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Análisis de los Mercados Financieros



  1. Mercado
    financiero
  2. Principios
    básicos de las economías de
    mercado
  3. Regulación
    de los mercados financieros nacionales y
    foráneos
  4. Mercado Monetario o
    de Dinero
  5. Papel comercial e
    instrumentos del Mercado Monetario
    Internacional
  6. Mercado de Divisas
    y de Cambio
  7. Mercado
    Internacional de Dinero y Créditos
  8. Análisis
    sectorial
  9. Análisis de
    casos y problemas explicados

Mercado
financiero

Conjunto de mercados formado por el mercado de
capitales, el mercado de dinero y el mercado de divisas. En ellos
se opera al contado y a plazo (opciones y futuros). Es un mercado
en que se contratan solo activos financieros.

MERCADO FINANCIERO EN EL CONTEXTO
VENEZOLANO

El Mercado de Capitales en Venezuela, como cualquier
otro mercado internacional, está conformado por una serie
de participantes que, compra y vende acciones e instrumentos de
crédito con la finalidad de ofrecer una gama de productos
financieros que promuevan el ahorro interno y fuentes de capital
para las empresas. Los mercados de capitales son una fuente ideal
de financiamiento por medio de la emisión de acciones, con
el fin de mantener balanceada la estructura de capital de la
empresa. En Venezuela el mercado de capitales está
regulado por la Comisión Nacional de Valores, a
través de la Ley de Mercado de Capitales

A los mercados de capitales concurren los inversionistas
(personas naturales o jurídicas con exceso de capital) y
los financistas (personas jurídicas con necesidad de
capital). Estos participantes del mercado de capitales se
relacionan a través de los títulos valores, estos
títulos valores pueden ser de renta fija o de renta
variable.

Los Títulos de Renta Fija son los que confieren
un derecho a cobrar unos intereses fijos en forma
periódica, es decir, su rendimiento se conoce con
anticipación. Por el contrario, los Títulos de
Renta Variable son los que generan rendimiento o pérdida
dependiendo de los resultados o circunstancias de la sociedad
emisora y por tanto no puede determinarse anticipadamente al
cierre del ejercicio social. Se denominan así en general a
las acciones.

Los resultados de las principales variables de la
economía venezolana estuvieron influenciados,
adversamente, tanto por factores externos como internos. En este
sentido, el debilitamiento del mercado petrolero que se
había iniciado a finales del año 2000, se
profundizó en el 2001, particularmente en el cuarto
trimestre, dado que a la sobreoferta petrolera se adicionaron los
efectos del ataque terrorista del 11 de septiembre en Estados
Unidos, que agudizaron las expectativas negativas en torno al
crecimiento económico, especialmente de la economía
estadounidense. Para contrarrestar el debilitamiento del mercado
petrolero y actuar en defensa de los precios, la OPEP
acordó reducciones de la producción petrolera en
tres oportunidades. Ante esta situación, los países
no OPEP, especialmente Rusia y el resto de las ex
repúblicas soviéticas, incrementaron su
producción, lo que produjo una caída en el precio
promedio del barril de crudo de la OPEP con respecto a la
cotización promedio del año 2000.

En este contexto, el precio de la cesta de
exportación venezolana se ubicó al cierre del
año 2001 en US$/b 20,21, lo que significó una
caída de US$/b 5,7 en relación con el nivel
registrado el año precedente. Los ajustes señalados
en el precio y en la producción de petróleo
impactaron desfavorablemente los resultados de la
economía, especialmente en lo que se refiere a la cuentas
fiscales, externas y el crecimiento.

En el ámbito interno, la conjunción de las
dificultades por las que atravesó el mercado petrolero
internacional y la ejecución de una política de
gastos expansiva, orientada a mantener el proceso de
reactivación económica, determinaron un marcado
deterioro de las cuentas fiscales, al punto que de un
superávit de 4,3% del PIB del sector público
consolidado (SPC) en 2000 se pasó a un déficit de
4,3% del PIB en 2001, lo que generó expectativas negativas
sobre la sostenibilidad de las finanzas
públicas.

Principios
básicos de las economías de
mercado

Sus principios se basa en: Demanda Y Oferta, cuando se
habla de demanda, se refiere uno a la cantidad de bienes o
servicios que se solicitan o se desean en un determinado mercado
de una economía a un precio específico.

Ley de la Demanda; puede enunciarse de la siguiente
manera: "Permaneciendo invariables los datos que influyen en la
conducta del comprador, la cantidad demandada en el mercado
tiende a variar en sentido inverso a los precios".

Cuando se habla de oferta se hace referencia a la
cantidad de bienes, productos o servicios que se ofrecen en un
mercado bajo unas determinadas condiciones. El precio es una de
las condiciones fundamentales que determina el nivel de oferta de
un determinado bien en un mercado.

Ley De La Oferta se puede definir; "permaneciendo
invariables los demás datos que pueden influir en la
conducta del vendedor, la cantidad ofrecida en el mercado tiende
a variar en le mismo sentido que los precios".

Regulación
de los
mercados financieros nacionales y
foráneos

Los mercados financieros pueden ser: mercados monetarios
y mercados de capitales.

Los mercados monetarios están integrados por las
instituciones financieras, que proporcionan el mecanismo para
transferir o distribuir capitales de la masa de ahorradores hacia
los demandantes (prestatarios).

En Venezuela el mercado monetario está regulado
por la Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones
Financieras, mediante la Ley General de Bancos.

Los mercados de capitales están integrados por
una serie de participantes que, compra y vende acciones e
instrumentos de crédito con la finalidad de que los
financistas cubran sus necesidades de capital y los
inversionistas coloquen su exceso de capital en negocios que
generen rendimiento.

En Venezuela el mercado de capitales está
regulado por la Comisión Nacional de Valores, a
través de la Ley de Mercado de Capitales. Esta Ley regula
la oferta pública de valores, cualquiera que éstos
sean, estableciendo a tal fin los principios de
organización y funcionamiento, las normas rectoras de la
actividad de cuantos sujetos y entidades intervienen en ellos y
su régimen de control.

Mercado Monetario
o de Dinero

El Mercado Monetario es un mercado al por mayor, donde
se negocian activos de bajo riesgo y de alta liquidez, donde
prácticamente no existe regulación financiera y en
el que se negocian activos.

Bajo riesgo: porque el Estado es el que emite los
activos.

Alta liquidez: porque existen mercados secundarios muy
potentes.

Funciones del Mercado Monetario:

  • Eficiencia en las decisiones de financiación
    de los agentes económicos.

  • Financiación ortodoxa del déficit por
    parte del Estado.

  • Logros de los objetivos de política
    económica. El Estado utiliza el mercado monetario para
    alcanzar sus objetivos de política
    económica.

Formación adecuada de la ETTI (Estructura
Temporal de los Tipos de Interés). ETTI : nos mide el
tipo de interés según el periodo de
tiempo.

Monografias.com

Papel comercial e
instrumentos del Mercado Monetario
Internacional

INSTRUMENTOS DEL MERCADO FINANCIERO
INTERNACIONAL

CARTA DE CRÉDITO

Las cartas de crédito, son un instrumento de
pago, sujeto a regulaciones internacionales, mediante el cual un
banco (Banco Emisor) obrando por solicitud y conformidad con las
instrucciones de un cliente (ordenante) debe hacer un pago a un
tercero (beneficiario) contra la entrega de los documentos
exigidos, siempre y cuando se cumplan los términos y
condiciones de crédito. En otras palabras, es un
compromiso escrito asumido por un banco de efectuar el pago al
vendedor a su solicitud y de acuerdo con las instrucciones del
comprador hasta la suma de dinero indicada, dentro de determinado
tiempo y contra entrega de los documentos indicados. Este
instrumento es uno de los documentos más sencillos en su
forma y de los más complejos en cuanto a su contenido.
Llamada también "Crédito Comercial",
"Crédito Documentario", y en algunas ocasiones simplemente
crédito.

COBRANZAS

La cobranza es el proceso formal de presentar al girado
un instrumento o documentos para que los pague o
acepte:

  • Pagaré

  • Letras de cambio

  • Documentos de embarque

  • Otro título valor

Para consultar sobre este servicio puede comunicarse con
nuestro Departamento Internacional. Un ejecutivo lo
atenderá y le proporcionará toda la
información para el envío o recepción de
cobranzas documentarias

TRASFERENCIAS AL EXTRANJERO

Características

  • Se pueden emitir en cualquier divisa.

  • Es un medio de pago rápido.

  • Elimina las posibles pérdidas.

  • Se pagan o abonan en la plaza/ciudad/país que
    el cliente desee a través de un Banco Corresponsal,
    que bien puede ser elegido por el cliente.

  • Se utiliza en las relaciones de mutua confianza
    entre exportador e importador.

Ventajas para el cliente

  • Seguridad y rapidez en el pago y situación de
    fondos a un beneficiario en cualquier ciudad del mundo, donde
    exista una Institución Bancaria

  • Es un medio mucho más económico que la
    cobranza y la carta de crédito e incluso el giro
    bancario teniendo en cuenta los costos del envío del
    giro o cheque además de la posible
    pérdida.

GIROS BANCARIOS

Parecido a un cheque, un giro de dinero es utilizado
para pagar cuentas o hacer compras cuando no se acepta dinero en
efectivo. Usualmente se tiene que pagar un costo determinado por
el servicio, por lo que necesita comparar para encontrar el mejor
precio.

Ventajas para el cliente en los giros

  • El exportador recibe un compromiso de pago por parte
    de un banco lo que añade seguridad y agiliza el cobro
    del mismo.

  • El importador sabe en el mismo momento cuál
    es el tipo de cambio aplicado. En el caso del cheque personal
    se desconoce hasta el momento de hacerlo efectivo.

  • El costo bancario para el importador es inferior al
    de la transferencia. Debemos tener en cuenta la posibilidad
    de pérdida o robo del mismo así como los costos
    de envío al exportador.

GARANTÍAS

Estas son garantías emitidas a favor de un
beneficiario para respaldar un compromiso contraído por
uno de sus clientes, por lo que la institución se
compromete a pagar cierta suma de dinero en caso de que el
cliente incumpla con su obligación.

Las garantías de participación son
utilizadas, como su nombre lo indica, para participar en
licitaciones públicas y privadas con el propósito
de asegurar la seriedad de la oferta y el compromiso de entregar
al beneficiario, en caso de que se le adjudique la
licitación, una garantía de
cumplimiento. 

Por su parte, las garantías de
cumplimiento
se emiten para asegurar al beneficiario una
cierta suma de dinero en caso de incumplimiento por parte del
principal (cliente) sobre los términos y condiciones
pactados, ya sea como resultado de la adjudicación de una
licitación pública o privada u otro fin
específico.

Mercado de
Divisas y de Cambio

SISTEMA DE TIPO DE CAMBIO

La cotización de una moneda en términos de
otra moneda es el tipo de cambio, el cual expresa el
número de unidades de una moneda que hay que dar para
obtener una unidad de otra moneda. 

ORIGEN DE LA OFERTA DE DIVISAS

La oferta de divisas se origina en las transacciones
activas o créditos de la balanza de pagos, tales como:
exportación de bienes y servicios, ingresos sobre
inversiones del país en el extranjero, donaciones y
remesas recibidas por residentes o importación de capital
no monetario. 

El componente más estable de la oferta es el que
se origina en la exportación de bienes y
servicios.

ORIGEN DE LA DEMANDA DE DIVISAS

La demanda de divisas se origina en las transacciones
pasivas o débitos de la balanza: importación de
bienes y servicios, pagos por rendimientos de la inversión
extranjera en el país, donaciones y remesas enviadas por
residentes y exportación de capital no monetario; el
componente más estable de la demanda es el referido a la
importación de bienes y servicios. 

Los movimientos de capital son los componentes menos
estables, más dinámicos, del mercado de
divisas.

EL MERCADO CAMBIARIO

El mercado cambiario está constituido, desde el
punto de vista institucional moderno, por: el Banco Central o
agencia oficial que haga sus veces- como comprador y vendedor de
divisas al por mayor cuando la oferta está total o
parcialmente centralizada, la banca comercial como vendedora de
divisas al detal y compradora de divisas cuando la oferta es
libre o no está enteramente centralizada, las casas de
cambio y las bolsas de comercio

El Banco Central o una agencia ad hoc oficial ejerce la
función de fondo de estabilización cambiaria,
cuando hay necesidad de mantener dentro de limites prudenciales
las fluctuaciones del tipo de cambio en regímenes
distintos del patrón oro clásico. En todo caso,
cuando la autoridad fija el tipo de cambio (administrado)
explícita o implícitamente funciona el fondo de
estabilización para sostener la cotización
fijada. 

En cierto modo, y dentro de ciertos limites, el Fondo
Monetario Internacional opera como un fondo mundial de
estabilización cambiaria con respecto a sus países
miembros.

MERCADO BURSATIL

Es aquel donde se concentran las ofertas y demandas
sobre los valores en circulación admitidos a
cotización en bolsa. Es asimismo donde se contratan
valores mobiliarios fundamentalmente acciones y
obligaciones.

MERCADO EFICIENTE

Ante esta pregunta, hay muchos inversores que
centrarían la definición en torno a los costes de
transacción, la liquidez del mercado, la
capitalización comparada con el PIB, la regulación
del mercado financiero, el control de las transacciones, la
rapidez en la liquidación de posiciones…

Sin embargo, la definición gira en torno a la
información disponible y su impacto sobre las
cotizaciones.

Esto no significa que el mercado se mueva sin
razón de ser, sino todo lo contrario: los precios
evolucionarán en función de la información
que los inversores adelantados y con recursos para analizar las
empresas vayan consiguiendo para comprar o vender acciones, antes
de que esa información afecte de forma global en la
bolsa.

Por raro que parezca, si los precios fuesen predecibles,
esto supondría una ineficiencia de mercado, ya que
significaría que toda la información disponible no
estaba incorporada a precios. La teoría que defiende que
los precios incluyen toda la información disponible se
denomina Teoría de Mercado Eficiente (TME). Lo que es lo
mismo: un mercado es eficiente cuando sus precios incluyen la
información disponible.

Mercado
Internacional de Dinero y Créditos

Mercado de dinero:

Mercado telefónico organizado donde diariamente
se intercambian los activos financieros que por su corto plazo y
alta seguridad se pueden considerar sustitutivos del dinero.
(Pagarés del Tesoro). Se complementan con el mercado de
capitales.

Mercado de capitales:

Conjunto de los mercados financieros de acciones,
obligaciones y otros títulos de renta fija o variable. Se
excluyen los activos monetarios que forman el mercado de
dinero.

MERCADO INTERNACIONAL DE
ACCIONES.

Las acciones tienen, en principio, carácter
nacional, no existiendo ninguna diferencia al considerar a dicho
activo financiero desde el punto de vista nacional o
internacional. La acción se negocia en mercados nacionales
pero puede ser adquirida por un residente de un país
distinto de la empresa emisora. A esta situación se puede
llegar por dos vías:

  • a. Por la nacionalidad del propietario; las
    acciones en una Bolsa nacional puede ser adquiridas por un
    residente en otro y negociadas internacionalmente.

  • b. Físicamente; por la vente de la
    acción en un mercado extranjero.

MERCADO INTERNACIONAL DE
CRÉDITOS.

Este mercado se refiere a la cesión temporal de
recursos financieros entre instituciones, empresas o particulares
de diversos países. La operatoria internacional semejante
a la nacional; alguien cede a otro un determinado montante de
recursos financieros a cambio de un determinado tipo de
interés, devolviendo dicha cantidad al transcurrir un
determinado período de tiempo.

Lo que ocurre es que la cesión temporal,
realizada entre dos países distintos, se lleva a cabo
mediante unas determinadas normas, que no son las mismas que
rigen en los dos de créditos nacionales.

En primer lugar, hay que tener en cuenta que esa
cesión de recursos financieros se realiza siempre en el
mercado internacional mediante la modalidad de
crédito, poniendo a disposición del
prestatario o deudor una determinada cantidad. Que puede ser
utilizada en la medida que lo desee, pagando intereses
únicamente por la parte del crédito que vaya
disponiendo.

MERCADO INTERNACIONAL DE
OBLIGACIONES.

Existen dos clases de emisiones:

Obligación Internacional Simple; es una
emisión en moneda del país donde se coloca la
misma, realizada por un prestatario extranjero. Si la
emisión es en dólares y se coloca en los EE.UU.
recibe el nombre coloquial de yankee; si es yens en
Japón, se denomina samurai; si en pesetas en
España, matador, si en libras en Gran
Bretaña, bulldog; si en florines en Holanda;
rembraudt, y si en dólares australiano en Australia,
canguros.

Eurobligación o Euro bono; la moneda en
que se emite es distinta de la del país en el que se
coloca. Por ejemplo, una emisión de obligaciones del INI
en dólares colocada en Alemania, o una emisión en
pesetas colocada en el extranjero con lo que obtendremos euro
pesetas. También pueden emitirse en varias monedas
teniendo, en ese caso el inversor, la opción de recibir el
principal o los intereses en una de las monedas de la
emisión elegida por él.

MERCADOS DE FUTURO

Un contrato de futuros es un acuerdo para realizar un
intercambio determinado en algún momento del tiempo. La
fecha acordada de realización del intercambio difiere de
la fecha del acuerdo.

Todos cuentan con una Cámara de
Compensación independiente del propio mercado y de sus
miembros, que garantiza el cumplimiento de los contratos
negociados en el mercado, actuando como contrapartida de todas
las operaciones.

Análisis
sectorial

Actividades petroleras

El comportamiento del mercado petrolero internacional
descrito con anterioridad, afectó negativamente las
actividades petroleras nacionales, con excepción de la
actividad del gas y las ventas de productos. El continuo
debilitamiento de la demanda mundial de petróleo crudo y
de los precios del petróleo fue enfrentado por la OPEP con
cuatro acuerdos de recortes de producción en el transcurso
del año 2001. Tres de estos convenios se hicieron
efectivos en los meses de febrero, abril y septiembre, y le
correspondió a Venezuela un recorte total de 406 mil
barriles diarios. De esta manera, el PIB generado por el sector
petróleo y gas natural público, registró una
contracción de 0,2% y el producto generado en la actividad
de refinación 9,1%. No obstante lo anterior, la
ejecución de las inversiones en la faja petrolífera
del Orinoco, las cuales se han seguido desarrollando, aunque a un
ritmo moderado, permitieron una expansión de la actividad
petrolera privada de 27,0%. La actividad petrolera privada
representa el 1,4% del PIB total y la pública el 25,0% del
PIB.

La producción física de hidrocarburos por
parte del sector público se contrajo en 0,4%. A fin de
cumplir con lo acordado en la OPEP, Pdvsa disminuyó la
producción de petróleo liviano (3,2%) y medianos
(2,8%), los cuales representan el 70,9% del total, y de igual
manera desaceleró el ritmo de crecimiento de la
producción de petróleo pesado. Por ello, la
producción de petróleo crudo en 2001, incluidos
condensados, se ubicó en 3.043 mil barriles diarios, lo
que representó una disminución de 0,6% respecto al
año precedente.

Actividades no petroleras

El sector no petrolero mantuvo el dinamismo que lo
caracteriza desde el año anterior, al crecer 4,0%, con lo
que supera en un punto porcentual la expansión ocurrida en
el 2000 (3,0%).

Casi en su totalidad, las ramas de actividad
económica de dicho sector experimentaron importantes
crecimientos: Construcción (13,5%); Comercio (4,2%);
Manufactura (2,9%); Transporte, almacenamiento y comunicaciones
(8,8%); y Electricidad y agua (3,8%). Las excepciones, al menos
las más importantes, en este cuadro generalizado de
expansiones, las constituyeron la manufactura pública, que
se contrajo en 3,1% y la actividad desplegada por las
instituciones financieras, que cayó desde 3,2% hasta
–1,4%. En el primer caso, la contracción es
atribuible, básicamente, a una caída en las ventas
de aluminio primario y de productos químicos; y en el
segundo, se asocia con el debilitamiento de la actividad
crediticia del sistema bancario.

La importante expansión experimentada por los
sectores: Construcción; Comercio; y Transporte,
almacenamiento y comunicaciones, determinaron un mayor dinamismo
de las actividades productoras de bienes no transables respecto
de las transables. En efecto, los nombrados en primer
término crecieron 4,4%, en tanto que los segundos lo
hicieron en 0,8%. Entre otras, dos razones básicas
explican este mayor impulso de los no transables: la primera
tiene que ver con el comentado retroceso de la manufactura
pública; y la segunda está referida al cambio de
rentabilidades relativas propiciado por la política
cambiaria, más concretamente, por la utilización,
por largo tiempo, del tipo de cambio nominal como ancla de los
precios internos, que ocasionó el reacomodo de la
producción a favor de las actividades productoras de
bienes no comercializables internacionalmente.

Análisis
de casos y
problemas explicados

Por ejemplo, un agricultor que produce trigo y
está preocupado por el riesgo de fluctuaciones en el
precio del trigo entre el momento actual y el momento de la
cosecha del trigo. Venderá contratos de futuros de trigo
para asegurarse un precio determinado de su trigo. Ello le
permite protegerse contra las posibles caídas del precio
del trigo.

Otro ejemplo seria: Un tesorero de empresa que sabe que
dentro de seis meses necesitaría contraer créditos
para financiar una expansión de su empresa. Mediante la
venta de un contrato de futuros sobre tipos de interés,
puede proteger a su empresa contra los incrementos de los tipos
de interés que puedan producirse en los próximos
seis meses.

En el precio de futuros incorpora las expectativas del
mercado sobre la evolución probable del precio del activo
subyacente.

Sea una mercancía con un precio al contado S y un
precio de futuros a un año de F. Supongamos que es posible
contraer un crédito a un tipo de interés anual de r
sin ninguna limitación. Suponiendo que no existen costes
de almacenamiento de la mercancía, e ignorando
márgenes, se puede afirmar que el precio de futuros es
igual al precio al contado actual mas un componente adicional que
tiene en cuenta los tipos de interés:

F = S(1+r). Si no se cumple esta identidad
existiría la posibilidad de establecer arbitrajes.
Supongamos que el precio de futuros se situara por encima de ese
nivel, es decir, F>S(1+r); En este caso, un arbitrajista
podría:

Vender un contrato de futuros y tomar prestados S
dólares a un tipo de interés r y comprar una unidad
de mercancía en el mercado de contado por el precio S.
Estas operaciones se contrarrestan entre si, con un coste total
cero. En el momento de expiración del contrato, se entrega
la mercancía al precio acordado y se devuelve el principal
del préstamo: S(1+r). El resultado es que el arbitrajista
ganará un beneficio libre de riesgo: F –
S(1+r).

Suponga que usted promete comprarle un automóvil
a alguien dentro de dos meses, fecha en la que usted habrá
reunido los fondos necesarios.

Este procedimiento lo protege contra un aumento de
precio. Los contratos a plazo también pueden celebrarse
tratando de obtener una ganancia a partir de los cambios de
precio.

Por ejemplo, se puede celebrar un contrato a plazo para
la compra de 1.000 fanegas de trigo a un precio de 3
dólares por fanega al final de 180 días. Si el
precio del trigo fuera de $ 4,25 al final de 180 días, el
propietario del contrato ganaría $ 1,25; si el precio
fuera de $ 1,75; el propietario del contrato perdería 1,25
dólares.

El mercado de divisas en la República Argentina
es un mercado libre y único. El tipo de cambio está
fijado por ley en 1$=1 U$S, el BCRA mediante la ley de
convertibilidad se obliga a convertir sus reservas para avalar
cada $ con U$S. Según Canavese y Gerchunoff
(1.996)[1] [8] el 27 de marzo de 1991, la
Argentina puso su oferta de dinero bajo un régimen de
patrón dólar.

La Ley de Convertibilidad adoptó un tipo de
cambio fijo entre el peso y el dólar estadounidense. La
ley vincula el valor del peso al del dólar estadounidense
en un mercado libre en el que el Banco Central se compromete a
vender dólares contra pesos a un tipo de cambio fijo (1
peso por dólar –un tipo de cambio ligeramente
superior al que regía en el mercado libre en el momento en
que se promulgó la ley-), aunque este compromiso no rige
para las compras en dólares.

Para garantizar el tipo de cambio fijado, la base
monetaria en pesos está respaldada en un 100% con reservas
internacionales líquidas incluyendo un pequeño
porcentaje de bonos del gobierno denominados en dólares y
contabilizados a su valor de mercado.

PREGUNTAS:

Diferencia entre los mercados eficiente semifuerte y
débil

El mercado de eficiencia semifuerte requiere no solo de
que el mercado sea eficiente con respecto a la información
histórica de precios, sino que toda la información
que este disponible para el publico se refleje en el
precio.

Relación de los diferentes tipos de
mercados

La eficiencia de forma semifuerte implica una eficiencia
de forma débil y la eficiencia de forma fuerte implica una
eficiencia de forma semifuerte.

Quienes conforman los mercados capitales

Los mercados de capitales están integrados por
una serie de participantes que, compra y vende acciones e
instrumentos de crédito con la finalidad de que los
financistas cubran sus necesidades de capital y los
inversionistas coloquen su exceso de capital en negocios que
generen rendimiento.

Como esta conformado el mercado monetario

Los mercados monetarios están integrados por las
instituciones financieras, que proporcionan el mecanismo para
transferir o distribuir capitales de la masa de ahorradores hacia
los demandantes (prestatarios).

PREGUNTAS Y RESPUESTAS:

¿Quiénes participan en los mercados de
futuros?

Las personas o empresas que participan en los mercados
de futuros pueden dividirse en dos categorías:

a) Hedgers: Son aquellos agentes que desean protegerse
de los riesgos derivados de eventuales fluctuaciones en los
precios de los productos que lo afectan, de los instrumentos
financieros que conforman sus activos, o de las monedas
extranjeras en que han pactado sus transacciones o compromisos.
En consecuencia, los hedgers son adversos al
riesgo. 

b) Inversionistas en general: Son agentes que
están dispuestos a asumir el riesgo de la variabilidad en
los precios, motivados por las expectativas de realizar una
ganancia de capital. El reducido monto de inversión
necesario para operar en este mercado es un incentivo para los
inversionistas que desean actuar en él. Los mercados de
futuros son de características tan particulares que
requieren un seguimiento diario de la evolución de precios
y del volumen negociado. Incluso, cuando el mercado se presenta
inestable este control debería realizarse hora a hora, ya
que las fluctuaciones de precios pueden tener un impacto
considerable en las posiciones del inversionista.

Solamente una parte muy pequeña de los contratos
de futuros que se celebran concluyen con la entrega del activo o
mercancía negociado. La mayoría de los contratos se
liquidan (ante la cámara de compensación) tomando
una posición que los contrarreste antes de que llegue la
fecha de entrega. Sea, por ejemplo, el comprador de un contrato
de futuros que puede venderlo en cualquier momento antes de la
fecha de entrega. De este modo, compensaría su
posición en el activo subyacente, al disponer de contratos
de compra y de venta.

¿Qué es la Inversión?

En el caso de las empresas que se incluyen bajo el
epígrafe "inversión", empresas cuya actividad
consiste en la toma de participaciones en otras empresas, la
filosofía de valoración es similar a la de las
empresas inmobiliarias. Normalmente, las acciones de estas
empresas cotizan con descuento sobre el valor de mercado de sus
participaciones, pues, como en el caso anterior, hay
consideraciones de liquidez y estado del ciclo.

¿Cuál es la finalidad del mercado
financiero?

La finalidad del mercado financiero es poner en contacto
oferentes y demandantes de fondos, y determinar los precios
justos de los diferentes activos financieros.

¿Quiénes son los miembros del
mercado?

Los principales participantes del mercado de divisas son
las empresas, las personas físicas, los bancos, los bancos
centrales y los operadores (brokers). Las empresas y las personas
necesitan divisas para los negocios o para viajar al extranjero,
siendo estas últimas suministradas por los bancos
comerciales. Por medio de su extensa red de oficinas de cambio
(dealing room), los bancos realizan operaciones de arbitraje que
permiten asegurar que las cotizaciones en diferentes centros
tiendan hacia el mismo precio.

Los operadores de moneda extranjera se encargan de
realizar las transacciones… entre compradores, vendedores y
bancos, por lo que reciben una comisión.

¿Cuáles son las características
de los créditos internacionales?

  • a) La Implican un alto volumen de recursos
    financieros. Ya que nadie acude a estos créditos sino
    es porque existen razones que sitúan al mercado
    internacional en preferencia con respecto al mercado
    nacional; y una de esas razones es la disponibilidad de un
    mayor volumen de recursos.

  • b) Como consecuencia de lo anterior, son
    créditos sindicados. Es decir, no se conceden
    únicamente por una institución financiera sino
    por un sindicato formado por varias de ellas.

  • c) El tipo de interés es siempre
    variable o flotante. Esto es así debido a la necesidad
    que tienen las instituciones financieras que conceden el
    crédito, de protegerse contra las oscilaciones de los
    tipos de interés y que los recursos que dan el
    crédito son conseguidos por las instituciones
    financieras en el mercado a corto plazo.

  • d) Los créditos internacionales suelen
    estar divididos en tramos o fracciones de tal manera que no
    todo el crédito está sometido a las mismas
    condiciones.

  • e) Se conceden a instituciones importantes.
    Empresas o instituciones oficiales que, o bien ofrecen por
    sí mismas una gran garantía, o bien cuentan con
    el: aval de su Gobierno.

  • f) Se pueden obtener a tipos de interés
    bajos en relación a los tipos de interés de los
    créditos de menor cuantía.

  • g) Son créditos respaldados por recursos
    financieros captados a corto plazo. créditos
    internacionales son créditos a largo plazo, pero las
    instituciones financieras no comprometen sus recursos
    permanentes para este tipo de operaciones no habituales, ya
    que hablamos de créditos extraordinarios.

  • h) Han de ser públicos, debiendo
    anunciarse en la prensa. En dichos anuncios (que se denominan
    lápidas o tombstones) aparecerá el beneficiario
    y el importe del crédito así como los bancos
    directores, el banco agente y los participantes.

  • i) Pueden ser en una moneda o en varias. Los
    tramos, también, pueden referirse a monedas distintas.
    A este tipo de créditos se les denomina
    multidivisas.

 

 

Autor:

Arteaga, Andreina

Vera, Elizabeth

Profesor: Ing. Andrés Blanco

Enviado por:

Iván José Turmero Astros

Monografias.com

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL
POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"

VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

CÁTEDRA: INGENIERÍA FINANCIERA

GRUPO 6

CUIDAD GUAYANA, ABRIL 2006

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