La dinámica de las finanzas

INTRODUCCIÓN

Las finanzas suelen afectar las vidas de cada persona y de cada organización ya sea financiera o no, sea privada o publica, grande o pequeña, lucrativa o no, de manera directa debido a que todo el mundo (individuos y organización) ganan y obtienen dinero, el cual es gastado o invertido y es aquí en esta constante transferencia de dinero entre individuos, empresas y gobiernos en donde actúan las finanzas.

La administración financiera se encarga o se ocupa de dirigir los asuntos de finanzas de diversos tipos de negocios ya sean financieros o no, privados o públicos, grandes o pequeños, lucrativos o no. A la vez desempeñan actividades variadas como la presupuestación, pronostico financiero, administración de efectivo, administración crediticia, análisis de inversiones y procuramientos de fondos.

La planificación y gestión financiera competente es indispensable en cualquier organización que reúna a las personas para alcanzar una meta común. La experiencia reciente con las altas tasas de inflación e interés ha concentrado la atención en las implicaciones financieras de casi todas las decisiones de negocios.

La gestión financiera se ve constantemente marcada por los importantes desarrollos que ocurren en los mercados financieros (mercados de dinero o monetarios y mercados de capital), sobre el manejo de endeudamiento a corto, mediano y largo plazo, así como de dinero ocioso en determinados momentos para su posterior inversión o gasto; por tanto, la administración financiera se fundamenta en funciones básicas como la inversión, el financiamiento y las decisiones sobre los dividendos de una organización.

A continuación se describen los conceptos básicos relacionados con la administración financiera, la visión de las finanzas Corporativas, los objetivos y metas de la empresa, el papel que juegan las finanzas en la estructura organizativa de la empresa, los objetivos e importancia de la administración financiera, rol del gerente financiero, valor y uso de la información financiera para una gestión eficiente y el papel de la ingeniería industrial en el área financiera. Además, se explicarán casos que muestran ejemplos de los temas mencionados anteriormente.

MARCO TEÓRICO

CONCEPTOS GENERALES DE ADMINISTRACION FINANCIERA

Finanzas:

Las finanzas pueden definirse como el arte y la ciencia de administrar dinero. Virtualmente todos los individuos y organizaciones ganan u obtienen dinero, y lo gastan o invierten. Así pues, las finanzas se ocupan de los procesos, instituciones, mercados e instrumentos implicados con la transferencia de dinero entre los individuos, las empresas y los gobiernos.

Otra definición aplicada en economía, define las finanzas como el conjunto de operaciones de compra-venta de instrumentos legales, cuyos propietarios tienen ciertos derechos para percibir, en el futuro, una determinada cantidad monetaria. Estos instrumentos legales se denominan activos financieros o títulos valores e incluyen bonos, acciones y préstamos otorgados por instituciones financieras. El primer emisor de un título valor se denomina prestatario, mientras que a la persona que compra el título valor se la conoce como prestamista.

Los prestatarios necesitan dinero en efectivo, mientras que a los prestamistas les sobra liquidez. Cuando un prestatario emite un título valor que adquiere un prestamista, ambas partes se ven beneficiadas; el prestatario obtiene el efectivo que necesita y el prestamista el derecho a obtener en el futuro el valor monetario prestado, así como una tasa justa de beneficios (como pago de intereses).

Administrador Financiero:

Es la persona encargada del estudio y de la forma de obtención de una empresa, de los ingresos monetarios, de su utilización y de sus efectos en la vida económica y social de la empresa. En pocas palabras, vigila los recursos que obtienen la empresa por diversos medios y su correcta canalización con el objeto de obtener la maximización de un beneficio.

El administrador financiero, realiza dos etapas:

• De financiamiento (obtención de recursos).

• Socio: Accionista de una empresa que realiza una aportación suplementaria de capital. El término también se emplea para referirse a aquel socio de una empresa cooperativa que no aporta trabajo, sino tan sólo capital.

• Acreedores: Personas o instituciones que prestan dinero en efectivo a la empresa a crédito, a veces no exigen otra garantía a los deudores que su palabra y su capacidad demostrada para hacer frente a sus compromisos financieros.

• Bancos: Entidades jurídicas que desarrollan el negocio de la banca aceptando depósitos de dinero que a continuación prestan. En síntesis, el objetivo de los bancos consiste en obtener un beneficio pagando un tipo de interés por los depósitos que reciben, inferior al tipo de interés que cobran por las cantidades de dinero que prestan. En términos contables, los depósitos son un pasivo para los bancos, puesto que tendrán que devolver el dinero depositado, mientras que los préstamos son activos, aunque a veces no puedan recuperar el dinero prestado.

• Proveedores: Personas o mismas empresas, que venden sus materias primas a otras para poder realizar la producción.

• De planeación y control de recursos. (aplicación y asignación de los recursos)

El administrador financiero, fija objetivos en la empresa, basándose es estas dos etapas, algunos ejemplos son los siguientes:

• 1. Proporcionar a los clientes mejores productos a precios razonables.

• 2. Pagar sueldos o salarios mas elevados a sus trabajadores y administradores.

• 3. Otorgar rendimientos mas elevados a los inversionistas que aporten el capital necesario para formar, y posteriormente operar la empresa.

Administración Financiera:

La administración financiera es el área de la administración que cuida de los recursos financieros de la empresa. Se centra en dos aspectos importantes de los recursos financieros: la rentabilidad y la liquidez. Esto significa que la Administración Financiera busca hacer que los recursos financieros sean lucrativos y líquidos al mismo tiempo. En realidad, éstos son los dos objetivos principales de la Administración Financiera: el mejor rendimiento posible de la inversión (rentabilidad o lucro) y la rápida conversión en dinero (liquidez).

La administración financiera esta interesada en la adquisición, financiamiento y administración de los activos, con una meta global en mente. Así, la función de decisión de la administración financiera puede dividirse entres grandes áreas: las decisiones de inversión, financiamiento y administración de activos.

Decisión de inversión:

Esta es la más importante de las tres decisiones principales de la empresa. Comienza con la determinación de la cantidad total de activos que se necesita para mantener la empresa. Los activos que ya no estén económicamente justificados, deben reducirse, eliminarse o reemplazarse.

Decisión de financiamiento:

La segunda decisión principal de la empresa es la de financiamiento. Aquí, el administrador financiero está interesado en la composición del pasivo de la hoja de balance.

Además, la política de dividendos debe verse como parte integral de la decisión financiera de la empresa. La razón pago-dividendo determina la cantidad de utilidades que deben retenerse en la empresa. Retener una cantidad de utilidades circulantes mayor un la empresa significa que menos dólares estarán disponibles para el pago de dividendos circulantes. Por tanto, el valor de los dividendos pagados a los accionistas debe balancearse con el costo de oportunidad de las utilidades retenidas, perdido como un medio de financiamiento de capital en acciones comunes.

Una vez que se ha decidido la mezcla de financiamiento, el administrador financiero aun debe determinar la mejor manera de adquirir los fondos necesitados. Debe entender los procedimientos para obtener un préstamo a corto plazo, un acuerdo de arrendamiento a largo plazo, o la negociación de una venta de bonos o de acciones.

Decisión de administración de activos:

La tercera decisión importante de la empresa es la de administración de activos. Una vez que se han adquirido los activos y se ha suministrado el financiamiento apropiado, aun se deben administrar estos activos con eficiencia. El administrador financiero tiene diversos grados de responsabilidad sobre los activos existentes. Las responsabilidades requieren mayor énfasis en la administración de los activos circulantes que en la de los activos fijos.

También se puede definir la Administración Financiera en la empresa como la planeación de los recursos económicos, para definir y determinar cuáles son las fuentes de dinero más convenientes (más baratas), para que dichos recursos sean aplicados en forma óptima, y así poder hacer frente a todos los compromisos económicos presentes y futuros, ciertos e imprecisos, que tenga la empresa, reduciendo riesgos e incrementando la rentabilidad (utilidades) de la empresa.

VISIÓN DE LAS FINANZAS CORPORATIVAS

El término Corporación puede ser expresado como:

Una entidad legal creada por un estado, autónoma y distinta de sus propietarios y administradores. Tiene una vida ilimitada y su propiedad es fácilmente transferible. Su responsabilidad es limitada. Esta autonomía le confiere a la corporación tres ventajas principales:

• Vida ilimitada: Una corporación puede continuar su vida aun después de que sus propietarios originales y sus administradores hayan fallecido.

• Facilidad en la transferencia de los títulos de propiedad: Los títulos de propiedad pueden dividirse en acciones de capital, las cuales pueden transferirse con mucho más facilidad que los instrumentos de propiedad de las asociaciones o de las personas físicas.

• Responsabilidad limitada.

Estos tres factores (vida ilimitada, facilidad en la transferencia de los títulos de propiedad y responsabilidad limitada) hacen mucho más fácil que las corporaciones obtengan dinero en los mercados generales de capitales, principalmente en términos de los problemas que suelen encontrar las personas físicas o las asociaciones. En el caso de las corporaciones de tamaño pequeño, la característica referente a la responsabilidad limitada es a menudo una ilusión, puesto que los banqueros y los administradores de crédito ordinariamente requieren garantías personales de los mismos accionistas de empresas pequeñas y débiles.

La forma de organización corporativa ofrece varias ventajas significativas con relación a las asociaciones y a las personas físicas, pero también reúne dos desventajas fundamentales:

a) Las utilidades corporativas están sujetas a un doble gravamen; las utilidades de la corporación están gravadas y, de ahí, las utilidades que se paguen como dividendos se gravan nuevamente como un ingreso para los accionistas.

b) El establecimiento de una corporación y la presentación de los avisos federales y estatales correspondientes, es mucho más compleja y requiere de mucho más tiempo que el que se necesita para instalar una persona física o una asociación. Aunque una persona física o una asociación pueden empezar sus operaciones sin tener que realizar muchos trámites, el establecimiento de una corporación requiere que los socios contraten los servicios de un abogado para que lleve a cabo la preparación de la escritura constitutiva y de los estatutos.

La mayoría de las corporaciones; consideradas como grandes sociedades anónimas; son privadas, dividiéndose su capital en participaciones o acciones que compran individuos particulares. Estas acciones y participaciones se compran y venden en los mercados bursátiles.

Las corporaciones públicas pertenecen a los gobiernos. Debido a la creciente importancia de las corporaciones, la sociedad debe enfrentarse a tres problemas. En primer lugar, el crecimiento del tamaño ha implicado una creciente separación entre los propietarios y los gestores. En las grandes empresas, los accionistas (propietarios últimos de la empresa) han dejado de ejercer control efectivo sobre su propiedad, que ha pasado a manos de los directivos y gestores, que tienden a actuar en su propio beneficio sin responder de sus actuaciones ante los accionistas. En segundo lugar, el tamaño de muchas corporaciones les confiere poder de mercado, ejercen un control sobre los precios de los bienes que comercializan. Por último, la sociedad no ha conseguido obligar a las corporaciones a actuar en beneficio de la comunidad, y a menudo éstas actúan a favor de sus gestores. Las leyes sobre la competencia evitan la aparición de monopolios, pero no logran garantizar unos mercados más competitivos.

Estos problemas, muy frecuentes en las economías de los países industrializados, se han agravado con el crecimiento en número y poder de las corporaciones multinacionales. Estas empresas, las mayorías estadounidenses y japonesas, se caracterizan por producir y vender a escala mundial, con fábricas en numerosos países distintos al de origen de la corporación. Su capacidad para crear riqueza en todo el mundo hace probable que este tipo de empresas sigan dirigiendo la economía mundial durante muchos años. Surgimiento de las grandes corporaciones privadas En la actualidad, los problemas de las agencias y sus costos asociados han impulsado el surgimiento de grandes corporaciones privadas, una corporación principal cuyas acciones no son comerciadas de manera pública y que depende en gran medida de la deuda, como su fuente (u origen) principal de financiamiento.

OBJETIVOS Y METAS DE LA EMPRESA

Una empresa típica es una colección de proyectos de manufactura o servicios. Cada proyecto es viable e intervienen gerentes, empleados, proveedores, etc. Los recursos económicos para administrar esos proyectos son provistos por acreedores de la empresa (deuda) o por los accionistas (capital).

Las empresas son organizaciones sociales que utilizan recursos para alcanzar objetivos. En cuanto al objetivo que persiguen, existen empresas lucrativas, cuando el objetivo final es el lucro, y empresas no lucrativas cuando el objetivo final es la prestación de algún servicio público, independientemente del lucro.

Desde el punto de vista jurídico, las empresas pueden ser clasificadas en tres formas jurídicas básicas: la firma individual, la sociedad de personas y la sociedad anónima. Cada una de esas formas jurídicas tiene sus propios objetivos y posee ciertas características importantes para la administración financiera. a) Firma individual La firma individual está constituida por un único empresario o propietario que responde por sus negocios. Es la empresa cuyo propietario es una persona que opera en su propio beneficio. La firma individual es generalmente una pequeña empresa (como un taller de automóviles, una zapatería, una mercería) donde el propietario toma todas las decisiones y maneja la propiedad conjuntamente con unos pocos empleados. El capital de la firma individual proviene de los recursos propios o de préstamos a corto plazo.

Las sociedades de personas son empresas constituidas por dos o más propietarios que se asocian con el objetivo de obtener ganancias. Aunque casi siempre son mayores que las firmas individuales, generalmente no llegan a alcanzar grandes proporciones. Es el caso de aseguradoras, inmobiliarias, firmas de mayoreo y venta minorista, empresas de prestación de servicios, etcétera. La sociedad de personas se constituye mediante un contrato social firmado entre los socios y puede asumir diversas formas de sociedades comerciales. En las sociedades de responsabilidad limitada, los socios asumen responsabilidades limitadas, en función del monto de capital invertido. En las sociedades ilimitadas, los bienes personales de los socios responden por las deudas asumidas por el negocio.

La sociedad anónima es una sociedad en la cual el capital social está constituido por acciones de un mismo valor nominal, formado mediante suscripciones. Cada persona adquiere (suscribe) el número de acciones que le conviene, con lo cual se convierte en accionista de la sociedad anónima. La sociedad anónima es administrada por un Consejo de Administración y por un Presidente. El Consejo de Administración define los negocios y la política general de la empresa. El Presidente es responsable de la administración de las operaciones diarias y por la puesta en práctica de las políticas establecidas por el Consejo de Administración, al cual reporta periódicamente. Los accionistas son los propietarios de la empresa y votan regularmente, cada cierto período, para escoger el Consejo de Administración y modificar los estatutos de la sociedad. Los accionistas también tienen derecho de recibir dividendos en proporción a su propiedad. Cuando el número de accionistas es grande, la propiedad se separa de la administración.

La administración financiera eficiente del flujo de fondos dentro de la empresa implica la existencia de algún objetivo o meta, debido a que el criterio de si una decisión financiera es o no eficiente se tiene que realizar de acuerdo con algún estándar. Aunque son posibles varios objetivos.

La meta de la empresa es maximizar la riqueza de sus actuales dueños. La participación en la propiedad de una sociedad anónima se demuestra mediante el precio de mercado por acción de la empresa, que a su vez es un reflejo de las decisiones de inversión, financiamiento y administración de activos. La idea es que el éxito de una decisión de negocios debe ser juzgado por el efecto que, en última instancia tiene sobre el precio de la acción.

Entre los objetivos mas importantes se tienen:

• Maximización de utilidades comparada con la creación o generación de valor:

Con frecuencia, la maximización de las utilidades se considera como el objetivo apropiado de la empresa. Sin embargo, bajo esta meta el administrador puede continuar mostrando incrementos en las utilidades por la simple emisión de acciones y utilizar las ganancias para invertir en bonos de Tesorería. Para la mayor parte de las empresas, esto resultaría en una disminución de las utilidades de cada propietario de acción, esto es, las utilidades por acción caerían. Por lo tanto, la maximización de las utilidades por acción es defendida a menudo como una versión mejorada de la maximización de las utilidades. Incluso la maximización de las utilidades por acción no es un objetivo totalmente apropiado, en parte debido a que no especifica el momento o la duración de los rendimientos esperados.

Otro inconveniente del objetivo de maximizar las utilidades por acción, un inconveniente que comparten muchos otros métodos tradicionales de cuantificación de las utilidades, como el de las utilidades de la inversión, es que no toma en cuenta el riesgo. Algunos proyectos de inversión son mucho más riesgosos que otros. Como resultado de esto, la probable corriente de utilidades por acción sería más riesgosa si estos proyectos se llevaran a cabo. Además, una compañía será más o menos riesgosa de acuerdo con el monto de deuda con relación a la diferencia en su estructura de capital. Este riesgo financiero también contribuye al riesgo global para el inversionista.

Por último, este objetivo no toma en cuenta el efecto de la política de dividendos sobre el precio de mercado de la acción. Si el único objetivo fuera maximizar las utilidades por acción, la empresa nunca pagaría dividendos. Al menos, siempre podría mejorar las utilidades por acción reteniendo utilidades e invirtiéndolos en valores negociables. En tanto el pago de dividendos pueda afectar el valor de la acción, la maximización de las utilidades por acción no será un objetivo satisfactorio en si mismo.

Por las razones que se acaban de exponer, el objetivo de maximizar las utilidades por acción quizá no sea el mismo que maximizar el precio de mercado por acción. El precio de mercado de la acción de una empresa representa el criterio central de todos los participantes en el mercado en cuanto al valor de la empresa en particular. Toma en cuenta las utilidades por acciones presentes y probables en el futuro; el momento, la duración y el riesgo de estas utilidades; la política de dividendos de la empresa y otros factores que inciden sobre el precio de mercado de acción. El precio de mercado sirve como parámetro para el desempeño de la empresa; señala que tan bien está desenvolviéndose la administración por cuenta de accionistas.

• Administración comparada con los accionistas

Por mucho tiempo se ha reconocido que la separación de la propiedad y control en la corporación moderna genera conflictos potenciales entre los dueños y los administradores. En particular, los objetivos de la administración pueden diferir de los accionistas de la empresa. En una gran corporación, la propiedad de las acciones puede estar tan extendida, que los accionistas no pueden hacer saber sus objetivos, y mucho menos influir o controlar la administración. Así, la separación de la propiedad de la administración crea una situación en la que esta última actúa en función de sus propios intereses en vez de los de los accionistas.

Los accionistas, pueden asegurar que los agentes (administrativos) tomarán decisiones óptimas sólo si dan los incentivos apropiados y si el agente es supervisado. Los incentivos incluyen opciones sobre las acciones, bonos y obvenciones (tales como automóviles de la compañía y oficinas costosas), y éstos deben estar directamente relacionados con la coincidencia de las decisiones de la administración con los intereses de los accionistas. La supervisión se realiza al darle bonos al agente, revisar en forma sistemática las obvenciones de la administración, hacer auditorias de los estados financieros y limitar las decisiones de la administración. Estas actividades de supervisión incluyen necesariamente costos, un resultado inevitable de la separación de la propiedad y el control de una corporación. Entre menor sea el porcentaje de la propiedad de los administradores, menor será la probabilidad de que ellos intenten maximizar la riqueza del accionista de una manera consistente, y mayor será la necesidad de accionistas externos que supervisen sus actividades.

• Responsabilidad social

La maximización de la riqueza del accionista no implica que la administración deba ignorar responsabilidades sociales tales como proteger al consumidor, pagar salarios justos a los empleados, mantener prácticas justas de contratación y condiciones de trabajo seguras, apoyar la educación y participar en asuntos del medio ambiente como pueden ser el mantener limpios el aire y el agua. Muchas personas sienten que una empresa no tiene otra posibilidad más que actuar en forma socialmente responsable; argumentan que la riqueza del accionista y quizá la propia existencia de la corporación dependen de que sean socialmente responsables. Sin embargo, como no se ha definido en forma clara el criterio de la responsabilidad social, resulta difícil formular un objetivo consistente. Cuando la sociedad, actuando a través del Congreso y otros cuerpos representativos, establece las reglas que gobiernan la compensación entre las metas sociales y la eficiencia económica, la tarea para la corporación está más clara. En un sistema así se pueden considerar las empresas como productoras tanto de bienes privados como sociales y la maximización de la riqueza del accionista sigue siendo un objetivo viable de la empresa.

Si esto la empresa lo sigue al pie de la letra, podemos asegurar que la empresa tiene futuro, por tanto los accionistas invertirán mas en nuestra empresa por que la ven fuerte económicamente hablando.

LAS FINANZAS DENTRO DE LA ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL DE LA EMPRESA

El director financiero ocupa un lugar muy alto dentro de la jerarquía de la organización, principalmente debido al papel central que desempeñan las finanzas en la toma de decisiones a nivel superior. La junta directiva representa a los accionistas. El presidente es, a menudo, el director ejecutivo o el director de operaciones. Uno de los ejecutivos clave es el vicepresidente senior de finanzas o el director financiero (CFO), quien es responsable de la formulación de las políticas financieras mayores. El director financiero interactúa con los funcionarios de nivel senior de otras áreas funcionales, comunica las consecuencias financieras de las decisiones mayores, define los trabajos de los funcionarios financieros subalternos y se mantiene como responsable directo de los aspectos analíticos de las actividades del tesorero y del contralor.

Las finanzas en la estructura organizacional de una empresa grande

Figura 1

Por lo general, las funciones financieras específicas se dividen entre dos funcionarios financieros de alto rango: el tesorero y el contralor. El tesorero se encarga de la adquisición y de la custodia de los fondos. La función del contralor incluye las áreas de contabilidad, información y control. Típicamente, el tesorero es responsable de la adquisición y administración del efectivo. Aunque sobre el contralor recaen las principales responsabilidades con respecto a la presentación y preparación de la información, el tesorero proporciona reportes sobre la posición diaria de efectivo y de capital de trabajo, formula los presupuestos de efectivo y generalmente informa sobre los flujos de efectivo y conservación del mismo. Como parte de esta tarea, debe mantener en condiciones óptimas las relaciones de la empresa con los bancos comerciales y con los banqueros de inversiones. Generalmente, el tesorero también es responsable de la administración del crédito, de los seguros y de la administración del fondo de pensiones.

La función básica del contralor consiste en registrar y presentar la información financiera, lo cual comúnmente incluye la preparación de presupuestos y de estados financieros (excepto como se mencionó anteriormente). Otras tareas incluyen la nómina, los impuestos y la auditoria interna.

Algunas empresas de gran tamaño incluyen un cuarto funcionario corporativo -el secretario corporativo- cuyas actividades se relacionan con la función financiera. El secretario corporativo es responsable de las comunicaciones que se relacionan con los instrumentos financieros de la compañía, como mantener un archivo sobre los instrumentos de propiedad y las actividades de solicitud de préstamos de la empresa (por ejemplo, acciones y bonos). Los deberes del secretario corporativo también pueden incluir aspectos legales y el registro de las actas de las juntas de los comités de alto nivel.

La historia de la compañía y las capacidades de los funcionarios financieros generalmente influyen en forma notable sobre las áreas de responsabilidad de estos cuatro funcionarios financieros. Un funcionario financiero muy capaz y muy activo se involucra en todas las políticas y decisiones de la alta administración, y frecuentemente utiliza el puesto como una base de capacitación para su desplazamiento hacia los puestos de la alta administración.

Además de los funcionarios financieros individuales, las empresas de gran tamaño cuentan con comités financieros. Idealmente, un comité se encarga de coordinar a varias personas con diferentes aptitudes y antecedentes para formular las políticas y las decisiones de la empresa. Las decisiones de financiamiento requieren de un extenso campo de conocimientos y de juicios equilibrados. Por ejemplo, la obtención de fondos externos representa una decisión de gran importancia. Una diferencia de 0.25 de un l%, o de un 0.5 de un 1% en las tasas de interés puede representar una fuerte cantidad dc dinero en términos absolutos. Por lo tanto, los juicios de los administradores de nivel senior con experiencia en finanzas son valiosos para llegar a buenos acuerdos con los banqueros, principalmente en lo que se refiere a la programación y a las condiciones de un préstamo. Además, el Comité de finanzas, trabajando en forma estrecha con la junta directiva, por lo general asume la responsabilidad sobre la administración del capital y de los presupuestos operativos.

Las grandes empresas, además del comité general de finanzas, suelen tener subcomités. El comité de asignaciones de capital es principalmente responsable del Presupuesto y los gastos de capital. El comité de presupuestos elabora presupuestos operativos, tanto a corto como a largo plazos. El comité de pensiones invierte las fuertes cantidades de fondos que provienen de los planes previsionales de los empleados. El comité de salarios y de participación en las utilidades es responsable de la administración de salarios así como de la clasificación y la compensación de los ejecutivos de alto nivel. Este comité trata de establecer un sistema de recompensas y de sanciones capaz de proporcionar los incentivos adecuados para lograr que el sistema de planeación y de control de la empresa funcione de manera efectiva.

Todos los episodios relevantes en la vida de una corporación tienen implicaciones financieras de importancia mayor: añadir una nueva línea de productos o reducir la participación de alguna línea ya establecida; ampliar o añadir una planta o cambiar su ubicación; vender nuevos valores adicionales; participar en un contrato de arrendamiento; pagar dividendos y readquirir acciones. Estas decisiones tienen un efecto duradero sobre la rentabilidad a largo plazo y, por lo tanto, requieren de una seria consideración por parte de la alta administración. De tal modo, la función financiera se encuentra generalmente muy cerca del área superior de la estructura organizacional de la empresa.

IMPORTANCIA DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

La Administración financiera es muy importante en todo tipo de empresa, pues incluye bancos y otras instituciones financieras, así como empresas industriales y negocios al menudeo. La Administración Financiera también es importante en las operaciones del gobierno, desde las escuelas hasta hospitales y departamentos de carretera. Los tipos de empleos que se encuentran en la administración financiera oscilan desde aquellos en que se toman decisiones con relación ala expansión de plantas industriales hasta aquellos en que se eligen los tipos de valores que se deben emitir para financiar una expansión. Los administradores financieros tienen la responsabilidad de decidir los términos de crédito sobre los cuales los clientes podrán hacer sus compras, la cantidad de inventarios que deben mantener una empresa, la cantidad de efectivo que se debe tener a la mano, si se deben adquirir o no otras empresas (análisis de funciones) y el monto de las utilidades de la empresa que se deberá reinvertir dentro del negocio en lugar de pagarse como dividendo.

Un buen administrador debe proporcionarles a los accionistas de la empresa una seguridad plena del conocimiento organizacional y de cómo desarrollar la gestión financiera encaminada a la toma de decisiones que conlleve la óptima generación de riqueza de la empresa.

La administración financiera es la encargada de proveer todas las herramientas para realizar las operaciones fundamentales de la empresa frente al control, en las inversiones, en la efectividad en el manejo de recursos, en la consecución de nuevas fuentes de financiación, en mantener la efectividad y eficiencia operacional y administrativa, en la confiabilidad de la información financiera, en el cumplimiento de las leyes y regulaciones aplicables, pero sobretodo en la toma de decisiones.

Lo anterior resulta de la necesidad de los órganos directivos de la empresa en buscar y cumplir los objetivos empresariales, aquí es donde realmente los encargados del área financiera toman una gran relevancia dentro del organigrama de la organización, ya que son ellos los que elaboran con su gestión el futuro deseable y seleccionan las formas de hacerlo factible, haciendo que las personas que están a su cargo funcionen como un sistema global utilizando las metodologías y herramientas necesarias para formar un grupo estratégico y tácticamente consistente que busque las metas empresariales propuestas por los altos mandos.

Cuando los recursos son abundantes, la producción es masiva y controlada, la demanda del producto que se ofrece al mercado es de muy alto consumo, las fuentes de financiamiento son de fácil alcance o cuando por una u otra razón la empresa se encuentra en condiciones de solucionar problemas rápidamente, es más sencillo encaminar fuerzas para cumplir con los objetivos organizacionales, pero si por el contrario todos los factores que circundan la empresa no están controlados de forma debida, el director y administrador se ven en la necesidad de unir fuerzas para realizar e implementar una serie de estrategias para obtener los recursos necesarios que les permitan el adecuado desarrollo de la empresa.

ROL DEL GERENTE FINANCIERO

El administrador o gerente financiero desempeña un papel muy importante en las operaciones y en el éxito de las empresas. Por ello, todos los empleados clave de cualquier organización de negocios, grandes o pequeñas, deberán estar familiarizados con los compromisos y las actividades de su administrador financiero.

La meta del administrador financiero consiste en planear, obtener y usar los fondos para maximizar el valor de la organización. Existen varias tareas involucradas en estas actividades. Primero, durante la planeación y preparación de pronósticos, el administrador financiero interactúa con los ejecutivos que dirigen las actividades generales de planeación estratégica. Segundo, el administrador financiero está relacionado con las decisiones de inversión y de financiamiento y con sus interacciones. Una empresa exitosa generalmente alcanza una alta tasa de crecimiento de ventas, lo cual requiere del apoyo de mayores inversiones. Los administradores financieros deben determinar una tasa sólida de crecimiento de ventas y asignar un rango a las oportunidades alternativas de inversión. Ayudan a elaborar las decisiones específicas que se deban tomar y a elegir las fuentes y formas alternativas de fondos para financiar dichas inversiones. Las variables de decisión incluyen fondos internos versus externos, fondos provenientes de deudas versus fondos aportados por los propietarios y financiamiento a largo plazo versus corto plazo. Tercero, el administrador financiero interactúa con otros administradores funcionarios para que la organización opere de manera eficiente. Todas las decisiones de negocios tienen implicaciones financieras. Por ejemplo, las decisiones de mercadotecnia afectan al crecimiento de ventas y, consecuentemente, modifican los requerimientos. En las corporaciones modernas, la propiedad del capital, por lo general, se encuentra ampliamente difuminada. Las operaciones cotidianas de la empresa son realizadas por sus administradores, quienes generalmente no son propietarios de los paquetes accionarios mayores. En teoría, los administradores son representantes de los propietarios, pero, en la realidad, pueden ejercer el control sobre la empresa. Por lo tanto, pueden surgir conflictos de intereses entre los propietarios y los administradores. Estos se conocen como "problemas de representación administrativa", que consisten en la divergencia de intereses que existen entre un propietario y su administrador.

¿Quien es el gerente financiero?

El término gerente financiero se referiere a toda persona responsable de una decisión significativa en materia de inversión o financiación en la empresa. Pero, salvo en las pequeñas empresas, ninguna persona es responsable por si sola de todas Las decisiones discutidas. La responsabilidad se encuentra dispersa dentro de la empresa. La alta dirección está, por supuesto, continuamente involucrada en las decisiones financieras. Pero el ingeniero que diseña unas nuevas instalaciones de producción también está implicado: el diseño determina la clase de activo real que utilizará la empresa. El director de publicidad también puede tomar importantes decisiones de inversión en el curso de su propio trabajo. Incluso el director comercial que se integra en una campaña publicitaria global participa en este proceso. Una campaña de publicidad es en realidad una inversión en un activo intangible que se recuperará con futuras ventas y beneficios. No obstante, hay algunos directivos que están especializados en las finanzas. Normalmente el tesorero es la persona más directamente responsable de la obtención de financiación, de la gestión de la cuenta de tesorería y de las relaciones con bancos y otras instituciones financieras, y de asegurar que la empresa cumple sus obligaciones con los inversores que poseen sus títulos.

VALOR Y USO DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA PARA UNA GESTIÓN EFICIENTE

La información es un bien poco frecuente. En mercados financieros, tener la información correcta puede significar millones, pero sólo si otros inversores no tienen la misma información al mismo tiempo. En cuanto la información financiera se filtra al exterior viaja instantáneamente a través de diferentes vías electrónicas a Nueva York, Londres, Tokio y a todos los demás mercados financieros importantes. Las empresas emplean una gran parte de su tiempo y de su dinero suministrando información a los inversores. Si no fuera así, la desconfianza de los inversores aumentaría; tendrían que recopilar la información ellos mismos y no estarían dispuestos a pagar tanto por las acciones que compraran. Hablar es fácil. Pero ¿deben los inversores confiar en la información suministrada por las empresas? A veces esta información está certificada por una compañía de auditoria o por bancos inversores, dando con su reputación un respaldo al informe de la empresa. A veces los directivos lanzan un mensaje de confianza «invirtiendo su dinero en lo que están diciendo». Por ejemplo, será más fácil conseguir dinero para un nuevo negocio, si puedes demostrar al banco que estás invirtiendo gran parte de tu propia riqueza en el mismo. Muchas decisiones financieras llevan consigo una importancia adicional porque son señales de información para los inversores. Por ejemplo, la decisión de reducir los dividendos pagados a los accionistas generalmente indica que la empresa tiene problemas. Puede que baje el precio de las acciones de forma pronunciada cuando se anuncie la disminución del reparto de dividendos, no por la disminución en si, sino porque esto conlleva malas expectativas de futuro. El papel de la información financiera en la evaluación de los proyectos Todos los proyectos se justifican, pero no son realizables al mismo tiempo. Por esta razón hay que jerarquizarlos y seleccionar los más rentables. En esto consiste la problemática de la evaluación de proyectos de inversión. El estudio que se utiliza para ordenar jerárquicamente los proyectos debe ser muy minucioso, ya que en ese momento se van a comprometer los recursos por varios periodos, con el fin de que generen en el futuro mayor poder de compra actual.

PAPEL DEL INGENIERO INDUSTRIAL EN EL AREA FINANCIERA DE UNA EMPRESA

El entorno de modernización y globalización hacen necesario en las empresas, profesionales capaces de utilizar las tecnologías de proceso, producto e información para aportar soluciones y otorgar ventajas competitivas a las organizaciones, mejorar su productividad y rediseñar sus procesos de negocios, para poder mantener y elevar las ganancias en la empresa o organizaciones.

El ingeniero industrial contribuye significativamente en una empresa al lograr la disminución de los costos, optimizando al mismo tiempo el proceso de trabajo y el rendimiento de los demás trabajadores. Sus esfuerzos se dirigen a implementar el mejor proceso de producción, a través del diseño de sistemas integrados que involucran los aspectos más importantes de una empresa tales como: los empleados, los materiales utilizados, la información, los equipos incluyendo las nuevas tecnologías, y por supuesto la energía disponible. En la búsqueda del mejor camino para realizar los diferentes procesos, el Ingeniero Industrial se enfrenta al desarrollo de análisis metodológicos para la solución de problemas; la planeación de proyectos en términos de metas, recursos, costos y tiempo; la organización y coordinación de grupos de trabajo y la elaboración de planes de producción adecuados a las necesidades de cada organización. Todo esto con el objetivo de lograr el mejor desempeño de cada sector aumentando sus propias cifras de productividad y calidad; trayendo todo esto consigo mejores dividendos para la empresa.

EJEMPLOS EXPLICADOS

CASOS

• Una Perspectiva Administrativa

A principios de la década de los noventa, la NCR Corporation (antiguamente conocida como la National Cash Register Company) se desempeñaba muy bien. Su administración había transformado a una empresa común y corriente en un participante líder dentro del mercado de las computadoras. De hecho, estaba derrotando a IBM y a otras empresas mundiales dedicadas a la producción de cajeros bancarios automáticos y otros mercados de alta tecnología y de rápido crecimiento. Tal como lo afirmó la empresa Value Line, una institución líder en la asesoría de inversiones: "éste parece ser el noveno año consecutivo de crecimiento en utilidades para NCR. Estamos buscando una continuidad en las utilidades hasta 1995. La calidad de sus acciones es muy buena y se ha estimado que sobrepasarán a las de los mercados del próximo año": Las acciones de NCR se estaban vendiendo en $65, a partir de un precio de $9 en 1982; consecuentemente, los accionistas habían recibido beneficios importantes por el buen desempeño de la administración. Los trabajadores de NCR también habían obtenido recompensas importantes y estaban muy contentos, como lo estaban sus clientes.