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La devaluación




Enviado por guticuaji



     

    INTRODUCCIÓN.

    El propósito del presente trabajo es el facilitar
    a los alumnos que estudian en los Centros de Bachillerato
    Tecnológico Agropecuario un libro de
    texto sobre
    problemas de
    la moneda y la devaluación.

    Su contenido, fácilmente será comprendido
    por el lector, ya que nos habla de un problema conocido a nivel
    mundial tanto por los países desarrollados como los
    subdesarrollados. A pesar de no haber tocado otros temas que
    comprenden la rama de la economìa este problema es base de
    su estudio, puesto que diversos problemas economicos van tomados
    de la mano con la devaluaciòn. Para la elaboraciòn
    de este trabajo se analizaron los conocimientos y las teorias
    expresadas especialmente por Adam Smith,
    David Ricardo,
    Carlos Marx, y
    sus sucesores, quienes en particular tratan de descubrir las
    leyes que
    regulan los fenòmenos econòmicos y sus nexos
    internos, al considerar el proceso
    economico como el proceso social de la producciòn y de la
    distribuciòn de los medios
    materiales que
    sirven para satisfecer las necesidades de los hombres que viven
    en sociedad, y en
    cuyo proceso dentro de la economìa mercantil, el dinero
    tiene, sin olvidar su carácter
    històrico, funciones
    especìficas.

    Lamentablemente son poco conocidos los amplios trabajos
    de Carlos Marx sobre el
    dinero,
    trabajos que vienen a dar claridad al significado del mismo, a
    precisar sus funciones, su razòn de ser y su destino
    històrico. Ante esta realidad, el
    conocimiento de las ideas basicas de Marx y el analisis de
    sus teorìas monetarias han de ayudarnos a comprender el
    verdadero sentido, historico y social, de la economia politica de
    los paises.

    PRESENTACIÓN.

    ste trabajo fue elaborado por Oliver Arizmendi
    García, quien fue alumno del Centro de Bachillerato
    Tecnológico Agropecuario No. 102 , con número de
    control
    0011022589 del ciclo escolar 2000-2003, y cursando la carrera de
    Técnico en Informática Agropecuaria en el grupo
    "B".

    El presente trabajo es titulado como
    "Devaluación" representa una pequeña
    investigación de 1 mes de esfuerzo y
    dedicación, de la cual se consultaron varias obras de
    grandes economistas como Adam Smith y Carlos Marx, solo por
    mencionar algunos. Este trabajo contiene aparte de la
    investigación diversos conceptos sobre los términos
    desconocidos que se utilizaron a lo largo de este
    trabajo.

    Mexicano de nacimiento y estudiante básicamente
    desde hace alrededor de 10 años, Oliver Ariamendi
    García hubo de pasar la mayor parte del tiempo de su vida
    en Cuajinicuilapa, Guerrero, México en
    donde vive desde 1986 para convertirse en un limpio y digno
    ciudadano de esta ciudad.

    Hizo sus estudios de primaria en la escuela Silvino
    Añorve Dávila en 1991-1997, para después
    pasar a la Escuela Secundaria Técnica No. 12 "Adolfo
    López Mateos" de Cuajinicuilapa durante el ciclo
    1997-2000, y habiendo logrado ya 9 años de estudio,
    ingreso al Centro de Bachillerato Tecnológico No. 102
    también situado en Cuajinicuilapa, en el cual se encuentra
    actualmente cursando su ultimo año de estudio de nivel
    medio superior durante 3 años que seria el ciclo
    2000-2003. Durante este último año se encuentra
    realizando un trabajo de tipo Tesis para la
    materia de
    Seminario XXI,
    la cual es impartida por el Lic. Doroteo Clavel
    Zavaleta.

    La mayor parte de este librillo fue redactado entre los
    meses de Abril y Mayo del año 2003, cuando había
    entrado a la etapa final de sus estudios a nivel medio
    superior.

    Las categorías y el método que
    en su parte fueron basados en las obras de los economistas ya
    antes mencionados tratan de exportar a las futuras generaciones
    de la Sociedad a encontrar un mejor método para el manejo
    y la solución de este problema.

    Este trabajo es uno de los pocos textos para estudiantes
    del nivel medio superior sobre la Moneda y la Devaluación
    elaborado por un autor de habla española y estudiante de
    este mismo nivel.

    ESTRUCTURA DEL
    TRABAJO.

    La Devaluación.

    a devaluación consiste en reducir la paridad oro
    de la moneda, o lo que es lo mismo, conservar el `patrón
    oro a una paridad menor. Devaluar es, por tanto, fijar un
    precio mas
    alto al oro en términos de la moneda del país que
    devalúa, ya sea que la misma este directamente ligada la
    oro o a través de una divisa oro. Es aplicable para
    nivelar déficit en la balanza de pagos,
    si se quiere permanece bajo el patrón oro y evitar la
    deflación.

    La devaluación puede producirse en un solo
    país o en el conjunto de los que están sometidos al
    régimen del patrón oro. En este último caso
    y si el aumento se hiciere en la misma proporción o
    medida, las razones de cambio entre
    las distintas monedas no se alterarían y entre otros
    efectos se produciría el aumento de las reservas
    monetarias de los bancos centrales
    en términos de las monedas nacionales
    devaluadas.

    Consecuencias de una
    Devaluación.

    Si la devaluación se hace en un solo país,
    las consecuencias más inmediatas son:

    1. Aumenta el valor de
      las reservas de oro expresadas en moneda
      nacional;
    2. Estimula la producción de oro en el país que
      devalúa su moneda hasta el momento que haya cambios
      compensadores en los costos de
      producción, o sea que estos aumenten tanto como el
      valor del oro;
    3. Altera los tipos de cambio con las restantes
      monedas relacionadas con el oro, en cuanto que, como ya
      expusimos, dichas monedas se cambian en proporción al
      contenido de metal de cada una de ellas. Tal hecho motiva que
      una alteración, por ejemplo, de la relación de
      cambio del oro con una moneda determinada origine, mas o
      menos proporcionalmente, un aumento en los precios,
      en moneda de dicho país, tanto de artículos
      importados como exportables, o sea que la devaluación
      de la moneda de un país tiende a subir los precios de
      los artículos de importación y de exportación, lo cual estimula esta
      ultima a esta ultima, desanimando a la primera. El incremento
      de las exportaciones y la reducción de las
      importaciones, a causa de la
      devaluación, puede explicarse de la siguiente
      forma:

    Ejemplo de un país "P" que devalúa su
    moneda en un 50%:

    PAÍS "P"

    PAÍS "F"

    Primera fase16

    1 Peso (20 gr.) =

    4 Florines(5 gr. c/u)

    Segunda fase16

    1 peso (10 gr.) =

    2 Florines (5 gr. c/u)

    Veamos que por el aumento de la relación de
    cambio a favor del dinero extranjero hará subir en "P" los
    precios de los artículos importados en términos de
    pesos y, por tanto, ha de tender a desalentar las compras en el
    extranjero:

    Primera fase

    1 P = 4 F

    1 u. i.= 4 F =1 P

    Segunda fase

    1 P = 2 F

    1 u. i.= 4 F =2 P

    P = peso; F = florines; u. i.= Unidad
    Importada

    Los residentes en "P" procurarán reducir sus
    compras en el extranjero, pues con la nueva situación
    deben pagar 2 pesos –moneda nacional- por lo que antes
    pagaban uno. Tal situación dejará de persistir en
    el momento en que los ingresos
    monetarios y los precios de los productos del
    país que devalúa aumenten en la misma
    proporción del país que los tipos de cambio
    exterior.

    Expliquemos utilizando los datos anteriores,
    por que el mismo fenómeno de la devaluación de la
    moneda nacional hará subir en "P" los precios en
    términos de pesos en los artículos que exporte y,
    por tanto, se estimulara la exportación:

    Primera fase

    1 P = 4 F

    1 u. e.= 4 F =1 P

    Segunda fase

    1 P = 2 F

    1 u. e.= 4 F =2 P

    u. e.= unidad exportada

    Los residentes "P" aumentarán la
    exportación debido a que al recibir el mismo número
    de unidades en monedas extranjeras por los artículos
    exportados, estas se convertirán en mayor número de
    utilidades en monedas nacionales que antes de la
    devaluación.

    Esto ocurrirá hasta que los precios internos del
    país que devalúa su moneda alcancen el mismo nivel
    del precio del oro y de los nuevos tipos de cambio.

    Además de la modificación que sufren los
    precios internos de las mercancías importadas y exportadas
    en el país que devalúa, los precios internacionales
    de tales artículos también son motivo de
    alteración debido a la disminución y la demanda
    –del país que devalúa- de artículos
    importados y al aumento de su oferta de
    exportaciones. Es, naturalmente, difícil saber en que
    grados son afectados tales precios. En general podemos afirmar,
    que mientras menor sea el volumen de los
    artículos que importe y exporte el país que
    devalúa, en relación al total de importaciones y
    exportaciones de los mismos, menores serán los efectos que
    sobre los precios internacionales ejerzan los cambios en su
    demanda y en su oferta y mayores, por consiguiente, los que se
    produzcan en los precios en moneda del país a que venimos
    refiriéndonos; o sea que el efecto de la
    devaluación sobre los precios internos –en el
    país que devalúa- de los productos que forman parte
    del comercio
    internacional tienen probabilidades de ser mayor si se trata
    de un país de escasa influencia en el comercio
    internacional, que si se trata de un país de gran
    influencia e importancia económica.

    El precio de los artículos nacionales que no
    entran en el comercio internacional se alteran –hacia el
    aumento- a causa de que algunos de ellos están fabricados
    con objetos importados o exportables, los cuales, como acaba de
    verse, han subido de precio; y en razón de que muchos
    artículos nacionales sustituyen a una parte de los
    productos importados, ante la subida de precio de estos, lo que
    provoca un aumento de la demanda de los primeros,

    A los efectos de la devaluación en un solo
    país ya indicados, debe agregarse que:

    1. Es posible que los restantes países que
      pertenecen al sistema
      patrón oro reaccionen obstaculizando la
      exportación de las mercancías del país que
      devalúa su moneda, o devaluando ellos a su vez su propia
      moneda con el fin de hacer subir, en el mercado de
      divisas, la moneda del país que inicialmente fue
      devaluada.
    2. La devaluación enriquece, en general, a los
      exportadores, a los dueños de minas de las que se extrae
      el oro, a los almacenistas y a los productores nacionales,
      empobreciendo, por otra parte, aún mas a los
      asalariados, empleados, pensionistas y a todo el grupo social
      que recibe compensaciones monetarias fijas difíciles de
      modificarse al ritmo en que los precios suben y la moneda se
      devalúa. Si el país que devaluase su moneda
      fuese, por ejemplo, Estados Unidos
      o Inglaterra
      –países matrices de
      las áreas del dólar y libra esterlina,
      respectivamente, y cuyas monedas ligadas directamente al oro
      sirven de base monetaria a los países adheridos a una u
      otra área- se presentarían posiblemente
      además de las consecuencias apuntadas anteriormente, las
      siguientes:

    La Devaluación dentro de sus
    fronteras:

    1. Reducción de la salida de oro por el hecho de
      elevarse el precio de este en dólares o en
      libras.
    2. Probable alteración de los precios internos,
      puesto que el valor de estos se da en unidades de metal oro, y
      de los precios internacionales en la medida que los
      países matrices controlan gran parte de la oferta y de
      la demanda de los productos motivo de comercio
      mundial;
    3. Puede afirmarse que de no tomarse medidas especificas
      o protectoras la exportación no sufrirá cambios y
      la importación permanecerá igualmente inalterable
      respecto a los productos que se envían o provienen de
      los países dependientes de la moneda eje, mas
      tenderá la primera a incrementarse y la segunda a
      restringirse en aquellos productos que se destinen a
      países ajenos a la influencia del dólar o de la
      libra esterlina, o procedan de ellos.
    4. Aumento de las reservas monetarias de oro expresadas
      en divisas, en la misma proporción que ha sido devaluada
      la moneda en relación oro. También pueden
      aumentar las reservas monetarias en oro por el incremento de
      las exportaciones y reducción de importaciones,
      según queda señalado en el punto
      anterior.
    5. La tendencia de la producción será el
      aumento, aunque frenada por los siguientes hechos: que los
      costos de los
      factores de producción aumenten en la misma o mayor
      proporción que los precios, y que la demanda aumente a
      un ritmo inferior al de la propia producción;
      también podrá se afectada por la expansión
      de las exportaciones o restricción de las
      importaciones;
    6. Se incrementará la producción del oro,
      a lo menos hasta que los costos de operación hayan
      subido proporcionalmente al aumento del precio
      mismo;
    7. Alteración de los tipos de cambio con respecto
      a las monedas oro ajenas, en nuestro supuesto, al patrón
      dólar o libra esterlina;
    8. Diferenciación entre el poder
      adquisitivo del oro expresado en la libra esterlina o en el
      dólar dentro y fuera del país, menor en el
      primero de los casos que en el segundo, en razón de que
      los precios internos tenderían a subir en mayor
      proporción de lo que pudieran reducirse los precios
      externos, los cuales se alterarían tanto por la
      disminución de las importaciones como por el aumento de
      las exportaciones del país que devaluase su
      moneda.

    Devaluación en otros
    países:

    1. Igualmente quedaría reducido el tipo de
      cambio de las monedas dependientes de la divisa oro
      devaluada, en nuestro ejemplo el dólar o la libra
      esterlina, respecto a las monedas que tienen base oro
      directamente, en la actualidad el rublo, el franco
      Francés, el Suizo y el marco Alemán, entre
      otras, en igual proporción a la moneda eje puesto que
      la relación de esta con las que forman parte de su
      área no sería alterada, que la totalidad de
      estas últimas tienen su reserva en dólares o en
      libras esterlinas y que su conversión en oro la tienen
      que hacer a través de una moneda devaluada.

    2. Reducción de la relación de cambio
      respecto al oro de cada una de las monedas que estén
      dentro del sistema patrón divisas oro cuyo país
      matriz haya
      devaluado su moneda, en proporción identifica a la
      devaluación de esta última, pues de lo contrario
      aquéllas quedarían revaluadas con respecto a la
      divisa oro dólar o libra esterlina, situación que
      no seria aceptada por el país matriz dado que su
      comercio de importación y exportación con los
      países del área le sería totalmente
      desfavorable.
    3. Los países cuyas monedas tienen
      convertibilidad directa con el oro, es muy posible que como
      medio de defensa devalúen sus propias monedas en la
      misma o semejante proporción que ha sido devaluada la
      divisa oro, a fin de evitar los efectos desfavorables que
      tendrían en el comercio internacional;
    4. Subida de los precios expresados en oro de las
      mercancías que son motivo de comercio internacional, en
      los países dependientes del sistema divisa dólar
      o divisa libra esterlina en la misma proporción que se
      produjese en el país matriz que hubiera efectuado la
      devaluación.
    5. Incremento de las reservas monetarias oro expresadas
      en la divisa devaluada;
    6. Imposibilidad de seguir una política
      monetaria independiente en los países sometidos al
      patrón de divisas oro; en caso contrario tendrían
      que renunciar al mismo;
    7. Si el país no estuviese dentro de la esfera o
      de la libre esterlina, podría defenderse de los efectos
      de la devaluación adoptando, entre otras, algunas de las
      siguientes medidas: establecer subsidios a la
      exportación y restricciones a la importación;
      evitar la salida de capitales que sería estimulada ante
      la disminución de la oferta de ellos por parte de
      Estados Unidos o Inglaterra, en el supuesto que venimos
      analizando.

    El control de cambios: sus fines y variantes;
    ventajas y desventajas del mismo.

    Conocida la deflación, la depreciación de cambios y la
    devaluación, pasamos a estudiar el control de cambios,
    que es sin duda el método mas directo y eficaz adoptado
    en los países regidos por el patrón oro para
    nivelar el déficit existente en sus balanzas de pagos, y
    en especial es un método insustituible si se trata de
    evitar futuros desajustes de la misma.

    Así, se suela afirmar que "la razón
    más importante y más común para emplear
    los controles cambiarios directos es la necesidad de equilibrar
    la balanza de pagos".

    Múltiples definiciones se han dado del control
    de cambios; de entre ellas destacamos las
    siguientes:

    Kurihara dice que "el control de cambios representa el
    monopolio
    gubernamental de las transacciones en divisas
    extranjeras".

    Benham afirma que el objeto del control de cambios es
    "impedir la fuga de capital y
    evitar que las reservas del oro blanco se agoten". Cole es mas
    contundente, cuando escribe: "La esencia del control de cambios
    reside en que quien posee la moneda controlada no tiene derecho
    a convertirla en moneda extranjera, salvo permiso especial".
    Sin embargo R. P. Kent uno de los autores que mas se han
    detenido en el estudio de este problema. En una de las paginas
    de su libro Moneda y banca,
    afirma que entre las principales causas que pueden justificar
    tal medida están la necesidad de disponer de los medios
    necesarios –divisas- para garantizar la
    importación de los bienes
    esenciales: maquinaria y equipo para el desarrollo
    industrial; hacer frente a las obligaciones
    externas y evitar la fuga de capitales. Así ha
    escrito:

    La vía mas directa por la que un país
    puede conservar monedas extrajeras para pagar importaciones
    esénciales, satisfacer las deudas externas y prevenir la
    fuga de capitales, es la de exigir a todos sus habitantes que
    vendan a una entidad pública determinada, como el
    banco central o
    una junta de control de cambios, las monedas extranjeras que
    lleguen a poseer.

    Existen múltiples modalidades del control de
    cambios; puede ser sumamente rígido o muy flexible,
    establecer una sola tasa de cambio para cualquier tipo de
    mercancía o múltiples; parcial o total
    según exija o no el cambio en moneda nacional de la
    totalidad o parte de las transacciones internacionales; tener
    por objeto estimular las importaciones necesarias a base de
    tipos de cambio en moneda nacional a base de tipos de cambio
    atractivos o, por el contrario, incrementar las exportaciones
    mediante la existencia de tipos de cambio altos y desfavorables
    para la moneda nacional.

    En general, suelen establecerse las siguientes
    variantes:

    1. En tal caso el organismo adecuado fijará
      todos los tipos de cambio elevados si el destino de las
      divisas es comprar mercancía cuya importación
      trata de impedirse, como por ejemplo los artículos de
      lujo, y tipos de cambios reducidos si lo que se trata es
      importar el equipo necesario, como maquinaria, materias
      primas e implementos similares;

    2. Cambios diferenciados, según la
      mercancía de que se trate.
    3. Cambios diferenciados, según el país de
      que se trate. Por ejemplo si se quiere dar facilidades para
      importar de un país "A" y no de otro "B", la
      institución encargada del control de cambios
      encarecerá la moneda "B" en términos de la moneda
      nacional a la vez que abarata la de "A";

    c) Sistemas de
    competencia o
    compensados; es decir comprar al país que fuere una
    cantidad de bienes de igual valor a la que éste a su vez
    hubiese comprado al primero.

    Irving S. Friedman considera que podría hacerse
    una clasificación de los tipos de cambio si tenemos
    presente: el grado en que se restringen el comercio
    internacional y las operaciones
    financieras de los países donde se emplean; la sencillez
    o complejidad relativas de las mismas; si el énfasis se
    hace en el deseo de regular los movimientos de capital o en las
    operaciones internacionales de cuenta corriente (movimiento
    de mercancías y servicios);
    si son o no discriminatorios para el determinado tipo de
    países o mercancías; y en fin si tienen por
    objeto establecer tipos de cambio múltiples o tipos de
    cambios unificados.

    Al hablar de las ventajas o desventajas del control de
    cambios enumeraremos las principales de unas y otras. Entre las
    primeras hay que señalar:

    1. Indudablemente corrige desajustes en la balanza de
      pagos y lo que es más importante, evita posibles
      desniveles de la misma al relacionar la compra y venta de
      divisas;
    2. Al controlar las operaciones de comercio
      exterior e influir en las clase de exportaciones e
      importaciones más aconsejables, adapta los tipos de
      cambio de acuerdo de acuerdo con las necesidades y grado de
      desarrollo de un país;
    3. Evita la disminución e incluso el agotamiento
      de las reservas monetarias.
    4. Reglamenta las inversiones
      fomentando o restringiendo determinadas inversiones productivas
      o improductivas;
    5. Actúa como amortiguador en las distintas fases
      del ciclo económico al reglamentar la entrada o salida
      de capitales extranjeros;
    6. Protege la reserva monetaria de las fluctuaciones,
      algunas de carácter especulativo que podrían
      originar grandes trastornos económicos, lo que
      motivaría la aplicación de medidas a veces
      ineficaces como la devaluación, la deflación o
      cualquiera otra de carácter similar;
    7. Es medida básica para garantizar cualquier
      proceso de desarrollo o planificación económico por
      modesto que éste sea;
    8. Evita la fuga de capitales o transferencias de
      riqueza a países extranjeros.

    Entre desventajas pueden señalarse:

    1. Posible existencia del mercado negro de divisas al
      margen de control oficial;
    2. Mantenimiento de un aparato relativamente complicado
      burocrática y administrativamente, además de
      costoso;
    3. Restricciones a la libertad de
      empresa que ya
      no podría mover libremente sus capitales fuera del
      país.

    El establecimiento del control de cambios tiene, en
    general, oposición de Inglaterra y de los Estados Unidos
    en su calidad de
    países predominantes en los sistemas monetarios que
    descansan en la libra esterlina o el dólar,
    fundamentalmente porque:

    1. El control de cambios viene a reglamentar la llegada
      del país que lo establece de los capitales ociosos de
      las potencias extranjeras;
    2. Restringe e igualmente reglamenta la sakida de
      divisas por concepto de
      dividendos y regalías, y de los propios capitales
      procedentes del exterior;
    3. Consideran que es una avanzada mas en la política de
      intervención estatal y de restricción, por tanto,
      de la libre movilidad de capitales;
    4. Los probables créditos que se otorgasen no
      vendrían, en el mejor de los casos, con destino a
      corregir desajustes en la balanza de pagos, y si a incrementar
      la producción y desarrollo independiente del país
      que los recibiese;
    5. La economía nacional
      de los países en desarrollo quedaría protegida al
      seleccionar el tipo de mercancías y bienes que
      debían adquirirse.

    Trastornos de una devaluación.
    – Los más afectados por una devaluación son los
    asalariados y jubilados, ya que con los mismos sueldos y haberes
    no podrán comprar lo mismo que hasta ahora por un
    previsible aumento de precios al consumidor.
    – Quienes deban afrontar deudas en dólares y perciban sus
    ingresos en pesos también sufrirán las
    consecuencias si es que no hay medidas que puedan amortizar este
    golpe.
    – Por contrato, las
    empresas de
    servicios privatizadas tienen sus tarifas dolarizadas. Si esto se
    mantiene, habrá un notable aumento en los servicios como
    luz y telecomunicaciones.
    – Las comunicaciones
    con el exterior se verán encarecidas así como los
    envíos de correo y fletes al extranjero.
    – Los importadores también sentirán las
    consecuencias frente al encarecimiento de los insumos
    provenientes del exterior.
    – Para los exportadores habrá beneficios notables, que se
    verían amortizados en caso de que el gobierno decida
    reinstalar las retenciones para las ventas al
    exterior.
    – Las propiedades podrían perder valor en sus precios en
    dólares. En el caso de los alquileres los propietarios ya
    no percibirían el mismo valor traducido a dólar. Si
    se mantienen las leyes vigentes, los contratos de
    alquiler sólo se pueden realizar en moneda de curso legal,
    por lo cual si se deroga la convertibilidad, los contratos ya no
    estarían pactados en dólares y se
    pacificarían.

    El Capitalismo y
    la Devaluación

    Se ha afirmado, en varios artículos, que la
    inflación no es consecuencia de la devaluación sino
    de la emisión descontrolada de moneda.
    ¿ Por qué razón todo el mundo está
    remarcando precios?

    Vamos a razonar juntos. Las importaciones representan el
    7% de todo el PBI y, si lo vinculamos a la parte productiva de
    ese PBI con la parte de importados que sustituye a la
    producción local en bienes de consumo,
    podríamos decir que afecta no más del 12%. Ello sin
    considerar que muchos de esos bienes no son necesarios
    sustituirlos por nada.

    En los medicamentos por ejemplo, al devaluarse el peso y
    pasar de 1 a 1 a 1,40 por dólar, la incidencia en los
    costos no llega al 7%, reconocido por los propios laboratorios.
    Sin embargo se remarcan más de un 40% ¿Por la
    devaluación?

    Se anunció el incremento de los precios en un
    40%, y no tiene ningún componente importado. ¿Por
    la devaluación?

    Así con la harina y derivado de ello con el pan.
    Así con todo. ¿Por la
    devaluación?

    Los incrementos de precios son consecuencia directa de
    la siempre existente lucha de clases. Es el permanente acecho de
    los capitalistas de aprovechar cualquier situación, de
    confusión, de profundización de la crisis, para
    posicionarse cada vez mejor, para obtener mayor cuota de
    plusvalía, reduciendo tanto el salario Real como
    el Nominal.

    Cuando el sector obrero y trabajador está pasando
    por etapas de debilidad y desconcierto, cuando muchos de sus
    dirigentes son más propensos a la traición que a la
    defensa de los intereses de sus representados, cuando los que
    dirigen la política, la economía y la justicia en el
    país son los mismos que aprobaron todas las nefastas leyes
    que lo destruyeron; son los mismos que aceptan sobornos, que
    poseen sus cuentas en el
    exterior, que dejaron en libertad a los asesinos y a la vez
    asesinan y reprimen al pueblo, el avance del capitalismo sobre el
    producto del
    trabajo, es constante.

    Lo fue desde 1975 en adelante, por fijar una fecha de
    inicio (que en realidad nace en 1810) y lo sigue siendo
    ahora.

    Sin devaluación, durante los casi 11 años
    de la maldita convertibilidad apoyada inicialmente por el 96% de
    los argentinos, más de 10 millones de personas pasaron a
    ser pobres, marginados, desocupados, sin cobertura de salud, sin vivienda digna.
    Muchos de ellos aún mantienen la buena ropa y zapatos de
    mejores años. Constituyen los pobres bien
    vestidos.

    Sin devaluación la pobreza se
    incrementó de una manera impresionante y vergonzante: la
    mitad de los niños
    en nuestro país, son pobres. Y la distribución de la riqueza pasó a
    ser una de las más in equitativas del mundo.

    Sin devaluación llegamos a este límite de
    cuasi libanización, de comerse unos a otros, de asistir a
    esas pavorosas escenas diarias de niños, mujeres, hombres
    y ancianos durmiendo en plazas y zaguanes y revolviendo basura para comer
    algo.

    Con devaluación la situación
    continuará, no por la devaluación, sino por el
    sistema capitalista, que día a día avanza sobre los
    recursos del
    pueblo trabajador, apropiándose más y más de
    la riqueza que ese pueblo trabajador produce, en las
    fábricas, en el campo, en los servicios, en la cultura.

    Porque el sistema capitalista no solo oculta la verdad,
    simultáneamente crea la mentira. La mentira en el caso de
    la devaluación (como en todo los casos) es hacerle creer a
    los afectados que no es el sistema el que los afecta, que ellos
    también son afectados por la devaluación. Cada
    ocasión es buena para el engaño.

    Para la mentira se prepara el camino. Se repite hasta el
    cansancio de que la devaluación afecta al salario real de
    los trabajadores. Y todos se preparan para perder. Porque la
    devaluación es inevitable ya que la convertibilidad del
    uno a uno ha sido el mayor elemento de dependencia que en este
    mundo contemporáneo se ha aplicado. Los medios de
    comunicación masiva resaltan el temor a ser más
    miserables aún, a niveles impresionantes. Y hasta la
    izquierda, que debería mostrar en estos momentos una firme
    posición aclarando lo que se oculta, lo que el capitalismo
    oculta, cae en la crítica fácil y
    acientífica.

    Si existiese una clase obrera conducida por dirigentes
    que representen los intereses de esa clase, si existiesen
    movimientos de izquierda y populares unificados, que convocaran y
    movilizaran grandes masas y contaran con programas claros,
    que demuestren que no sólo el cambio es necesario, sino
    que también es posible, la devaluación no
    produciría tanta desazón y los bancos y las
    transnacionales con sus mafias políticas-judiciales no volverían a
    ganar, porque en la lucha de clases se impone el capitalismo
    sólo si no se lo combate adecuadamente, solo si no hay
    resistencia
    unida, sólo si no hay lucha clara contra el sistema y por
    un poder de nuevo tipo.

    Tipos de Cambio.

    El tipo de cambio nominal es el precio o
    cotización de una moneda comparada con otra, por ejemplo,
    un dólar igual a 6700 sucres (noviembre de 1998). El tipo
    de cambio nominal puede ser de venta o de compra. El tipo de
    cambio de venta
    es el precio que cobran el Banco Central, las
    instituciones
    financieras o casas de cambio, cuando venden dólares a los
    individuos o agentes económicos. El tipo de cambio de
    compra
    es el precio que pagan el Banco Central, las
    instituciones financieras o casas de cambio, cuando compran
    dólares a los individuos o agentes
    económicos.

    La devaluación es un aumento del tipo de
    cambio nominal e implica una pérdida de valor del sucre
    respecto a otra moneda, por lo general el dólar, es decir,
    se deben entregar más sucres por cada dólar. En
    cambio, una disminución del tipo de cambio nominal
    constituye una reevaluación o recuperación de valor
    del sucre respecto al dólar.

    El tipo de cambio real relaciona los precios de
    los bienes producidos en el extranjero, expresados en moneda
    nacional, con los precios de los bienes producidos en el
    país. Conceptualmente se utiliza la siguiente
    expresión:

    Donde e es el tipo de cambio real, E es el tipo de
    cambio nominal, Px es el nivel de precios de los bienes externos
    y Pn es el nivel de precios de los bienes nacionales. El tipo de
    cambio real es un precio relativo que se utiliza como indicador
    de los precios de los bienes externos respecto de los precios de
    los bienes nacionales. En ese sentido, es utilizado
    también como uno de los indicadores
    que miden la competitividad
    de un país en el comercio internacional, es decir, permite
    saber si los bienes producidos en el país están
    abaratándose o encareciéndose con relación a
    los bienes producidos en el exterior.

    Un aumento de e corresponde a una
    depreciación del tipo de cambio real, es decir, los
    bienes externos se han vuelto más caros respecto a los
    bienes nacionales o visto de otra manera, los bienes nacionales
    se han vuelto más baratos con relación a los bienes
    externos. En este caso habría un aumento de competitividad
    de los bienes nacionales, lo que significa que los agentes
    económicos preferirán comprar bienes nacionales a
    bienes extranjeros. Por su parte, una disminución de e es
    una apreciación del tipo de cambio real, es decir,
    los bienes externos se han vuelto más baratos respecto de
    los bienes nacionales o, dicho de otra manera, los bienes
    nacionales se han vuelto más caros con relación a
    los bienes externos. En este caso, se tiene una pérdida de
    competitividad de los bienes nacionales.

    Definiciones.

    El tipo de cambio nominal de venta, corresponde al tipo
    de cambio de venta promedio anual del mercado libre de cambios.
    El tipo de cambio nominal de compra, corresponde al tipo de
    cambio de compra promedio anual del mercado libre de
    cambios.

    La devaluación es la tasa de crecimiento
    interanual del tipo de cambio nominal para el período
    1990-1999 o la tasa de crecimiento promedio anual para los
    períodos 1965-1970, 1970-1980, 1980-1990 y
    1990-1999.

    La tasa de devaluación interanual se calcula
    mediante la variación porcentual del tipo de cambio
    nominal entre un año y el año inmediato anterior
    aplicando la siguiente fórmula:

    donde tdi es la tasa de devaluación interanual y
    E es el tipo de cambio nominal.

    La tasa de devaluación promedio anual
    correspondiente a un período de tiempo se calcula a
    través de un modelo de
    crecimiento geométrico, utilizando una regresión
    lineal por el método de mínimos
    cuadrados:

    Se obtiene la transformación logarítmica
    de la expresión anterior:

    Donde E es el tipo de cambio nominal, t es el tiempo, a
    = ln Eo, b = ln (1+d) y d es la tasa de devaluación
    instantánea. Con esta especificación se utiliza una
    regresión lineal por el método de mínimos
    cuadrados para estimar a y b, en la que la variable dependiente
    es el logaritmo natural del tipo de cambio nominal y la variable
    independiente es el tiempo.

    Una vez estimados los parámetros a y b, para
    obtener d se debe calcular el antilogaritmo de b y restarle 1,
    debido a que b es la tasa de devaluación
    instantánea y lo que se desea obtener es la tasa de
    devaluación promedio anual del período:

    El índice de tipo de cambio real es calculado por
    el BCE, conforme a una muestra de 18
    países, que cubre más del 85% del total del
    comercio exterior ecuatoriano, tanto de importación como
    de exportación, excluyendo el
    petróleo. El período base es agosto de 1992 =
    100 y en el SIISE
    el índice corresponde al promedio anual. La
    fórmula de cálculo es
    la siguiente:

    donde ITCER es el índice de tipo de cambio
    efectivo real, Pi es el IPC del país i con
    el que comercia el Ecuador, Ei es el
    índice de tipo de cambio nominal del país i con el
    que comercia el Ecuador (unidades de la moneda del país i
    por dólares de Estados Unidos), P es el IPC del Ecuador, E es el
    índice de tipo de cambio nominal del Ecuador (sucres por
    dólar de Estados Unidos), ai es la ponderación del
    país i en el comercio exterior del Ecuador y n es el
    número de países de la muestra. El símbolo P
    es el productorio y es la operación multiplicatoria para
    todos las i.

    Un aumento del índice significa
    depreciación real, en tanto que una disminución
    implica apreciación real.

    Medida

    Tipo de cambio nominal (compra y venta): sucres por
    dólar.

    Devaluación: porcentaje.

    Índice del tipo de cambio real: año base =
    100.

    Fuentes de los datos primarios

    Banco Central del Ecuador, Información estadística mensual, varios
    números.

    Banco Central del Ecuador, Setenta años de
    información estadística, 1927-1997.

    Series cronológicas disponibles

    1965-1990 (quinquenal)

    1991-2001 (anual)

    Desgloses disponibles

    Territorial: PAÍS

    Comparabilidad de las fuentes

    En el SIISE este indicador está definido para el
    período 1965-2001, en lapsos de cinco años hasta
    1990 y para cada año en la década del noventa. Los
    datos correspondientes al período 1965-2001 son
    comparables.

    Avance

    Una devaluación genera diversos efectos, los
    más analizados son aquellos que la relacionan con los
    fundamentales: desempleo,
    crecimiento y nivel de actividad. Al considerar las consecuencias
    de esta política es de principal interés
    conocer sus impactos en las cuentas gubernamentales –Finanzas
    Públicas y déficit fiscal.

    Las mismas no son afectadas directamente por el tipo de
    cambio, sus modificaciones surgen de las variaciones en el nivel
    de precios que trae aparejado el mismo. Estas últimas se
    producen directamente mediante variaciones en el precio de bienes
    transables internacionalmente, e indirectamente a través
    de materias primas o bienes intermedios, provenientes del
    exterior, como así también por contratos
    establecidos en moneda extranjera. Los nuevos precios relativos
    afectan no sólo a la recaudación fiscal, sino
    también al gasto gubernamental.

    Para realizar este análisis se establecerá en primera
    instancia el coeficiente de pass-through, porcentaje esperado de
    traspaso a precios de una devaluación cambiaria. En la
    segunda sección se analizan otras consecuencias de la
    variación del tipo de cambio, los cuales juegan un
    papel
    fundamental al establecer el impacto total en las cuentas
    públicas. Luego, se define la manera en que las
    variaciones en el nivel de precios afectan las decisiones de los
    distintos agentes económicos relacionadas al cumplimiento
    de obligaciones fiscales, para finalmente aplicar lo analizado al
    caso argentino, examinando exhaustivamente las cuentas
    públicas, estimando cada uno de sus componentes para el
    año en curso y estableciendo el posible superávit
    primario de acuerdo a distintos escenarios.

    1. Coeficiente pass-through

    El coeficiente de pass-through mide la
    variación de los precios motivada por la
    devaluación de la moneda. Los determinantes de este
    valor, siguiendo los lineamientos de Inés Butler en su
    informe para
    IERAL (2002) son:

    • Grado de apertura de la economía. Al
      existir una mayor cantidad de productos cuyos precios se
      encuentran vinculados al mercado externo, el coeficiente de
      traslado asumirá un valor más
      elevado.
    • Nivel de inflación previa a la
      devaluación
      . Cuando, previo a la variación
      del tipo
      de cambio
      existe un proceso inflacionario,
      los precios se modificarán más
      velozmente.
    • Fase del ciclo económico o nivel de
      actividad
      . Si la economía se encuentra en un
      proceso recesivo será menos probable que la
      variación del tipo
      de cambio
      pueda trasladarse con facilidad en
      los precios. Lo contrario sucede de existir una
      expansión.
    • Estructura de Precios. Es importante
      considerar la proporción de precios que ajustan con
      mayor velocidad
      ante una depreciación de la moneda. Existen diferentes
      mecanismos de transmisión de variaciones en el
      tipo
      de cambio nominal
      al nivel de precios
      domésticos:
    1. Modificaciones en el valor de bienes finales
      importados. Con competencia
      perfecta tanto en el mercado nacional como el extranjero
      y contando con una economía totalmente abierta,
      variaciones del precio de importaciones debería ser 1
      a 1. Pero, al ser importaciones y bienes domésticos
      sustitutos imperfectos y existir condiciones
      oligopolísticas, el coeficiente de pass-through es
      menor que la unidad. Firmas modifican su comportamiento respecto a la fijación
      de precios y consumidores cambian su patrón de consumo
      para aumentar o disminuir la cantidad de bienes importados. A
      mayor diferenciación de productos, menor
      coeficiente.
    2. Importaciones de materias primas o bienes
      intermedios tienen efecto indirecto en la inflación.
      Por modificaciones en el precio de bienes domésticos
      que las utilizan.
    3. El empleo de
      contratos denominados en dólares afecta el valor del
      coeficiente de pass-through. Mientras más extenso sea
      el sector de la economía que los utiliza, el efecto de
      la devaluación en el nivel de precios doméstico
      será más notorio.
    • Grado de sobré valuación real.
      De encontrarse el tipo
      de cambio
      por debajo del nivel de equilibrio, es factible que la
      devaluación nominal no provoque variaciones
      significativas en el nivel de precios, la misma se limita a
      corregir el defasaje real.
    • Grado de dolarización. Proporción de
      ahorros en dólares en relación al total de
      activos
      bancarios (M4). No se ha encontrado una relación
      significativa que contradiga la relación positiva
      predicha y esperada por el "sentido común" entre
      dolarización y coeficiente de
      pass-through.
    • Otros determinantes: grado de credibilidad
      de las medidas que acompañan a la devaluación,
      otros factores influyentes en la demanda de moneda, entre
      otros. Para aumentar la precisión debería
      establecerse el coeficiente de pass-through que utilice un
      índice que considere las divisas de los distintos
      países y según la proporción que se
      comerciada con cada uno. Al no ser una tarea sencilla, se
      justifica el uso del tipo
      de cambio nominal
      con el dólar y el
      índice de precios de Estados Unidos o de los
      países que componen el G7. Estos determinantes no son
      analizados en el presente trabajo.

    Otros efectos de la devaluación

    Con salarios
    nominales rígidos, la devaluación redistribuye
    ingresos desde trabajadores hacia capitalistas. Si, como es de
    esperarse, los primeros poseen una propensión marginal a
    consumir mayor que los segundos, la demanda agregada
    y el consumo disminuyen.

    Otro efecto negativo generado por la devaluación
    consiste en la redistribución desde el sector privado
    hacia el gobierno. Mientras mayor sea el impuesto al
    salario que al capital, más contracción ario
    será el efecto de la devaluación por la mayor
    caída relativa del peso en agentes con propensiones
    marginales a consumir mayores.

    La devaluación suele ser contractiva en el corto
    plazo debido a que la producción es rígida en este
    período. Un aumento del precio relativo de los bienes
    transables no traerá consigo un aumento suficientemente
    rápido en su producción, debido a la presencia de
    rezagos en la capacidad de incrementar exportaciones
    (generalmente se debe a características tecnológicas
    específicas del proceso de producción).

    Existen también efectos contractivos en el lado
    de la demanda por la disminución de los saldos reales de
    dinero gracias al aumento de precios.

    CONCLUSIONES.

    Resultados obtenidos

    l superávit primario del gobierno presenta una
    relación positiva con el grado de inflación y
    negativa respecto al valor absoluto de la elasticidad
    precio del consumo.

      Bajo los tres escenarios
    de inflación, a mayor coeficiente de elasticidad del
    gasto, mejor es el resultado fiscal. Lo significa que el efecto
    del aumento en el nivel de gasto
    público no es tan importante como el aumento en la
    recaudación motivado por el incremento del gasto
    privado.

    Otra relación directa se encuentra entre el
    aumento de salarios y la recaudación de impuestos a las
    ganancias, lo cual produce un efecto positivo sobre el valor del
    superávit primario total del gobierno, a pesar de que el
    aumento en las retribuciones genere un gasto público
    más elevado. Claro está que esto sucede de ser,
    como se consideró en este análisis, los salarios el
    30% de la base imponible. Mientras menor sea la proporción
    de los mismos, menor será el aumento en la
    recaudación como consecuencia de sus variaciones y el
    efecto negativo sobre el gasto gubernamental se dejará
    sentir en una forma más importante.
     

    ¿Cómo protegerse de la
    devaluación?

    LA ACENTUADA DEVALUACIÓN de nuestro signo
    monetario y los altos niveles de inflación afectan
    notablemente los aspectos financieros de cualquier
    contratación civil y/o mercantil. Estas variables
    macroeconómicas, que deben ser controladas prudentemente
    por el Banco Central de Venezuela
    (Art. 318 de la Constitución), constituyen un hecho notorio
    que los particulares deben atender de manera eficiente en sus
    relaciones contractuales. En este contexto, surge la necesidad
    práctica de mantener el valor de las deudas en el tiempo,
    a cuyo efecto se ha hecho costumbre la inclusión en los
    contratos de los proveedores de
    bienes y/o servicios de las `cláusulas de
    estabilización o de garantía mediante las cuales se
    establece el ajuste periódico
    de las deudas en bolívares en función a
    un índice o a una divisa (V.g. IPC o US$). También
    podría pensarse en la inclusión de una
    cláusula de pago exclusivo en moneda extranjera,
    legalmente viable de conformidad con lo establecido en el
    artículo 115 de la Ley
    BCV.

    Ahora bien, en una situación de inestabilidad
    financiera como la que se vive en el país, los
    particulares deben igualmente prever las consecuencias negativas
    de una potencial declaratoria de control de cambios, que implica
    una limitación o restricción a la libre
    convertibilidad de la moneda (Art. 112 de la Ley BCV).

    Esto imposibilitaría o haría más
    oneroso el cumplimiento de las obligaciones con cláusulas
    de pago en moneda extranjera, por la incapacidad o por los
    excesivos trámites administrativos que deben efectuarse
    para obtenerlas. O, de establecerse una obligación en
    bolívares ajustable a una divisa (moneda de cuenta), se
    podría crear un deterioro en el monto efectivo de la
    deuda, pues, por lo general, el tipo de cambio oficial no se
    compagina con el `valor real de la divisa. Claro, esto en el caso
    de que sólo existiera un cambio oficial (V.g. Control de
    Cambio 1994-1996).

    Frente a este problema, es apropiado prever la
    inclusión de las `cláusulas de conversión,
    por medio de las cuales las partes acuerdan la conversión
    inmediata a bolívares de las deudas en moneda extranjera
    (trátese de cláusula de pago o de garantía),
    ajustables a la inflación o a cualquier otro índice
    que se considere pertinente; ello, con el fin de hacer viable el
    cumplimiento estricto de las obligaciones dinerarias. Así,
    en caso de que se declarase un control de cambios, las deudas con
    cláusulas de pago o de garantía en moneda
    extranjeras se transforman de inmediato en obligaciones en moneda
    nacional, calculadas al tipo de cambio oficial vigente para el
    día anterior a la declaratoria del control de cambio.
    Previéndose al efecto, que el monto de la deuda ahora en
    Bs. se ajustará periódicamente (V.g. al IPC). Con
    estas medidas, podría controlarse prudentemente (i) el
    cumplimiento exacto de la obligación y (ii) el mantenimiento
    del valor de la deuda en el tiempo.

    El Banco de la República advirtió que
    intervendrá nuevamente el mercado de divisas si persiste
    la subida del dólar.

    Consideró que la operación realizada fue
    exitosa porque al menos detuvo el crecimiento desmesurado de la
    devaluación y reveló que otorgará mayor
    liquidez al mercado para compensar los pesos que se gastaron los
    bancos en la compra de las divisas ofrecidas.

    Informó que de los 180 millones de dólares
    que puso en venta a través de la subasta de opciones
    "call", los intermediarios hicieron efectiva la compra de 117
    millones.

    El subgerente monetario del banco de la República
    , José Tolosa, indicó que la operación de
    intervención del mercado con oferta de dólares,
    realizada por primera vez desde que se estableció este
    mecanismo en 1999, logró frenar la tendencia a la
    devaluación y precisó que los operadores del
    mercado demandaron 117 millones dólares del total
    ofertado.

    "Lo que vimos fue que la pendiente alcista del
    dólar se frenó", explicó Tolosa y
    recordó que, desde septiembre de 1999, cuando se
    eliminó el sistema de bandas mínimas y
    máximas, rige el sistema de libre
    flotación.

    El funcionario indicó que la primera
    intervención del mercado del dólar que se realiza
    desde entonces, se efectuó con 180 millones de
    dólares "para evitar volatilidad excesiva" de la divisa
    estadounidense.

    Agregó que los 63 millones de dólares no
    demandados, del total de 180 millones, estarán disponibles
    en el mercado durante un mes, de acuerdo con la norma de
    intervención para este tipo de casos.

    La tasa representativa del mercado abriendo la semana
    fue de 2.596,26 pesos por dólar, 25 centavos menos del
    tope que exigía la intervención de la banca
    central.

    Dicha tasa será de 2.599,57 pesos hoy martes y de
    acuerdo con el subgerente del Banco de la República "la
    reducción en el ritmo de depreciación del peso fue
    considerable".

    Tolosa se abstuvo de comentar las causas de la
    devaluación en Colombia,
    argumentando razones técnicas.

    Los analistas locales atribuyen el fenómeno a los
    temores desencadenados en los países de América
    Latina por el futuro político de Brasil y el
    cambio de Gobierno en Colombia el 7 de agosto, cuando
    tomará posesión Álvaro Uribe.

    También citan, entre las posibles causas, las
    transacciones internacionales de conglomerados
    colombianos.

    RECOMENDACIONES.

    omo medidas que pueden ayudar, al margen de las ya
    descritas, a corregir los desajustes de la balanza de pagos
    pueden considerarse los llamados fondos de estabilización
    monetaria y, como complemento, los aranceles,
    contingentes y el fomento a la exportación.

    Los fondos de estabilización monetaria,
    establecidos por la década de 1930, no han tenido otro
    objeto que prevenir las fluctuaciones violentas de las razones de
    cambio de las diversas monedas por inesperados aumentos o
    disminuciones en la oferta y demanda
    de las mismas, para lo cual disponían de grandes
    cantidades de divisas, oro y moneda nacional. En definitiva, es
    un recurso limitado para impedir la depreciación o
    revaporización de la moneda nacional en relación a
    las de otros países. Las operaciones que realiza son la
    compra son la compra y venta de divisas y moneda nacional, de
    acuerdo con la oferta y la demanda que de las mismas se haga.
    Parte de las divisas las convierte en oro para transformarlo a su
    vez en divisas cuando así fuese preciso.

    Aunque, según G. D. H. Colé, manteniendo
    un gran volumen de las monedas de monedas y oro disponible, los
    fondos de estabilización monetaria pueden dificultar las
    operaciones especulativas de carácter monetario y
    contrarrestar las fluctuaciones a corto plazo, debidas a factores
    como cambios estacionales en las relaciones de oferta y la
    demanda entre determinadas monedas, en realidad no evitan los
    movimientos seculares y persistentes en las variaciones de los
    tipos de cambios, a la vez que no corrigen las deficiencias o
    desequilibrios estructurales reflejados en gran parte de las
    balanza de pagos, pues al decir del propio autor mencionado,
    "Si…existe una tendencia persistente de la demanda de monedas
    extranjeras a exceder de la oferta, el fondo de
    estabilización de cambio no puede luchar indefinidamente
    contra ella, ya que, a la larga, se le agotarán sus
    existencias de oro y divisas".

    Otros de los métodos
    tendientes a evitar el desequilibrio en las balanzas de pagos han
    sido la práctica de restringir las importaciones no
    necesarias y esenciales mediante los derechos arancelarios,
    así como el estimulo a la exportación de productos
    nacionales, a veces mediante subsidios a la misma. A esto puede
    unirse la utilización del contingente de
    importación que establece la cantidad máxima que se
    puede importar de una mercancía de un país durante
    un periodo de tiempo previamente fijado.

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    y la banca a través de la concepción marxista y de
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    Sistema Integrado de Indicadores Sociales del Ecuador
    -SIISE, 1998-2002.

    AGRADECIMIENTOS.

    gradesco a mis amigos y familiares por apoyarme durante
    la elaboración de este trabajo, pero en especial a mis
    papa ya que me apoyaron Económica y Moralmente para que yo
    pudiera concluir con mi trabajo.

    DEDICATORIA.

    Este trabajo se lo dedico a los Maestros del Centro de
    Bachillerato Tecnológico Agropecuario No. 102. Que me
    instruyeron en este ciclo. Pero en especial este trabajo se lo
    dedico a mis compañeros y amigos que han estado conmigo
    en las buenas y en las malas, auque algunos de ellos ya no
    estén con nosotros.

     

     

    agustin alejandro jacintos zapata

     

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