Resolución de capítulos 8 y 9 de administración financiera de Gitman (página 2)

PROBLEMAS DEL CAPITULO 9

1. Período de recuperación. Lee
   Corporation contempla un gasto de capital
   que requiere una inversión inicial de $42,000 y
   reditúa entradas de efectivo después de
   impuestos
   de $7,000 al año, durante 10 años. La empresa
   tiene un período de recuperación máximo
   aceptable de ocho años.

1. Determine el período de recuperación de
   este proyecto
2. ¿Debe la empresa aceptar
   el proyecto?
   ¿Por qué?

1. Determine el periodo de recuperación para
   este proyecto.

$42,000 ÷ $7,000 = 6
años

b) ¿Debe la compañía aceptar el
proyecto? ¿Por qué si o por que no?

La empresa si debe aceptar el proyecto, porque su
período de recuperación de 6 años es menor
al periodo máximo aceptable de la empresa que es de 8
años y por tanto tiene un período de
recuperación más corto para recuperar la
inversión y con más rentabilidad.

1. Comparaciones de períodos de
   recuperación. Dallas Tool tiene un periodo de
   recuperación máximo aceptable de cinco
   años. La empresa analiza la compra de una nueva
   maquina y debe elegir entre dos alternativas. La primera
   maquina requiere una inversión inicial de $14,000 y
   generará entradas de efectivo anuales después
   de impuestos de $3,000, durante los próximos siete
   años. La segunda maquina requiere una inversión
   inicial de $21,000 y generará una entrada de efectivo
   anual después de impuestos de $4,000 durante 20
   años.

Determine el período de recuperación de
cada máquina.

1. Comente sobre la posibilidad de aceptación de
   las máquinas, suponiendo que sean proyectos
   independientes.
2. ¿Qué maquina debe aceptar la empresa?
   ¿Por qué?
3. ¿Ilustran las maquinas de este problema alguna
   de las desventajas de utilizar el periodo de
   recuperación? Explique.

1. Primera Máquina:

$14,000 ÷ $3,000 = 4.7
años

Segunda Máquina:

$21,000 ÷ $ 4,000 = 5.3
años

b) Si son proyectos independientes ofrece
más beneficios para la empresa la posibilidad de aceptar
la Primera Máquina que la aceptación de la
Segunda.

c) Debe aceptar la primera máquina porque
ofrece un período de recuperación más corto
de 4.7 años.

d) Si, porque no se toma en cuenta el valor del
dinero en el
tiempo.

Por ejemplo: para el caso de la Primera Máquina
después de recuperar la inversión todavía se
sigue obteniendo $3,000 en cada uno de los siguientes dos
años que faltan; al igual que en la Segunda Máquina
sigue obteniendo para el siguiente año una ganancia de
$4,000.

1. VPN. Calcule el valor presente neto
   (VPN) de
   los siguientes proyectos a 20 años. Comente sobre la
   posibilidad de aceptación de cada uno. Suponga que la
   empresa tiene un costo de
   oportunidad del 14 por ciento.

1. La inversión inicial es de $10,000; las
   entradas de efectivo son de $2,000 al año.
2. La inversión inicial es de $25,000; las
   entradas de efectivo son de $3,000 al año.
3. La inversión inicial es de $30,000; las
   entradas de efectivo son de $5,000 al año.

Los proyectos de los literales a) y c) son aceptables
porque el valor presente de ambos es mayor que $0. Pero el
proyecto del literal a) se considera el mejor porque tiene un
valor presente neto más alto de $3,246 en
comparación con el literal c) que es de $3,115.

El proyecto del literal b) se rechaza porque da un valor
presente neto de ($5,131) que es menor que $0 y que por tanto no
es rentable.

1. VPN para diversos costos de
   capital. Cheryl’s Beauty Aids evalúa una
   nueva máquina mezcladora de fragancias. La maquina
   requiere una inversión inicial de $24,000 y
   generará entradas de efectivo después de
   impuestos de $5,000 al año durante ocho años.
   Para cada uno de los siguientes costos de capital 1) calcule
   el valor presente neto (VPN), 2) indique si la maquina se
   debe aceptar o rechazar y 3) explique su
   decisión.

1. El costo de capital es del 10 por ciento
2. El costo de capital es del 12 por ciento
3. El costo de capital es del 14 por ciento

1)

2. Se debe rechazar si la tasa es del 14%

3. La máquina se debe aceptar si la tasa de
   costo de capital es del 10% y 12%.
4. Se debe aceptar la máquina a y b porque su
   valor presente es mayor que $0 y se prefiere la
   máquina a porque su valor presente neto es mas alto de
   $2,675 que el de b que es de $840. La máquina c se
   debe rechazar porque su valor presente neto es menor que $0,
   es decir ($805).

1. 	Proyecto A	Proyecto B	Proyecto C	Proyecto D	Proyecto E
   Inversión inicial	$26,000	$500,000	$170,000	$950,000	$80,000
   Año (t)	Entradas de Efectivo (FEt)
   1 2 3 4 5 6 7 8 9 10	$4,000 4,000 4,000 4,000 4,000 4,000 4,000 4,000 4,000 4,000	$100,000 120,000 140,000 160,000 180,000 200,000	$20,000 19,000 18,000 17,000 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000	$230,000 230,000 230,000 230,000 230,000 230,000 230,000 230,000	$0 0 0 20,000 30,000 0 50,000 60,000 70,000

   PROYECTO A

   Entrada anual de efectivo Factor de interés del VP de la anualidad FIVPA	$4,000 5.216
   Valor presente de las entradas de efectivo Inversión inicial	$20,864 26,000
   Valor Presente Neto (VPN)	($5,136)

   PROYECTO B

   Año	Entradas de Efectivo	Factor de Interés del VP, FIVP	Valor Presente
   1 2 3 4 5 6	$100,000 120,000 140,000 160,000 180,000 200,000	.877 .769 .675 .592 .519 .456	$87,700 92,280 94,500 94,720 93,420 91,200
   	Valor presente de las Inversión Inicial	entradas de efectivo	$553,820 500,000
   	Valor Presente Neto	(VPN)	$53,820

   PROYECTO C

   Año	Entradas de Efectivo	Factor de Interés del VP, FIVP	Valor Presente
   1 2 3 4 5 6 7 8 9 10	$20,000 19,000 18,000 17,000 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000	.877 .769 .675 .592 .519 .456 .400 .351 .308 .270	$17,540 14,611 12,150 10,064 8,304 6,840 5,600 4,563 3,696 2,970
   	Valor presente de las Inversión Inicial	entradas de efectivo	$86,338 170,000
   	Valor Presente Neto	(VPN)	($83,662)

   PROYECTO D

   Entrada anual de efectivo Factor de interés del VP de la anualidad FIVPA	$230,000 4.639
   Valor presente de las entradas de efectivo Inversión inicial	$1,066,970 950,000
   Valor Presente Neto (VPN)	$116,970

   PROYECTO E

   Año	Entradas de Efectivo	Factor de Interés del VP, FIVP	Valor Presente
   1 2 3 4 5 6 7 8 9	$0 0 0 20,000 30,000 0 50,000 60,000 70,000	.877 .769 .675 .592 .519 .456 .400 .351 .308	$0 0 0 11,840 15,570 0 20,000 21,060 21,560
   	Valor presente de las Inversión Inicial	entradas de efectivo	$90,030 80,000
   	Valor Presente Neto	(VPN)	$10,030

   Son aceptables los proyectos B, C y
   E porque tienen un valor presente mayor que $0, el mejor de
   ellos es el proyecto De con un valor presente neto de
   $11,970.

   No se aceptan los proyectos A y C porque tienen un
   valor presente menor que $0 considerados como no
   rentables.

2. Valor presente neto: proyectos
   independientes. Con el uso de un costo de capital del 14
   por ciento, determine el valor presente neto de cada proyecto
   independiente que presenta la siguiente tabla e indique si
   son aceptables o no.
3. VPN y rendimiento máximo. Una empresa
   tiene la posibilidad de adquirir un activo fijo por una
   inversión inicial de $13,000. si el activo genera una
   entrada de efectivo anual después de impuestos de
   $4,000, durante cuatro años:

1. Determine el valor presente neto (VPN) del activo,
   suponiendo que la empresa tenga un costo de capital del 10 por
   ciento. ¿Es aceptable el proyecto?
2. Calcule la tasa de rendimiento máxima
   requerida (tasa porcentual en enteros más cercana) que
   la empresa podría tener aún aceptando el activo.
   Analice este resultado a la luz de su
   respuesta al inciso a.

a)

No es aceptable el proyecto porque se obtiene un valor
presente menor que $0 y que por tanto no genera beneficios
realizar la inversión

b) $13,000 ÷ $4,000 = 3.3
años

Los FIVPA más cercanos a 3.3 para el
período de 4 años son 3.312 (que corresponde al 8%)
y 3.240(que corresponde al 9%). El valor más cercano a 3.3
es 3.240 por tanto la TIR para el proyecto redondeada al 1%
más próximo es del 9%.

Con este resultado el proyecto se debe rechazar ya que
la TIR del 8% es menor a la tasa de costo de capital que es del
10%.

Esto coincide con el resultado obtenido en el inciso a)
que recomienda que no se acepte la inversión en activo
fijo.

9.7 NPV- Proyectos mutuamente excluyentes.
Jackson Enterprises contempla el reemplazo de una de sus antiguas
perforadoras y considera tres perforadoras alternativas. La tabla
siguiente muestra los
flujos de efectivo relevantes en relación con cada una. El
costo de capital de la empresa es del 15%.

1. Calcule el valor presente neto (VPN) de cada Prensa.
2. Con el VPN, evalúe la idoneidad de cada
   Prensa
3. Utilizando el NPV, clasifique las Prensas de la mejor
   a la peor.

a) Prensa A:

PRENSA B

PRENSA C

b) Las prensas que son más
idóneas son las B y C, y la que conviene rechazar es la
prensa A

c) La mejor es la Prensa C porque obtiene el
valor presente neto más alto, es decir $15,070; la
siguiente es la Prensa B con un valor presente neto de $2,588 y
la última Prensa es la A con ($4,234) y que no conviene
aceptar porque su valor presente es menor que $0 y no representa
rentabilidad hacer el reemplazo de las Prensas.

1. Recuperación y VPN. McAllister
   Products evalúa tres proyectos. La tabla siguiente
   presenta los flujos de efectivo de cada uno de ellos. La
   empresa tiene un costo de capital del 16%.

1. Calcule el periodo de recuperación de cada
   proyecto. ¿Qué proyecto es preferible
   según este método?
2. Calcule el valor presente neto (VPN) de cada
   proyecto. ¿Qué proyecto es preferible
   según este método?
3. Comente sus conclusiones de las partes a y b y
   recomiende el mejor proyecto. Explique su
   recomendación.

a) PROYECTO A

$40,000 ÷ $13,000 = 3.1
años

PROYECTO B

PRI = 3 + 40,000 – 30,000

16,000

PRI = 3 + 10,000

16,000

PRI = 3 + 0.6

PRI = 3.6 años

PROYECTO C

PRI = 2 + 40,000 – 35,000

13,000

PRI = 2 + 5,000

13,000

PRI = 2 + 0.4

PRI = 2.4 años

Se prefiere el Proyecto C porque ofrece el tiempo de
recuperación más corto, es decir 2.4
años.

b) PROYECTO A

PROYECTO B

PROYECTO C

Se prefiere el Proyecto C con un valor presente neto de
$5,451 porque es el más alto.

c) Con base a los literales a y b definitivamente
se recomienda el Proyecto C porque se va a recuperar la
inversión más rápidamente y por ende va a
ser más rentable como lo demuestra el resultado obtenido
en el VPN en donde la tasa de rentabilidad va a superar la tasa
de costo de capital.

9. 	Proyecto A	Proyecto B	Proyecto C	Proyecto D
   Inversión Inicial (CFo)	$90,000	$490,000	$20,000	$240,000
   Año (t)	Entradas de Efectivo (CFt)
   1 2 3 4 5	$20,000 25,000 30,000 35,000 40,000	$150,000 150,000 150,000 150,000 –	$7,500 7,500 7,500 7,500 7,500	$120,000 100,000 80,000 60,000 –

   PROYECTO A

   FIDP = $20,000 + 25,000 + 30,000 + 35,000 + 40,000
   / 5

   FIDP = $150,000 / 5

   FIDP = $30,000

   PRP = $90,000 / 30,000

   PRP = 3

   El FIVPA para 5 años más cercano a 3
   es 2.991 que corresponde a la tasa del 20%.

   Cuadro de Ensayo y
   Error

   Años	FID	TA :	18%	TA :	17%
   		Factor	VA	Factor	VA
   1 2 3 4 5	$20,000 25,000 30,000 35,000 40,000	.847 .718 .609 .516 .437	$16,940 17,950 18,270 18,060 17,480	.855 .731 .624 .534 .456	$17,100 18,275 18,720 18,690 18,240
   	Sumatoria del Inversión	VA	$88,700 90,000		$91,025 90,000
   	VAN		($1,300)		$1,025

   TIR = 0.17 + 1,025 (0.18 – 0.17
   )

   1,025 + 1300

   TIR = 0.17 + 1,025 (0.01)

   2,325

   TIR = 0.17 + 10.25

   2,325

   TIR = 0.17 + 0.004

   TIR = 0.174

   TIR = 17.4%

   PROYECTO B

   $490,000 ÷ $150,000 = 3.267

   Los FIVPA más cercanos a 3.267 para el
   período de 4 años son 3.312 (que corresponde
   al 8%) y 3.240 (que corresponde al 9%).

   El valor más cercano a 3.267 es
   3.240.

   Por tanto la TIR para el proyecto es del
   9%.

   PROYECTO C

   $20,000 ÷ $7,500 = 2.666

   Los FIVPA más cercanos a 2.666 para el
   período de 5 años son 2.689 (que corresponde
   al 25%) y 2.635 (que corresponde al 26%).

   El valor más cercano a 2.666 es
   2.635.

   Por tanto la TIR para el proyecto es del
   26%.

   PROYECTO D

   FIDP = $120,000 + 100,000 + 80,000 + 60,000 /
   4

   FIDP = $360,000 ÷ 4

   FIDP = $90,000

   PRP = $240,000 ÷ 90,000

   PRP = 2.667

   El FIVPA para 4 años más cercano a
   2.667 es 2.635 que corresponde a la tasa del
   26%.

   Cuadro de Ensayo y Error

   Años	FID	TA :	22%	TA :	21%
   		Factor	VA	Factor	VA
   1 2 3 4	$120,000 100,000 80,000 60,000	.820 .672 .551 .451	$98,400 67,200 44,080 27,060	.826 .683 .564 .467	$99,120 68,300 45,120 28,020
   	Sumatoria del Inversión	VA	$236,740 240,000		$240,560 240,000
   	VAN		($3,260)		$560

   TIR = 0.21 + 560 (0.22 –
   0.21)

   560 + 3,260

   TIR = 0.21 + 560 (0.01)

   3,820

   TIR = 0.21 + 5.6

   3,820

   TIR = 0.21 + 0.0014

   TIR = 0.2114

   TIR = 21.14%

   El costo de capital máximo es la TIR
   correspondiente al Proyecto C, es decir el 26% ya que es la
   tasa mayor de estos proyectos.

10. Tasa interna de rendimiento. Calcule la tasa
    interna de rendimiento (TIR) de cada proyecto presentado en
    la tabla siguiente. Luego indique el costo de capital
    máximo que la empresa y aun encontrar la TIR
    aceptable.
11. TIR: Proyectos mutuamente excluyentes.
    Paulus Corporation intenta elegir el mejor de dos proyectos
    mutuamente excluyentes para la expansión de la
    capacidad de almacenamiento de la empresa. Los flujos de
    efectivo relevantes de los proyectos se presentan en la tabla
    siguiente. El costo de capital de la empresa es del
    15%.

1. Calcule la TIR, al porcentaje total mas
   próximo para cada uno de los proyectos.
2. Evalúe la aceptabilidad de cada proyecto con
   base en las TIR calculadas en el inciso a.
3. ¿Qué proyecto, con esta base es
   preferible?

a) PROYECTO X

FIDP = $100,000 + 120,000 + 150,000 + 190,000 +
250,000 / 5

FIDP = 810,000 / 5

FIDP = 162,000

PRP = 500,000 ÷ 162,000

PRP = 3.086

El FIVPA para 5 años más cercano a 3.086
es 3.058 que corresponde a la tasa del 19%

Cuadro de Ensayo y Error

TIR = 0.15 + 9,350 (0.16 – 0.15)

9,350 + 4,610

TIR = 0.15 + 93.5

13,960

TIR = 0.15 + 0.0067

TIR = 0.1567

TIR = 15.67%

PROYECTO Y

FIDP = $140,000 + 120,000 + 95,000 + 70,000 +
50,000

5

FIDP = 475,000 ÷ 5

FIDP = 95,000

PRP = 325,000 ÷ 95,000

PRP = 3.421

El FIVPA más cercano a 3.421 es 3.352 que
corresponde a la tasa del 15%.

Cuadro de Ensayo y Error

TIR = 0.13 + 57,065 (0.14 – 0.13)

57,065 + 21,575

TIR = 0.13 + 570.65

78,640

TIR = 0.13 + 0.0072

TIR = 0.1372

TIR = 13.72%

b) El Proyecto X es aceptable porque su TIR del
15.67% es mayor que el costo de capital del 15% de Paulus
Corporation.

No se acepta el Proyecto Y porque su TIR del 13.72% es
menor que el costo de capital.

c) De acuerdo al resultado del literal a es
preferible el Proyecto X porque posee una TIR más
elevada.

9. TIR, vida de la inversión y entradas de
   efectivo. Cincinnati Machine Tool (CMT) acepta proyectos
   que generan más que el costo de capital del 15 por
   ciento de la empresa. Actualmente, CMT contempla un proyecto
   a 10 años que proporciona entradas de efectivo anuales
   de $10,000 y requiere una inversión inicial de $61,450
   (Nota: Todas las cantidades son después de
   impuestos).

1. Determine la TIR de este proyecto. ¿Es
   aceptable?
2. Suponiendo que los flujos positivos de efectivo sigan
   siendo de $10,000 anuales, ¿Cuántos años
   adicionales mas tendrían que continuar los flujos de
   efectivo para hacer que el proyecto fuera aceptable (es decir,
   hacer que tenga una TIR del 15 %)?
3. Con la duración, la inversión inicial y
   el costo de capital proporcionados, ¿Cuál es la
   entrada de efectivo anual mínima que debe aceptar la
   empresa?.

a) $61,450 ÷ $10,000 = 6.145

El factor de interés del valor presente de la
anualidad FIVPA para el período de 10 años es la
tasa del 10%. Si la TIR es del 10% el proyecto no es
aceptable porque es menor que el costo de capital del 15% por lo
tanto el proyecto se rechaza.

b) $61,450 ÷ $10,000 = 6.145

Los años adicionales tendrían que ser
16 años para que la tasa sea del 15% (que es
equivalente al FIVPA de 5.954) y por lo tanto sea aceptable el
proyecto.

c) $61,450 ÷ $13,000 = 4.726

La entrada mínima tendría que ser de
$13,000 anuales para obtener una tasa del 17% equivalente
al factor de 4.659.

9. VPN y TIR. Lilo Manufacturing ha preparado
   los siguientes estimados para un proyecto a largo plazo que
   está considerando. La inversión inicial es de
   $18,250 y se espera que el proyecto rinda flujos positivos de
   efectivo de $4,000 anuales después de impuestos
   durante siete años. La empresa tiene un costo de
   capital del 10%.

1. Determine el valor presente neto (VPN) del
   proyecto.
2. Determine la tasa interna de rendimiento (TIR) del
   proyecto.
3. ¿Recomendaría que la empresa acepte o
   rechace el proyecto? Explique su respuesta.

a)

b)

$18,250 ÷ $4,000 = 4.562

Los FIVPA más cercanos a 4.562 para el
período de 7 años son 4.564 (que corresponde al
12%) y 4.423 (que corresponde al 13%).

El valor más cercano a 4.562 es 4.423.

Por tanto la TIR para el proyecto es del
13%.

c) Si recomendaríamos el proyecto ya que
la TIR del 13% es mayor que la tasa de costo de capital del 10%
por lo tanto el proyecto se considera como rentable
realizarlo.

9. Período de recuperación, VPN y
   TIR. Bruce Read Enterprises esta intentando evaluar la
   posibilidad de invertir $95,000 en un equipo que tiene 5
   años de vida. La empresa ha estimado los flujos
   positivos de efectivo asociados con la propuesta como se
   muestra en la tabla siguiente. La empresa tiene un costo de
   capital del 12%.

1. Calcule el período de recuperación de
   la inversión propuesta.
2. Calcule el valor presente neto (VPN) de la
   inversión propuesta.
3. Calcule la tasa interna de rendimiento (TIR),
   redondeada al porcentaje total más próximo, de la
   inversión propuesta.
4. Evalúe la aceptabilidad de la inversión
   propuesta utilizando el VPN y la TIR. ¿Qué
   recomendaría acerca de la implementación del
   proyecto? ¿Por qué?

a)

$ 9500 $ 20000 $ 25000 $ 30000 $ 35000 $
40000

0 1 2 3 4 5

$20,000 + 25,000 + 30,000 = $75,000

Esta sumatoria indica que el período de
recuperación esta entre el 3 y 4 año.

PRI = 3 + 95,000 – 75,000

30,000

PRI = 3 + 20,000

30,000

PRI = 3 + 0.666

PRI = 3.6 años

b)

c)

FIDP = 150,000 ÷ 5 = 30,000

PRP = 95,000 ÷ 30,000 = 3.166

El FIVPA para 5 años más cercano a 3.166
es 3.127 que corresponde a la tasa del 18%

Cuadro de Ensayo y Error

TIR = 0.15 + 940 (0.16 – 0.15
)

940 + 1,595

TIR = 0.15 + 940 ( 0.01)

2,535

TIR = 0.15 + 9.4

2,535

TIR = 0.15 + 0.0037

TIR = 15.37%

d) La posibilidad de aceptación del proyecto es
buena ya que el VPN es positivo por lo tanto podemos decir que es
un proyecto rentable. Y en cuanto a la TIR es aceptable ya que es
mayor que la tasa de costo de capital del 12% por lo tanto tiene
parámetros para considerar aceptable la
inversión.

9. NPV, TIR y perfiles del NPV. Candor
   Enterprises esta considerando dos proyectos mutuamente
   excluyentes. La empresa, que posee un costo de capital del
   12%, ha estimado sus flujos de efectivo como se muestran en
   la tabla siguiente:

1. Calcule el VPN de cada proyecto y evalúe su
   aceptabilidad.
2. Calcule la TIR de cada proyecto y evalúe su
   aceptabilidad.
3. Dibuje los perfiles del VPN para los dos proyectos en
   la mismo conjunto de ejes.
4. Evalúe y explique las clasificaciones de los
   dos proyecto con base en sus conclusiones de los partes a, b, y
   c.
5. Explique sus conclusiones de la parte d de acuerdo
   con el patrón de flujos positivos de efectivo asociados
   con cada proyecto.

a) PROYECTO A

PROYECTO B

Se aceptan ambos proyectos porque su valor presente neto
es mayor que $0 y por ende son rentables realizarlos.

b) PROYECTO A

FIDP = $25,000 + 35,000 + 45,000 + 50,000 +
55,000

5

FIDP = 210,000 ÷ 5

FIDP = 42,000

PRP = 130,000 ÷ 42,000

PRP = 3.095

El FIVPA para 5 años más cercano a 3.095
es 3.058 que corresponde a la tasa del 19%

Cuadro de Ensayo y Error

TIR = 0.16 + 180 (0.17 – 0.16)

180 + 3,180

TIR = 0.16 + 1.8

3,360

TIR = 0.16 + 0.00053

TIR = 0.16053

TIR = 16.05%

PROYECTO B

FIDP = $40,000 + 35,000 + 30,000 + 10,000 +
5,000

5

FIDP = 120,000 ÷ 5

FIDP = 24,000

PRP = 85,000 ÷ 24,000

PRP = 3.541

El FIVPA para 5 años más cercano 3.541 es
3.517 que corresponde a ala tasa del 13%.

Cuadro de Ensayo y Error

TIR = 0.17 + 1,125 (0.18 – 0.17)

1,125 + 375

TIR = 0.17 + 11.25

1,500

TIR = 0.17 + 0.0075

TIR = 0.1775

TIR = 17.75%

Se aceptan ambos proyectos porque poseen una TIR mayor
que el costo de capital del 12% de Candor Enterprises.

c) PROYECTO A

($25,000 + 35,000 + 45,000 + 50,000 + 55,000) –
130,000

= $80,000

PROYECTO B

($40,000 + 35,000 + 30,000 + 10,000 + 5,000) –
85,000

=$35,000

Coordenadas correspondientes a la tasa de descuento y
al VPN de los proyectos A y B