Realizado por:
Maholys Pérez
Ing. Andrés Eloy Blanco
UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA
“ANTONIO JOSÉ DE SUCRE”
VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ
DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL
INGENIERÍA FINANCIERA
Presupuesto Efectivo
PUERTO ORDAZ, OCTUBRE DE 2009
UNEXPO
PRESUPUESTO DE EFECTIVO
El presupuesto de efectivo es un informe de las entradas y salidas de efectivo planeadas de la empresa que se utiliza para calcular sus requerimientos de efectivo a corto plazo, con particular atención a la planeación en vista de excedentes y faltantes de efectivo.
PRESUPUESTO DE EFECTIVO
La información necesaria para el proceso de planeación
financiera a corto plazo es él pronostico de ventas, este
pronostico es la predicción de las ventas de la empresa
correspondiente a un periodo especifico, que proporciona
el departamento de mercadotecnia al gerente financiero.
Con base en este pronostico, el gerente financiero calcula
los flujos de efectivo mensuales que resultan de las
ventas proyectadas y de la disposición de fondos
relacionada con la producción, el inventario y las ventas.
PRESUPUESTO DE EFECTIVO
TIPOS DE PRONÓSTICOS
Pronósticos internos
Pronósticos externos
Pronósticos combinados
Se basan en una acumulación de pronósticos de ventas obtenidos de los propios canales de ventas de la empresa.
Se basa en la relación que existe entre las ventas de la empresa y ciertos indicadores económicos externos importantes como el PIB
Por lo general, las empresas utilizan una combinación de datos sobre pronósticos externos e internos para realizar él pronostico de ventas final.
CICLO EFECTIVO
CICLO DEL FLUJO DE EFECTIVO: Es uno de los mecanismos que se utilizan para controlar el efectivo, establece la relación que existe entre los pagos y los cobros; o sea, expresa la cantidad de tiempo que transcurre a partir del momento que la empresa compra la materia prima hasta que se efectúa el cobro por concepto de la venta del producto terminado o el servicio prestado. El objetivo principal es proporcionar información acerca de los ingresos y pagos de efectivo, así como de las actividades de financiación e inversión de la entidad.
CICLO OPERATIVO
CICLO DE PAGO
CICLO EFECTIVO
CICLO OPERATIVO: no es más que una medida de tiempo que transcurre entre la compra de materias primas para producir los artículos y el cobro del efectivo como pago de la venta realizada; está conformado por dos elementos determinantes de la liquidez:
Ciclo de conversión de inventarios o Plazo promedio de inventarios.
Ciclo de conversión de cuentas por cobrar o Plazo promedio de cuentas por cobrar.
CICLO DE PAGO: tiene en cuenta las salidas de efectivos que se generan en las empresas por conceptos de pago de compra de materias prima, mano de obra y otros, este se encuentra determinado por el Ciclo de conversión de las cuentas por pagar o Plazo promedio de las cuentas por pagar.
La combinación de ambos ciclos dan como resultado el ciclo de caja: Ciclo de caja = Ciclo operativo – Ciclo de pago
NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO
Una empresa, tiene la necesidad de crecer económicamente; es decir, generar mayor riqueza que pueda ser distribuida entre los miembros que la configuran. Normalmente, este crecimiento económico se da a través de proyectos de expansión que requieren de cuantiosas inversiones.
Por su parte, los administradores de una empresa, tienen tres formas de obtener el dinero que necesitan para realizar los proyectos de crecimiento:
Generar excedentes de efectivo después de cubrir sus necesidades actuales de operación. Esta es la opción más sana, financieramente hablando.
Pedir un préstamo
Asociarse con alguien que tenga interés en los planes de la compañía y que suministre parcial o totalmente los fondos para llevarlos a cabo
TIPO DE FINANCIAMIENTO QUE DEBE SEGUIR UNA EMPRESA
Tipos de Financiamiento
Crédito Comercial
Crédito Bancario
Pagaré
Linea de Crédito
Papeles Comerciales
Financiamiento mediante cuentas por cobrar
Financiamiento por medio de Inventarios
TIPO DE FINANCIAMIENTO QUE DEBE SEGUIR UNA EMPRESA
Crédito Comercial
Es el uso que se le hace a las cuentas por pagar de la empresa, del pasivo a corto plazo acumulado, como los impuestos a pagar, las cuentas por cobrar y del financiamiento de inventario como fuentes de recursos. Es un uso inteligente de los pasivos a corto plazo de la empresa a la obtención de recursos de la manera menos costosa posible. Por ejemplo las cuentas por pagar ,son los créditos a corto plazo que los proveedores conceden a la empresa.
Crédito Bancario
Es un tipo de financiamiento a corto plazo que las empresas obtienen por medio de los bancos con los cuales establecen relaciones funcionales.
TIPO DE FINANCIAMIENTO QUE DEBE SEGUIR UNA EMPRESA
Pagaré
Es un instrumento negociable el cual es una "promesa" incondicional por escrito, dirigida de una persona a otra, firmada por el formulante del pagaré, comprometiéndose a pagar a su presentación, o en una fecha fija o tiempo futuro determinable, cierta cantidad de dinero en unión de sus intereses a una tasa especificada a la orden y al portador.
Linea de Crédito
La Línea de Crédito significa dinero siempre disponible en el banco, durante un período convenido de antemano.
TIPO DE FINANCIAMIENTO QUE DEBE SEGUIR UNA EMPRESA
Papeles Comerciales
Es una Fuente de Financiamiento a Corto Plazo que consiste en los pagarés no garantizados de grandes e importantes empresas que adquieren los bancos, las compañías de seguros, los fondos de pensiones y algunas empresas industriales que desean invertir acorto plazo sus recursos temporales excedentes.
Financiamiento mediante cuentas por cobrar
Es aquel en la cual la empresa consigue financiar dichas cuentas por cobrar consiguiendo recursos para invertirlos en ella, resulta menos costoso y disminuye el riesgo de incumplimiento
Financiamiento por medio de Inventarios
Es aquel en el cual se usa el inventario como garantía de un préstamo en que se confiere al acreedor el derecho de tomar posesión garantía en caso de que la empresa deje de cumplir.
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO CON RIESGO
Son los recursos destinados al financiamiento de proyectos cuyos resultados esperados son de gran incertidumbre, por corresponder a actividades riesgosas ó incursión a nuevas actividades. En la mayor parte de las decisiones financieras aparecerán dos parámetros de decisión: el riesgo y el retorno. Estos dos parámetros están asociados de una manera directa, es decir a mayor riesgo mayor retorno esperado y, a menor riesgo, menor retorno esperado. Por tanto toda decisión financiera conlleva una incertidumbre y una actitud ante el riesgo.
Riesgo financiero es el riesgo que surge cuando la empresa contrae deudas, si contrae deudas va a tener que realizar una serie de pagos periódicos compuestos por la devolución del principal y pago de intereses. La rentabilidad de insolvencia será mayor cuanto mayor sea el grado de endeudamiento de la empresa.
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO CON RIESGO
APALANCAMIENTO: Es la capacidad que tiene una empresa de emplear activos o fondos de costo fijo, con el objetivo de utilizar de los accionistas con el fin de maximizarlos.
Apalancamiento operativo. Capacidad de emplear los costos de operación fijos, para aumentar al máximo los efectos de los cambios en las ventas sobre las utilidades antes de intereses e impuestos.Este apalancamiento mide la utilidad antes de intereses e impuestos y puede definirse como el cambio porcentual en las utilidades generadas en la operación excluyendo los costos de financiamiento e impuestos.
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO CON RIESGO
Apalancamiento Financiero. Capacidad de una empresa para emplear los cargos financieros fijos con el fin de aumentar al máximo los efectos de los cambios en las utilidades antes de intereses e impuestos sobre los rendimientos por acción.Este mide el efecto de la relación entre el porcentaje de crecimiento de la utilidad antes de intereses e impuestos y el porcentaje de crecimiento de la deuda.
Apalancamiento total. Capacidad de que los costos fijos, tanto operacionales como financieros, amplifiquen los efectos de cambios en el ingreso por ventas de una empresa sobre las utilidades por acción.Cuanto mayores sean los costos fijos de la empresa, tanto mayor será el apalancamiento total, lo cual reflejará que el efecto combinado.
FINANCIAMIENTO EMPRESARIAL
Todo financiamiento es resultado de una necesidad, es por ello que se requiere que el financiamiento sea planeado, basado en:
La empresa se da cuenta que es necesario un financiamiento, para cubrir sus necesidades de liquidez o para iniciar nuevos proyectos.
La empresa debe analizar sus necesidades y con base en ello:
Determinar el monto de los recursos necesarios, para cubrir sus necesidades monetarias.
El tiempo que necesita para amortizar el préstamo sin poner en peligro la estabilidad de la empresa, sin descuidar la fecha de los vencimientos de los pagos, e incluso períodos de gracia
FINANCIAMIENTO EMPRESARIAL
3. El análisis de las fuentes de financiamiento. En este contexto, es importante conocer de cada fuente:
El monto máximo y el mínimo que otorgan.
El tipo de crédito que manejan y sus condiciones.
Tipos de documentos que solicitan.
Políticas de renovación de créditos (flexibilidad de reestructuración).
Flexibilidad que otorgan al vencimiento de cada pago y sus sanciones.
Los tiempos máximos para cada tipo de crédito.
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