- Resumen
- Desarrollo
- Cuentas por
Pagar - Pasivos
Acumulados - Línea de
crédito - Documentos
negociables - Anticipo de
clientes - Préstamos
privados - Pignoración de cuentas
por cobrar - Factorización de
cuentas por cobrar (Factoring) - Gravamen
abierto - Garantía de acciones y
bonos - Préstamos con
codeudor - Seguros de
vida - Bibliografía
El trabajo
presentado se titula "Las fuentes de financiamiento a corto
plazo".
A continuación referimos la necesidad de la
utilización de diferente fuentes alternativas de
financiamiento a corto plazo para la empresa ya
que normalmente ella dispone de una suma limitada de recursos
financieros para realizar sus operaciones y
por tanto necesita en alguna medida tener conocimiento
de las cuales pueden ser las posibilidades de obtener el dinero
que necesita una vez que ha incurrido en inversiones
relacionadas con el fondo de maniobra de la empresa.
Por lo que una empresa
debe siempre tratar de obtener todo el financiamiento a corto
plazo sin garantía que pueda conseguir y esto es muy
importante porque el préstamo a corto plazo sin
garantías normalmente es más barato que el
préstamo a corto plazo con garantías.
También es importante que la empresa utilice
financiamiento a corto plazo con o sin garantías para
financiar necesidades estacionales de fondos en aumento
correspondientes a cuentas por
cobrar o inventarios.
Para el desarrollo
del trabajo se utilizan métodos de
investigación a partir de búsqueda
bibliográfica, la tecnología de avanzada se empleo a
partir de aplicaciones del Microsoft
Word, Microsoft
Excel.
Para una empresa es fundamental la disponibilidad de
financiamiento a corto plazo para su funcionamiento. El
financiamiento a corto plazo consiste en obligaciones
que se espera que venzan en menos de un año y que son
necesarias para sostener gran parte de los activos
circulantes de la empresa, como Efectivo, Cuentas por
Cobrar e Inventarios.
Cuando en epígrafes anteriores
analizábamos el Presupuesto de
Efectivo y los Estados
Financieros Proformas veíamos las necesidades de
financiamiento a corto plazo que podía tener una empresa
y al hablar de administración del Activo Circulante o
Capital de
Trabajo se establecía diferencias entre este y el
Capital de
Trabajo Neto pues la
administración del capital de trabajo abarca
además todo lo referente a los Pasivos Circulantes pues
en esta sección sé hará especial
énfasis en estos para demostrar lo que representa para
la empresa una utilización adecuada de las fuentes de
financiamiento a corto plazo para una administración financiera
eficiente.
En consecuencia con los aspectos comentados se realiza
el presente trabajo con los objetivos
siguientes:
- Analizar las fuentes de financiamiento a corto plazo
existentes. - Presentar el factoraje como una fuente alternativa de
financiamiento para la empresa.
El crédito a corto plazo es una deuda que
generalmente se programa para
ser reembolsada dentro de un año ya que generalmente es
mejor pedir prestado sobre una base no garantizada, pues los
costos de
contabilización de los préstamos garantizados
frecuentemente son altos pero a su vez representan un respaldo
para recuperar
A continuación se detallan las diferentes
fuentes de financiamiento que pueden ser utilizadas por las
empresas:
Fuentes de Financiamiento sin garantías
especificas consiste en fondos que consigue la empresa sin
comprometer activos fijos
específicos como garantía.
Representan el crédito en cuenta abierta que
ofrecen los proveedores
a la empresa y que se originan generalmente por la compra de
materia
prima. Es una fuente de financiamiento común a casi
todos las empresas Incluyen todas las transacciones en las
cuales se compra mercancías pero no se firma un
documento formal, no se exige a la mayoría de los
compradores que pague por la mercancía a la entrega,
sino que permite un periodo de espera antes del pago. En el
acto de compra el comprador al aceptar la mercancía
conviene en pagar al proveedor la suma requerida por las
condiciones de venta del
proveedor, las condiciones de pago que se ofrecen en tales
transacciones, normalmente se establecen en la factura del
proveedor que a menudo acompaña la
mercancía.
Una segunda fuente de financiamiento espontánea a
corto plazo para una empresa son los pasivos acumulados, estos
son obligaciones que se crean por servicios
recibidos que aun no han sido pagados, los renglones mas
importantes que acumula una empresa son impuestos y
salarios, como
los impuestos son pagos al gobierno la
empresa no puede manipular su acumulación, sin embargo
puede manipular de cierta forma la acumulación de los
salarios.
Es un acuerdo que se celebra entre un banco y un
prestatario en el que se indica el crédito máximo
que el banco extenderá al prestatario durante un
período definido.
Convenio de crédito revolvente: consiste
en una línea formal de crédito que es usada a
menudo por grandes empresas y es muy similar a una línea
de crédito regular. Sin embargo, incluye una
característica importante distintiva; el banco tiene la
obligación legal de cumplir con un contrato de
crédito revolvente y recibirá un honorario por
compromiso.
El documento negociable consiste en una fuente
promisoria sin garantías a corto plazo que emiten
empresas de alta reputación crediticia y solamente
empresas grandes y de incuestionable solidez financiera pueden
emitir documentos
negociables.
Anticipo de
clientes.
Los clientes pueden pagar antes de recibir la
totalidad o parte de la mercancía que tiene
intención de comprar.
Pueden obtenerse préstamos sin garantía
a corto plazo de los accionistas de la empresa ya que los que
sean adinerados pueden estar dispuestos a prestar dinero a la
empresa para sacarla delante de una crisis.
Las fuentes de financiamiento pueden ser
también :
Fuentes de Financiamiento con garantías
especificas y consiste en que el prestamista exige una
garantía colateral que muy comúnmente tiene la
forma de un activo tangible tal como cuentas por cobrar o
inventario.
Además el prestamista obtiene participación de
garantía a través de la legalización de un
convenio de garantía. Y se utilizan normalmente tres
tipos principales de participación de garantía en
préstamos a corto plazo con garantía los cuales
son: Gravamen abierto, Recibos de depósito y
Préstamos con certificado de depósito.
El financiamiento por medio de las cuentas por cobrar
implica ya sea la cesión de las cuentas por cobrar en
garantía (pignoración) o la venta de las cuentas
por cobrar (factoraje).
Pignoración de cuentas por
cobrar.
La cesión de la cuentas por cobrar en
garantía se caracteriza por el hecho de que el prestamista
no solamente tiene derechos sobre las cuentas
por cobrar sino que también tiene recurso legal hacia el
prestatario.
Factorización de cuentas por cobrar
(Factoring).
- Diccionario de Economía y
Administración: define el factoraje como la venta de
las cuentas por cobrar. Una empresa puede convertir sus
facturas en dinero cediéndole sus derechos a un Factor o
a una Sociedad de
Factoring, la cual descuenta o anticipa el importe a la empresa
una vez deducidos los intereses. - Lawrence J. Gitman, en Fundamentos de Administración Financiera: el Factoring
implica la venta directa de las cuentas por cobrar de una
empresa a un Factor o Institución
Financiera. - BDF Factoring S.A. lo define como
financiamiento a corto plazo respaldado fundamentalmente por
documentos
mercantiles comunes de crédito tales como: facturas,
pagarés, cheques,
contratos y
otros documentos mercantiles. - Centro Universitario de Ciencias
Económicas de México: el factoraje es un
servicio
especializado utilizado por un número de empresas, que
consiste en la conversión inmediata de sus cuentas por
cobrar no vencidas en efectivo, de tal forma que ofrece de
manera ágil la liquidez necesaria al capital de trabajo
de negocios. - J. Fred Weston lo define como una forma de
financiación mediante la compra de las cuentas por
cobrar por el Factor sin responsabilidad para el prestatario (vendedor).
El comprador de los bienes es
notificado de la transferencia y hace el pago directamente al
Factor. La empresa que hace de Factor asume el riesgo de falta
de pago por cuentas malas, por lo que debe verificar el
crédito, así puede decirse acertadamente que los
factores no sólo proporcionan dinero, sino
también un departamento de crédito para el
prestatario. - Enciclopedia del Management: define el
Factoring con el nombre de Cobro de Deudas, lo que consiste en
la compra de cuentas por cobrar, siendo el comprador un agente
comisionado, quien asume el riesgo del
crédito. - Factor Chain International (FC) : define el
Factoring como la cesión a un intermediario financiero
denominado Factor, del derecho del cobro de los créditos concedidos a los clientes, a un
costo
establecido de antemano, pudiendo asumir, o no, el riesgo de la
operación. - Ministerio de Finanzas y
Precios de
Cuba: trata el Factoring como un contrato de cesión
o venta de las cuentas por cobrar que posee una entidad
(cliente) a una
entidad financiera o bancaria especializada en estos servicios
(Factor), correspondiente a ventas de
productos
que no merman con facilidad y cuyas fechas de cobro
están pactadas a corto plazo.
Una vez analizadas las definiciones anteriores puede
decirse que el Factoring es una variante de financiamiento que se
ejecuta mediante un contrato de venta de las cuentas por cobrar.
Es una operación consistente en el adelanto de efectivo
contra facturas originadas por operaciones comerciales, e incluye
la cesión al factor de los derechos de cobro para que
éste realice la cobranza a cuenta y representación
del cliente.
Las operaciones de Factoring pueden ser realizadas por
entidades de financiación o por entidades de
crédito: bancos, cajas de
ahorros y cooperativas
de crédito.
Ventajas
- Saneamiento de la cartera de clientes.
- Para el personal
directivo, ahorro de
tiempo
empleado en supervisar y dirigir la
organización de una contabilidad
de ventas. - No endeudamiento: compra en firme y sin
recurso. - Permite recibir anticipos de los créditos
cedidos.
- Simplifica la contabilidad, ya que mediante el
contrato de Factoring el usuario pasa a tener un solo cliente,
que paga al contado. - Permite la máxima movilización de la
cartera de deudores y garantiza el cobro de todos
ellos. - Ahorro de tiempo, ahorro de gastos, y
precisión de la obtención de informes. - Puede ser utilizado como una fuente de
financiación y obtención de recursos
circulantes
Inconvenientes
- Coste elevado. Concretamente el tipo de interés
aplicado es mayor que el descuento comercial convencional.
– El factor puede no aceptar algunos de los documentos de su
cliente.
– Quedan excluidas las operaciones relativas a productos
perecederos y las de a largo plazo (más de 180
días).
– El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor
para evaluar el riesgo de los distintos
compradores.
Una cantidad sustancial de créditos se
encuentra garantizada por los inventarios de los negocios por
lo que si una empresa presenta un riesgo de crédito
relativamente bueno con la existencia del inventario puede ser
una base suficiente para recibir un préstamo no
garantizado.
Sin embargo cuando una empresa representa un riesgo
relativamente malo, la institución de préstamo
puede insistir en la obtención de una garantía
bajo la forma de un gravamen contra el inventario.
Proporciona ala institución de préstamo
un gravamen contra los inventarios del prestatario, sin embargo
el prestatario tendrá la libertad de
vender los inventarios, y de tal forma el valor de la
garantía colateral podrá verse reducido por
debajo del nivel que existía cuando se concedió
el préstamo.
Recibos de fideicomiso.
Es un instrumento que reconoce que los bienes se
mantiene en fideicomiso para el prestamista en cual firma y
entrega un recibo de fideicomiso por los bienes. Estos pueden
ser almacenados en un almacén
público o mantenerse en las instalaciones del
prestatario.
Recibos de almacenamiento.
Representa otra forma de usar el inventario como
garantía colateral. Consiste en un convenio en virtud del
cual el prestamista emplea una tercera parte para que ejerza el
control sobre el
inventario del prestatario y para que actué como agente
del prestamista.
Las acciones y ciertos tipos de bonos que se emiten al
portador se pueden ceder como garantía para un
préstamo además es natural que el prestamista
está interesado en aceptar como garantía las
acciones y bonos que tengan un mercado
fácil y un precio
estableen el mercado.
Pueden emitirse acciones con prima y bajo la par y
otros tipos de bonos: bonos de deuda, subordinados,
hipotecarios y bajo descuento entre otros.
Los préstamos con fiadores originan cuando un
tercero firma como fiador para garantizar el préstamo
donde si el prestatario no cumple el fiador es responsable por
el préstamo y debe garantizar una adecuada solidez
financiera.
Es la cobertura que estipula el pago de una suma
asegurada al momento de fallecer el asegurado ya sea por causa
natural o accidental, durante la vigencia de la misma.
Tipos de seguros de
vida:
- temporal fijo.
- Vida entera.
- Colectivos de vida.
- Vida primahorro.
- Accidente e invalidez.
- Beneficio de muerte
adelantada. - Renta.
Gestión. Diccionario
Ilustrado Océano de la lengua
Española/ Editorial Océano-
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Miegs A. Fundamentos de Administración
Financiera/ A. Miegs.—Cuba: 2da
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Lawrence, S./ Administración
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Brealey R. Fundamentos de Financiación
Empresarial/ R Brealey, S. Myers- EE.UU.: Mc Graw, Hill,
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Financiera/ J. Fred Weston, Eugene F. Brigham. – México: Editorial Mc Gaw- Hill,
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Autores
Yoania Castillo Padrón