CAD 045 – Investimento e Cálculo Financeiro
Aula 12 – Métodos de Avaliação de Fluxos de Caixa: Payback, TIR e VPL Prof. Aureliano Bressan

Faculdade de Ciências Econômicas - UFMG

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Tópicos desta seção


Métodos de Avaliação de Fluxos de Caixa


Taxa Mínima de Atratividade (TMA) Prazo de Recuperação ou Payback Taxa Interna de Retorno (TIR) Valor Presente Líquido (VPL)







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Métodos de Avaliação de Fluxos de Caixa
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Em muitas situações de investimento ou financiamento é comum a ocorrência de fluxos de caixa irregulares no tempo; Estes fluxos podem estar associados, por exemplo, a um projeto de investimento ou a uma sucessão de pagamentos de valores …exibir mais conteúdo…

Na HP12C, devemos utilizar os seguintes comandos:
Digitar Teclas
Visor

[f] [Fin]
0,00

18000 [chs] g [CF 0]
-18.000,00

5660 g [CF j]
5.660,00

4 g [N j]
4,00

6660 g [CF j]
6.600,00

12 [i]
12,00

f [NPV]
2.970,46
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Exemplo: Valor Presente Líquido
Considerando agora um projeto alternativo, com fluxos de caixa iguais a (-10.000; 2.000; 2.000; 2.000; 2.000 e 3.000); e impondo a mesma taxa mínima de retorno da ordem de 12% a.a., teremos
VPL  10.000  2.000 2.000 2.000 2.000 3.000      $  2.223,02 1 2 3 4 5 1,12 1,12 1,12 1,12 1,12

Ou seja, o projeto representaria um retorno aquém do nível demandado de 12% ao ano. Naturalmente, a aceitação de projetos nestas condições representaria perda de valor por parte da empresa, na medida em que ela deixaria de ganhar mais em aplicações alternativas. Na HP12C, teremos:
Digitar Teclas
Visor

[f] [Fin]
0,00

10000 [chs] g [CF 0]
-10.000,00

2000 g [CF j]
2.000,00

4 g [N j]
4,00

3000 g [CF j]
3.000,00

12 [i]
12,00

f [NPV]
(2.223,02)
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VPL: Vantagens e Limitações


As principais vantagens do VPL são:


avalia as propostas mediante o uso de uma taxa correspondente ao custo de capital ou à rentabilidade mínima exigida do