UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA
“ANTONIO JOSÉ DE SUCRE”
VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ
DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL
INGENIERÍA FINANCIERA
Profesor:
Ing. Andrés Eloy Blanco
INTEGRANTES:
Fuentes, Carlos
Kayal, María
Torrealba, Pedro
PUERTO ORDAZ, OCTUBRE 2009
UNEXPO
CAPITAL: COSTO Y ESTRUCTURA
CONCEPTOS BÁSICOS
CONCEPTOS BÁSICOS
Es una fuente ideal de financiamiento por medio de la emisión de acciones, con el fin de mantener balanceada la estructura de capital de la empresa.
Mercado de
Capital:
Es la posesión de una empresa de efectivo necesario en el momento oportuno que permita hacer el pago de los compromisos anteriormente contraídos.
Liquidez:
EL CAPITAL, SU COSTO Y ESTRUCTURA
EL CAPITAL, SU COSTO Y ESTRUCTURA
Los fondos que posee la empresa se pueden dividir en los que son aportados por los socios y los que se obtienen de los préstamos de terceros, teniendo en cuenta que los primeros siempre estarán relacionados con la cantidad de tiempo en que los recursos están en poder de la entidad, sobre los ingresos y activos empresariales mientras permanezca en funcionamiento y la participación en la toma de decisiones.
El capital- concepto
Es la medida de todo el efectivo que ha sido depositado en una empresa, sin importar la fuente de financiación.
EL CAPITAL, SU COSTO Y ESTRUCTURA
Tipos de Capital
Inversión de los Propietarios (Aportaciones de capital)
Consiste en todos las erogaciones en dinero, especie o de industria que realizan a tiempo indefinido o a largo plazo, las personas que tienen en su poder los derechos primarios de la empresa para su constitución, es decir, los accionistas; en este sentido sus fuentes de aportación están en las acciones comunes, acciones preferentes y las utilidades retenidas de periodos anteriores, cada una con un costo diferente y asociado con cada una de ellas.
Por inversión de deuda (Capital por Deuda)
Incluye cualquier tipo de recurso obtenido por la entidad por préstamos o créditos a largo plazo, con o sin garantía, por medio de venta de obligaciones o negociado. Una empresa puede utilizar solamente una cantidad dada de financiamiento por deuda a causa de los pagos fijos relacionados con ella.
EL CAPITAL, SU COSTO Y ESTRUCTURA
Nueva Concepción de Capital
Para Paúl A. Samuelson, los dos factores originarios de la producción en una empresa son la tierra y el trabajo, pero hay que añadir una nueva categoría que enmarca el nuevo sistema productivo global, los bienes de capital que producidos por el sistema económico y empleándolos en la producción de bienes de consumo u otros de producción, y de servicios.
El capital propio es el que fue deliberadamente acotado para la constitución de una empresa, y que, en principio, no tiene por qué ser reembolsado. El capital ajeno lo integran fondos prestados por elementos exteriores a la empresa, deudas de estas últimas y frente a los proveedores, etc.
El origen del capital
EL CAPITAL, SU COSTO Y ESTRUCTURA
El ahorro y el interés: base del capital
El capital se constituye por el ahorro, es decir, por la utilización de una parte de la producción con fines posteriormente productivos, dicho capital se consume por la terminación del periodo de uso de los bienes que se compran o por la pérdida de su eficacia económica. En cuanto al capital circulante, se consume de la misma manera o considerando su vertiente o equivalente monetario, podrá también transformarse en capital movilizado.
El capital y la inversión
"Cuando los bienes no son consumidos o su equivalente monetario es utilizado para la compra o la creación de bienes de producción se hablará de inversión", teniendo en cuenta la anterior definición se puede distinguir entre inversión pasiva e inversión activa. Por pasiva se entiende la inversión monetaria del particular que compra bonos del Estado, acciones y papeles comerciales que se puedan tranzar en el mercado de valores.
EL CAPITAL, SU COSTO Y ESTRUCTURA
Clases de inversión
En el mercado actual no puede haber inversión sin una acumulación previa que sólo se puede conseguir difiriendo o retrasando el consumo, es decir, ahorrando; y ya que nos encontramos en un sistema en equilibrio dinámico, un país puede invertir más de lo que ahorra si otros países aceptan prestarle medios monetarios para ello.
Según el origen
Inversión pública cuando la lleva a cabo la Administración.
Inversión privada cuando la llevan a cabo particulares.
Según la utilización
Inversión neta cuando en ella se incluyan fondos destinados a la creación o a la ampliación de medios productivos.
Inversión bruta, cuando a la neta se le suma la reposición del capital productivo desgastado.
EL CAPITAL, SU COSTO Y ESTRUCTURA
Costo de capital
Las inversiones realizadas por la empresa son fundamentales para el desarrollo del objeto social de la organización, el costo de capital surge como un factor relevante en la evaluación que el administrador financiero realiza de los proyectos de inversión que se tengan a corto plazo.
Concepto
Es la tasa de rendimiento que debe ser percibida por una empresa sobre su inversión proyectada, con el objeto de mantener inalterado el valor de mercado de sus acciones. Asimismo, se considera como la tasa de rendimiento requerida por los proveedores del mercado de capitales para atraer sus fondos hacia la empresa.
EL CAPITAL, SU COSTO Y ESTRUCTURA
Estructura Del
Capital
Es la que representa la mezcla (o porción) de financiamiento a largo plazo permanente de una empresa representado por deuda, acciones preferentes y capitales en acciones comunes.
La teoría de la estructura del capital esta profundamente asociada con el costo del capital de la empresa.
Los factores que influyen sobre las decisiones de la estructura de capital principalmente son:
ESTRUCTURA FINANCIERA APALANCADA
Y NO APALANCADA
ESTRUCTURA FINANCIERA APALANCADA Y NO APALANCADA
Apalancamiento
financiero
Se denomina apalancamiento a la posibilidad de financiar determinadas compras de activos sin la necesidad de contar con el dinero de la operación en el momento presente.
Se considera como una herramienta, técnica o habilidad del administrador, para utilizar el Costo por el interés Financieros para maximizar Utilidades netas por efecto de los cambios en las Utilidades de operación de una empresa. Y también debemos entender por ella, la Utilización de fondos obtenidos por préstamos a un costo fijo máximo, para maximizar utilidades netas de una empresa.
Es el efecto que introduce el endeudamiento sobre la rentabilidad de los capitales propios. La variación resulta más que proporcional que la que se produce en la rentabilidad de las inversiones. La condición necesaria para que se produzca el apalancamiento amplificador es que la rentabilidad de las inversiones sea mayor que el tipo de interés de las deudas.
Concepto
ESTRUCTURA FINANCIERA APALANCADA Y NO APALANCADA
Clasificación de Apalancamiento Financiero
ESTRUCTURA FINANCIERA APALANCADA Y NO APALANCADA
Apalancamiento
Financiero positivo
Cuando la obtención de fondos proveniente de préstamos es productiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es mayor a la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos.
Apalancamiento
Financiero Negativo
Cuando la obtención de fondos provenientes de préstamos es improductiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es menor a la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos
Apalancamiento
Financiero Neutro
Cuando la obtención de fondos provenientes de préstamos llega al punto de indiferencia, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es igual a la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos.
ESTRUCTURA FINANCIERA APALANCADA Y NO APALANCADA
La estructura financiera
y el efecto de apalancamiento
El factor de apalancamiento financiero es la relación existente entre las deudas totales de la empresa y el activo total de la misma. El que el capital ajeno sirva para acrecentar la rentabilidad del capital propio no implica en modo alguno que la proporción recursos propios / recursos ajenos sea lo más baja posible.
Los factores que influyen en la estructura financiera de la empresa
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