INTRODUCCIÓN América Latina se ha convertido en el
destino de inversión de las empresas españolas en
el exterior. Dichas empresas han llegado al punto de colocarse
justo detrás de las empresas de EE.UU en el tema de
inversión, de acuerdo con los datos aportados por
Gobierno, la inversión bruta española de 1993 a
2007 asciende a 130.000 millones de Euros. Al movimiento
empresarial que se ha venido desarrollando estos últimos
15 años en dicho continente, se le ha sumado otras
iniciativas de alto valor financiero para nuestra actividad
empresarial. Este es el caso de la puesta en marcha de Latibex,
un nuevo mercado idóneo para canalizar eficazmente las
inversiones europeas hacia Latinoamérica.
INTRODUCCIÓN Después de un año de
preparación comenzaron las operaciones en Latibex, en
Diciembre de 1999, con el Mercado de Valores Latinoamericanos en
euros. Es un mercado autorregulado bajo la vigente Ley del
Mercado de Valores español y autorizado por el Ejecutivo
español con fecha 29 de octubre de 1999. El mercado de
valores latinoamericanos que cotizan en euros en la bolsa de
Madrid (Latibex) comenzó su andadura solamente con cinco
compañías en 1999 para y sufre un notable
crecimiento que le lleva hasta superar ampliamente, en la
actualidad la treintena de valores y convertirse en el tercer
mercado de valores de América Latina por
capitalización, sólo superado por las bolsas de Sao
Paulo y México.
HISTORIA Y ORIGEN DE LA BOLSA En los últimos tiempos,
cuando de invertir nuestros ahorros se trata, pensar en
destinarlos a la bolsa es una de las primeras opciones a
considerar. Como consecuencia del incremento generado a finales
de los 90, muchos fueron los negociantes los que acudieron a la
bolsa de valores pensando que esta era una fuente inagotable de
recurso, y sin pensar en sus consecuencias negativas. Cuando la
burbuja bursátil explotó, mucha gente perdió
gran parte de los ahorros invertidos pensando que las
cotizaciones nunca se desplomarían. El conocer a fondo lo
que es la bolsa de valores, lo que ocurre en ella y su porque,
contribuirá a no cometer erros pasados y así mismo
saber el funcionamiento y manejo de sus productos de
inversión, diferentes herramientas, etc. El origen
de la bolsa como institución se remonta al final del siglo
XV, en concreto en las ferias medievales de Europa Occidental,
dónde se iniciaron las transacciones de títulos de
valores mobiliarios.
HISTORIA Y ORIGEN DE LA BOLSA La palabra "Bolsa" surgió en
la ciudad de Brujas (Bélgica) a finales del siglo XVI. Los
comerciantes se reunían para llevar a cabo sus negocios,
en un local que era propiedad de Van der Bursen (origen de la
palabra bolsa, puesto que bürse significa bolsa en
holandés. El término inglés de bolsa,"stock
market", proviene del nombre de un mercado londinense de pescados
y carnes del siglo XV llamado Stock Exchange, que recibió
dicho nombre debido a que se había construido en un lugar
en el que habían estado un par de pilotes que se
utilizaban para castigar a los que cometían alguna ofensa
Existe una teoría que explica que para dejar patente la
participación en una empresa, se tomaba un garrote y se le
hacían muescas por cada parte que perteneciera a cada
propietario. De esta forma se podían identificar los
dueños de cada negocio.
CLASIFICACIÓN DE LOS ESTADOS FINNCIEROS Podríamos
clasificar los mercados financieros en tres tipos perfectamente
diferenciados: 1. MERCADO DE DEUDA: En este mercado los bancos
deben de reembolsar, en un futuro el dinero invertido por sus
clientes, con un determinado interés de ganancia para los
mismos por su inversión. Para el banco poder generar
ganancias dicho dinero lo invierte en activos que le generan un
mayor ingreso. Su beneficio se obtiene por las diferencias entre
tipos de interés.
CLASIFICACIÓN DE LOS ESTADOS FINNCIEROS 2. MERCADO DE
ACCIONES: Es el más conocido y dónde cotizan las
acciones de las principales empresas. 3. MERCADO DE DERIVADOS:
Este tipo de mercado establece sus precios reverenciándose
al precio de otros activos. La inversión necesaria debe
ser menos o muy por debajo a la que se va a discurrir, ya que;
este mercado se define por el permiso de la cobertura de las
operaciones ante negocios en variables como el tipo de cambio.
Se tiene la idea que la contratación en la bolsa de
valores se realiza directamente en el parqué realizando
corros y fijando los precios de las acciones a viva voz, si bien
es cierto que aún se utiliza este sistema, también
lo es que sólo se utiliza para acciones con poco volumen
de contratación. Las bolsas de valores españolas se
conectan por medio del SIBE (Sistema de Interconexión
bursátil electrónico). Este sistema hace posible
que los miembros de las cuatro bolsas de valores puedan dirigir
sus órdenes a través de terminales
informáticos al mismo servidor central. RED
INFORMÁTICA (SIBE). OPERATIVA EN LA BOLSA DE VALORES
La desigualdad que se genera en las remuneraciones se debe a que
las acciones se ven reflejadas en las bolsas de valores, por
ejemplo: una empresa estima unos beneficios superiores al
año anterior, esta estimación se trasladará
al mercado, que sobrevalorará a la compañía
y se traducirá en un aumento de su cotización. El
dividendo es la remuneración que se otorga al accionista a
cuenta de los beneficios obtenidos por la empresa. . Mejor
conocido como mercado de renta variable. Las obligaciones
remuneran al titular del valor de una forma conocida en el
momento de su contratación, mientras que las acciones dan
rentabilidad en función de los rendimientos obtenidos a lo
largo del ejercicio. MERCADO DE ACCIONES. RENTA VARIABLE
El negocio de los mercados están conformados por la
multitud de activos financieros. Para simplificar el
comportamiento tendencial de cada uno de ellos generalmente se
crean índices compuestos de los valores más
representativos. En el caso español sería el Ibex
35. En Europa, los índices de referencia más
importantes son el CAC-40 de París y el DAX XETRA de la
bolsa de Francfort. Estos índices muestran una
significativa correlación con el selectivo español,
dando muestras de las sinergias existentes entre los tres
países. También es significativo el peso del FETSE
100 de la bolsa de Londres, aunque con menos influencia en el
parqué español. En el resto del mundo, el
más conocido es el índice Dow Jones "Industriales"
que se basa en las 30 acciones de la Bolsa de Nueva York
más importantes y el S&P 500 que debe su
denominación al hecho de que Standard and Poors es la
entidad que lo elabora y es el preferido por los grandes
inversores ya que es más representativo que el Dow Jones.
ÍNDICES BURSÁTILES. IBEX 35. CAC. DAX. DOW JONES.
EL S&P 500
En la segunda mitad del año 2001, en la Bolsa
española se aprecia una clara desproporción entre
el deterioro de los resultados económicos y el derrumbe en
las cotizaciones de los mercados financieros. El año 2000
la Bolsa española, que posiblemente evidencia un optimismo
desmesurado, se encuentra con un factor de decepción, la
rentabilidad negativa creada por el mercado en general, que por
otra parte resulta ser factor común de los mercados
mundiales. LA BOLSA ESPAÑOLA Y EL IBEX 35. LA BURBUJA
TECNOLÓGICA (2000-01).
El desasosiego por parte de los inversores con respecto a ciertos
aspectos circunstanciales del complejo mercado, pudo ser el
causante del mal comportamiento de estos y otros índices.
Supervaloración de los valores tecnológicos en 1999
sin el respaldo de unos buenos fundamentales, comienza a
titubearse a principios del ejercicio, en sincronización
con los mercados bursátiles mundiales. Adjunto al
denominado “aterrizaje sueve”, de la alta
valoración del dólar, se traduzca en una
caída de los resultados empresariales. Asi mismo, que la
creciente tasación del petróleo y la divergente
paridad euro-dólar, se asiente y siembre la duda en el
futuro económico de los ciclos europeos y concretamente el
español. Sin embargo, este difícil año
resulta significativo por el gran crecimiento de los beneficios
totales de las empresas que cotizan en Bolsa, cuyos
volúmenes rompen registros históricos, no
sólo en términos absolutos, 4,5 billones de
pesetas, sino también relativos, consecuencia
lógica de la presentación de una tasa de
crecimiento del 26,78%, que posteriormente resulta la mayor del
decenio. LA BOLSA ESPAÑOLA Y EL IBEX 35. LA BURBUJA
TECNOLÓGICA (2000-01).
El análisis estadístico de lo que representa la
contratación extranjera, refleja que la suma de compras y
ventas de estos inversores en 1998 era del 43,9% del total del 8
mercado continuo, en el 2000 fue del 54,6% lo que demuestra que
más de uno de cada dos euros negociados mediante el
Sistema de Interconexión Bursátil (SIBE) tiene como
origen un inversor no residente que procede en su mayoría
de la Unión Europea y Estados Unidos. Todo ello ha sido
propiciado por los nuevos canales tecnológicos que se
ponen a disposición de la economía. La
tecnología se pone al servicio del inversor y la
información se torna en la mejor herramienta para la toma
de decisiones estando al alcance de la mayoría. El
elemento concluyente fue la aparición de los warrants, que
son valores que dan a su poseedor el derecho a adquirir valores
de una sociedad y están teniendo un enorme peso en los
mercados financieros. LA BOLSA ESPAÑOLA Y EL IBEX 35. LA
BURBUJA TECNOLÓGICA (2000-01).
La producción industrial europea converge con
resarcimiento, el consumo de los particulares y los hogares
consigue mantener la economía en números negros a
ambos lados del Atlántico, sobre todo Argentina. No
obstante, el contexto generado por los malos resultados de las
empresas tecnológicas, alimentan cierta apatía
operativa, y en sólo un año las contrataciones
negociadas en la Bolsa. Inversión extranjera 1991/2000 LA
BOLSA ESPAÑOLA Y EL IBEX 35. LA BURBUJA TECNOLÓGICA
(2000-01).
Madrid se minoran en más de 100.000,00 millones de euros,
como muestra el siguiente gráfico. LA BOLSA
ESPAÑOLA Y EL IBEX 35. LA BURBUJA TECNOLÓGICA
(2000-01).
La creación de un nuevo impuesto europeo para financiar la
ampliación de la UE hacia el este, ha sido rechazado por
el Consejo de Ministros de Economía de Finanzas de la
misma UE. Este hecho coloca al BCE ante la eterna disyuntiva de
la economía clásica: contener la inflación o
dotar al sistema de nuevos estímulos monetarios para
reanimar la economía. De igual manera, la actividad
crediticia que nos afecta ha pasado de ser minoritaria a ocupar
una posición relevante en el sistema financiero de toda la
zona euro. Diversas encuestas del Banco de España
coinciden, entre otros datos, en que uno de cada cuatro
españoles a partir de 18 años tiene algún
dinero invertido en productos bursátiles y se aprecia un
cambio en la mentalidad ahorradora de la sociedad moderna,
pasando a ser el modo habitual de ahorro de una parte
significativa de ella. De acuerdo con lo anterior, podemos
concluir, que el extraordinario desarrollo de la Bolsa se debe: a
la aparición de nuevos canales de información que
propiciaron su acercamiento a la sociedad, a la
modernización de los sistemas y la globalización de
los mercados, como muestra el crecimiento espectacular de la
capitalización del mercado Latibex, es decir, el Mercado
de Valores Latinoamericano en euros. LA BOLSA ESPAÑOLA Y
EL IBEX 35. LA BURBUJA TECNOLÓGICA (2000-01).
EL MERCADO LATIBEX ¿Qué es el Latibex? Latibex es
el mercado de valores latinoamericanos, lanzado por la bolsa
española, que permite a los inversores europeos negociar
los títulos de las principales empresas de América
Latina desde una misma plataforma de negociación, y con el
euro como moneda de contratación, lo que supone la
creación de un puente para el acercamiento de las
economías europea y latinoamericana.
Empresas componentes del Latibex EL MERCADO LATIBEX
Requisitos y exigencias EL MERCADO LATIBEX Información
suficiente: Horario: Experiencia de los intermediarios
españoles:
EL MERCADO LATIBEX Cotización en Euros: Facilidad de
contratación: Seguridad en la liquidación:
Índices Latibex FTSE Latibex All Share: Recoge todas las
empresas cotizadas en Latibex. 2) FTSE Latibex Top: Reúne
a los 15 valores más líquidos de la región
cotizados en Latibex. 3) FTSE Latibex Brasil: Aglutina a los
valores más líquidos de Brasil cotizados en
Latibex. EL MERCADO LATIBEX
Liquidación y custodia Todas las operaciones negociadas a
través de Latibex se liquidan en el Servicio
Compensación y Liquidación de Valores (SCLV)
español. Se basa en la conexión directa entre los
Depósitos Centrales de los dos mercados, con
simultáneas apertura de cuenta. Funciona a través
de la existencia de una entidad enlace del valor incorporado al
Latibex. EL MERCADO LATIBEX
El arbitraje Se conoce como la operación de cambio de
valores mercantiles en la que se busca la ganancia aprovechando
la diferencia de precios entre unos mercados y otros, o en
diferentes momentos. Esto implica, en muchas ocasiones, una
estrategia de inversión con capital inicial cero, que es
la oportunidad de arbitraje y que garantiza un rendimiento
positivo. EL MERCADO LATIBEX
Evolución y Cotizaciones año 2008 El Latibex ha
pasado de ser el indicador más rentable del mercado
bursátil español en el primer semestre de 2008 a
sufrir el fuerte impacto de la crisis financiera internacional,
ya que inicia el año por encima de los tres mil puntos y
lo cierra en mil setecientos. El 2008 ha sido el peor año
de la historia de la bolsa española, en el que ha perdido
alrededor del 50% de su valor, pero, la economía real ha
entrado en una recesión que incluso ha sido hecha oficial
por el Gobierno de la nación, por lo que los fundamentos
para creer en una revitalización del mercado
bursátil son más débiles que en el caso
latinoamericano. EL MERCADO LATIBEX
FOROS LATIBEX El mercado de valores latinoamericanos que cotizan
en euros en la Bolsa de Madrid (Latibex) cada año en
noviembre se celebra un foro que sirve de encuentro para
inversores institucionales, españoles o europeos,
intermediarios financieros, representantes de organismos
internacionales, altos cargos gubernamentales y empresas
cotizadas latinoamericanas y europeas.
FOROS LATIBEX Durante las jornadas las empresas e inversores
tiene la oportunidad de de cada encuentro, empresas e inversores
tienen ocasión de cambiar información proyectos a
futuros que tratan de promover y financiar en los valores
europeos, todo esto mediante de reuniones privadas llamadas
“one to one”.
FOROS LATIBEX Durante las jornadas las empresas e inversores
tiene la oportunidad de de cada encuentro, empresas e inversores
tienen ocasión de cambiar información proyectos a
futuros que tratan de promover y financiar en los valores
europeos, todo esto mediante de reuniones privadas llamadas
“one to one”.
FOROS LATIBEX Pedro Solbes el ministro de Economía se
pronunció en su momento a favor de los halagos para
Latinoamérica por su buena evolución
económica en los últimos años, pero alarmo
de dos riesgos que podían afectar: la imparable escalada
de los precios del petróleo y la tendencia alcista de los
tipos de interés en EE.UU. que, de producirse,
encarecería la factura de la deuda de muchos países
latinoamericanos.
FOROS LATIBEX En cuanto al precio del crudo, el hecho tiene un
tratamiento bien distinto respecto a las consecuencias que pueda
tener en la región. Partimos de que la demanda de
petróleo es bastante rígida para los países
industriales, como China o la India en la actualidad, que
importan toneladas de crudo para mantener su producción
industrial.
LATINOAMÉRICA PARA EL PEQUEÑO INVERSOR Atractivo de
América Latina para el inversor La zona cuenta con unas
favorables expectativas de crecimiento en sus principales
economías, factor que repercute directamente impulsando su
mercado de valores. En este contexto, el grupo de servicios
financieros Ahorro estimaba que el PIB de Latinoamérica en
2008 alcanzaría el 4,5 por ciento.
LATINOAMÉRICA PARA EL PEQUEÑO INVERSOR De cualquier
manera, este horizonte positivo no es igual para todos los
países de la región. Según el informe sobre
el Panorama de Inversión Española en
Latinoamérica, las mejores expectativas de
evolución económica para 2009, las tiene
México, seguido de Chile, Brasil y Colombia, mientras que
las peores las tienen Venezuela y Bolivia.
LATINOAMÉRICA PARA EL PEQUEÑO INVERSOR Al otro lado
del Atlántico, tenemos el Eurostoxx 50, El índice
Eurostoxx 50 surge como un índice representativo de las
principales compañías de los países que
forman la zona euro, siendo los países que tienen
más peso Francia, Alemania, Holanda, España e
Italia. Se trata de un índice ponderado por
capitalización bursátil. El Eurostoxx 50 nos da una
idea de la evolución del mercado bursátil de la
euro zona, sin olvidar que, además, cada uno de los
países, tiene su propio mercado bursátil con su
índice representativo.
LATINOAMÉRICA PARA EL PEQUEÑO INVERSOR
Evolución de ambos índices en el largo y corto
plazo: En el largo plazo el Latibex fue mucho más rentable
que el Eurostoxx, ya que en cinco años su rendimiento fue
más alto. La diferencia existente entre uno y otro da la
clave del importante incremento de las inversiones europeas en el
Latibex, que explica en gran medida su comportamiento por la
evolución en los últimos cinco años del
mercado bursátil brasileño.
ESTRATEGIAS Y ALIZANZAS BURSÁTILES El mercado Latibex, en
el futuro, deberá tener en cuenta que en los principales
mercados bursátiles europeos, los inversores están
afianzando sus posiciones para beneficiarse de las ventajas
competitivas que ofrece la región Latinoamericana, ayudado
también en la actualidad por las mejoras
tecnológicas, la introducción de nuevos productos,
unificación de monedas y establecimiento de alianzas
supranacionales.
ESTRATEGIAS Y ALIZANZAS BURSÁTILES El mercado Latibex, en
el futuro, deberá tener en cuenta que en los principales
mercados bursátiles europeos, los inversores están
afianzando sus posiciones para beneficiarse de las ventajas
competitivas que ofrece la región Latinoamericana, ayudado
también en la actualidad por las mejoras
tecnológicas, la introducción de nuevos productos,
unificación de monedas y establecimiento de alianzas
supranacionales.
ESTRATEGIAS Y ALIZANZAS BURSÁTILES La concentración
de mercados bursátiles tiene como finalidad común
la reducción de costes y la creación de sinergias
al mismo tiempo que aumentar la cuota de mercado y la liquidez, a
través de fusiones y nuevos productos que puedan ser
atractivos para nuevas compañías. Se crea
así un ámbito de contratación
homogéneo, basado en un modelo de mercado en el que se
negocian en euros las acciones europeas de mayor liquidez.
INVERSIÓN ESPAÑOLA EN AMÉRICA LATINA. El
sueño de generaciones : Multinacionales Españolas.
Grandes empresas españolas se sintieron atraídas
por las economías latinoamericanas. Cada una de ellas tuvo
sus motivos, su momento y su ciclo inversor en la
región.
Latinoamérica tras la primera oleada de inversiones. Una
consecuencia muy importante del impulso inversor en
Latinoamérica ha sido la reaparición de un renovado
interés en la opinión pública
española por esta región, hecho que se ha visto
favorecido por las intensas corrientes de inmigrantes que hemos
recibido como consecuencia de las sucesivas crisis
políticas y económicas que se han producido en los
últimos diez años. INVERSIÓN ESPAÑOLA
EN AMÉRICA LATINA.
La botella medio llena. A lo largo de las tres últimas
décadas, América Latina ha tenido un balance
económico discreto por la acumulación de graves
problemas que han dificultado la labor de sus instituciones
políticas y económicas. Esta nefasta secuencia de
inestabilidad- pobreza– crisis afortunadamente se está
paliando en países como Brasil, México o Chile.
INVERSIÓN ESPAÑOLA EN AMÉRICA LATINA.
LA INDUSTRIA PETROLERA LATINOAMERICANA. PERSPECTIVA A LARGO PLAZO
La industria petrolera se encuentra en una difícil
unión marcada por cambios estructurales, con importantes
desequilibrios en la oferta y todo tipo de incertidumbres de
precios. Los gobiernos han aumentado su participación en
la renta económica del petróleo y los requisitos y
condiciones de acceso a los recursos del subsuelo
lógicamente se hacen más restrictivos.
ESTA PRESENTACIÓN CONTIENE MAS DIAPOSITIVAS DISPONIBLES EN
LA VERSIÓN DE DESCARGA