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¿Cómo definir a la ingeniería financiera?



  1. ¿Qué es la ingenieria financiera?
  2. ¿Cuáles son las principales aplicaciones de la ingeniería financiera?
  3. ¿De qué manera se organiza la empresa para llevar a cabo su desempeño financiero?
  4. Casos de aplicación
  5. Según la legislación, ¿cuáles estados financieros debe elaborar la empresa al final de cada ejercicio?
  6. Para cumplir con sus tareas u obligaciones la AF se basa en el análisis de los estados financieros, ¿por qué?
  7. Otros casos
  8. Problema ilustrativo
  9. Bibliografía

¿Qué es la ingenieria financiera?

La Ingeniería Financiera es la parte de la gestión financiera que emplea, en forma coherente y creativa, la teoría financiera, las matemáticas y la computación para el diseño de alternativas e instrumentos que faciliten la toma de decisiones financieras.

En los últimos veinticinco años se han producido cambios trascendentales tanto en el entorno financiero como en el tecnológico. La globalización de las economías y la difusión correspondiente de información, la velocidad de las operaciones gracias a los computadores y al desarrollo de software analítico, han tenido incidencia en la volatilidad de los precios de los bienes y servicios, volatilidad de las tasas de interés y de los tipos de cambio, etc., planteando la necesidad de crear productos financieros bien diseñados para enfrentar el riesgo. La Ingeniería Financiera como se la conoce hoy en día tiene ahí sus orígenes y desde entonces, las operaciones de control empresarial, la gestión de tesorería y las coberturas de riesgo de tipo de interés y de cambio, entre otros, han adquirido importancia insospechada dando origen a numerosas innovaciones financieras, conocidas como productos derivados (derivatives en inglés). En consecuencia, se puede decir que la Ingeniería Financiera surgió en respuesta a las necesidades de las empresas y en general de los mercados, teniendo en cuenta las dificultades y oportunidades que se presentan en los campos contable, financiero, jurídico y fiscal.

La Ingeniería Financiera se ocupa de satisfacer y optimizar objetivos como son: la obtención de fondos propios, gestión de riesgo en alternativas de inversión, financiación de adquisiciones o realizar fusiones de empresas. Naturalmente también contribuye en casos como la reestructuración de deudas, titularización de activos como cartera o bienes inmuebles, etc. La recesión que vive el país ha puesto en evidencia la necesidad de contar con ingenieros financieros para rescatar instituciones, para adelantar políticas de recuperación de cartera, para hacer emisiones de acciones y de bonos, en fin, gran cantidad de decisiones y actuaciones para solucionar las dificultades financieras de instituciones crediticias así como de empresas. No se puede reducir su campo de acción, como muchas veces ocurre, al estudio de los productos derivados como son los contratos a plazo, los futuros, las opciones o las permutas financieras. La valoración de empresas, la estructuración de portafolios, entre otros, son también temas que el ingeniero financiero puede enfrentar en el ejercicio de su profesión.

¿Cuáles son las principales aplicaciones de la ingeniería financiera?

*Las principales aplicaciones de la Ingeniería Financiera incluyen:

*Modelos y pronósticos de mercados financieros *Instrumentos y productos derivados.

*Cobertura y manejo de riesgo financiero.

*Asignación de activos y manejo de inversiones.

*Administración de Activos y Pasivos.

*Temas cuantitativos de la política financiera de las empresas privadas y del sector público.

*Aplicaciones a la tecnología y la información del sector financiero.

*Oportunidades profesionales para el Ingeniero Financiero en:

*Banca comercial y de inversión.

*Firmas comisionistas de Bolsa.

*Compañías de seguros.

*Firmas de contaduría, ingeniería y de consultoría.

*Departamentos de Tesorería de entidades financieras y no financieras.

*Instituciones Públicas.

*Proveedores de software y tecnología para el sector financiero.

¿De qué manera se organiza la empresa para llevar a cabo su desempeño financiero?

Dentro de la organización de la empresa el director financiero desempeña un papel fundamental en la toma de decisiones, este es responsable de la formulación de las políticas financieras mayores. El director financiero interactúa con los funcionarios de nivel superior de otras áreas funcionales, comunica las consecuencias financieras de las decisiones mayores, define los trabajos de los funcionarios financieros subalternos y se mantiene como figura responsable directa de los aspectos analíticos de las actividades de dos piezas importantes dentro de la organización financiera en una empresa: el tesorero y el contralor.

El tesorero se encarga de la adquisición y de la custodia de de los fondos, este es responsable de la adquisición y administración del dinero, así como de proporcionar reportes sobre la posición diaria del efectivo y del capital de trabajo, también generalmente informa sobre los flujos de efectivo y conservación del mismo. Como parte de esta tarea, debe mantener en condiciones optimas las relaciones de la empresa con los bancos.

El contralor tiene la función de registrar y presentar la información financiera, lo cual normalmente incluye la preparación de presupuestos y de estados financieros. Otras tareas incluyen la nomina, los impuestos y la auditoria interna.

Algunas empresas de gran tamaño incluyen la figura del secretario corporativo. Cuyas actividades se relacionan con los instrumentos financieros de la compañía, como mantener un archivo sobre los instrumentos de propiedad y las actividades de solicitud de préstamo de la empresa.

Casos de aplicación

Ejemplo teórico Una empresa de gran magnitud desea la obtención de fondos externos. Para lo cual el comité financiero tiene la responsabilidad de estudiar las distintas opciones presentadas por los bancos a fin de llegar a un acuerdo en la programación y las condiciones del préstamo se observa una diferencia de un 0.5 de un 1% en las tasas de interés considerando que el préstamo es de 600 millones de dólares, esta diferencia equivale a 3 millones de dólares anuales. Nótese que la diferencia inicialmente se aprecia como pequeña, sin embarco representa una cantidad importante de dinero anual, es aquí donde se ase necesaria el acopio de información y experiencia en finanzas por parte de gerente financiero para precisar la mejor opción considerando las posibilidades de la empresa, y la oferta de acuerdos por parte de las entidades bancarias que expiden el préstamo.

Ejemplo teórico Una empresa presenta el siguiente apalancamiento:

Financiamiento por fondos de propietarios 50% Financiamiento por fondos provenientes de deudas y prestamos 50% Tasa de interés fija de préstamo 10% Considérese que la deuda esta dividida en bonos.

¿Cuál será la orientación de las políticas financieras de gerente financiero? Sin importar a cuanto asciendan las ganancias de la empresa, los tenedores de bonos solo recibirán su 10% . Sin embargo si la empresa es totalmente exitosa, el valor del mercado de los fondos de propiedad probablemente aumentaran de forma extraordinaria.

Si la compañía logra un reempeño bueno, aumentara el valor de su capital común, mientras que el valor de la deuda probablemente no se incrementara en forma notable. Por otra parte, si la empresa se desempeña de forma deficiente , los tenedores de los bonos tendrán que ser satisfechos en primer lugar y el valor del capital común declinará enormemente. Por lo tanto el valor de las acciones de la empresa proporciona un buen índice para medir el desempeño de la compañía. Es por esta razón que las políticas implementadas por un gerente financiero están orientadas a la maximización del valor de las acciones de la empresa, mas que al incremento de las utilidades.

Según la legislación, ¿cuáles estados financieros debe elaborar la empresa al final de cada ejercicio?

En base a la contabilidad mercantil de la empresa se debe entregar:

  • BALANCE: el cual refleja con claridad la situación de la empresa en un determinado momento. Constituye la representación sintética de los elementos que componen el patrimonio de la empresa en una determinada fecha.

  • ESTADOS DE RESULTADOS: es un informe financiero que sirve para expresar con claridad el resultado que la empresa obtuvo en el ejercicio social. Muestra las consecuencias –ganancias o pérdidas- de las operaciones de la empresa realizadas en un determinado período, así como los factores –gastos e ingresos– que determinan el resultado positivo o negativo. También es conocido como el estado de las ganancias y pérdidas acumuladas.

  • ESTADOS DE LOS ORÍGENES Y APLICACIONES DE LOS RECURSOS: es un informe financiero que tiene por finalidad mostrar el movimiento líquido de entradas y salidas de recursos, así como las causas de la variación del capital de trabajo.

Permite a la AF analizar los orígenes y las aplicaciones históricas de los recursos de la empresa. El conocimiento de los estándares históricos de la utilización de los recursos permite mejores condiciones para planear las necesidades futuras de recursos para mediano y largo plazo. Este también es denominado análisis del flujo de fondos. El flujo de recursos se analiza en el pasado y se proyecta hacia el futuro.

Para cumplir con sus tareas u obligaciones la AF se basa en el análisis de los estados financieros, ¿por qué?

Para poder realizar tanto la planeación como el control financiero, la AF necesita constantemente acompañar y verificar los efectos de las operaciones de la empresa sobre sus propias condiciones financieras y evaluar si los activos de la empresa son adecuadamente administrados, desde el punto de vista de liquidez, rentabilidad y rotación de inventario. Por otro lado, la AF precisa exponer los resultados financieros de las operaciones de la empresa a la alta dirección para que esta pueda tener una idea de cómo se utiliza y aplican los fondos disponibles.

OTRAS INQUIETUDES:

  • 1. ¿De qué manera afecta a las empresas la falta de conocimientos financieros?

Esta carencia puede afectar el éxito e incluso la supervivencia de la organización empresarial moderna, debido a la insuficiencia de planificación y controles financieros eficaces, influyendo de manera directa en el riesgo de insolvencia impuesto por la forma de financiamiento, arriesgando así las operaciones de la empresa. Durante las crisis económicas es de vital importancia conocer los principios y técnicas de gestión financiera, pues las implicaciones financieras de las altas tasas de inflación y los intereses deben ser identificados, con el fin de tomar las medidas pertinentes.

En caso de que la compañía tenga deudas muy grandes, la falta de conocimientos financieros puede ocasionar el no contar con el vigor financiero suficiente para sobrellevar una declinación prolongada de las ventas o una recesión económica; además esta carencia tiene repercusiones importantes para la política de dividendos de la compañía, lo cual afecta el establecimiento del valor de las acciones.

Debido a que las decisiones financieras involucran a toda la empresa, se ven afectadas áreas como la de producción, comercialización, recursos humanos, entre otros.

  • 2. ¿Por qué son Importantes las finanzas?

Para llevar a cabo un negocio, una empresa moderna necesita una variedad casi interminable de activos reales.  Muchos de ellos son activos tangibles, tales como maquinaria, naves industriales y oficinas; otros son intangibles, tales como conocimientos técnicos, marcas comerciales y patentes.  Desgraciadamente, es necesario pagar por todos ellos.  Para obtener el dinero necesario la empresa vende trozos de papel llamados activos financieros o títulos.  Estos trozos de papel tienen un valor  debido a que incorporan derechos sobre los activos reales de la empresa.  No sólo las participaciones en capital son activos financieros, sino también las obligaciones, los préstamos bancarios, los contratos de alquiler, etc.

El empresario enfrenta una amplia variedad de problemas relativos a las funciones que desempeñan. Tres son los recursos básicos que debe administrar y controlar: el recurso humano, compuesto por los obreros y empleados; el recurso físico-tecnológico, representado por las instalaciones, maquinaria, equipo y procesos de producción; por último, el recurso financiero, o sea, el dinero que circula a través de la operación del negocio.

Antes de iniciar su empresa, en el momento mismo de gestar la idea, debe dar respuesta a dos interrogantes fundamentales:

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La respuesta a la primera pregunta, que busca detectar en qué invertir, implica una serie de estudios, análisis y proyecciones de mayor o menor magnitud que conforman lo que se denomina la decisión de inversión, cuya principal herramienta analítica radica en el proceso de preparación y evaluación de proyectos.

La respuesta al segundo interrogante, cómo obtener los fondos, se basa en el principio de que nada es gratis, todo cuesta y requiere recursos, los cuales deben conseguirse de alguna forma. Las fuentes de financiamiento son muy variadas y la empresa puede tener a su disposición algunas de ellas. Definir cuál o cuáles son las más adecuadas requiere de un análisis profundo que considere: costo del interés, tiempo para cancelar el préstamo, flexibilidad en la obtención de prórrogas (aplazamientos), riesgo en que se incurre, de acuerdo con posibilidades de pagar oportunamente, y expectativas de nuevos préstamos. Todo esto conforma la decisión de financiamiento.

Una vez la empresa esté en marcha y tenga cierto grado de madurez, debe financiarse, hasta donde sea posible, con fondos que se retienen luego de participar ganancias o dividendos a los propietarios. La decisión de dividendos o reparto de utilidades completa el cuadro de decisiones básicas que toma el gerente financiero, para realizar su función.

  • 3. ¿Cuál es el objetivo financiero de una empresa?

Muchas personas piensan que quien invierte dinero en un proyecto o empresa los hace con el ánimo de obtener el máximo de utilidades. Esta apreciación es demasiado simplista y no considera una cantidad de factores que envuelven la actividad empresarial. En un sistema económico como el nuestro, la supervivencia de las empresas requiere que éstas produzcan utilidades, pero el tratar de llevarlas al máximo en un corto plazo denota una visión especulativa, la mayoría de las veces atentatoria contra el desarrollo integral de la empresa a largo plazo. Las utilidades son fundamentales, nadie lo niega, pero el afán de maximizarlas impide que el empresario se percate de que ciertos desembolsos de dinero, aparentemente no necesarios a corto plazo, se requieren con el fin de obtener o conservar equipos de óptima calidad, mano de obra calificada e información suficiente y oportuna del mercado.

El empresario debe buscar el crecimiento del valor de su inversión, el cual se mide en relación con lo que el mercado está dispuesto a pagar por el negocio, en el caso de que se pusiera en venta. Este crecimiento a través del tiempo es lo que constituye el objetivo financiero de una empresa. Para garantizar dicho crecimiento, se requiere de una labor administrativa integral. Es necesario estar en continua investigación, lo que permite la innovación en maquinaria, equipos, procesos productivos y de distribución, acordes con las exigencias del mercado. Esto demanda recursos, pero a la postre permite que el empresario recoja los frutos de un patrimonio incrementado.

Otros casos:

Caso # 1. Manuel Núñez es ingeniero industrial del departamento de producción de una empresa que fabrica empaques para productos. Actualmente desarrolla un proyecto que estudia la posibilidad de incluir en un empaque de galletas un sistema de banda de plástico para la abertura fácil del paquete de galletas; este estudio requiere una serie de investigaciones que se traducen en tiempo y dinero para el departamento, por lo cual desde el inicio de su investigación su jefe directo le asignó un presupuesto y un límite de tiempo a su proyecto. A pesar que Manuel no es un experto en el área de finanzas, como ingeniero industrial encargado de un proyecto, debe coordinar la utilización de su presupuesto, con el fin de maximizar el éxito de su estudio mediante la utilización apropiada de recursos disponibles, una vez que la empresa se los haya asignado. La función de Manuel será decidir de qué manera manipulará su dinero, en que áreas de su estudio invertirá el dinero, conocer la cantidad de dinero que invertirá y como financiará el resto de dinero que le hace falta.

Caso # 2. El departamento de finanzas de la empresa Microplast, para enfrentar la crisis económica, se dedicaron a subsanar el área de cobranzas y créditos. Si en el año 2000 una de las principales preocupaciones de las empresas fue vender, durante 2001 el foco estuvo además puesto en cobrar. Hoy a esta misión crítica, se sumó otra aún más caliente: manejar el impacto de las nuevas medidas económicas dentro de la organización y enfrentar la devaluación.

Tratar de reconstruir una cadena de pagos quebrada fue el primer desafío que recayó en Finanzas y que involucró directamente a los profesionales de cobranzas. La importancia de esta función les valió en muchos casos mayor protagonismo interno. Y si bien hoy es imposible hablar de aumento de sueldos, no fue raro ver cómo esta área ganó jerarquía. Un caso paradigmático es el de Kimberly. Esta empresa recategorizó la jefatura de Créditos y Cobranzas para convertirla en una gerencia. Algo parecido sucedió con el laboratorio Brystol Myers Squibb, donde esta área pasó de reportar a una gerencia dentro de Finanzas a depender directamente del responsable del departamento.

En Hewlett-Packard también pusieron prioridad en esta misión. "Reforzamos con gente adicional la actividad de seguimiento de Cobranzas, mediante llamados telefónicos a los clientes. Mayoritariamente, contratamos empleados a través de agencias de personal temporario", detalló Horacio Sanguinetti, vicepresidente y director de Administración y Finanzas de Hewlett-Packard Argentina. Y para no dejar ninguna duda sobre la importancia de esta tarea decidieron bautizar a 2002 como "el año de los créditos y las cobranzas".

Junto a la mayor profesionalización de estos ejecutivos –de hecho hoy ya se habla de gestión de cobranzas– también se ajustaron sus competencias a la coyuntura económica. Se redefinió totalmente el perfil de estos profesionales. Hoy, asimismo, deben tener habilidades de negociación y análisis. Trabajar con una clara orientación al cliente, y codo a codo con los equipos de ventas, fue otra de las constantes en un año en el que no quedó otra que vender, incluso a aquellos que ya figuraban en la lista de morosos.

Más allá del área de Cobranzas y Créditos, el departamento de Finanzas como un todo se convirtió en un área clave a la luz de las nuevas medidas económicas. Estrella en los "80, cuando el gerente financiero tenía la última palabra y hasta en muchos casos era el responsable de la rentabilidad del negocio, también disfrutó de sus quince minutos de gloria a principios de los "90 con la hiperactividad de los mercados de capitales. Con el paso del tiempo, su rol protagónico se fue opacando y rápidamente surgió competencia en el área Comercial, de Logística y Marketing. Este cambio de status se refleja sobre todo en la relación de sueldos entre el director Comercial y el director de Administración y Finanzas en los últimos años. Hoy ya son vitales en la mayoría de las organizaciones. Son los más consultados y se están preparando para hacerse cargo una vez más de las "papas calientes", como hacían en sus épocas de apogeo.

Caso # 3. El señor Martínez era el gerente propietario de una pequeña empresa de confecciones, que en sus primeros cinco años de vida había experimentado u éxito sin precedentes, mostrando utilidades fuera de lo normal, muy superiores al promedio. Ante las expectativas del mercado y de la competencia, un amigo del señor Martínez le recomendó contratar una investigación de mercados, que incluyera no sólo el análisis del consumidor y la competencia, sino también la necesidad de adaptar nuevas tecnologías (innovaciones), de acuerdo con las tendencias del sector.

El señor Martínez solicitó a varias firmas asesoras de la ciudad que le presupuestaran el costo de la investigación, pareciéndole demasiado alto. La empresa podía absorber dichos gastos; sin embargo en los dos años siguientes, las utilidades se presentarían notoriamente inferiores a las generadas en los años anteriores. Ante tal situación, el señor Martínez se abstuvo de realizar el estudio. Como consecuencia, por falta de información oportuna y adecuada, la empresa no pudo adaptarse a las exigencias del mercado. Hoy en día forma parte de una cantidad de negocios fracasados, que en cierta época fueron exitosos pero no aceptaron sacrificar utilidades cuando ellas se requirieron para asegurar el futuro y la supervivencia a largo plazo.

Problema ilustrativo:

Problema # 1. Una empresa metalmecánica presenta el siguiente organigrama que representa su estructura organizacional. Haga algunas sugerencias al respecto.

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Se puede considerar que este organigrama es de una empresa de mediana escala, con varios departamentos que se encargan de las diversas áreas. Es importante notar que existe un departamento denominado administración de planta el cual se encarga de asistir al gerente general acerca de las decisiones financieras, el departamento de administración se encarga de las funciones de tesorería y esta subordinado tanto al gerente general como a la administración de planta la cual también ejerce una función de contralor.

Bibliografía

BREALEY, Richard y MYERS, Stewart: Fundamentos de Financiación Empresarial. McGraw Hill. Madrid. 1993 (4ª de.). Cap. 21 MASON, Scott y MERTON, Robert: "Aplicaciones de la Teoría de Opciones para las Finanzas de la Empresa". Análisis Financiero 54. 1991. Págs.: 38-53 TRIGEORGIS, Lenos y MASON, Scott: "Valoración de la Flexibilidad Futura en las Decisiones de Inversión". Análisis Financiero 54. 1991. Págs.: 56-64 http://www.igsap.map.es/cia/dispo/Lo05-01.htm http://www.ucm.es/BUCM/cee/doc/0061/03010061.htm http://www.gestiopolis.com/recursos/experto/ask.asp http://www.iadb.org/exr/PRENSA/1998/cp5298c.htm

Monografias.com

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA.

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE".

VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ.

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL.

CÁTEDRA: INGENIERÍA FINANCIERA.

SECCIÓN: T1

¿CÓMO DEFINIR A LA INGENIERÍA FINANCIERA?

Puerto Ordaz, Noviembre de 2002.

Profesor:

Ing. Andrés Blanco.

 

 

Autor:

Esquivel, Bernardo.

Salazar, Freddy.

Velásquez, Yuraima.

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