LA POSICIÓN RE Y LA PROPUESTA DE MODIGLIANI Y MILLER
En este caso, la maximización del valor de la empresa se corresponde con la del beneficio y, además, con la minimización del coste del capital.
LA POSICIÓN RE Y LA PROPUESTA DE MODIGLIANI Y MILLER
La fórmula parte de la presunción de que.
El beneficio esperado es constante para una duración ilimitada de la empresa.
El coste del capital viene dado por el mercado de capitales (mercado perfecto).
El valor calculado por los agentes en dicho mercado depende exclusivamente del beneficio bruto o de explotación.
Se acepta que el coste de capital pueda expresarse como promedio ponderado de las fuentes propias y ajenas.
EL EXTRAÑO CASO DE LAS SOCIEDADES ‘HUCHA’
Se dice que una empresa puede presentar esta característica, de forma transitoria, cuando se acaba de constituir con aportaciones dinerarias y aún no ha realizado inversiones o cuando se ha liquidado y está pendiente de disolverse.
AUTOFINANCIACIÓN Y POLÍTICA DE DIVIDENDOS
Aunque es difícil determinar el impacto sobre el valor de la empresa, hoy se otorga bastante importancia a la política de dividendos
AUTOFINANCIACIÓN Y POLÍTICA DE DIVIDENDOS
El reparto de dividendos, en cambio, suele atender a una política estable, debido a la necesidad de mantener la cotización de los títulos sin grandes fluctuaciones.
 Página anterior | Volver al principio del trabajo | Página siguiente  |