Apostila 2 Fluxo De Caixa VPL TIR E Paybacks

2585 palavras 11 páginas
Apostila 2- Análise de Projetos de
Investimentos
Valor Presente Líquido – VPL, Taxa Interna de Retorno – TIR, Payback Simples e
Payback Descontado e o Fluxo de Caixa

Módulo: Projetos de Investimentos e Financiamentos
Temática: Decisões de Investimentos e Financiamentos
Emerson Bisco

1

Valor Presente Líquido - VPL
O Valor Presente Líquido, também conhecido como Valor Atual Líquido, é o método matemático-financeiro de se determinar o valor presente de pagamentos futuros descontados à uma taxa de juros menos o custo inicial do investimento. O VPL nada mais é que a descapitalização do fluxo gerado por cada período de um projeto, subtraído o valor inicial aplicado.
Exemplo: Vamos supor que um investimento inicial de 10.000,00 é feito em um
…exibir mais conteúdo…
Faça assim:

Decisões de Investimentos e Financiamentos – Prof.: Emerson Bisco

3

23.000,00
CHS g Cfo
2.350,00
CFj
4.360,00
CFj
3.550,00
CFj
5.990,00
CFj
6.872,00
CFj
4.347,00
CFj
Apertar f IRR
Resultado
4,77464099%
Isto significa que este projeto renderá 4,77464099% ao mês.

Payback Simples
É o tempo necessário para a recuperação das opções de investimento e financiamento. Ele é utilizado como referência para julgar a atratividade relativa das opções de investimento, devendo ser encarado apenas como um indicador, não servindo para a seleção entre as alternativas de investimento.
Em uma série uniforme de pagamentos, o cálculo do payback é fácil. Vamos supor que o investimento de 18 milhões de reais gerou um fluxo de caixa de 6 milhões durante 5 anos.
Assim o período de payback é calculado pela razão entre o investimento e as receitas anuais geradas por este: Payback = 18 milhões / 6 milhões = 3 anos
Para ficar mais fácil de entender:

Tempo
Fluxo de Caixa
Fluxo de Caixa Acumulado

0
-18
-18

1
6
-12

2
6
-6

3
6
0

4
6
6

5
6
12

Agora vamos supor que o fluxo de caixa gerado não seja regular:
3.000

3.500

ano 1

4.000

ano 2

ano 3

4.500 ano 4

10.000,00
Podemos notar abaixo, que entre o período 2 e 3 o Fluxo de Caixa Acumulado deixa de ser “negativo” e passa a ser positivo. Mas quando exatamente isso ocorre?

Ano

0

1

2

3

4

Fluxo de Caixa

(10.000)

3.000

3.500

4.000

4.500

Fluxo

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