- Las principales áreas de
trabajo del FMI - Crisis Financiera de la
República Dominicana antes del
acuerdo - Medidas presupuestarias y
tributarias tomadas tras el Acuerdo Stand By con el
FMI - Impacto Favorable de las
medidas del FMI en las Finanzas
Públicas - Opiniones de Personalidades
Importantes del Sector Financiero - Conclusión
- Fuentes de
Información
El presente seminario es
producto de
una ardua investigación acerca de los efectos
positivos que provocan las medidas tomadas por el FMI en las
Finanzas
Públicas de la República Dominicana bajo el
Acuerdo Stand By. Pero, no hemos querido ir al punto de una
manera directa, sino que primero mostraremos lo que es el FMI y
sus funciones, la
Crisis en la
que República Dominicana estaba o está envuelta que
llevo a la firma con el FMI, las medidas sugeridas y adoptadas,
tanto por el FMI como por el gobierno
dominicano. Entonces, ya expuesto todos los antecedentes,
presentar los aspectos favorables de este Acuerdo entre el FMI y
el gobierno de la
República Dominicana para las Finanzas
Públicas. Por último, veremos diversas opiniones de
personalidades involucradas de manera directa con la Economía
Dominicana.
Esperamos que estas informaciones cumplan con las
expectivas formadas del lector, las cuales pueden ser de suma
utilidad…
Fondo Monetario Internacional
(FMI).
El FMI inició oficialmente su existencia el 27 de
diciembre de 1945, con la firma de su Convenio Constitutivo. Sus
operaciones
financieras se iniciaron el 1 de marzo de 1947.
Como eje principal del rol del FMI ante los
desafíos del nuevo milenio es necesario tomar el trabajo
prioritario del Fondo Monetario
Internacional, es decir Asistencia Financiera (junto a
recetas Neoliberales) basada en créditos y prestamos para países que
tengan problemas en
la balanza de pagos.
Estos créditos y prestamos se logran en acuerdos
entre el FMI y el país solicitante a cambio de
medidas económicas de ajuste y reforma. El capital
"prestado" más los intereses creados por este, forman la
deuda externa
de un país.
Las principales
áreas de trabajo del FMI.
- Supervisión. El FMI mantiene un
diálogo en materia de
políticas con sus países miembros
a través del proceso de
supervisión. El FMI evalúa por lo
general una vez al año la política cambiaria
de los países miembros en el marco de un análisis global de la situación
económica general mediante las consultas del
Artículo IV. La supervisión se basa en la
convicción de que unas políticas económicas nacionales
firmes y coherentes llevarán a la estabilidad cambiaria
y a una creciente y próspera economía mundial.
Además, el FMI realiza una labor de supervisión
multilateral, cuyos resultados se resumen en las publicaciones
Perspectivas de la economía mundial (bianual) y Global
Financial Stability Report (trimestral). - Asistencia financiera. El FMI otorga créditos
y préstamos a sus países miembros con problemas de
balanza de
pagos en respaldo de políticas de ajuste y reforma.
Al 31 de enero de 2003, el FMI mantenía créditos
y préstamos pendientes de reembolso a favor de 89
países por un monto total de DEG 69,600 millones
(aproximadamente $US 96,000 millones). El FMI pone sus recursos
financieros a disposición de los países miembros
a través de diversos servicios
financieros (programas de
préstamo). Además de sus servicios
ordinarios (acuerdos de derecho de giro, servicio
ampliado del FMI, servicio de
complementación de reservas, líneas de crédito contingente y servicio de
financiamiento compensatorio), el FMI
también brinda asistencia en condiciones concesionarias
en virtud de su servicio para el crecimiento y la lucha contra
la pobreza
(http://www.imf.org/np/exr/facts/spa/prgfs.htm)
(SCLP) y alivio de la deuda a través de la Iniciativa
para los Países Pobres Muy Endeudados
(PPME). - Asistencia técnica. El FMI ofrece asistencia
técnica y capacitación para ayudar a los
países a fortalecer su capacidad humana e institucional
y elaborar y poner en práctica políticas
macroeconómicas y estructurales eficaces. La asistencia
técnica se suministra en diversas áreas
generales, incluidas las de política
fiscal, política
monetaria y estadísticas.
Crisis Financiera de la República Dominicana
antes del acuerdo.
El deterioro del entorno exterior, la quiebra de
tres importantes bancos, el
deterioro de los diferentes indicadores
económicos, y la perdida de la confianza por parte del
país y de los inversionistas extranjeros, en la
economía dominicana, han debilitado las finanzas
públicas. El Gobierno Dominicano está en la
obligación de enfrentar estos problemas, mediante la
ejecución de un programa
económico integral dirigido a fortalecer el sistema
financiero y las condiciones macroeconómicas, para
así crear las bases para reactivar la economía y
permitir la sostenibilidad económica, y en este sentido el
gobierno dominicano inició el proceso para
la firma con el FMI.
El 2003 representó un difícil año
para la República Dominicana, en el cual la
economía descreció un 1.3%, lo que se traduce en
una perdida de la confianza, un "downgrade" en la
calificación del riesgo
país, por parte de las diferentes calificadoras de
riesgo
internacionales, una inflación de un 42.6%, una devaluación de la moneda de más de
un 100%, un incremento en la deuda externa. En
este sentido diferentes economistas y organismos internaciones se
han referido a la crisis
economía, y a una futura firma del país con el
Fondo Monetario
Internacional, la cual vendría a contribuir con la
estabilización de la economía.
La crisis financiera, que lleva al país a un
acuerdo con el FMI, tiene dos dimensiones (política y
económica). En lo político puede señalar una
falta de confianza y la crisis interna de parte del gobierno,
producto de
las contradicciones internas por las intenciones de
repostulación del grupo de
gobierno, como así lo han expresado el Sr. David Anthony,
director de Riesgo-país de la unidad de Inteligencia
de The Economist, y el Dr. Pedro Silverio, director de
CENANTILLAS. En lo económico podemos señalar el
elevado gasto publico y el incremento de la deuda
externa.
El problema de la desconfianza es critico, ya que esto
ha contribuido a que se paralice la inversión
extranjera y una fuga de capitales de más de US$2MM
(mil millones). La política de gasto y endeudamiento han
causado un "crowding out", ya que el incremento en el gasto
público y en la tasa de
interés ha desplazado en una forma significativa la
inversión del sector privado, y de manera
especial en las microempresas,
y es que ningún sector puede operar de manera sana con una
elevada inflación, una constante devaluación de la moneda y altas tasas de
interés. La crisis bancaria es preocupante, la cual no
parece terminar, y a menudo se escuchan rumores de diferentes
instituciones
financieras, y donde el Gobierno ha desplazado al sector privado
en el mercado de los
créditos financieros.
El Gobierno con la firma con el Fondo, como lo expresa
en la carta de
intención y describe en el Memorando de Políticas
Económicas, busca y basa el acuerdo en tres
puntos:
- Medidas para el fortalecimiento de la confianza en el
sistema
bancario, - Acciones para reforzar las finanzas
publicas y asegurar la sostenibilidad de la deuda, - El funcionamiento de un régimen cambiario
flexible acompañado de estricta disciplina
monetaria.
Cuando el país acudió al FMI tras la
crisis bancaria que se llevo Baniniter, Bancredito y Mercantil,
al organismo fueron solicitados 437.8MM en Derechos Especiales de Giros
(DEGs), que es la moneda que rige para las transacciones entre el
organismo multilateral y los países miembros.
De ese total, el país recibió como pronto
adelanto unos 37.8MM de DEGs, restando a la fecha otros 350MM,
los cuales fueron bloqueados a raíz de la parálisis
en las negociaciones de fines del año pasado por la
súbita compra de las empresas de
electricidad,
previo al conocimiento
por parte del Fondo. Igualmente fondos provenientes del Banco Mundial
por unos US$250MM y del Banco
Interamericano de Desarrollo
(BID) para cubrir varios proyectos de
desarrollo al
nivel de varias regiones en el país, están a la
espera de ser desbloqueados tan pronto la firma
concretice.
Tras la firma del acuerdo con República
Dominicana, el país quedará sometido a un riguroso
proceso de fiscalización que implica una revisión
trimestral de los puntos acordados en las metas de política
económica pautadas entre las partes. Se tiene previsto
que el acuerdo empezará inmediatamente sea aprobado, y
tendrá vigencia hasta principios del
2006, por tratarse de un acuerdo de dos años, lo que
significa que se fijan las políticas económicas por
2 años.
Tras la firma con el FMI, y conociendo la
situación actual, el país debe someterse a una
reforma fiscal, una
reducción del gasto
público, una paralización del endeudamiento,
debe revisarse la ley de hidrocarburos.
La reforma fiscal,
independientemente de la firma con el Fondo, debe realizarse, ya
que nuestro país está en negociaciones con EEUU
para un TLC, y debemos
de tener en cuenta que el ALCA
entrará en vigencia el próximo
año.
Políticas Fiscales y Monetaria a ser aplicadas,
que buscan un aumento de los ingresos y una
reducción del gasto:
- Un alza de un 2% a todas las importaciones.
- Un impuesto a los
cheques de
un 0.15%. - $10 dólares adicionales por concepto de
impuesto de
salida por persona que se
traslade al extranjero ya sea por aire o
mar. - Los gastos de
capital
estarán limitados a un 5.1% del PIB. - Los salarios del
sector
público estarán congelados en los niveles
actuales. - Estas medidas intentarán reducir el
déficit del sector
público al 1% del PIB. - El segundo grupo de
políticas buscará fortalecer el sistema
financiero nacional mejorando las regulaciones y la
supervisión
Los directores de los bancos
comerciales del país tienen que someter a las autoridades
una lista de sus activos
personales. La contratación de unos 40 auditores externos
contratados por el FMI. Unos 50 auditores locales procedentes de
la superintendencia de bancos que auditarán el sistema bancario.
Estas medidas harán el sector más abierto y
transparente para restaurar la confianza en el sistema
financiero. Se establecerá en Santo Domingo un
representante del FMI para velar el cumplimiento de las metas
establecidas
En resumen se pueden citar las principales causas micro
y macroeconómicas que originaron la crisis
económica que llevo a la firma del Acuerdo Stand By con el
FMI:
- Política fiscal expansiva.
- Entorno externo desfavorable.
- Deuda externa insostenible.
- Crisis cambiaria.
- Cambios bruscos en las tasas de interés.
- Desaceleración del crecimiento del
PBI. - Excesivo incremento del crédito interno.
Ver gráficas:
Medidas presupuestarias y tributarias tomadas tras
el Acuerdo Stand By con el FMI.
El Congreso aprobó en enero de 2004 una serie de
medidas de política económicas equivalentes al 2.5%
del PBI, consistente en medidas fiscales que representan
alrededor de 0.5% del PBI y de recortes del gasto del orden del
2% del PBI, medidas que a continuación
citaremos:
- Medidas Impositivas. Estas medidas abarcan: 1)
aumentos de las tasas del Impuesto Selectivo al consumo de
alcohol,
tabaco y otros
productos;
2) eliminación de las exenciones del Impuesto sobre
la Renta a los intereses que devengan las empresas de los
certificados del Banco Central y
en la renta de las Asociaciones de Ahorros y Préstamos;
3) regularización de la medidas impositivas establecidas
mediante Decreto en el 2003, incluyendo un impuesto de 5% sobre
las exportaciones de bienes y
servicios durante 6 meses, un 2% de recargo a la importación y un aumento del impuesto de
salida de los aeropuertos. - Medidas sobre Gastos. El
Presupuesto
contempla recortes significativos en los gastos de capital con
respecto al PBI y reduce el crecimiento del gasto corriente
discrecional. Sobre esta base y considerando un límite
en el aumento de los salarios del
sector público de 9%, el Presupuesto del
2004 aprobado por el Congreso limita el Gasto Público
Total a una cifra por debajo del 16% del PBI. - Proteger el Gasto Social. Se proyecta que el
gasto social permanezca cerca del 7% del PBI en el 2004,
similar a su nivel en 2002-03.
Con respecto al sector fiscal, el Acuerdo contempla una
serie de medidas restrictivas que en el tiempo
llevarán a reducir el déficit fiscal y el
coeficiente de endeudamiento del sector público respecto
al PIB. Las medidas fiscales más relevantes
son:
• Tope al gasto y al endeudamiento del Sector
Público
• Mantenimiento
de la inversión pública en alrededor del
5% del PIB en 2003 y 2004.
• No realizar ajustes adicionales de salarios en el
2003 y realizarlos para el 2004 en función de
la inflación esperada.
• Y la elaboración de una reforma tributaria
para ser sometida a mediados del 2004, con mayor dependencia
sobre los impuestos al
consumo
doméstico (ITBIS) y sobre la renta (Imp./Renta). Eliminar
las exenciones al ITBIS y al Impuesto Sobre la
Renta.
* Congelar la nómina
pública, reducir la inversión pública,
generar un ahorro fiscal
de RD$1,200 millones para este año y aplicar estrictas
medidas de supervisión sobre el sector financiero
nacional.
* El aumento en las tasas de
interés es parte de un paquete comprehensivo de
medidas adoptado por las autoridades económicas para
estabilizar la tasa de cambio,
reducir la inflación y retomar la senda del crecimiento
con estabilidad.
* Se establece un recargo transitorio a todas las
importaciones,
sin excepción, de un 2% de su valor CIF,
cuyos recursos se
entregarán en su totalidad al Banco Central.
* Asimismo, el Gobierno ordenará un aumento de US$10.00
adicionales a la tarifa de salida de pasajeros al exterior,
recursos que también irán al Banco Central. Es
decir, que ahora cada pasajero que salga al exterior
deberá pagar US$30.
* Aumento del ahorro del
sector público, especialmente el ahorro corriente. Ajustar
la inversión pública a un nivel que no supere el
5.1% del PIB durante el 2003.
* El gobierno propondrá para mediado de
año una Reforma fiscal que incluya eliminar los subsidios
del GLP y a la electricidad.
* Aumento de un 30% a los impuestos
selectivos sobre las bebidas y el tabaco.
* Incorporación a las Asociaciones de Ahorro al
régimen tributario de la banca
comercial.
Impacto Favorable de las medidas del FMI en las
Finanzas Públicas.
* El objetivo de
los préstamos concedidos por el organismo internacional a
la República Dominicana es fortalecer la posición
fiscal del país, asegurar la estabilidad monetaria e
impedir la intervención del Gobierno en el mercado de
divisas.
* Con estas medidas el Gobierno se propone lograr la
reducción del déficit fiscal y cuasi fiscal en el
equivalente al 1% del PIB en lo que resta de 2003 y un 2% para el
2004.
* La reducción del déficit fiscal y cuasi
fiscal en el equivalente al 1% del PIB en lo que resta de 2003 y
un 2% para el 2004.
* Disciplina
fiscal, congelación del gasto corriente y limite las
inversiones
públicas a un 5.1% del PIB.
* El objetivo clave
de la política
fiscal es asegurar una reducción de la deuda del
sector público consolidado, la cual ha crecido hasta
llegar al 57% del PIB en el 2003 como resultado de la ayuda del
Banco Central a los bancos comerciales, el apoyo del Gobierno al
sector energético y la depreciación real del peso. Con este fin,
se han puesto en vigencia medidas para asegurar una
reducción del déficit combinado del sector
público al 3.75% del PIB en el 2004, con una
reducción adicional al 1.8% del PIB en el 2005
después que se ponga en vigencia una reforma fiscal
integral en el 2004. Esta perspectiva fiscal, junto con la
reanudación del fuerte crecimiento
económico y la venta de los
activos
públicos equivalentes al 6% del PIB considerados en el
programa
original (propiedades inmobiliarias, minas, acciones
públicas en determinadas firmas y garantía
prendaria del Banco Central), asegurarán una
reducción constante de la deuda
pública para llegar a alrededor del 40% del PIB en el
2008.
* Se proyecta que el PIB real caiga alrededor del 1% en
2004 sobre una base anual. En la medida que la confianza aumente
y la demanda
interna comience a recuperarse, el superávit en la cuenta
corriente externa deberá moderarse. Se proyecta que la
inflación, después de llegar a un tope de 43% en
2003, disminuya a menos de 14% en 2004 y a un sólo
dígito en 2005. Se proyecta una recuperación
moderada de las reservas internacionales netas (RIN) durante el
resto del programa, recuperándose las RIN desde un nivel
negativo de US$95 millones en 2003 a un nivel de cero a finales
de 2004 y creciendo después a niveles positivos de US$300
millones en 2005.
* El gobierno proyecta que la inflación disminuya
a menos del 14%.
* Un acuerdo con el FMI garantiza a todos lo ciudadanos
que con ello la economía se orientará por un nuevo
sendero de estabilidad y crecimiento y sobre bases de una mayor
transparencia, gobernabilidad y justicia
social.
Opiniones de Personalidades Importantes del Sector
Financiero.
*Hipólito Mejía
Presidente de la República
Dominicana.
"Yo no tengo la menos duda de que la economía
dominicana va en franca mejoría".
*Agustín Carstens
Subdirector gerente de
FMI.
"Las medidas se han tomado para unificar el mercado de
moneda extranjera y para asegurarse de que funciona libremente de
interferencia".
* Manuel A. Grullón
Presidente del Banco Popular.
"Creo que va a ser positivo
para el país y que no van a afectar a las clases
sociales más necesitadas. Los recursos no sólo
vienen del Fondo, también del BID, del BM y los
préstamos sectoriales, así que esto va a ser una
inyección de recursos frescos que va a devolver la
estabilidad a la economía dominicana".
* Elena Viyella
Presidenta del Conep.
"Evidentemente hay avances
importantes que pronto conoceremos y sabemos que van a ser
positivos y deben ser positivos para el país. Aquí
lo que tiene que primar es el interés
del país y que lo que se logre mitigue los daños,
sobre todo, a aquellos de menores ingresos". "Los
desembolsos de recursos frescos de los organismos multilaterales
contribuirán a fortalecer las finanzas públicas y
una disciplina fiscal rigurosa".
* José Lois Malkum
Gobernador del Banco Central.
"Este es un acuerdo que debe implicar mucha disciplina y
austeridad tanto del gasto público como del gasto privado.
No es un costo alto que
tiene para la sociedad que
sacrifique a los pobres. En varios países que han firmado
acuerdo de ese tipo la moneda se aprecia hasta un 40 por
ciento".
* Carlos Despradel
Secretario técnico de la Presidencia.
"En materia de
impuesto es muy poca cosa".
* José Manuel López
Valdez
Presidente de la Asociación de Bancos
Comerciales de la República Dominicana.
"Se han aprobado leyes fiscales
para cubrir el faltante cuasi fiscal del Banco Central, lo que
contribuirá a tener finanzas públicas más
fortalecidas".
* El Consejo Nacional de la Empresa
Privada (Conep) y la Asociación de Jóvenes
Empresarios (ANJE).
"La reanudación de Acuerdo Stand By con el
Fondo Monetario Internacional ayudará a salir de la crisis
por la que atraviesa el país". Calificaron de
‘‘muy positivo’’ ese paso para retomar la
estabilidad y la recuperación económica anhelada en
el país.
Al haber realizado este trabajo nos fue de gran
satisfacción, pues el motivo por el cual lo hicimos y lo
logramos, era ver qué tanto aprendimos y conocimos de las
causas y los efectos que provocan las medidas tomadas en el
Acuerdo Stand By, ya que es un deber nuestro el estar informados
de todo el acontecer en el ámbito financiero del
país.
El hecho de haber terminado a cabalidad este seminario nos
sirve de mucho, no solo por el hecho de hacerlo por hacerlo, sino
por el hecho de haber realizado esta Investigación Financiera con éxito.
Nos ayudó a ver las cosas un poco más allá
de lo que se muestra. Ver que
nadie nace sabiendo, que todos podemos hacerlo bien, que lleva un
proceso por el cual pasamos todas las personas, en fin esto se
convirtió para nosotros en una investigación muy
importante para nutrir nuestro conocimiento.
- Banco Central de la Rep. Dom.
- Cenantilla.
- Periódico Listín Diario.
- Carta de Intención del gobierno
dominicano. - Página web del
FMI. - Periódico Diario Libre.
Nancy Pena Jiménez
Categoría: Economía y Finanzas