Introducción a las Finanzas

Finanzas estudia el flujo del dinero entre individuos,
empresas o Estados. Las finanzas son una rama de la
economía que estudia la obtención y gestión,
por parte de una compañía, individuo o del Estado,
de los fondos que necesita para cumplir sus objetivos y de los
criterios con que dispone de sus activos.

Las finanzas tratan, por lo tanto, de las condiciones y
oportunidad en que se consigue el capital, de los usos de
éste y de los pagos e intereses que se cargan a las
transacciones en dinero. También suele definirse como el
arte y la ciencia de administrar dinero.

El término finanzas proviene del latín
"finis", que significa acabar o terminar. Las finanzas tienen su
origen en la finalización de una transacción
económica con la transferencia de recursos financieros
(con la transferencia de dinero se acaba la
transacción).

Estas transacciones financieras, existieron desde que el
hombre creo el concepto de dinero , pero se establecieron ya en
forma a principios de la era moderna cuando surgieron los
primeros prestamistas y comerciantes estableciendo tratados sobre
matemáticas financieras donde se mencionaban temas como el
cálculo de intereses o el manejo de Estados
Financieros.

Conceptos
Generales de Administración Financiera

Se encarga de ciertos aspectos específicos de una
organización que varían de acuerdo con la
naturaleza de acuerdo con la naturaleza de cada una de estas
funciones, las funciones mas básicas que desarrolla la
Administración Financiera son: La Inversión, El
Financiamiento y las decisiones sobre los dividendos de una
organización.

La Administración financiera es el área de
la Administración que cuida de los recursos financieros de
la empresa. La Administración Financiera se centra en dos
aspectos importantes de los recursos financieros como lo son la
rentabilidad y la liquidez. Esto significa que la
Administración Financiera busca hacer que los recursos
financieros sean lucrativos y líquidos al mismo
tiempo.

Las finanzas constan de 3 áreas
interrelacionadas, el mercado de dinero y de capitales,
inversiones y administración financiera o finanzas en los
negocios. Mercados de dinero y de capitales. Se debe conocer los
factores que afectan las tasas de interés, las
regulaciones a las cuales deben sujetarse las instituciones
financieras, los diversos tipos de instrumentos financieros,
administración de negocios, habilidad para comunicarse.
Las 3 funciones del área de inversiones son, ventas,
análisis de valores individuales y determinación de
la mezcla óptima de valores para un
inversionista.

Visión de
las Finanzas Corporativas

Las Finanzas Corporativas son un área de las
finanzas que se centra en la forma en la que las empresas pueden
crear valor y mantenerlo a través del uso eficiente de los
recursos financieros. El propósito de las finanzas es
maximizar el valor para los accionistas o propietarios. Las
finanzas están firmemente relacionadas con otras dos
disciplinas: la Economía y la Contabilidad.

Las teorías de finanzas, al igual que en
economía, utilizan supuestos que pueden no parecer
realistas. Por ejemplo, los mercados no son eficientes en un 100%
en todo momento, pero la teoría de finanzas se apoya
fuertemente en este supuesto. Pero nuestra confianza en esta
hipótesis no se basa en la creencia de que realmente los
mercados sean eficientes en todo momento, sino que de una forma u
otra se obtienen resultados muy similares a los que se
tendrían si realmente lo fueran, del mismo modo que los
billaristas no hacen todos los cálculos matemáticos
y calculan todas perfectas para que las bolas sigan las
trayectorias deseadas.

Cuando hablamos de la función de las finanzas en
las empresas nos referimos generalmente al arreglo organizacional
formal que ya conocemos. Inmediatamente imaginamos al director de
finanzas a la cabeza de un organigrama. Una visión
alternativa y complementaria consiste en la visualización
de un gran proceso de Administración Financiera Integral
que se lleva a cabo dentro de la empresa.

En los últimos años hemos visto la
importancia que tiene la administración de los procesos de
negocios tanto para la estrategia competitiva como para las
operaciones. El establecimiento de sistemas de información
integrales, la formación de cadenas de valor, el
cumplimiento de normas ISO por citar ejemplos, descansan en una
definición, diagramación, narración,
comprensión y análisis de los procesos
implicados.

El gran proceso de administración financiera
integral tiene como objetivo maximizar el valor de la firma,
mismo objetivo que parafraseamos cuando hablamos de la
función de finanzas. Sin embargo, en lugar de hablar de
las direcciones o gerencias típicas de una
organización financiera, hablamos de los procesos
financieros como los elementos componentes de dicha
Administración Financiera Integral. De antemano
apreciaremos las implicaciones que tiene el pensar en un sentido
más "horizontal" que "vertical".

Objetivos y Metas
de las Empresas

Es una técnica de dirección de esfuerzos a
través de la planeación y el control administrativo
basada en el principio de que, para alcanzar resultados, la
organización necesita antes definir en qué negocio
está actuando y a dónde pretende llegar.
Inicialmente se establecen los objetivos anuales de la empresa,
formulados sobre la base de un plan de objetivos a largo plazo
(que pueden ser quinquenales o decenales), y los objetivos de
cada gerente o departamento, con base en los objetivos anuales de
la empresa. Se logran objetivos comunes y seguros que eliminan
cualquier duda del gerente, al lado de una cohesión de
esfuerzos orientados hacia los objetivos principales de la
organización.

Así, el desempeño esperado de un gerente
debe ser reflejo de lo que se espera en cuanto a la
realización de los objetivos de la empresa; sus resultados
deben ser medidos por la contribución de éstos al
éxito del negocio. El administrador tiene que saber y
entender lo que, en términos de desempeño, se
espera de él en función de las metas de la empresa,
y su superior debe saber qué contribución puede
exigir y esperar de él, juzgándolo de conformidad
con las mismas.

En realidad, la "Administración por Objetivos es
un sistema dinámico que integra la necesidad de la empresa
de alcanzar sus objetivos de lucro y crecimiento, con la
necesidad del gerente de contribuir a su propio desarrollo. Es un
estilo exigente y equilibrado de administración de
empresas". "En la Administración por Objetivos, los
gerentes principales y subordinados de una organización
definen, en conjunto, sus metas comunes y especifican las
áreas principales de responsabilidad de cada
posición, en relación con los resultados esperados
de cada uno, utilizando esas medidas como guías para
mejorar la operación del sector y para verificar la
contribución de cada uno de sus miembros".

La Administración por Objetivos es, por tanto, un
método por el cual el administrador y su superior definen
conjuntamente las metas y especifican las responsabilidades para
cada posición, en función de los resultados
esperados, pasando estos últimos a conformar los
estándares de desempeño bajo los cuales los
gerentes serán evaluados. Analizado el resultado final, el
desempeño del gerente puede ser evaluado objetivamente y
los resultados alcanzados pueden compararse con los resultados
esperados.

Toda organización pretende alcanzar objetivos. Un
objetivo organizacional es una situación deseada que la
empresa intenta lograr, es una imagen que la organización
pretende para el futuro. Al alcanzar el objetivo, la imagen deja
de ser ideal y se convierte en real y actual, por lo tanto, el
objetivo deja de ser deseado y se busca otro para ser alcanzado.
La estructura de los objetivos establece la base de
relación entre la organización y su Medio
ambiente.

Es preferible establecer varios objetivos para
satisfacer la totalidad de necesidades de la empresa. Los
objetivos no son estáticos, pues están n continua
evolución, modificando la relación de la empresa
con su medio ambiente. Por ello, es necesario revisar
continuamente la estructura de los objetivos frente a las
alteraciones del medio ambiente y de la
organización.

A los gerentes de hoy se les pide comúnmente
fijar objetivos para sí mismos, para sus departamentos y
para sus empleados. Los 3 pasos principales que un gerente debe
seguir para desarrollar una serie de objetivos de la
organización se presentan a
continuación:

• Determinar la existencia de cualquier tendencia del
  entorno que pueda significativamente influir en la
  operación de la organización.

• Realizar una serie de objetivos para la empresa como
  un todo.

• Realizar una jerarquía de objetivos de la
  organización.

Estos 3 pasos están interrelacionados y por lo
general requieren información de diferentes personas, de
diferentes niveles y de diferentes secciones operativas de la
empresa.

La misión de la Empresa debería definirse
dentro de un adecuado conjunto de objetivos para cada nivel de
gerencia. Cada gerente debe conocer sus objetivos y ser
responsable por su resultado. (Este sistema se conoce como
gerencia por objetivos).

Las Finanzas como
Función Organizacional de la Empresa

Resulta obvio mencionar, que los objetivos generales de
cualquier empresa suelen ser de tipo financiero y casi todas las
decisiones empresariales tienen consecuencias financieras. Tiempo
atrás, el conocimiento de las finanzas quedaba reservado
al departamento o persona encargada de tal labor, y los restantes
departamentos se limitaban a sus respectivas responsabilidades,
haciendo abstracción de temas concernientes a las finanzas
de la empresa.

Actualmente, en la empresa moderna, las decisiones se
toman de una forma más coordinada y la conexión
interdepartamental resulta imprescindible. Por ello cualquier
responsable de áreas ajenas debe tener unos conocimientos
básicos en cuestiones financieras. También hoy, el
mundo en el que se mueven las empresas hace que cualquier
propietario de un negocio, por pequeño que sea, necesite
conocer las bases de la contabilidad y las finanzas.

Palabras como balance, cuenta de resultados,
amortización, provisiones, ratios, etc. forman parte de la
cultura empresarial de las personas que llevan a cabo una
actividad de empresa. El conocimiento de estos estados
financieros resulta de suma importancia para conocer en que
situación se encuentra la empresa y como se debe
planificar su futuro.

Atendiendo al doble destino de la actividad de finanzas,
han surgido diversas herramientas para facilitar la
evaluación y análisis, que resultan indispensable
en el contexto actual, donde el acelerado desarrollo de las
comunicaciones ha contribuido a reforzar la participación
de los mercados financieros en la actividad empresarial y la
movilidad del capital es muy elevada.Tomando en cuenta lo antes
señalado en el presente trabajo se realiza una
presentación de los aspectos que sustentan el manejo de
las finanzas, así como el papel del financista en la
organización, a partir de las funciones inherentes a la
actividad derivadas de los principios financieros y del entrono
financiero internacional.

Objetivos e
Importancia de la Administración
Financiera

Si se analizará una empresa, independientemente
de su tamaño, identificando cuatro áreas
básicas para su manejo: Mercadeo, producción,
administración de personal y finanzas, el éxito de
su funcionamiento y gestión depende en gran medida del
alcance de los objetivos de cada una de ellas.

En el área de Mercadeo el objetivo básico
está definido por la satisfacción de las
necesidades de los consumidores, complementado con otros
objetivos tales como penetración de mercados, metas de
ventas, canales de distribución, etc., para lo cual se
recurre a la utilización de una serie de herramientas,
tales como investigación: de mercados, promoción y
publicidad, sistemas de distribución y otros.

En el área de Producción el objetivo
básico es la fabricación de la cantidad
óptima de unidades al menor costo posible, con la mejor
calidad y en un tiempo específico, los complementarios son
entre otros lograr niveles mínimos de desperdicio, niveles
óptimos de eficiencia en maquinaria y mano de obra. Para
esto se cuenta con herramientas tales como estudios de tiempo y
movimientos, programación lineal, estadísticas y
diseños.

El área de Administración de personal
busca fundamentalmente alcanzar la satisfacción de las
necesidades de los trabajadores, complementado con la
capacitación, la recreación, y el bienestar social
entre otros del talento humano, recurriendo a herramientas tales
como técnicas de motivación, estudios salariales,
círculos de calidad y otros.

En las empresas con ánimo de lucro, la
obtención de utilidades es uno de los objetivos
principales. Las finanzas modernas consideran como el objetivo
básico financiero la maximización del valor de la
empresa. Este se expresa en términos de
maximización de la riqueza de los propietarios, de
maximización de la inversión en la
institución.

El valor de la riqueza de los accionistas se determina
por el valor de las acciones en el mercado. Si este aumenta, el
valor de su riqueza (representada en acciones) aumenta. En
entidades sin fines de lucro evidentemente la obtención de
utilidades no es ni debe ser el objetivo dominante. El
responsable de las finanzas en estas instituciones debe tener
esto siempre presente. En este caso la función financiera
debe orientarse y guiarse por la maximización de su
contribución al logro de los objetivos para los cuales
fueron establecidas las instituciones

La maximización de las utilidades incide en el
aumento del valor de la empresa, en los siguientes factores: La
actividad, los directivos, las políticas de dividendos,
las perspectivas futuras del negocio y del sector, los factores
políticos, sociales, económicos, culturales,
tecnológicos y ecológicos, es decir el medio
ambiente que lo rodea. Debe mirarse a largo plazo, caso en el
cual se convierten en maximización de riqueza.

Los dos factores originarios de la producción en
una empresa son la tierra y el trabajo, pero hay que
añadir una nueva categoría que enmarca el nuevo
sistema productivo global, los bienes de capital que producidos
por el sistema económico y empleándolos en la
producción de bienes de consumo u otros de
producción, y de servicios. Estos bienes de capital pueden
ser de corto o largo plazo ya que pueden arrendarse o enajenarse
en el mercado, al igual que la tierra y el trabajo a cambio de un
pago proporcional al tiempo y al servicio que se
preste.

Los principales objetivos de la administración
financiera son los siguientes:

• Planear el crecimiento de la empresa, tanto
  táctica como estratégica.

• Captar los recursos necesarios para que la empresa
  opere en forma eficiente.

• Asignar recursos de acuerdo con los planes y
  necesidades de la empresa.

• Optimizar los recursos financieros.

• Minimizar la incertidumbre de la
  inversión.

• Maximización de las utilidades

• Maximización del Patrimonio Neto

• Maximización del Valor Actual Neto de la
  Empresa

• Maximización de la Creación de
  Valor

El Rol del
Gerente Financiero y sus Funciones

Las principales funciones del gerente financiero
son:

• La asignación eficiente de fondos dentro de
  la organización.

• La obtención de fondos en términos
  más favorables posibles.

Estas funciones ejercen con el objetivo de maximizar el
capital de los accionistas. Forma parte de la primera
función, la determinación del monto total de fondos
que emplee la organización. El gerente financiero usa en
la asignación y obtención de fondos herramientas de
análisis, planeación y control.

Debe planear con el fin de obtener y asignar los fondos
de manera eficiente, proyectar fondos de flujo de caja y
determinar el efecto más probable de esos flujos sobre la
situación financiera de la firma. Sobre la base de estas
proyecciones planea para tener una liquidez adecuada. Deben
establecer ciertas normas con el fin de controlar el
desempeño de sus funciones, se usan para comparar el
desempeño real con el desempeño
planeado.

El gerente financiero debe determinar la mejor mezcla de
fondos, considerarse sus implicaciones sobre el capital de los
accionistas. Se considera a la estructura de capital más
apropiada para la firma y se explora el concepto de "palanca
financiera", para entender mejor los riegos financieros y sus
interrelaciones con los riegos operativos, además se
analizan las utilidades retenidas como fuente de fondos, debido a
que ésta fuente se conforma con dividendos no percibidos
por los accionistas, las políticas del manejo se mezclan
con las políticas financieras y viceversa.

El administrador financiero debe determinar tanto la
composición, como el tipo de activos que se encuentran en
el Balance de la empresa. El término composición se
refiere a la cantidad de dinero que comprenden los activos
circulantes y fijos. Una vez que se determinan la
composición, el gerente financiero debe determinar y
tratar de mantener ciertos niveles óptimos de cada tipo de
activos circulante. Asimismo, debe determinar cuáles son
los mejores activos fijos que deben adquirirse. Debe saber en que
momento los activos fijos se hacen obsoletos y es necesario
reemplazarlos o modificarlos.

La determinación de la estructura óptima
de  activos de una empresa no es un proceso simple; requiere
de perspicacia y estudio de las operaciones pasadas y futuras de
la empresa, así como también comprensión de
los objetivos a largo plazo. El objetivo final que debe cumplir
el administrador financiero debe ser alcanzar los objetivos de
los dueños de la empresa.

Frente a esto la función financiera, el
administrador debe plantear una estrategia más viable que
los esfuerzos para maximizar utilidades. Es una estrategia que
hace hincapié en el aumento del valor actual de la
inversión de los dueños y en la
implementación de proyectos que aumenten el valor en el
mercado de los valores de la empresa.

Al utilizar la estrategia de maximizar la riqueza, el
gerente financiero se enfrenta con el problema de la
incertidumbre al tener en cuenta las alternativas entre
diferentes tipos de rendimiento y los niveles de riesgo
correspondientes. Utilizando su conocimiento de estas
alternativas previstas de riesgo – rendimiento, perfecciona
estrategias destinadas a incrementar al máximo la riqueza
de los dueños a cambio de un nivel aceptable de
riesgo.

Valor y Uso de la
Información Financiera para una Gestión
Eficiente

El Marco Conceptual define que: "La información
financiera debe reunir determinadas características
cualitativas con el fin de propiciar el cumplimiento de sus
objetivos y, en consecuencia, garantizar la eficacia en su
utilización por parte de sus diferentes destinatarios. En
definitiva las características cualitativas de la
información financiera se orientan a potenciar su
utilidad, es decir, la satisfacción de las necesidades de
los usuarios y, con ello, a asegurar el cumplimiento de los
objetivos de la información financiera.

Por todo ello, las características cualitativas
de la información financiera deben orientar la
elaboración y aplicación de normas contables,
así como la elección entre posibles alternativas en
la aplicación de diferentes criterios o métodos a
la solución de casos concretos".

Si una empresa lleva una política medioambiental
nefasta, está arriesgando su capacidad de continuidad y
por lo tanto esta información es muy relevante para muchos
usuarios en su toma de decisiones, de ahí que la
relevancia tiene una doble dimensión: De predicción
cuando posibilita que los usuarios incrementen la probabilidad de
realizar estimaciones o previsiones y de Confirmación o
corrección de las expectativas y predicciones de los
usuarios.

 Por lo tanto la relevancia se define en
relación con las necesidades de los usuarios, por lo tanto
la forma de presentarla y la introducción de datos
predictivos aumentan su relevancia (ante posibles riesgos
medioambientales las medidas que toma la empresa para evitarlos,
políticas de gestión y prevención
medioambientales, políticas de ahorro energético,
de reciclaje, etc. son un ejemplo). La relevancia radica
más en la capacidad de formar la opinión de los
"stakeholder" y de cómo va a influirle esta
información.

La Fiabilidad se refiere a la capacidad de una
información de expresar, con el máximo rigor, las
características básicas y condiciones de los hechos
reflejados, circunstancia que, junto con la relevancia, persigue
garantizar la utilidad de la información financiera. Para
que una información sea fiable debe ser imparcial,
objetiva, verificable, constituir una representación fiel
de los hechos que pretenden ser puestos de manifiesto y
prudente.

En este caso la Prudencia implica la inclusión de
un razonable grado de precaución en las estimaciones
requeridas bajo condiciones de incertidumbre de tal manera que
los activos o ingresos no se sobrevaloren y que los pasivos
exigibles o los gastos no se infravaloren es un principio
conservador enfocado a la salvaguarda del patrimonio empresarial
y garantizar su futuro, aunque su aplicación en el vigente
PGC sea dispar en la valoración de los ingresos y gastos,
por lo que es muy criticado afirmando que es: Distorsionador e
inconsistente.

Desde el punto de vista medioambiental, vinculado a la
Prudencia está el principio ecológico de
Precaución (GRI 2000), que ante la incertidumbre del
entorno obliga a estimar riesgos y obligaciones medioambientales
futuros, como la restauración del entorno, etc., de
ahí la necesidad de ampliar la visión y tener en
cuenta el ciclo de vida de la actividad de la empresa y el ciclo
del vida del producto que fabrica (de la cuna a la
tumba).

Unido a este principio estaría el de
Reemplazamiento para la valoración del daño
producido a un bien ambiental al que el precio de
adquisición no siempre es aplicable, éste por su
propia definición, no precisa de la existencia de una
transacción de mercado para que se contabilice en base al
mismo. Es decir se pretende valorar los efectos que produce la
degradación medioambiental sobre los activos que
necesariamente han de reemplazarse como consecuencia de la
misma.

Papel del
Ingeniero Industrial en el Área Financiera de la
Empresa

Las aplicaciones del ingeniero industrial se resumen en
cuatro aspectos básicos:

• Cobertura. Se produce cuando una entidad que ya se
  encuentra sometida a un riesgo intenta eliminar esa
  exposición adoptando una posición opuesta en
  uno o más instrumentos de cobertura

• Especulación. Se produce cuando alguien, que
  quiere sacar partido de su personal apreciación del
  mercado, puede especular con los cambios que intuye, creando
  de este modo una exposición donde antes no
  existía, apoyado en el hecho de que los principales
  frutos de la innovación financiera, los derivados
  financieros, se caracterizan por tener un elevado grado de
  apalancamiento, ofrecen la capacidad de conjuntar estrategias
  complejas y de crear exposiciones impracticables de otro
  modo

• Arbitraje. Dadas las relaciones matemáticas
  que vinculan los precios de instrumentos financieros
  comparables ofrecen la posibilidad de obtener estrechos
  márgenes cuando los precios en los mercados se salen
  de la línea marcada o establecida.

La Globalización que vive el mundo en la
actualidad, con sus manifestaciones de carácter
liberazante en el control de cambios y la irreversible
exteriorización de la Economía, lleva consigo el
protagonismo creciente de determinadas técnicas que
reciben el nombre de ingeniería financiera.

El neologismo que da nombre a la ingeniería
financiera tiene su origen en el termino ingles y pudiera
definirse como la asesoría y la asistencia en materia de
gestiona financiera y todos los servicios destinados a facilitar
la creación y el desarrollo de las empresas. Desde
entonces, las operaciones de control empresarial, la
gestión de tesorería y las coberturas de riesgo de
tipo de interés y de cambio, que conforman los
ámbitos de la innovación financiera, han adquirido
niveles de importancia insospechados, especialmente motivados por
la incertidumbre económica que acompaña a
importantes cambios sociopolíticos mundiales.

La ingeniería financiera no es un fin en si
misma. Es el efecto de respuesta a las necesidades financieras de
la empresa y del propio mercado, teniendo muy en cuenta las
dificultades y las oportunidades a nivel contable, financiero,
jurídico y fiscal de los negocios.

Preguntas

¿Qué debe tomarse en cuenta cuando se van
a calcular las razones financieras?

Principalmente de debe considerar que no se pueden sacar
conclusiones en base al calculo de una sola razón, por
esto se deben calcular varias de ellas para tener una mejor
información para la auditoria.

¿Cuál es la diferencia entre el
método vertical y el método horizontal? Y
¿Cuál es la más factible?

El vertical se usa solo para un periodo y el horizontal
para dos o mas periodos, esto lo hace el mas factible porque al
tener la información de años anteriores conocemos
los antecedentes y podemos sacar las tendencias de lo que puede
suceder.

¿Cuál es que se puede establecer entre
análisis financiero a largo plazo y a corto
plazo?

A corto plazo el análisis es actual o de
máximo un año e indica la situación de
riesgo que se puede dar en la empresa y las acciones que se
pueden tomar. Por el contrario en el análisis a largo
plazo se realizan planes a futuro y proyecciones para un
año o diez años, se trata de estudiar cada cinco
años para verificar la operatividad.

¿Por qué se usan las normas
internacionales de comercio?

Porque estas son requeridas para los tratados de libre
comercio pero para el caso de Venezuela en particular se
acondicionaron las DPC

Autor:

Díaz, Gelson

Gil, Karlenys

Marcano, Patricia

Molina, Lismaris

Zane, María

Docente:

Ing. Andrés E. Blanco

Enviado por:

Iván José Turmero Astros

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL
POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"

VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA
INDUSTRIAL

CÁTEDRA: INGENIERÍA
FINANCIERA

SECCIÓN: T1

CIUDAD GUAYANA, MAYO DE 2009