crecimiento económico
? Un poderoso desarrollo tecnológico
A pesar de la solidez de las economías asiáticas, cuyos
indicadores mostraban un notable incremento de las reservas
internacionales a pesar de un déficit externo fueron presas de
una crisis, que repercutió al mundo y afectó las economías
latinoamericanas y la caída del comercio mundial
CRISIS BRASILEÑA
Fue causada en gran medida por el Tratado de Libre Comercio de América del
Norte, que entró en vigor el 1º de enero de 1994.
México que había iniciado en los 90 una profunda ola de reformas estructurales
en su economía, hizo frente a una de las peores crisis de su historia.
Cambio estructural de su aparato productivo
? El estado decidió iniciar un proceso de privatizaciones.
? Una apertura de los mercados financieros.
? Permitió la concentración de las actividades financieras bajo la figura de la
banca universal.
? Se liberalizó las tasas de interés.
? A la par se iniciaba un proceso de apertura y libre mercado en toda la
economía mexicana
CRISIS ECUATORIANA
La crisis ecuatoriana fue el resultado de muchos factores externos, adicionales a
los internos, estos factores fueron las progresivas crisis en la región.
Primero afectados por la crisis del Asia, luego la crisis de Brasil, las economías
latinas comenzaron a perder capitales, las que también salieron del sistema
financiero ecuatoriano, afectando con ello el sistema cambiario en banda
Efectos de las reformas económicas:
? Se comenzaron a tener expansiones desmedidas del crédito
? Altos niveles de concentración en la banca
? Una gran práctica fraudulenta
Esto trajo a colación los criterios de riesgo moral en las políticas regulatorias
financieras.
CRISIS ARGENTINA
Basado en un régimen de acuerdo monetario currency board agreement, dicho
régimen también denominado caja de conversión establecía la paridad dólar y peso
argentino, lo que equivalía a tener niveles similares de agregados monetarios y dólares.
El régimen de convertibilidad adoptado por Argentina requiere entre otras cosas de
características como:
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?
?
?
?
?
Sistema bancario solvente y transparente
Fuerte regulación bancaria
Nivel elevado de reservas internacionales
Un gobierno responsable fiscalmente
Un Banco central responsable y dedicado a combatir la inflación
Un mercado laboral flexible
Credibilidad institucional por parte de los agentes
Una estabilidad en los niveles productivos
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En una economía cerrada, los cambios en el gasto de gobierno, la inversión
privada, el consumo autónomo, los impuestos y la propensión marginal a
consumir; dan como resultado una expansión o reducción del ingreso o
producto.
A partir de los costos se obtienen una información vital para determinar el punto
óptimo de producción de una empresa.
El individuo maximiza su bienestar, considerando su restricción de ingresos a lo
largo del tiempo.
La crisis no sólo afecta los indicadores macroeconómicos sino también los
sociales.
Los mercados financieros al ser pequeños son altamente sensibles al ataque
especulativo en los precios de activos y la salida debilita fuertemente el sistema
financiero.
Analizar minuciosamente el entorno define oportunidades de la empresa, ofrece
ventajas y disminuye los riesgos.
Los indicadores tienen un rol importante en la medición de la actividad
económica del país.
Lograr que la empresa peruana pueda competir en el mundo, es el objetivo de
toda política macroeconómica. Para ello se busca al máximo la estabilidad y el
equilibrio que ayuden en la competitividad empresarial.
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