Generalidades de la administración financiera

Conceptos de finanzas

Finanzas, término aplicado en economía al conjunto de operaciones de compra-venta de instrumentos legales, cuyos propietarios tienen ciertos derechos para percibir, en el futuro, una determinada cantidad monetaria. Estos instrumentos legales se denominan activos financieros o títulos valores e incluyen bonos, acciones y préstamos otorgados por instituciones financieras. El primer emisor de un título valor se denomina prestatario, mientras que a la persona que compra el título valor se la conoce como prestamista. Los prestatarios necesitan dinero en efectivo, mientras que a los prestamistas les sobra liquidez. Cuando un prestatario emite un título valor que adquiere un prestamista, ambas partes se ven beneficiadas; el prestatario obtiene el efectivo que necesita y el prestamista el derecho a obtener en el futuro el valor monetario prestado, así como una tasa justa de beneficios (como pago de intereses).

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

1) La administración financiera se puede considerar como una forma de la economía aplicada que se funda en alto grado en conceptos económicos.

2) La Administración Financiera en la empresa es la planeación de los recursos económicos, para definir y determinar cuáles son las fuentes de dinero más convenientes (más baratas), para que dichos recursos sean aplicados en forma óptima, y así poder hacer frente a todos los compromisos económicos presentes y futuros, ciertos e imprecisos, que tenga la empresa, reduciendo riesgos e incrementando la rentabilidad (utilidades) de la empresa.

3) La administración financiera (AF) es el área de la administración que cuida de los recursos financieros de la empresa. Se centra en dos aspectos importantes de los recursos financieros: la rentabilidad y la liquidez. Esto significa que la AF busca hacer que los recursos financieros sean lucrativos y líquidos al mismo tiempo. En realidad, éstos son los dos objetivos principales de la AF: el mejor rendimiento posible de la inversión (rentabilidad o lucro) y la rápida conversión en dinero (liquidez). A partir de estos dos objetivos, podemos definir adecuadamente la AF.

VISIÓN DE LAS FINANZAS CORPORATIVAS

Corporación El término Corporación puede ser expresado como: 1) Una entidad legal creada por un estado, autónoma y distinta de sus propietarios y administradores. Tiene una vida ilimitada y su propiedad es fácilmente transferible. Su responsabilidad es limitada. 2) Entidad legal creada por un estado. Es autónoma y distinta de sus propietarios y administradores. Esta autonomía le confiere a la corporación tres ventajas principales; a) Vida ilimitada. Una corporación puede continuar su vida aun después de que sus propietarios originales y sus administradores hayan fallecido. b) Facilidad en la transferencia de los títulos de propiedad. Los títulos de propiedad pueden dividirse en acciones de capital, las cuales pueden transferirse con mucho más facilidad que los instrumentos de propiedad de las asociaciones o de las personas físicas. c) Responsabilidad limitada. Estos tres factores —vida ilimitada, facilidad en la transferencia de los títulos de propiedad y responsabilidad limitada— hacen mucho más fácil que las corporaciones obtengan dinero en los mercados generales de capitales, principalmente en términos de los problemas que suelen encontrar las personas físicas o las asociaciones. En el caso de las corporaciones de tamaño pequeño, la característica referente a la responsabilidad limitada es a menudo una ilusión, puesto que los banqueros y los administradores de crédito ordinariamente requieren garantías personales de los mismos accionistas de empresas pequeñas y débiles. La forma de organización corporativa ofrece varias ventajas significativas con relación a las asociaciones y a las personas físicas, pero también reúne dos desventajas fundamentales: 1) las utilidades corporativas están sujetas a un doble gravamen —las utilidades de la corporación están gravadas y, de ahí, las utilidades que se paguen como dividendos se gravan nuevamente como un ingreso para los accionistas—; 2) el establecimiento de una corporación y la presentación de los avisos federales y estatales correspondientes, es mucho mas compleja y requiere de mucho más tiempo que el que se necesitada para instalar una persona física o una asociación. Aunque una persona física o una asociación pueden empezar sus operaciones sin tener que realizar muchas trámites, el establecimiento de una corporación requiere que los socios contraten los servicios de un abogado para que lleve a cabo la preparación de la escritura constitutiva y de los estatutos.

La escritura constitutiva incluye la siguiente información: 1) nombre de la corporación propuesta, 2) tipos de actividades a las que se dedicará, 3) monto del capital social, 4) número de directores y 5) nombres y direcciones de los directores. La escritura constitutiva se presenta en la secretada de Estado del área a la cual se incorpore la empresa. Cuando dicha escritura es aprobada, se dice que la corporación existe de manera oficial. Posteriormente, después de que la corporación haya iniciado sus actividades, deberá presentar informes financieros y fiscales tanto trimestrales como anuales ante las autoridades estatales y federales. Los estatutos consisten en un conjunto de reglas que son emitidas por los fundadores de la corporación. Su propósito es ayudar a la regulación de la administración interna de la empresa. En los estatutos se incluyen puntos como: 1) la forma en que se elegirán los directores (por ejemplo, los directores pueden elegirse cada año o la tercera parte del cuerno directivo puede elegirse cada año para ocupar cargos por un periodo de tres años), 2) si los accionistas actuales tendrán o no un derecho prioritario para comprar cualesquiera nuevas acciones que emita la empresa y 3) los procedimientos que se deberán seguir para cambiar los estatutos, en caso de que las condiciones así lo requieran.

El valor de cualquier negocio, excepto aquellos que sean de tamaño muy pequeño, probablemente se verá maximizado si se organiza como una corporación. Ello se debe a las siguientes razones: 1. La responsabilidad limitada reduce los riesgos que corren los inversionistas y, manteniéndose todo lo demás constante, entre más bajo sea el riesgo de una empresa, mayor será su valor. 2. El valor de una empresa está sujeto a sus oportunidades de crecimiento, las cuales dependen a su vez de la capacidad de la empresa para atraer capital. Debido a que las corporaciones pueden obtener capital con mayor facilidad que las personas físicas y las asociaciones, tienen mayores oportunidades de crecimiento. El valor de un activo también depende de su liquidez, lo cual se refiere a la facilidad con que se puede vender un activo y convertirlo en efectivo a un "valor de mercado justo". Puesto que una inversión en el capital de una corporación es mucho más líquida que una inversión similar en una persona física o en una asociación, esto también significa que la forma corporativa de organización puede contribuir a aumentar el valor de un negocio. 4. Las corporaciones se gravan en una forma distinta a la de las personas físicas y las asociaciones; por lo general, los negocios deben pagar una mayor cantidad de impuestos cuando se constituyen como corporaciones, pero bajo ciertas condiciones la carga fiscal puede llegar a ser la misma

Objetivos y metas de la empresa

Generalidades

El simple hecho de que una empresa precise de un local para instalarse, máquinas y equipos para producir, personas para trabajar y materias primas para procesar, implica en el fondo la necesidad de contar con recursos financieros que permitirá alquilar o comprar el local, adquirir las máquinas y equipos, pagar los salarios del personal, comprar las materias primas, deducir los impuestos, etcétera. Ninguna empresa puede abrir sin un mínimo de capital inicial y no puede funcionar sin algún capital de trabajo.

Las empresas son organizaciones sociales que utilizan recursos para alcanzar objetivos. En cuanto al objetivo que persiguen, existen empresas lucrativas, cuando el objetivo final es el lucro, y empresas no lucrativas cuando el objetivo final es la prestación de algún servicio público, independientemente del lucro. Objetivos de la empresa según su forma jurídica Las empresas pueden asumir diferentes formas y tamaños. Desde el punto de vista jurídico, las empresas pueden ser clasificadas en tres formas jurídicas básicas: la firma individual, la sociedad de personas y la sociedad anónima. Cada una de esas formas jurídicas tiene sus propios objetivos y posee ciertas características importantes para la administración financiera.

a) Firma individual La firma individual está constituída por un único empresario o propietario que responde por sus negocios. Es la empresa cuyo propietario es una persona que opera en su propio beneficio. La firma individual es generalmente una pequeña empresa (como un taller de automóviles, una zapatería, una merceria) donde el propietario toma todas las decisiones y maneja Ia propiedad conjuntamente con unos pocos empleados.

b) Sociedad de personas Las sociedades de personas son empresas constituidas por dos o más propietarios que se asocian con el objetivo de obtener ganancias. Aunque casi siempre son mayores que las firmas individuales, generalmente no llegan a alcanzar grandes proporciones. Es el caso de aseguradoras, inmobiliarias, firmas de mayoreo y venta minorista, empresas de prestación de servicios, etcétera. La sociedad de personas se constituye mediante un contrato social firmado entre los socios y puede asumir diversas formas de sociedades comerciales.

c) Sociedad anónima La sociedad anónima es una sociedad en la cual el capital social está constituido por acciones de un mismo valor nominal, formado mediante suscripciones. Cada persona adquiere (suscribe) el número de acciones que le conviene, con lo cual se convierte en accionista de la sociedad anónima.

Las finanzas dentro de la estructura organizacional de la empresa

El director financiero ocupa un lugar muy alto dentro de la jerarquía de la organización, principalmente debido al papel central que desempeñan las finanzas en la toma de decisiones a nivel superior. La junta directiva representa a los accionistas. El presidente es, a menudo, eI director ejecutivo o el director de operaciones. Uno de los ejecutivos clave es el vicepresidente senior de finanzas o el director financiero (CFO), quien es responsable de la formulación de las políticas financieras mayores. El director financiero interactua con los funcionarios de nivel senior de otras áreas funcionales, comunica Ias consecuencias financieras de Ias decisiones mayores, define los trabajos de los funcionarios financieros subalternos y se mantiene como responsable directo de los aspectos analíticos de las actividades del tesorero y del contralor.

Por lo general, las funciones financieras especificas se dividen entre dos funcionarios financieros de alto rango: el tesorero y el contralor. El tesorero se encarga de la adquisición y de la custodia de los fondos. La función del contralor incluye las áreas de contabilidad, información y control. Tipicamente, el tesorero es responsable de la adquisición y administración del efectivo. Aunque sobre el contralor recaen las principales responsabilidades con respecto a la presentación y preparación de la información, eI tesorero proporciona reportes sobre la posición diaria de efectivo y de capital de trabajo, formula los presupuestos de efectivo y generalmente informa sobre los flujos de efectivo y conservación del mismo. Como parte de esta tarea, debe mantener enn condiciones óptimas las relaciones de la empresa con los bancos comer ciales y con los banqueros de inversiones. Generalmente, el tesorero también es responsable de la administración deI crédito, de los seguros y de la administración del fondo de pensiones. La función básica del contralor consiste en registrar y presentar la información financiera, lo cual comúnmente incluye la preparación de presupuestos y de estados financieros (excepto como se mencinó anteriormente). Otras tareas incluyen la nómina, los impuestos y la auditoria interna. Las finanzas en la estructura organizacional de una empresa grande Algunas empresas de gran tamaño incluyen un cuarto funcionario corporativo—el secretario corporativo— cuyas actividades se relacionan con la función financiera. El secretario corporativo es responsable de las comunicaciones que se relacionan con los instrumentos financieros de la compañia, como mantener un archivo sobre los instrumentos de propiedad y las actividades de solicitud de préstamos de la empresa (por ejemplo, acciones y bonos). Los deberes del secretario corporativo también pueden incluir aspectos legales y el registro de las actas de las juntas de los comités de alto nivel. La historia de la compañía y las capacidades de los funcionarios financieros generalmente influyen en forma notable sobre las áreas de responsabilidad de estos cuatro funcionarios financieros.

Rol del gerente financiero

El administrador o gerente financiero desempeña un papel muy importante en las operaciones y en el éxito de las empresas. Por ello, todos los empleados clave de cualquier organización de negocios, grandes o pequeñas, deberán estar familiarizados con los compromisos y las actividades de su administrador financiero. Resultan pertinentes aquí algunas preguntas básicas: ¿Qué son las finanzas? ¿Qué oportunidades de desarrollo laboral existen en el campo de las finanzas? ¿En qué consiste su función, y cuáles son sus metas y actividades del administrador financiero? Al dar respuesta a estas preguntas se establece el escenario para el estudio de los conceptos, instrumentos y técnicas de la administración financiera. Algunas áreas fundamentales de estrategias de decisión de la empresa incluyen: 1. La elección de los productos y de los mercados de la empresa. 2.Las estrategias de investigación, inversión, producción, comercialización y ventas. 3.Selección, capacitación, organización y motivación de los ejecutivos y de otros empleados. 4.Obtención de fondos a bajo costo y de manera eficiente. 5.Ajustes constantes a los puntos anteriores a medida que cambian los ambientes y la competencia. Los administradores financieros se encuentran involucrados con estas decisiones y deben interactuar con ellas.

Valor y uso de la información finaciera para una gestión eficiente

La información es un bien poco frecuente. En mercados financieros, tener la información correcta puede significar millones, pero sólo si otros inversores no tienen la misma información al mismo tiempo. En cuanto la información financiera se filtra al exterior viaja instantáneamente a través de diferentes vías electrónicas a Nueva York, Londres, Tokio y a todos los demás mercados financieros importantes. Las empresas emplean una gran parte de su tiempo y de su dinero suministrando información a los inversores. Si no fuera así, la desconfianza de los inversores aumentaría; tendrían que recopilar la información ellos mismos y no estarían dispuestos a pagar tanto por las acciones que compraran.

Hablar es fácil. Pero ¿deben los inversores confiar en Ia información suministrada por las empresas? A veces esta información está certificada por una compañia de auditoria o por bancos inversores, dando con su reputación un respaldo al informe de Ia empresa. A veces los directivos lanzan un mensaje de confianza «invirtiendo su dinero en lo que están diciendo». Por ejemplo, será más fácil conseguir dinero para un nuevo negocio, si puedes demostrar aI banco que estás invirtiendo gran parte de tu propia riqueza en el mismo. Muchas decisiones financieras Ilevan consigo una importancia adicional porque son señales de información para los inversores.

Por ejemplo, Ia decisión de reducir los dividendos pagados a los accionistas generalmente indica que la empresa tiene problemas. Puede que baje el precio de las acciones de forma pronunciada cuando se anuncie la disminución del reparto de dividendos, no por la disminución en si, sino porque ésto conlleva malas expectativas de futuro. El papel de la información financiera en la evaluación de los proyectos Todos los proyectos se justifican, pero no son realizables al mismo tiempo. Por esta razón hay que jerarquizarlos y seleccionar los más rentables. En esto consiste la problemática de la evaluación de proyectos de inversión. El estudio que se utiliza para ordenar jerárquicamente los proyectos debe ser muy minuciosos, ya que en ese momento se van a comprometer los recursos por varios periodos, con el fin de que generen en el futuro mayor poder de compra actual.

Papel del ingeniero industrial en el area financiera de una empresa

En años recientes se han producido muchas innovaciones financieras. Estas, conocidas con el nombre de ingenieria financiera, representan la introducción de nuevas formas de resultados financieros. Entre las mismas se pueden mencionar los instrumentos de endeudamiento con tasas de interés fluctuantes (flotantes), diversas formas de derechos para convertir las deudas en capital contable (o viceversa), eI uso de niveles más altos de apalancamiento y de bonos de menor grado ("bonos chatarra" o "bonos basura"), eI uso de deudas denominadas para un pago que deberá hacerse en diversos tipos de divisas, asi como el desarrollo de fondos disponibles mancomunados para invertir en nuevas empresas o adquirir empresas existentes. Y es allí donde el profesional en ingeniería industrial puede y ha desempeñado la enorme responsabilidad de mejorar lo existente. Aplicar habilidades de ingeniería para mejorar procesos y sistemas con el fin de optimizar calidad y productividad.

El ingeniero industrial contribuye significativamente en una empresa al lograr disminuir costos, optimizando al mismo tiempo el proceso de trabajo y el rendimiento de los demás trabajadores. El entorno de modernización y globalización hacen necesario que nuestro país cuente con profesionales capaces de utilizar las tecnologías de proceso, producto e información para aportar soluciones y otorgar ventajas competitivas a las organizaciones, mejorar su productividad y rediseñar sus procesos de negocios. La Ingeniería Industrial es una disciplina que combina diferentes aspectos de la administración, las finanzas, la manufactura, la administración de operaciones y de la tecnología para asegurar la mejor combinación y organización de los recursos humanos, materiales y tecnológicos en una empresa. La Ingeniería Industrial ofrece más oportunidades que las demás ingenierías, ya que no sólo se especializa en habilidades especificas de ciertas áreas. El aspecto más distintivo de ésta es la flexibilidad que ofrece al dar la oportunidad de trabajar en muchos diversos tipos de negocios.

Ejemplos

CASO #1: METAS

Considere el caso de una empresa financiada en un 50% con los fondos de los propietarios y otro 50% con los fondos provenientes de deudas y préstamos a una tasa de interés fija, digamos 10%. Sin importar a cuánto asciendan las ganancias de Ia empresa, los tenedores de bonos solo recibirán su 10% de utilidades. Sin embargo, si la empresa es altamente exitosa, el valor de mercado de los fondos de propiedad (el capital común de la compañía) probablemente aumentará de manera extraordinaria.

Si la compañía logra un desempeño muy bueno, aumentará el valor de su capital común, mientras que el valor de la deuda de la empresa probablemente no se incrementará en forma notable (pero el colchón del capital contable si lo hará). Por otra parte, si la empresa se desempeña en forma deficiente, los derechos de los tenedores de bonos tendrán que ser satisfechos en primer lugar y el valor del capital común declinara enormemente. Por lo tanto, el valor de las acciones de la empresa proporciona un buen índice para medir el grado de eficacia del desempeño de una compañía. Es por esta razón que la meta del administrador financiero generalmente se expresa en términos de la maximización del valor de las acciones de la empresa —en síntesis, la maximización del precio de las acciones—. Fuera de Estados Unidos, particularmente en Europa y en Japón, la maximización del precio de las acciones no es el único propósito que se persigue.

En Japón, una meta que frecuentemente se ambiciona es lograr la mayor participación posible del mercado (ser el número uno en el mercado). Pero el propósito consiste en lograr la rentabilidad a largo plazo. Y en Europa, donde el esfuerzo recae sobre la junta directiva, las metas referentes al bienestar social se ponderan en un mismo nivel que las metas corporativas. Sin embargo, en el largo plazo, las corporaciones más fuertes son aquellas que generan el mayor nivel de flujos de efectivo, los cuales se reflejan en el precio de las acciones.

CASO #2: ADMINISTRACIÓN DE CALIDAD TOTAL EN ACCIÓN

Dos ejemplos notables de la administración de calidad total en acción, de compañías estadounidenses, se pueden encontrar en Ford Motor Company y Du Pont Ford, cuyo lema es "La calidad es la tarea número uno", logró importantes reducciones en los costos de mano de obra, generales y de materiales requeridos para producir sus automóviles. Necesita una tercera parte menos de horas de mano de obra para producir sus automóviles que su competidor General Motors, lo cual representa un ahorro cercano a los $800 (dólares) por vehiculo. Du Pont tenía una participación en el mercado de 80% con su plástico Kalrez hasta que la competencia japonesa, con mejor servicio al cliente, comenzó a apoderarse del mercado. La compañía respondió rápidamente al acortar el ciclo de producción en más de 75%, reducir el tiempo para levantar pedidos de más de 50% y aumentar las entregas justo a tiempo de 70 a 100%. Como resultado, sus ventas se incrementaron 22%.

CASO #3: VALOR DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA

Evaluaclón del flujo de efectivo para fijar el precio de compra de Hauser Communications. Gustave Hauser fundó Hauser Comunications, sistema de cable del área de Washington, en 1983. Southwestern Bell se acercó a Hauser en 1992, para evaluar el interés de este en vender Ia empresa. Después de resistirse en un principio, Houser aceptá una oferta de $650 miiiones (de dólares) en 1993. La oferta era equivalente a $2 800 por suscriptor, 40% arriba del promedio de Ia industria. La ausencia de una reacción negativa en el precio de las acciones de Southwestern BelI sugiere que la prima era justificada. En este caso los sistemas de cable se concentran en áreas de altos ingresos, lo que producia $45 al mes por suscriptor comparado con los $32 del promedio. Standard & Poors reafirmó el precio al decir que grandes flujos de efectivo anticipados respaldarían el gasto en intereses, incluso si la compra se financiaba con deuda.

CASO #4:

En Iínea con Liberty Media La compañía Liberty Media salió de compras en 1992. El proveedor de programas de canales por cable obtuvo el control de Home Shopping Network y de su competidor, QVC Network. Después, Liberty Media se combina con Sports Channel para crear una cadena de conales deportivos al servicio de 41 millones de hogares. La reacción positiva de Wall Street aumentó doce veces los precios de Ias acciones. Dentro de los benefactores se contaba el presidente de Liberty Media, John Malone, quien recibió más de 10 millones de acciones de Liberty Media en lugar de salario. Estimados conservadores del rendimiento que obtuvo Malone en dos años exceden los $150 millones. No obstante, los inversionistas se han quejado poco. Por ejemplo, William Nygren, director de investigación de una compañía con gran participación en Liberty Media. Señaló, "seguro que no me importa estar asociado con el hombre más astuto de la industria de la televisión por cable, en especial si tiene su dinero invertido en el negocio".

CASO #5:

Las compañías Eastern Airlines y Delta se pueden usar para ilustrar la importancia de la administración financiera y los efectos de las decisiones financieras. En la década de los años sesenta, las acciones de Eastern se vendían a más de $60 por acción mientras que las de Delta se vendían en $10. A principios de la década de los noventa, Delta se había convertido en una de las compañías de aviación más fuertes del mundo y sus acciones se estaban vendiendo a más de $60 por acción. Por su parte, Eastern había caído en bancarrota y dejó de existir. Aunque fueron muchos los factores que se combinaron para producir estos resultados tan divergentes, las decisiones financieras ejercieron una gran influencia. Debido a que Eastern había adquirido tradicionalmente una gran cantidad de deudas y Delta se había abstenido de ello, los costos de Eastern aumentaron en forma significativa y sus utilidades disminuyeron, principalmente cuando las tasas de interés aumentaron durante la década de los ochenta.

El aumento en las tasas de interés tan sólo tuvo un efecto menor sobre Delta. Por otra parte, cuando los aumentos en el precio del combustible hicieron imperativo que las compañías de aviación compraran nuevos aviones con un consumo de combustible más eficiente, Delta estuvo en condiciones de hacer tal adquisición, pero Eastern no pudo hacerlo. Finalmente, cuando las compañías de aviación fueron liberadas, Delta tuvo la suficiente fuerza para expandirse hacia los mercados en desarrollo, reduciendo sus precios al nivel necesario para atraer más clientes, pero Eastern no lo pudo hacer. La historia de Delta y de Eastern, y de otras empresas como ellas, son hoy en día bien conocidas; por lo tanto, en la actualidad todas las empresas se interesan mucho en la planeación financiera y esto ha incrementado la importancia del personal financiero corporativo.

En efecto, el valor de la administración financiera se ha visto reflejado en el hecho de que un mayor número de directores ejecutivos de las 1000 principales compañías de los Estados Unidos ha optado por hacer su carrera en finanzas en lugar de escoger cualquier otra área funcional. También se está volviendo cada vez más importante el hecho de que el personal de mercadotecnia, de contabilidad, de producción, de personal y de otras áreas entienda los conceptos fundamentales de las finanzas para que se logre un buen trabajo dentro de sus propios campos. Por ejemplo, el personal del área de mercadotecnia debe entender la forma en que las decisiones de comercialización afectan y se ven afectadas por la disponibilidad de fondos, por los niveles de inventarios, por un exceso en la capacidad de la planta y por otros aspectos similares. Igualmente, los contadores deben entender la forma en que se usan los datos contables en la planeación corporativa y el modo en que dichos datos son visualizados por los inversionistas. En resumen, virtualmente en todas las decisiones de negocios existen implicaciones financieras y los ejecutivos de naturaleza no financiera deben invariablemente poseer una cantidad suficiente de conocimientos en administración financiera, para estar en condiciones de incluir estas implicaciones dentro de sus propios análisis especializados. Debido a esto, todo estudiante de administración de negocios, independientemente de cuál sea su campo de especialización, debe tener conocimientos de administración financiera.

Conclusiones

Tras haber realizado el presente estudio se concluyen los siguientes aspectos:

Las finanzas pueden definirse como el arte y la ciencia de administrar dinero.

Las finanzas se ocupan de los procesos, instituciones, mercados e instrumentos implicados con la transferencia de dinero entre los individuos, las empresas y los gobiernos.

Las finanzas constan de tres áreas interrelacionadas: 1) Mercados de dinero y de capitales, que trata de muchos de los tópicos que se cubren en la macroeconomía; 2) Inversiones, la cual se centra en las decisiones de individuos y de instituciones financieras y de otra naturaleza cuando eligen valores para sus carteras de inversiones, y 3) Administración financiera o "las finanzas en los negocios", cuya área de desempeño se relaciona con la administración real de la empresa.

La administración financiera es la más amplia de las tres áreas antes mencionadas y es la que ofrece el mayor número de oportunidades de empleo. Es el área de la administración que cuida de los recursos financieros de la empresa. Se centra en dos aspectos importantes de los recursos financieros: la rentabilidad y la liquidez

Bibliografía

– Brigham, Eugene F. "Fundamentos de Administración Financiera". McGRAW – HILL. México, 2001.

– Van Horne, James C. " Administración Financiera ".
Pearson Educación. México, 1997.

Autor:

Núñez, Alfredo

Durán, Fabián

Mantilla, Gabriel

López, César

Enviado por:

Iván José Turmero Astros

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA

" ANTONIO JOSÉ DE SUCRE "

VICE – RECTORADO PUERTO ORDAZ

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

INGENIERÍA FINANCIERA

PROFESOR: Ing. Andrés Blanco

CIUDAD GUAYANA, ABRIL DE 2004