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Decisiones de inversión: Norwich Tools (PPT)




Partes: 1, 2

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UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA “ ANTONIO JOSÉ DE SUCRE ” VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL INGENERIA FINANCIERA INTEGRANTES Anamarisma Janelsi Boada Amarilis Calzadilla Katiuska Rivas Vanessa UNEXPO CIUDAD GUAYANA, MARZO DE 2010 Profesor.: Ing. Andrés Blanco DecisiOnES de Inversión: Norwich Tools
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Norwich Tools, un taller mecánico grande, esta considerando reemplazar uno de sus tornos con uno de dos tornos nuevos; el torno A y el torno B. El torno A es un torno altamente automatizado controlado por computadora; el torno B es menos costoso y utiliza tecnología estándar. Para analizar estas alternativas, Mario Jackson, un analista financiero, Realizo cálculos de la inversión inicial y las entradas de efectivos incrementales (relevantes) relacionada con cada torno. Estos se muestran a continuación:. caso
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FLUJOS POSITIVOS DE CAJA Obsérvese que Mario planea analizar los 2 tornos por un periodo de 5 años. Después de ese tiempo los tornos se venderían justificando así las importantes entradas de efectivos del 5to año
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Uno de los dilemas de Mario se centró en el riesgo de los dos tornos. Mario cree que aunque los dos tornos son igualmente riesgosos, el torno A tiene una probabilidad mayor de descomponerse y requerir reparación debido a su compleja tecnología electrónica no probada totalmente Mario no es capaz de cuantificar con eficacia esta posibilidad, por lo que decide aplicar el costo de capital de 13% de la empresa durante el análisis de los tornos. Norwich Tools requiere que todos los proyectos tenga un periodo de recuperación máximo de 4 años.
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Resolver   a. Utilice el período de recuperación para evaluar la posibilidad de aceptación y la clasificación relativa de cada torno. b. Use las siguientes técnicas complejas de preparación de presupuestos de capital para evaluar la posibilidad de aceptación y la clasificación relativa de cada torno, suponiendo un riesgo similar para ambos: 1)Valor presente neto (VPN). 2)Tasa interna de rendimiento (TIR). . C. Resuma las preferencias indicadas por las técnicas aplicadas en los incisos a y e indique el torno que recomendaría si la empresa tuviera fondos ilimitados o 2) racionamiento de capital. d. Repita el inciso b y suponga que Mario decide que, debido a su riesgo mayor, las entradas de efectivo del torno A deben evaluarse aplicando un costo de capital del 15 por ciento. e. ¿Qué efecto produciría en la recomendación del inciso c el hecho de reconocer en el inciso d que el torno tiene un riesgo mayor?  
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Evaluar la Aceptabilidad de los Torno. Utilizando el Período de Recuperación. (Gp:) DATOS PARA LOS TORNOS A Y B PERIODO : 5 AÑOS COSTO DE CAPITAL: 13% PERIODO DE RECUPERACION MAXIMO : 4 AÑOS EL TORNO A TIENE UNA MAYOR PROBABILIDAD DE AVERIARSE QUE EL TORNO B
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PRA= COSTO DE LA INVERSION B.A.U =0.6% PRA= COSTO DE LA INVERSION B.A.U =0.9%
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Posibilidad de aceptación Se Rechaza el torno A ya que su periodo de recuperación (4,06 años) se encuentra por encima del límite mínimo establecido (4 años). Se acepta el torno B ya que su período de recuperación (3,9 años) se encuentra por debajo del límite establecido.   Clasificación relativa de cada torno Si los tornos se clasificaran, el torno B se preferiría sobre el torno A porque tiene un período de recuperación más corto.   b) Use las siguientes técnicas complejas de preparación de presupuestos de capital para evaluar la posibilidad de aceptación y la clasificación relativa de cada torno, suponiendo un riesgo similar para ambos: 1)Valor presente neto (VPN). 2)Tasa interna de rendimiento (TIR).   Recordemos que: Costo de capital: 13% Los valores presentes netos para los tornos A y B son corriente mixta.  
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DFC TORNO A 660000 128000 182000 160000 168000 450000 1 2 3 4 5 Valor presente neto (VPN)
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Valor presente neto (VPN) Los resultados muestran que los valores presentes netos de los tornos A y B son 58158$ y 43487$ respectivamente. Ambos proyectos son aceptables, porque el valor presente neto de cada uno es mayor que 0$. Si se clasificara, el torno A se consideraría superior al B, porque posee un valor presente neto más alto 58158$ en comparación con 43487$. DFC TORNO B (Gp:) 360000 (Gp:) 88000 (Gp:) 120000 (Gp:) 96000 (Gp:) 86000 (Gp:) 207000 (Gp:) 1 (Gp:) 2 (Gp:) 3 (Gp:) 4 (Gp:) 5
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CÁLCULO TIR DEL TORNO A 0=-660000+128000(P/F,i,1)+182000(P/F,i,2) +166000(P/F,i,3) + 168000(P/F,i,4) + 450000(P/F,i,5)  660000=926000((P/F,i,1)+ (P/F,i,2)+ (P/F,i,3)+ (P/F,i,4)+ (P/F,i,5))  0.7127= (P/F,i,1)+ (P/F,i,2)+ (P/F,i,3)+ (P/F,i,4)+ (P/F,i,5) 0.7473------------ 6% 0 ------------------ i% 0.6806 ----------- 8% i= 8% 0=-660000+128000(0.9259)+182000(0.8573) +166000(0.7938) + 168000(0.7350) + 450000(0.6806)  0 < 176.064,6 Técnicas de preparación de Presupuesto de Capital TIR B 2
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i=16%  0=-660000+128000(0.8621)+182000(0.7432) +166000(0.6407) + 168000(0.5523) + 450000(0.4761)  0 > - 1.001,2 INTERPOLANDO (Gp:) 176.064,6---------- 8% 0 -------------------- i% -1.001,2 ----------- 16%  i – 8 = -176.064,6 * (16-8) -1.001,2-176.064,6 Técnicas de preparación de Presupuesto de Capital TIR B i= 15,95%
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CÁLCULO TIR DEL TORNO B 0=-360000+88000(P/F,i,1)+120000(P/F,i,2) +96000(P/F,i,3) + 86000(P/F,i,4) + 207000(P/F,i,5)  360000=597000((P/F,i,1)+ (P/F,i,2)+ (P/F,i,3)+ (P/F,i,4)+ (P/F,i,5))  0.6030= (P/F,i,1)+ (P/F,i,2)+ (P/F,i,3)+ (P/F,i,4)+ (P/F,i,5) 0.6209------------ 10% 0 ------------------ i% 0.5674 ----------- 12% i= 12%  0=-360000+88000(0.8929)+120000(0.7972) +96000(0.7118) + 86000(0.6355) + 207000(0.56674)  0< 54.676,8 Técnicas de preparación de Presupuesto de Capital TIR B
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i= 20% 0=-360000+88000(0.8333)+120000(0.6944) +96000(0.5787) + 86000(0.4823) + 207000(0.4019)  0> - 23.115,3 INTERPOLANDO (Gp:) 54.676,8---------- 12% 0 -------------------- i% -23.115,3 ----------- 20%  i – 12 = -54.676,8 * (20-12) - 23.115,3-54.676,8 Técnicas de preparación de Presupuesto de Capital TIR B i= 17,62%
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