Tipo de cambio de equilibrio

Introducción

El tipo de cambio ha jugado un papel clave en las
estrategias de estabilización nominal de economías
en transición, en el sentido que los regímenes
establecidos se constituyeron en la herramienta principal para
enfrentar espirales inflacionarias o brechas abiertas en el
frente externo.

La elección de estas herramientas se ha dado, en
general, en contextos de elevada volatilidad
macroeconómica y frecuentes cambios institucionales, los
cuales derivaban a su vez en nuevas crisis de los
regímenes elegidos. Esta aparente interacción entre
fundamentales macroeconómicos y el régimen
cambiario y monetario, exige el esfuerzo por comprender
cuál es la importancia del tipo de cambio a la hora de
profundizar o desacelerar un proceso de crecimiento y desarrollo
económico, base fundamental de cualquier proyecto social
sustentable.

Así, determinar si los shocks nominales tienen un
papel relevante en la dinámica del tipo de cambio real y,
complementariamente, si ello afecta el sendero a través
del cual se mueven la producción y el empleo, puede dar
cuenta de la utilidad de la variable en tanto instrumento para el
desarrollo de nuestro país.

OBJETIVO GENERAL

Determinar las causas y consecuencias de la caída
del tipo de cambio en la economía del
país.

OBJETIVOS ESPECIFICOS

• 1- Conocer los aspectos generales del tipo de
  cambio en la economía del país.

• 2- Conocer las causas y consecuencias de la
  caída del tipo de cambio en la economía del
  país.

• 3- Conocer el instrumento Forward de divisas y
  su aplicación en el país.

Definición
de la tasa real de cambio de equilibrio

La tasa de cambio real de equilibrio no es constante, y
se define, en general, como aquella que produce el balance
macroeconómico de largo plazo, dados los fundamentales.
Estos últimos cambian en el tiempo, por lo que la tasa de
cambio real también lo hace. ¿Cuál es
aquella tasa de cambio que resulta al remover los elementos
especulativos y cíclicos, que varía con los
fundamentales exógenos y con los cambios en variables
endógenas como el stock de capital y el nivel de activos
externos netos?

El nivel de equilibrio de los fundamentales determina el
nivel de equilibrio de la tasa de cambio, y algunas variables
nominales pueden acelerar (o retardar) el ajuste hacia dicho
equilibrio. Alternativamente, podría afirmarse que los
cambios en variables nominales pueden tener un efecto duradero
sobre la tasa de cambio real cuando se adoptan en una
situación de desequilibrio (e.g. una tasa de cambio
altamente revaluada) o cuando van acompañadas de
políticas apropiadas para lograrlo. El Banco Central
difícilmente logra una devaluación real con sus
políticas nominales, cuando la tasa de cambio real se
encuentra cercana a su nivel de equilibrio de largo plazo, a
menos que, simultáneamente la dinámica de los
fundamentales produzca dicho cambio.

En esta definición del tipo de cambio real de
equilibrio está implícito que el equilibrio ocurre
en su nivel natural. El equilibrio externo se alcanza cuando se
cumple la restricción presupuestaria intertemporal,
según la cual, la suma descontada de la cuenta corriente
de un país tiene que ser igual a cero. En otras palabras,
el equilibrio externo significa que los saldos en cuenta
corriente (actuales y futuros) son congruentes con los flujos de
capital sostenibles a largo plazo (Edwards, 1989).

Características
generales

• La prima de riesgo puede definirse entonces como
la diferencia entre la rentabilidad de los activos internos y la
rentabilidad esperada de los activos externos

• Hipótesis de partida: la prima de riesgo
está asociada a los activos externos (prima negativa): los
agentes exigirán mayor prima a los activos en moneda
externa

• El tipo de cambio (dado Y y la restricción
de la riqueza financiera) se determina en función del
equilibrio del mercado de dinero y de bonos

• Cambios en las preferencias de los agentes
respecto a las tenencias de activos en diferentes monedas provoca
una redistribución de la riqueza entre países
modificando las demandas relativas de activos y alterando
así su precio (el tipo de cambio): EFECTO
CARTERA

• Se considera también el saldo de la CC
puesto que ésta recoge las transferencias de riqueza entre
países: un superávit implica un aumento de la
riqueza y un aumento de los activos financieros externos en manos
de los agentes internos

• Estos modelos asumen que los agentes de
diferentes países sólo mantienen dinero
doméstico

Cómo se
sabe si una moneda esta sobrevaluada?

La moneda sobrevaluada destruye la economía de
cualquier país. El mejor síntoma de
sobrevaluación es el alto nivel de la tasa de
interés real interna del país, en relación
con las tasas internacionales.

Durante todo el decenio de 1991-2001, la tasa de
interés activa argentina para los préstamos que
tomaban las empresas o los particulares, a mediano plazo,
triplicaba el nivel de las tasas internacionales. Y al llegar a
situaciones como la de los últimos meses de 2001, cuando
el FMI, los banqueros de Nueva York y Wall Street estaban
absolutamente convencidos de que nuestro país tenía
la moneda más sobrevaluada del planeta, nuestra asfixia
financiera se tornó letal y la depreciación del
peso, inevitable.

La asfixia vino de la mano de las altísimas tasas
de interés internas, las que tenían que cubrir el
riesgo de devaluación para el acreedor.

Por ejemplo, si hay probabilidad de depreciación
de la moneda de un 100 por ciento dentro de un mes, la tasa de
interés mensual tendrá que ser de 100 por ciento,
por lo menos. Y una tasa de interés mensual del 100 por
ciento equivale a una anual de más de 4000 por ciento.
¿Qué economía puede aguantar estas tasas? En
tal sentido, la frase "el error fue devaluar" que aun sostienen
las "viudas" de la convertibilidad parece desconocer la ley
económica inexorable de la paridad de interés con
el tipo de cambio.

En realidad, la devaluación la
decretaron los acreedores cuando decidieron no darle más
crédito a la Argentina. Ya a comienzos de diciembre de
2001, después del corralito, el dólar en Montevideo
cotizaba a tres pesos. En Buenos Aires, se secó el mercado
interno de crédito. La consecuencia fue el hundimiento
dramático, pero previsible, de la economía, que
actuó como un tornado que, en lugar de voltear casas y
árboles, derribó presidentes constitucionales. En
verdad, tanto las autoridades argentinas de 1991-2001 como el FMI
sabían que el peso estaba sobrevaluado, pero no lo
querían reconocer. "De eso no se habla" era la frase que
me tocó escuchar cien mil veces entre economistas,
empresarios y periodistas.

Pero mientras se disimulaba la sobrevaluación, ya
en las declaraciones públicas oficiales desde 1991 se
decía que era necesario rebajar los precios internos a los
niveles de septiembre de 1990. ¿Y si no, para qué
los enormes esfuerzos destinados a rebajar salarios y costos de
1991-1992.

Durante todos los años 90 y hasta 1998 hubo
veintinueve leyes de desregulación laboral y cuarenta y
tres decretos en el mismo sentido. ¿Para qué el
enorme costo político y ético de sancionar la ley
laboral 25.250 del año 2000, cuyo propósito,
supuestamente, era flexibilizar más aún los
salarios para bajar costos? El valor real del dólar,
según cifras generadas por la propia Fundación
Mediterránea, lo demostraba claramente.

Una vez establecido que la sobrevaluación
cambiaria existió, la pregunta relevante es: ¿Por
qué es malo sobrevaluar artificialmente la moneda?
Básicamente, esto trae cuatro grandes problemas. Primero,
genera una deuda externa impagable. Segundo, arruina el proceso
de crecimiento al distorsionar los precios relativos de la
economía. Tercero, si la sobrevaluación se prolonga
en el tiempo, aparece un desempleo estructural fenomenal. Y
cuarto, las altas tasas de interés de paridad con las
expectativas de depreciación de la moneda rematan la
destrucción de la economía. Las conocidas
experiencias de la historia económica mundial, y las de la
propia Argentina en 1950-54 y 1979-80, lo confirmaban. En 1925,
Inglaterra cometió el error de volver al patrón oro
con el tipo de cambio de 1914, cuando había tenido una
enorme inflación interna con motivo de la Primera Guerra
Mundial. El resultado fue que Inglaterra perdió su imperio
y su rango en el mundo por causa de esa
sobrevaluación

El precio de una moneda extranjera se debe al
intercambio comercial que se da entre ambos países y al
ingreso de esa moneda en el país. El intercambio de
divisas, que es como se llama esta situación, determina el
verdadero valor de las monedas, pero a veces este valor es
determinado por fijaciones del Banco Central del país, que
dice a cómo se compra y a cómo se vende el
dólar por ejemplo. Este precio no es muchas veces el real
y entonces si el Banco tiene muchos dólares acumulados
pone un precio subvaluando el dólar, es decir lo pone
más barato de lo que en realidad debe costar, pero si le
faltan dólares, lo pone más caro de lo que debe
costar, es decir lo sobrevalua. Si el Banco no quiere ni una cosa
ni otra, deje fluctuar libremente la moneda y vigila el proceso,
así el precio llega a ser el verdadero según el
nivel comercial entre ambas naciones.

Sobrevaluado

Término que se refiere al valor de una variable
(generalmente el valor de la moneda nacional con respecto a la
moneda extranjera) cuando es mayor a un valor de referencia de
equilibrio Sociedad.

CUENTA CORRIENTE Y TIPO
DE CAMBIO

Los tipos de cambio están determinados
por la cuenta corriente.

Tipo de cambio: precio de la divisa
en términos de la moneda nacional.

El tipo de cambio en
una economía abierta está determinado por
la oferta y la demanda.

Las principales fuentes de oferta de divisas
incluyen…

• exportaciones de bienes y servicios 

• remesas

• intervenciones del banco central

• entradas netas de capital externo,
  incluye inversión extranjera directa y
  la inversión en cartera.

Si hay un incremento en la oferta de divisas provoca una
apreciación de la moneda: el tipo de cambio
baja

La demanda de divisas proviene de:

• importaciones de bienes y servicios

• intervenciones del banco central

• salidas netas de capital

Cuando aumenta la demanda de divisas mientras la oferta
se mantiene constante, la moneda nacional se deprecia: el tipo de
cambio sube.

Con el tipo de cambio en equilibrio las exportaciones de
bienes y servicios son iguales a las importaciones. La demanda de
divisas es igual a la oferta.

La devaluación es una medida externa que se
adopta solo después de haber agotado
otras políticas para equilibrar la cuenta
corriente, su objetivo es reducir las importaciones y aumentar
las exportaciones.

La eficacia de la devaluación para
equilibrar la cuenta corriente depende de la elasticidad de la
oferta y la demanda de divisas. Si las curvas de oferta y demanda
de divisas son elásticas 
una devaluación moderada permitirá restablecer
el equilibrio de la cuenta corriente, si son inelásticas,
la devaluación necesaria para equilibrar la
cuenta corriente es muy elevada 

Aunque una devaluación contribuye al
equilibrio externo, aleja la economía del equilibrio
interno causando una recesión y acelerando el
proceso inflacionario.

Para que la devaluación funcione es
necesario acompañarla con
una reducción del gasto interno, lo que hace
posible una revaluación de la moneda nacional.

Una leve subvaluación de la moneda nacional
aumenta la rentabilidad de las exportaciones comparada con
la producción dirigida el mercado interno.
Esta política de subvaluación de
la moneda fomenta las exportaciones y ofrece cierto margen
de protección contra las importaciones. Pero
 esta política es difícil de
mantener en una economía exitosa y puede
provocar medidas de represalia por parte de los socios
comerciales.

Y tienen éxito cuando restablecen el equilibrio
en la balanza de pagos, reduciendo importaciones y aumentando
exportaciones. Las devaluaciones buscan el equilibrio externo,
pero causan recesión e inflación en el
ámbito interno. Si el gobierno, presionado por el
descontento,  duda de sus políticas restrictivas
antes de que la devaluación haga su trabajo, puede haber
una crisis económica. Pero recuperar el equilibrio externo
no sólo se trata de devaluar, también debe haber
disciplina fiscal y monetaria, y un proceso de
modernización de empresas.

Para que una devaluación elimine el
déficit de la cuenta corriente, se debe reducir el gasto
interno. Las empresas tienen competitividad si usan
tecnología productiva, mano de obra de gran calidad, bajos
costos de transacción y un ambiente seguro. El coeficiente
de interdependencia mide la participación dentro del
comercio internacional. Viene de la división del volumen
del comercio externo entre el PIB.

Comercio
Internacional

Los países están estrechamente vinculados
por el comercio. La atención actual de la mayoría
se centra en debates como la apertura de mercados, los tratados
de comercialización entre países, la tasa de cambio
que haga atractivas las exportaciones, etc. De hecho, los avances
en las comunicaciones y en el transporte están
transformando los negocios en el mundo, convirtiéndose en
un mercado global interconectado con cambios significativos en
las relaciones económicas internacionales.

La definición de las políticas que se
requieren para garantizar la inserción eficiente de un
país en los mercados internacionales hace parte de sus
políticas económicas y debe contemplar temas como
fijación del tipo de cambio entre dos o más
monedas, la devaluación o reevaluación de la moneda
con referencia a las demás monedas del mundo, los tratados
de integración económica, y en general todas las
leyes para definir y regular el comercio exterior que son
dictadas por los gobiernos y dependen en gran parte de los
modelos económicos adoptados por los países para
orientar su desarrollo económico.

De ahí que todos estos temas sean de gran
importancia en el estudio de la economía y hagan parte de
este último capítulo.

En Colombia la Ley 7 de 1991, actual Ley de comercio
exterior, está basada en otorgar la mayor libertad posible
en cuanto lo permitan las condiciones de la economía, esta
ley está inspirada en los principios de la apertura de la
economía, como son:

Impulsar la internacionalización de la
economía colombiana para lograr un ritmo creciente y
sostenido de desarrollo

Estimular los procesos de integración y los
acuerdos comerciales bilaterales y multilaterales que
amplíen y faciliten las transacciones externas del
país

Impulsar la modernización y la eficacia de la
producción local y otorgarle una protección
adecuada, contra las prácticas desleales del comercio
internacional.

El ministerio de comercio exterior es el encargado de
dirigir, coordinar, ejecutar y vigilar las políticas de
comercio exterior.

Balanza de
Pagos

Básicamente las relaciones económicas y
comerciales internacionales se fundamentan en las transacciones
multilaterales, las cuales se pueden resumir en la balanza de
pagos.

Por balanza de pagos se entiende el registro contable de
todas las transacciones económicas de los residentes de un
país con el resto del mundo, que ocurren en un
período dado de tiempo, generalmente un año. Es
decir muestra el total de pagos hechos al extranjero y el total
de ingresos recibidos del extranjero. Registra tanto los flujos
de recursos reales (bienes y servicios) como los flujos de
recursos financieros (movimientos de capitales).
Definición dada por el Banco de la república.
Departamento de investigaciones económicas. Índice
de consultas más frecuentes.

Se podría de definir en términos simples
como la sumatoria de todas las entradas de dólares a un
país frente a la sumatoria de todas las salidas de
dólares de ese país; sin embargo se deben
contabilizar también las entradas o salidas que no
impliquen pagos en efectivo, EJ. Las ayudas internacionales o
donaciones recibidas.

Estructura de la Balanza de
pagos

La balanza de pagos comprende dos grandes partidas en
las cuales se registran todas las transacciones como son la
cuenta corriente y la cuenta de capitales, conformando cada una
sub-cuenta. Además aparece la cuenta de Reservas
Internacionales y un renglón donde se anotan los errores y
omisiones.

Cuenta
corriente

La cuenta corriente resume todas las transacciones por
concepto de exportaciones e importaciones de bienes y servicios,
o, en otras palabras, todo el comercio visible e invisible,
así como las transferencias de dinero a manera de
donaciones, auxilios, remesas. La cuenta corriente incluye la
balanza comercial de mercancías, la balanza de servicios y
las transferencias unilaterales:

• 1- Balanza Comercial:

Es una cuenta en la Balanza de Pagos en la que se
registran las transacciones (importaciones y exportaciones) entre
países, de productos o mercancías visibles durante
un periodo determinado. La balanza comercial es la diferencia
entre importaciones y exportaciones. Cuando el valor de las
importaciones excede el valor de las exportaciones, se dice que
la balanza comercial está en déficit. Cuando la
situación es a la inversa, se dice que la balanza
comercial es favorable con un superávit
comercial.

• 2- Balanza de Servicios:

La Balanza de Servicios hace parte de la Cuenta
Corriente, es una cuenta en la que se registran las entradas y
salidas de divisas de un país por concepto de
prestación de servicios de los residentes del país
a los extranjeros, y de éstos a los nacionales. En ella se
incluyen los ingresos netos (diferencia entre entradas y salidas)
por consultorías, embarques, viajes, dividendos e
intereses provenientes de inversiones directas o de cartera entre
otros, turismo, transporte, seguros, etc. Al igual que en la
balanza comercial, cuando las exportaciones superan las
importaciones se contabilizan con signo positivo, en caso
contrario con signo negativo.

• 3- Transferencias
  unilaterales.

Se registran en esta cuenta las transferencias netas,
públicas y privadas, que se realizan entre las naciones
sin ninguna retribución, como donaciones, remesas
personales de los inmigrantes o emigrantes a sus familias en el
exterior, aportes públicos y privados.

BALANZA EN CUENTA
CORRIENTE

Al sumar todas las transacciones de la cuenta corriente
partidas 1-2-3 da como resultado la balanza en cuenta corriente
que puede ser positiva cuando el total de divisas recibidas por
las diferentes transacciones fue mayor que las divisas giradas,
en caso contrario se registra una balanza negativa.

Cuenta de
capital

La segunda cuenta del balance es la cuenta de capital
que recoge todas las transacciones que no se incluyen en la
cuenta corriente, siendo las más importantes las
transferencias de capital desde el interior hacia el exterior y
las compras y ventas de oro y divisas.

Esta cuenta contabiliza todos los flujos de pagos y
créditos provenientes de inversiones directas y de riesgo
que realizan los extranjeros en otro país o pagos por
inversiones de los nacionales en otros países, así
como los movimientos monetarios resultantes de préstamos
provenientes del exterior ,o los que se envían para el
pago de las deudas ((amortizaciones e intereses), tanto de corto
como de mediano plazo

En resumen: las transacciones que producen ingresos de
divisas entre otras son, las exportaciones, los créditos
de bancos extranjeros, las transferencias hechas por colombianos
en el exterior, y la inversión extranjera en el
país. Las que generan egresos de divisas son las
importaciones, los pagos de intereses de las deudas
contraídas en el exterior, y los giros de colombianos
desde el interior hacia el exterior, entre otras.

Cuenta de
reservas oficiales

La tercera cuenta de la balanza de pagos es la balanza
de reservas oficiales , en la cual los países mantienen en
el Banco central ciertas cantidades de divisas que pueden ser
usadas para cubrir cualquier déficit neto originados en
las cuentas corriente y de capital y que se hace necesario para
equilibrar la cuenta general de la balanza de pagos , o
también son usadas para intervenir los mercados
monetarios.

La acumulación de reservas internacionales es el
resultado de las transacciones que un país realiza con el
exterior. Cuando los ingresos son mayores que los egresos se
acumulan reservas internacionales, en caso contrario se presenta
reducción de dichas reservas.

En Colombia las reservas internacionales están
formadas por los activos externos que están bajo control
del Banco de la República. El principal componente de las
reservas corresponde a las inversiones financieras, de corto
plazo, que están representadas en depósitos y
títulos valores en el exterior. Estos activos son de
disponibilidad inmediata y pueden ser usados para financiar pagos
al exterior, por ejemplo, los pagos por importaciones. Las
reservas internacionales también pueden ser utilizadas por
el Banco de la República para intervenir en el mercado
cambiario y defender la tasa de cambio cuando ello sea
necesario.

En la cuenta de reservas también se contabilizan
en esta cuenta los DEG (Derechos especiales de giro) que son
activos de reserva que los países miembros poseen en el
FMI (Fondo Monetario Internacional).

Equilibrio en la
balanza de pagos

Dado que la balanza de pagos está sujeta al
principio de partida doble como cualquier registro contable,
siempre debe estar en equilibrio o con saldo cero. No obstante,
esto no implica que necesariamente la cuenta corriente o de
capitales esté equilibrada.

Por lo tanto, los economistas cuando hablan de
déficit o superávit de la balanza de pagos,
realmente se refieren es a los desequilibrios entre las cuentas
corriente y de capital.

La existencia de superávit o déficit en
alguna cuenta o sub-balanza es algo normal y no es un
fenómeno ni bueno ni malo, pero se vuelve preocupante
cuando la situación es permanente y el desequilibrio es
muy grande. Un déficit persistente indica la existencia de
problemas internos en la economía que deben ser
financiados con las reservas oficiales que terminarán por
agotarse,

Todo déficit o superávit en la cuenta
corriente se debe compensar con un superávit o un
déficit de la cuenta de capital. Por ejemplo, si las
importaciones exceden a las exportaciones la diferencia de valor
debe ser financiada con préstamos extranjeros, con
reservas internacionales o vendiendo oro, y estos movimientos
quedan registrados en la cuenta de capitales.

Entonces, cuando se habla de que existe un
déficit en la balanza de pagos, señala que las
reservas internacionales del país han disminuido en un
monto exactamente igual al correspondiente déficit. En
tanto cuando las balanzas comercial y de capital son positivas,
indica que el país está recibiendo más
divisas de las que está girando y necesita, lo cual se
traduce en una acumulación de reserva en la respectiva
cuenta de la balanza en la misma cuantía del
superávit, entonces se procede a revaluar la unidad
monetaria para llevarla a su nivel real.

LA FORMA DE PROCEDER EN LA
PRÁCTICA POR PARTE DE LOS GOBIERNOS ANTE UN DÉFICIT
ES EN SU ORDEN:

• a) fijar políticas y medidas que
  corrijan el déficit como controles de cambio,
  límite de los viajes al exterior, limite a las
  importaciones, acelerar la devaluación de la moneda
  nacional.

• b) apelar a sus reservas de oro o
  divisas,

• c) solicitar a la banca refinanciación
  de la deuda

• d) o acudir a préstamos o
  prórrogas por parte del Fondo Monetario Internacional
  o del Banco mundial, para liberar disponibilidades o
  financiar el valor del déficit,

• e) por último deben acudir a nuevos
  préstamos en divisas.

Un claro ejemplo fue lo ocurrido en Colombia en la
década del 90 con grandes cambios que condujeron a un
aumento del gasto público y privado lo cual llevó
al país a un endeudamiento insostenible y a un
déficit en la cuenta corriente, problema que se
agravó con la disminución de los flujos de
inversión para financiar dicho déficit debido a que
la comunidad financiera internacional disminuyó
significativamente los préstamos a países con
grandes desequilibrios, debido al descalabro de Asia y Rusia en
1997 y 1998 respectivamente.

En el año de 1999, al no poderse financiar el
exceso de gasto con respecto a la producción, el sector
público y privado tuvieron que reducir el consumo y el
gasto en inversión implicando una contracción de la
demanda agregada. Lo cual llevó a la dramática
caída de la economía en ese año y al aumento
del desempleo hasta sus niveles históricos más
altos, obligando al país a tomar drásticas medidas
para controlar el gasto.

¿Qué afecta la balanza de
pagos?

La movilidad del capital. El capital es perfectamente
móvil, si la tasa de interés fuera del país
es muy atractiva con respecto a la tasa interna, los
inversionistas tienden a exportar sus capitales, igual sucede
cuando los costos de los bienes fuera del país son mucho
menores que los costos dentro del país. Esto implica que
los tipos de interés y los precios de un país no
pueden alejarse mucho para no provocar movimientos fuertes de
capitales.

La tasa de inflación de los socios comerciales.
Siempre que la tasa de inflación en un país
sobrepasa la de los países con los cuales tiene relaciones
comerciales, con todos los demás factores constantes, se
pierde competitividad de los productos nacionales por precios
elevados, lo cual repercute en la balanza comercial y por ende en
la de pagos, en caso contrario se puede ver favorecida la balanza
comercial.

La tasa de cambio Las transacciones con los demás
países están condicionadas a la tasa de cambio.
Cuando la tasa de cambio se eleva con respecto a la moneda del
país con el que se realizan transacciones
económicas se hace poco atractivo importar por que se
tendría que dar más pesos por la moneda extranjera
, pero si es favorable exportar , mejorando la balanza
comercial.

La inestabilidad política Otro factor que influye
significativamente sobre la balanza de pagos de un país es
su estabilidad o inestabilidad política, la inestabilidad
ocasiona fuga de los capitales nacionales y limita la entrada de
multinacionales e inversionistas extranjeros que siempre
están a la búsqueda de los países donde las
oportunidades de inversión son más rentables o
seguras.

Niveles de desarrollo interno y problemas estructurales.
El equilibrio y el crecimiento de cualquier economía
dependen de factores internos, pero en una gran parte de un
conjunto de variables condicionadas al sistema económico
internacional. De esta manera las cuentas de la balanza de pagos
está muy asociado a los niveles de desarrollo de los
países, así como a sus problemas estructurales
asociados al crecimiento y que tienen su origen en la falta de
disponibilidad de recursos, dependencia del sector externo, bajo
poder de negociación internacional, etc.

Gasto Interno
Bruto (GIB)

Está compuesto por las adquisiciones por parte de
los agentes económicos, de los bienes y servicios
generados en una economía, en un período
determinado, clasificados como bienes de consumo e
inversión.

El Gasto Interno Bruto, representa la suma de las
erogaciones efectuadas por las administraciones públicas,
en todos los niveles de gobierno, para adquirir bienes y
servicios, incluyendo la retribución de sus asalariados;
los gastos de consumo final desarrollados por las unidades
familiares; la variación de existencias o sea los cambios
registrados durante el año en el nivel de inventarios de
las empresas; las adiciones de maquinaria y equipo,
construcciones y ganado para reproducción, las ventas de
mercancías y servicios al exterior, deduciendo a esa suma
las cantidades correspondientes a las importaciones del
país.

Gasto
público: ¿qué es el gasto
público?

Se define como gasto público las erogaciones en
que incurren el conjunto de entidades estatales de un
país.

El gasto público comprende las compras y gastos
que un estado realiza en un periodo determinado, que por lo
general es un año.

Dentro del gasto público están los gastos
de inversión, los gastos de funcionamiento y los gastos
destinados al servicio de la deuda tanto interna como externa,
esto es al pago de intereses y amortización de
capital.Toda erogación o salida de dinero originada en una
empresa o entidad estatal, hace parte del gasto
público.

Se incluyen dentro del gasto público
inclusive las erogaciones de entidades descentralizadas, tanto
nacionales como provinciales y municipales.El gasto
público es uno de los elementos más importantes en
el manejo macroeconómico de un país, puesto que
dependiendo del nivel de gasto que realice el estado, así
mismo será el efecto que se tenga dentro de la
economía. El gasto público puede desde dinamizar la
economía hasta ser el causante de fenómenos como la
inflación y la devaluación y/o revaluación
de la moneda.El gasto público es también uno de los
elementos que inciden en la política impositiva de un
país y en el conocido déficit fiscal,
fenómeno común a todo el estado.

Conclusiones

La apertura de los mercados mundiales, la
globalización, ha significado la llegada de nuevos
competidores a los mercados internos de las naciones y esto a su
vez ha cambiado el escenario de los negocios.

Debido a esto, las empresas han tenido que reformular
sus negocios para enfrentar la dinámica de los mercados en
mejor forma y apuntado a un resultado de excelencia.

La llegada de nuevos competidores, globalizados, ha
significado replanteamiento de la estructura de precios (si es
que estos son más baratos) y de calidad (si es que son
mejores en sus atributos). Ya no basta con un producto que cumpla
las tres (3) B (bueno, bonito y barato).

Es necesario que el producto o servicio, local, tenga un
mayor valor agregado en el soporte o en la relación
proveedor-cliente.

Con las condiciones actuales de la economía que
se basa en la liberación y globalización de ella,
los países participan cada vez más activamente y
desean mantener las ventas y la posición de sus productos
en el mercado externo.

De ahí a nacido la necesidad de valorar y evaluar
el nivel de competitividad y de especialización de la
economía.

Glosario

AD HOC: A propósito especial para aquello
de que se trata.

CAMBIARIA: Relativo al negocio del cambio o a la
letra de cambio.

CAMBIO DE DIVISAS: Servicio bancario consistente
en la compra de billetes, cheques y otros documentos extendidos
en moneda extranjera mediante conversión a moneda
nacional, o viceversa.

CAMBIO DE MONEDA: Servicio bancario que consiste
en el intercambio de billetes y monedas extranjeras por su
equivalente en moneda nacional o a la inversa.

CAMBIO LIBRE: El que resulta de la libre oferta y
demanda.

CAMBIO OFICIAL: El que se fija en forma
impositiva por la autoridad monetaria.

CONTROL DE CAMBIO: Situación que ocurre
cuando un gobierno regula las transacciones cambiarias,
estableciendo un cierto tipo de cambio con el fin de controlar
las entradas o salidas excesivas de capital en el
país.

COTIZACION: Asignar el precio [de un valor en la
bolsa, de un artículo en el mercado]. Imponer o fijar una
cuota o escote, repartir un pago. Poner precio, valorar,
estimar.

DIVISA: moneda extranjera referida a la unidad
del país de que se trata.

DEFICIT: Saldo que se produce cuando los pagos
superan los ingresos. Se habla de déficit cuando al acabar
un ejercicio se hace balance y el resultado es
negativo.

DEVALUACION: modificación del tipo de
cambio oficial que reduce el valor de la moneda nacional en
relación con las monedas extranjeras y con su
patrón metálico.

DEMANDA: Cantidad de un bien o servicio que
están dispuestos los agentes económicos a retirar
del mercado, en un período concreto y para unas
circunstancias en el mercado dadas.

ESTRAPERLO: comercio ilegal de artículos
intervenidos por el Estado.

INVERSION: acción de emplear capital en
negocios productivos.

MERCADO DE CAMBIO: Consiste en el mercado de
compra y venta de las divisas de los demás países
con respecto a la divisa del país local.

MERCADO DE DIVISAS: Es aquel que permite que la
banca pueda comprar y vender billetes y monedas extranjeras
(divisas), tanto para cubrir las operaciones comerciales como
para fines especulativos de financiación, inversiones
internacionales y de garantía.

OFERTA: precio que se paga por una cosa que se
subasta o vende.

PARIDAD: Comparación de una cosa con otra
por ejemplo o símil. Igualdad o gran semejanza de las
cosas entre sí.

REVALUACION: aumentar el valor de una moneda de
un país respecto a los de los otros.

SUPERAVIT: en el comercio, exceso del haber o
caudal sobre el debe u obligaciones de la caja. En la
administración pública, exceso de los ingresos
sobre los gastos.

VARIACION: cambio de valor de una magnitud o de
una cantidad.

Linografía

http://www.monografias.com/trabajos2/mercambiario/mercambiario

http://www.eclac.org/publicaciones/xml/6/38336/SERIE_MD_82.pdf

http://www.uces.edu.ar/institutos/insecap/archivos/existe_tipo_cambio-septiembre_2007.pdf

www.slideshare.net/kcdg19/monografia-de-tipo-de-cambio

http://www.oecd.org/trade/elcomerciointernacionalyeldesarrollo.htm

http://www.google.com.ec/search?q=imagenes+de+comercio+internacional&tbm=isch&tbo=u&source=univ&sa=X&ei=2gSwUdamBYHQ0gGwj4HQBQ&sqi=2&ved=0CCgQsAQ&biw=1280&bih=781#facrc=_&imgrc=Zuv2MQ1TkpAOGM%3A%3B5naRIszwIeKbRM%3Bhttp%253A%252F%252F2.bp.blogspot.com%252F-hJX9gOVUsEk%252FTbgDlbI5MLI%252FAAAAAAAAAA8%252F3AxsJ3td9Fg%252Fs1600%252Fhh.gif%3Bhttp%253A%252F%252Fcomercioexterior2012.blogspot.com%252Fp%252Fcaracteristicas.html%3B300%3B280

Anexos

Autor:

Tamara Emperatriz Gamarra
Murillo