Ajuste por inflación

Introducción

La realización de esta investigación tiene
como objetivo general analizar los métodos que se utilizan
para ajustar los estados financieros por efectos de la
inflación, presentando como objetivos específicos;
describir los métodos que se emplean para realizar el
ajuste por inflación, establecer los procedimientos para
la aplicación de los métodos de ajuste por
inflación, e identificar las variaciones que surgen al
aplicar los métodos de ajuste por inflación a los
estados financieros históricos y ajustados. La
metodología utilizada es de tipo documental a nivel
descriptivo. Luego de analizar los resultados se llegó a
la siguiente conclusión, los métodos de ajuste por
inflación que más se adaptan a nuestra
economía son el método del nivel general de precios
y el método mixto, éstos le permiten a la entidad
presentar la información real de las partidas que integran
a sus estados financieros no solo las partidas no monetarias sino
también las partidas monetarias. Sin embargo, el
método de costos corrientes no se adapta a la
situación inflacionaria de nuestra economía,
trayendo como consecuencia que no presente la situación
real de una entidad en un período determinado.

Ajuste
financiero

El concepto de ajuste financiero es un concepto muy
actual que tiene que ver con la posibilidad que una región
o país tiene de alterar el desarrollo de sus cuentas con
un objetivo específico. En la mayoría de los casos,
cuando hablamos de ajuste financiero estamos haciendo referencia
a una situación de crisis que lo vuelve necesario y por lo
tanto suelen estar relacionados uno con otro. La crisis
financiera es una problemática típica de los
países capitalistas que deben encarar sus economías
de modo tal que se genere un superávit que le permita al
gobierno de turno tener libertad para tomar decisiones
económicas. Cuando este superávit se convierte en
déficit, es decir que la balanza de pagos entre capitales
que entran y capitales que se gastan está en
desequilibrio, se recurre normalmente a algún tipo de
ajuste financiero que tendrá por objetivo limitar los
gastos y enfocar directamente soluciones a la crisis.

Entendemos por ajuste financiero a un conjunto de
medidas que se pueden tomar a un nivel institucional o
político para medir y controlar los gastos, los ingresos y
las capacidades presupuestarias que esa institución tiene.
Usualmente, el concepto se usa en relación a la
política de un gobierno pero también se puede
aplicar en términos de una empresa, de una
institución pública, incluso de una
familia.

Tal como lo dice su nombre, las medidas que formen parte
de un ajuste financiero tendrán por objetivo ajustar los
gastos, tanto sea para limitarlos como para controlar de mejor
manera los resultados de un presupuesto a mediano o largo plazo.
Cuando esta idea de ajuste financiero se relaciona con las
decisiones que toma un gobierno, suelen ser por ejemplo corte en
los gastos públicos, quita de pensiones, ayudas y
subsidios a diferentes grupos sociales, congelamiento de los
salarios y de las jubilaciones, aumento de los impuestos, etc.
Todas estas medidas son siempre altamente impopulares ya que
significan que los diferentes sectores sociales tienen que
terminar haciéndose cargo de los problemas que uno o
varios gobiernos no supo resolver y que muchas veces son
consecuencia de los devenires del capitalismo a nivel
internacional.

Ventajas y
desventajas

• Ventajas

• Método nivel general de precios
  (NGP):

Respeta el principio de los costos históricos,
utiliza un factor de ajuste objetivo (IPC), fácil de
revisar y verificar, es completo e integral, ya que corrige todas
las partidas y determina la ganancia o pérdida
monetaria.

• Método mixto:

Considera el impacto de la inflación en cada
empresa, proporciona soportes más adecuados para la toma
de decisiones, considera el estado físico de los
activos.

• Desventajas

• Método nivel general de precios
  (NGP):

La inflación no es el único factor que
afecta los activos no monetarios, los índices utilizados
son promedios y no necesariamente reflejan la realidad de
sectores específicos, no se considera el estado
físico de los activos no monetarios.

• Método mixto

Es un método costoso porque requiere de
avalúos, tiene mayor grado de elaboración, requiere
de mayor tiempo para obtener los valores.

La Inflación, se refiere a una estrategia de
política monetaria que contiene cinco elementos
principales:

Un anuncio público por parte de las autoridades
monetarias, del objetivo de inflación a medio
plazo.

Un compromiso institucional con la estabilidad de
precios como objetivo principal de la política
monetaria.

Una estrategia informativa en la cual se incluyen muchas
variables -además de los agregados monetarios y el tipo de
cambio– en la determinación de los instrumentos y la
postura de la política.

Una mayor transparencia con el público y los
mercados en la comunicación de los planes, objetivos y
resoluciones de las autoridades monetarias y,

Una mayor atribución de responsabilidad al banco
central, en el cumplimento de sus objetivos de
inflación.

Esta estrategia ha sido utilizada con éxito en
muchos países desarrollados y en un número
creciente de países menos desarrollados. En los
países desarrollados, la inflación anual promedio
se redujo de 3,72%, en la víspera de la entrada en
vigencia de la nueva política, a 2,71%, pasados doce meses
desde su puesta en marcha. En los países menos
desarrollados, la inflación anual promedio bajó de
13,11%, en la víspera de la adopción de la nueva
política, a 8,31%, transcurridos doce meses desde su
implementación.

Además dispone de Tres ventajas significativas
que son:

La amplitud de las variables utilizadas en la
fijación de la política monetaria.

Su relativa sencillez para ser comprendida por el
público y

La tendencia a que, con su aplicación, el debate
político se circunscriba a aquello que es alcanzable con
la política monetaria de un banco central en el largo
plazo -controlar la inflación-, y no en lo que no es
alcanzable, como, por ejemplo, aumentar el ritmo de crecimiento
de la producción, disminuir el desempleo o elevar para
lograr competitividad externa.

Métodos
para el ajuste por inflación

La doctrina y la práctica contable han
desarrollado tres métodos de ajuste para medir los efectos
de la inflación:

a) El Método del Nivel General de Precios o de
Precios Constantes. Es la aplicación integral de un
índice que permite la estimación de precios
constantes en la economía.

b) El Método de Costos Corrientes o del Nivel
Específico de Precios. Es la revalorización de
activos mediante índices específicos de precios, u
otros criterios. Este método no es aplicable en
Venezuela.

c) El Método Mixto. Es una combinación de
los dos métodos anteriores. Consiste en la
aplicación integral de un índice general de precios
a todas las partidas de los estados financieros (Método
del Nivel General de Precios) y luego reemplazar los valores
corrientes aplicables (Método de Costos
Corrientes).

Se entiende por inflación el deterioro del poder
adquisitivo de un signo monetario empleado como patrón de
medida en el intercambio de bienes o servicios, incrementando el
valor monetario de los mismos con lo cual disminuye el poder de
compra de esa moneda

La adopción del ajuste por inflación por
parte de la Ley de Impuestos Sobre la Renta no es más que
un reconocimiento legal de la inflación y sus afecciones
sobre los distintos elementos que conforman este impuesto, por
ejemplo el hecho de que la reforma de 1994 se haya incluido la
unidad tributaria tanto el COT como el la LISLR como
parámetro de medición y actualización de
multas, sanciones, escalas progresivas de ingreso, etc., y que
entre otras leyes en la reforma de 1999 la Ley de Sucesiones,
Donaciones y DRC y la Ley de Timbre Fiscal hayan adoptado la
Unidad Tributaria solo quiere decir que el sistema tributario
reconoce su vulnerabilidad ante el flagelo
inflacionario.

El Ajuste por Inflación no solo reconoce la
revalorización de activos y pasivos no monetarios tal como
lo dice la norma sino que también reconoce de manera no
expresa, la pérdida de valor de los monetarios con el
ajuste de patrimonio neto inicial, esto es, al sumar
algebraicamente activos menos pasivos (sin discriminación
entre monetario y no monetarios) incluye los valores monetarios
que desde el inicio del ejercicio han estado expuestos a la
inflación, ganado en el caso de los pasivos monetarios y
perdiendo en el caso de los activos. Como es sabido, el efecto de
ajustar el patrimonio neto inicial es una disminución de
la renta gravable, lo que permite concluir que en la renta fiscal
grabada está reconocida tanto la ganancia como la perdida
de los valores monetarios activos y pasivos.

Utilidad de la
aplicación del índice de precios

Es un índice en el que se cotejan los precios de
un conjunto de productos que una cantidad de consumidores
adquiere de manera regular, y la variación con respecto
del precio de cada uno, respecto de una muestra anterior. De esta
forma se pretende medir, mensualmente, la evolución del
nivel de precios de bienes y servicios de consumo en un
país.

El índice de precios a utilizar a los efectos de
practicar el ajuste por inflación debe tener ciertas
características a saber:

1) que mida en forma objetiva la variación en el
poder adquisitivo de la moneda

2) que sea de conocimiento público, de
fácil acceso y que se publique en forma
habitual

3) Debe ser único para todos los rubros no
monetarios que informen el Estado Contable

Diversas normas legales y profesionales consideran que
el Índice de precios más adecuado es el
Índice de Precios al por Mayor – Nivel General, publicado
por el INDEC.

Cuando la determinación de la fecha de origen de
las distintas  partidas de un rubro se torna muy dificultosa
o imposible, en esos casos se considera aconsejable utilizar
promedios de un determinado período (Ej. Coef. Promedio
trimestral, semestral, anual).

El índice de precios al consumidor (IPC) se
obtiene en base a una lista de bienes y servicios representativos
de la economía de un país en cuanto
al consumo familiar (canasta o cesta familiar) y
determina el costo de compras promedio de los
artículos que lo comprenden para un determinado lapso, el
cual se compara con el costo de esa INDICE DE PRECIO misma
canasta del período base obteniéndose por
diferencia, si el índice de precios al consumidor aumento
o disminuyo en ese lapso como fácilmente puede comprender
el IPC de los bienes que forman la cesta familiar y será
representativo del poder adquisitivo de los habitantes de un
país cuando contenga bienes y servicios consumidos por la
mayoría. Los bienes y servicios de una canasta familiar
para las personas que habitan en el Country club no serán
los mismos a los que se tomarían para los habitantes de
las zonas marginadas. Normalmente suele aplicarse una canasta
familiar representativa de los bienes y servicios de la
denominada clase media que suele ser la más
representativa.

Los estadísticos del Banco Central de Venezuela,
una vez establecidos los bienes y servicios que formaran la cesta
familiar, y de acuerdo con normas
y procedimientos internacionales generalmente aceptados
en esa profesión obtienen el promedio ponderado de los
mismos. Analizan su comportamiento en un determinado
lapso y establecen las correspondientes relacionadas entre dos
períodos, después de realizado esta compleja labor
una formula muy simple proporciona el índice del mes. Para
obtener el correspondiente a un mes (podría ser
trimestral, anual de una o más décadas, etc.) La
fórmula es la siguiente:

Ejemplo: Al finalizar el mes de
Diciembre de 1986, el costo promedio de la canasta familiar era
de Bs.5000, seguidamente se indican los costos y fechas para esa
misma canasta.

En base a la información
suministrada, determinar el índice de inflación
para cada uno de los meses indicados.

Obtención del índice de
inflación

(Precio final del mes) – (precio del
año base) =

(Precio del año
base)

1987(enero) = 5150 – 5000 = 0.03 (100) =
3 índice

5000

Índice de enero = 100 + 3 =
103

1987 (febrero) = 5500 – 5000 = 0.1 (100)
= 10 índice

5000

Índice de febrero = 100 + 10 =
110

1987 (marzo) = 5225 – 5000 = 0.05 (100)
= 0.5 índice

5000

Índice de marzo = 100 + 5 =
105.

Partidas
monetarios y no monetarios

Dentro de los elementos que componen el
activo, pasivo y patrimonio neto de un ente, podemos hacer una
distinción en su comportamiento frente a la
inflación

Monetarios

Son aquello que siempre se encuentran
expresados en moneda de poder adquisitivo del momento (ej.:
disponibilidades, cuentas a cobrar y a pagar, etc.).La tenencia
de este tipo de bienes genera pérdidas o ganancias por
exposición a la inflación

No Monetarios 

Son aquellos que están expresados en
moneda de poder adquisitivo correspondiente al momento de su
incorporación al patrimonio del ente (Ej.: bienes de uso
capital, ventas, etc.). Estos bienes no generan resultados por
exposición a la inflación, pero deben ser ajustados
al cierre del Ejercicio Económico a los efectos de
homogeneizar su presentación en los Estados Contables
exponiendo cifras de igual poder adquisitivo.

Lo expuesto puede resumirse:

Ejemplo:

Al cierre del Ejercicio si no hubo actividades y la
inflación fue del 100 por ciento, diremos que el Capital a
Mantener es de 2.000, y el Resultado Ajustado por
Inflación es Pérdida 1.000. (Surge de comparar
2.000, .- de Capital a Mantener y 1.000 de Patrimonio Ajustado.
El Patrimonio Ajustado corresponde a 1.000,- de Caja.)

Ahora debe quedarnos claro que el hecho que produce la
pérdida por inflación es el haber mantenido el
Capital en Caja es decir que el rubro monetario "Caja" no debe
ajustarse pero si genera "resultado por Exposición a la
Inflación"

Si el aporte hubiera sido en Bienes de Uso el estado
patrimonial al inicio sería:

Ambos rubros, no monetarios, se ajustan pero no producen
resultados por exposición a la
inflación.

Procedimiento de ajuste a los rubros No
Monetarios

El método consiste en:

a) Determinar la fecha de origen de las distintas
partidas que componen e integran el rubro

Ejemplo

b) Se determinan los coeficientes de ajuste que
surgen de relacionar el índice precios del mes de cierre
(Fecha de incorporación de los bienes o
ajustes)

Ej.: Para la maquinaria tipo zz el coeficiente es igual
a

c) Determinar el valor ajustado del rubro,
resultante de multiplicar el importe de a) por el coeficiente que
surge de b).

Asimismo el valor ajustado debe siempre ser comparado
con el valor de mercado con el objetivo de no apartarse de la
norma general de valuación: costo o mercado el menor (para
rubros del activo) y costo o mercado el mayor (para rubros del
pasivo).

Concepto de Partidas monetarias

Segundo las NIC – Normas Internacionales de
Contabilidad, las partidas monetarias son unidades monetarias
mantenidas en efectivo, así como activos y pasivos que se
van a recibir o pagar, mediante una cantidad fija o determinable
de unidades monetarias.

La característica esencial de una partida
monetaria es el derecho a recibir (o la obligación de
entregar) una cantidad fija o determinable de unidades
monetarias. Entre los ejemplos se incluyen: pensiones y otras
prestaciones a empleados que se pagan en efectivo; suministros
que se liquidan en efectivo y dividendos en efectivo que se hayan
reconocido como pasivos. Asimismo, serán partidas
monetarias los contratos para recibir (o entregar) un
número variable de instrumentos de patrimonio neto propios
de la entidad o una cantidad variable de activos, en los cuales
el valor razonable a recibir (o entregar) por ese contrato sea
igual a una suma fija o determinable de unidades monetarias. Por
el contrario, la característica esencial de una partida no
monetaria es la ausencia de un derecho a recibir (o una
obligación de entregar) una cantidad fija o determinable
de unidades monetarias. Entre los ejemplos se incluyen: importes
pagados por anticipado de bienes y servicios (por ejemplo, cuotas
anticipadas en un alquiler); el fondo de comercio; los activos
intangibles, las existencias; los inmovilizados materiales,
así como los suministros que se liquiden mediante la
entrega de un activo no monetario.

Estas partidas pertenecen a los patrimonios,
retribuciones y deberes, los cuales poseen un valor
económico que se mantiene en los periodos de
inflación, adquiriendo un valor en la moneda nominal que
conlleva un efecto de la pérdida de poder adquisitivo de
la moneda.

Reglas generales
ajuste por inflación

• 1. Esta Declaración es aplicable a todas
  las entidades de cualquier naturaleza y ramo, con o sin fines
  de lucro, incluyendo aquellas en período pre
  operacional y en general todas aquellas domiciliadas en el
  país que presentan información financiera
  individual o consolidada.

• 2. Esta Declaración reemplaza en su
  totalidad la DPC 10 aprobada el 23 de agosto de 1991. Quedan
  derogados los tres boletines de actualización de la
  DPC-10 y las publicaciones técnicas PT 19 y PT 14 en
  todo lo relacionado con dicha declaración.

• 3. Cualquier declaración o
  publicación que haga referencia a las disposiciones
  aquí derogadas, debe interpretarse según esta
  declaración.

• 4. Se deben presentar estados financieros
  básicos actualizados según valores determinados
  con base en, bien sea (a) el método del nivel general
  de precios, o (b) el método mixto.

• 5. Los estados financieros básicos a que
  se refiere el párrafo anterior son el balance general,
  el estado de resultados, el estado de movimiento de las
  cuentas del patrimonio y el estado de flujo del efectivo. Los
  asientos necesarios para incorporar los ajustes por
  inflación en los estados financieros, deben hacerse en
  los libros legales que lleva una entidad de acuerdo con las
  disposiciones establecidas en el Código de
  Comercio.

• 6. La presentación de los estados
  financieros básicos de períodos anteriores para
  efectos comparativos aplicando cualquiera de las
  metodologías descritas en esta declaración,
  bien sea NGP o Método Mixto, debe expresarse con base
  en el Índice de Precios al Consumidor del mes de
  cierre del último período que se presenta.

• 7. A los efectos de las actualizaciones, se
  utilizará el Índice de Precios al Consumidor
  mencionado en el párrafo 17. Si no se dispone del
  índice aplicable a la fecha de la
  actualización, se empleará para los
  cálculos respectivos, la variación con un
  retraso de un mes en relación con el período
  efectivo que se actualiza.

• 8. Esta declaración, con base en las
  consideraciones señaladas en la exposición de
  motivos, establece que la entidad deberá incorporar
  los efectos de la inflación en los estados
  financieros.

• 9. La única excepción a esta
  regla es cuando la inflación del ejercicio no
  sobrepase un (1) dígito, en cuyo caso, se
  deberán incorporar los efectos de la inflación
  en los estados financieros cuando dichos efectos se
  consideren relevantes, conforme a los principios generales de
  importancia relativa, comparabilidad y revelación
  suficiente, establecidos en la declaración de
  principios de contabilidad no. 0, (DPC 0).

• 10. Cuando la entidad no incorpore los efectos
  de la inflación de un determinado ejercicio, como se
  establece en el párrafo 54, deberá considerar
  los estados financieros a la fecha del último ajuste
  efectuado, como la base para presentar los estados
  financieros básicos posteriores, e informar la
  inflación acumulada a la fecha y no reconocida en los
  resultados y en el patrimonio.

• 11. Cuando después de haberse suspendido
  el ajuste por inflación la entidad deba reconocerlo
  nuevamente, el resultado monetario acumulado no reconocido,
  debe incorporarse en los estados financieros de acuerdo con
  principios de contabilidad de aceptación general en
  Venezuela (Ven PCGA).

• 12. Cuando los estados financieros re
  expresados sean los básicos se pueden presentar los
  históricos como información complementaria, si
  se considera que pueden aportar elementos adicionales de
  análisis, sujeto a las limitaciones establecidas en el
  párrafo 20 de esta declaración.

Normas contables para la elaboración de
estados financieros ajustados por efectos

De la inflación

El seis de diciembre del año dos mil, el
Directorio Nacional Ampliado de la F.C.C.P.V aprobó una
nueva D.P.C 10 (Normas para la elaboración de estados
financieros ajustados por efectos de la Inflación), que
tiene por objetivo la integración de los tres boletines de
actualización y las publicaciones técnicas
números 14 y 19 conjuntamente con la D.P.C. 10, busca
igualmente ordenar temas dispersos, además de incorporar
algunos otros aspectos, entre los que destacan:

La obligatoriedad de incorporar los asientos necesarios
correspondientes al ajuste por inflación en los libros
legales, según lo dispuesto en el Código de
Comercio.

Se debe aplicar el ajuste por inflación con
carácter de obligatorio cuando la inflación llegue
a los dos dígitos, es decir que la única
excepción a esta regla es cuando la inflación del
ejercicio económico no sobrepase un dígito, en cuyo
caso queda a criterio de la gerencia aplicar laDPC10. Las cuentas
de capital social y actualización de capital social, que
anteriormente se presentaban en forma separada, deben mostrarse
en una solo Partida en el cuerpo del balance general.

La apropiación para la reserva legal se
calculará aplicándose a la utilidad ajustada por
inflación el porcentaje establecido por la Ley.

A partir de la entrada en vigencia de la D.P.C. 10
(31.12.2000), la cuenta Resultado por Exposición a la
Inflación (REI) debe transferirse a la cuenta Utilidades
Retenidas o (Déficit), eliminándose la cuenta de la
presentación en el Balance General.

Solamente debe mostrarse en el Estado de Ganancias y
Pérdidas, pero agrupada en una partida denominada costo
integral de financiamiento, la ganancia o pérdida
resultante de mantener una determinada posición monetaria
en el ejercicio económico.

En cuanto al estado del flujo del efectivo, la DPC 10
establece que deberá incorporarse al pie del estado un
desglose del resultado monetario del ejercicio (REME),
correspondiente a cada actividad: Operaciones, Inversiones y
Financiamiento.

Debe revelarse en una nota a los estados financieros, el
estado demostrativo del resultado monetario de ejercicio
(REME).

La norma (DPC 10), propone básicamente dos
métodos de ajuste para corregir el problema de la
distorsión de la información financiera, es decir
la corrección monetaria. El primero llamado Nivel General
de Precios (NGP) o precios constantes, el cual mantiene el
principio de los costos históricos, pues representa la
conversión de una moneda de períodos anteriores a
otra moneda actual, utilizando como base los índices de
precios al consumidor o índices de precios (IPC),
mostrando de esta manera en los estados financieros una moneda
constante equivalente en el tiempo. Este cambio de una moneda
heterogénea a una homogénea durante un ejercicio
económico genera una ganancia o pérdida monetaria
denominada Resultado Monetario del Período (REME), la cual
se agrupa en el estado de resultados.

La aplicación del método NGP no presenta
mayor problema, más allá que la
clasificación de las partidas del balance general en
monetarias y no monetarias, las primeras representadas por el
efectivo, las cuentas por cobrar, cuentas por pagar etc., es
decir por aquellas partidas que tienen un valor nominal fijo,
independientemente de la tasa de inflación, y las segundas
representadas principalmente por los activos fijos, inventarios y
patrimonio, las cuales tiene un valor especifico variable y
generalmente protegidas del efecto inflacionario.

Un ejemplo de su funcionamiento es el
siguiente:

El procedimiento de ajuste es sencillo, consiste en
aplicar a las partidas no monetarias los índices de
precios al consumidor del área metropolitana de Caracas y
así obtener el costo histórico o re expresado de la
siguiente manera:

El costo histórico re expresado representa la
moneda equivalente a la fecha del ajuste, es decir la
corrección monetaria de las partidas no monetarias, pues
las otras partidas denominadas monetarias no se pueden convertir
a moneda constantes, ya que sus valores permanecen fijos en el
tiempo y son éstas últimas las que originan una
diferencia (Ganancia o pérdida monetaria) al utilizar el
método.

El segundo método propuesto en laDPC10 es el
Mixto; el cual se diferencia del NGP por el valor que se le
asigna a los inventarios y activos fijos, los cuales una vez que
han sido ajustados por el NGP, sus valores son sustituidos por
los costos corrientes

O valores de mercado, que se obtienen del avalúo
de un tasador independiente en el caso de los activos fijos, pues
para los inventarios el valor de mercado lo representaría
la cantidad de efectivo que debería pagarse en la
actualidad para adquirir el mismo inventario (costo corriente) o
su valor recuperable.

Cualquier aumento o disminución en los activos
producto de éstos avalúos generan un resultado por
tenencia de activo no monetario no realizado ( RETANM), el mismo
se ubica en el Balance General en el rubro del Patrimonio y sobre
el cual no se puede decretar dividendos en acciones ni
transferirse a la cuenta de utilidades retenidas. Es importante
señalar que la utilidad neta debe ser igual por los dos
métodos de conformidad con lo establecido por la
DPC10.

El método mixto produce un resultado por tenencia
realizado, el cual se ocasiona cuando los inventarios que
están valorados a costos corrientes se venden, y los
activos fijos que asimismo están a costos de mercado se
deprecien. El resultado por tenencia realizado se lleva al estado
de ganancias y pérdidas y el mismo permite que los
resultados del ejercicio económico sean iguales a los
obtenidos por el método del Nivel General de
Precios.

Autor:

Jorge Aguilar

Jose Daniel Arias

Efren Blanquez

Emily Idrogo

Yuleisy Hernandez

PROFESOR:

LUIS MOSQUEDA

REPÚBLICA BOLIVARIANA DE
VENEZUELA

UNIVERSIDAD NORORIENTAL PRIVADA GRAN
MARISCAL DE AYACUCHO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y
SOCIALES

ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN DE
EMPRESAS Y ECONOMÍA

CÁTEDRA: ANÁLISIS DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS

CIUDAD GUAYANA, 10 DE DICIEMBRE DEL
2013.