Este trabajo esta
elaborado con el fin de dar a conocer a ustedes, el cómo
una empresa,
en el camino de convertirse en ciudadanos corporativos, busca
constantemente su desarrollo;
haciendo planes para cumplir con su deseo.
Presento ante ustedes la Memoria del
año 2004 correspondiente al ejercicio económico
finalizado el 31 de diciembre de este año.
En el año 2004 se celebró el aniversario
de EDELNOR, año por el cual se consiguieron numerosos
objetivos que
enorgullecen. En 10 años ha mejorado notablemente la
calidad del
suministro y del servicio que
ofrece a sus clientes.
Hace dos años EDELNOR contaba con 912 194
clientes, cubriendo el 100% de su zona de concesión. Ha
logrado que el servicio tenga una continuidad de 99.9% y ha
instalado mas de 130 000 nuevas lámparas de alumbrado
público que iluminan las calles y brindan seguridad al
cliente.
EDELNOR comunica sus logros a través de
campañas publicitarias en televisión, radio y prensa escrita,
mediante la cual le recuerdan a la opinión
pública los cambios positivos que han efectuado en
estos 10 años en la cobertura eléctrica, la calidad
y la continuidad del servicio, la seguridad y la oportunidad de
crecer junto a sus clientes.
En resumen, lo que busco con este trabajo es que tengan
conocimiento
de los logros de esta empresa de
servicios de alumbrado, Edelnor, ha hecho en el transcurso del
año 2004; y del crecimiento de la demanda en el
sector eléctrico (comportamiento
del sector eléctrico), así como también
conocer el entorno macroeconómico, la gestión
comercial y financiera; es decir conocer las principales
actividades de las que se ocupa esta empresa.
Finalmente, servirá de mucho estar enterados del
desarrollo del sector eléctrico para conocer cómo
va evolucionando este panorama y quizás observar o
analizar qué le falta para mejorar en todo aspecto la
calidad del servicio.
CAPITULO I: INFORMACIÓN
GENERAL
EDELNOR es una Empresa de Distribución Eléctrica de Lima
y Norte S.A.A. Esta encargada de la concesión del
servicio público de electricidad el la zona norte de Lima
Metropolitana y la Provincia Constitucional del Callao,
así como en las provincias de Huaura, Huaraz,
Barranca y Oyón. Atendemos a 52 distritos de forma
exclusiva y compartimos con la
empresa distribuidora de la zona sur 5 distrito
adicionales.En la zona metropolitana, el área de
concesión comprende principalmente la zona
industrial de Lima y algunos distritos populares de la
ciudad. La zona de concesión que nos ha sido
otorgada acumula un total de 2440 km2, de los cuales
1838km2 corresponden a la parte norte de Lima y Callao. A
diciembre llegaron a ser 912 194 clientes, lo que
representó un incremento de 2.3% respecto al
año anterior.- IDENTIFICACIÓN DE LA EMPRESA
En el marco del proceso
de promoción de la inversión privada del Estado,
se constituyen la Empresa de Distribución
Eléctrica de Lima Norte S.A. (EDELNOR S.A.) y la
Empresa de Distribución Eléctrica de Chancay
S.A. (EDECHANCAY S.A.) el 10 de marzo de 1994 y el 15 de
junio de 1995, respectivamente. EDELNOR S.A. fue inscrita
en la Ficha Nº 106457 del Registro de
Personas Jurídicas de Lima y EDECHANCAY S.A. en la
Ficha Nº 0339 del Registro de Personas
Jurídicas de Huacho. El 26 de agosto de 1996,
EDELNOR S.A. fue absorbida por EDECHANCAY S.A., cambiando
la denominación social a Empresa de
Distribución Eléctrica Lima Norte S.A.
(EDELNOR S.A.).Esta fusión fue inscrita en la Ficha
Nº 132888 del Registro de Personas Jurídicas de
Lima. A fin de adaptarse a la Ley
General de Sociedades y al haber devenido en una
sociedad
anónima abierta, el 10 de setiembre de 1998
EDELNOR S.A. aprobó la modificación total de
su estatuto social, cambiando su denominación a
Empresa de Distribución Eléctrica de Lima
Norte S.A.A. (EDELNOR S.A.A.).Esta modificación fue inscrita el 27 de
enero de 1999 en la Partida Nº 11008737 del Registro
de Personas Jurídicas de la Oficina
Registral del Lima y Callao. De conformidad con el
artículo 54º del estatuto social, a partir del
18 de agosto de 1999 las acciones
de las clases "A" y "B" de EDELNOR S.A.A. quedaron
automáticamente convertidas en acciones
comunes.El 27 de setiembre de 1999, se inscribió en
la partida antes referida la modificación del
artícilo correspondiente del estatuto
social. - CONSTITUCIÓN E
INSCRIPCIÓNEl objeto social de EDELNOR S.A.A. es dedicarse a
las actividades propias de la prestación del
servicio de distribución, transmisión y
generación de energía eléctrica, de acuerdo
con lo dispuesto por la legislación
vigente.Para realizarlo y practicar las actividades
vinculadas, la Sociedad
podrá realizar todos los actos y celebrar todos los
contratos
que las leyes
peruanas permitan a las sociedades
anónimas abiertas, incluyendo la
adquisición de acciones, participaciones u otros
títulos de sociedades o entidades, cualquiera sea su
objeto o actividad. - OBJETO SOCIAL
El capital
de la Sociedad al final del ejercicio del 2004 asciende a
S/. 985, 380, 267.00, representado por 985, 380,267
acciones comunes de un valor
nominal de S/. 1.00 cada una íntegramente suscritas
y pagadas, gozando todas de iguales derechos y
obligaciones. Al 31 de diciembre de 2004,
nuestros inversionistas extranjeros con 577, 230 acciones.
Los diez principales accionistas tienen el 99.25% del
capital social, conforme al siguiente cuadro:Accionista
Acciones
Participación
Accionaria (%)Origen
Inversiones Distrilima
S.A.591, 228, 161
60.000
Perú
IN-CARTADM
122, 811, 919
12.463
Perú
NV-CARTADM
105, 031, 109
10.659
Perú
HO-CARTADM
92, 381, 636
9.375
Perú
PR-CARTADM
59, 290, 789
6.017
Perú
BCP
3, 715, 839
0.377
Perú
El Pacífico Peruano
Suiza Cía. Seguros y Reaseguros2, 736, 461
0.278
Perú
Fundación
Angélica De Osma Gildemeister314, 189
0.032
Perú
Inversiones Teluz
S.A.251, 607
0.026
Perú
Behar Beberá
Mordo246, 192
0.025
Perú
Otros
Accionistas7, 372, 365
0.748
Varios
Total
985, 380,
267100, 000
CUADRO EXTRAIDO DE LA MEMORIA
ANUAL 2004 - ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD
EDELNOR pertenece al grupo
económico de Empresa Nacional de Electricidad S.A.
(Endesa), una sociedad constituida y existente bajo las
leyes de España. Endesa, es una empresa
líder en el sector eléctrico
español, con participaciones
importantes en el mercado
mayorista de generación y el mercado de
distribución español. Esta empresa,
incluyendo a sus subsidiarias de España, cuenta con
más de 21 millones de clientes en 13 países,
entre ellos Chile, Argentina, Brasil,
Colombia
y Perú.Debido a la participación accionaria que
Inversiones Distrilima S.A. mantiene en
EDELNOR, aquella tiene el derecho de elegir a la
mayoría de los miembros del Directorio de nuestra
compañía y de ejercer control
efectivo sobre ésta.Inversiones Distrilima S.A. es controlada por
Endesa, a través de distintas empresas
de su grupo, principalmente por Enersis S.A., una empresa
constituida y existente bajo las leyes de la
República de Chile, sea por su participación
directa en el capital de inversiones Distrilima S.A. o a
través de su participación en Chilectra, la
cual posee el 50.9% de las acciones de la
Compañía Peruana de Electricidad
S.A.C.Enersis S.A. es un holding chileno dedicado a la
inversión en empresas de generación y
distribución de energía eléctrica en
Chile y otros países de América Latina. Enersis y sus
empresas filiales y coligadas se consolidan como el mayor
conglomerado privado en el negocio eléctrico en
América Latina. Enersis ha realizado
inversiones en los rubros de distribución de
energía eléctrica en Argentina, Brasil,
Chile, Colombia y Perú.Endesa internacional posee el 60.62% de las
acciones representativas del capital social de Enersis
S.A. - GRUPO ECONÓMICO
- INDICADORES BURSÁTILES
INDICADORES BURSÁTILES AL
31.12.2004
(Expresado en nuevos
soles)
Capitalización Bursátil | 1, 478, 070, 400.50 |
Cotización de Cierre | 1.50 |
Cotización Máxima | 1.60 |
Cotización Mínima | 1.07 |
Volumen Total Negociado | 9, 364, 486, 42 |
Utilidad por Acción | 0.0913 |
Frecuencia de Negociación | 42.40% |
PER (*) | 16.42 |
(*) Es la relación precio/utilidad.
Fuente: Bolsa de Valores
2.1 ENTORNO MACROECONÓMICO
En el año 2004 se registró un nivel de
crecimiento de la economía peruana del
orden del 5.07%, impulsada por la aceleración de la
demanda interna, el gas de Camisea y
la reactivación de los sectores productivos tales
como:
PESCA: Destacando la captura de anchoveta y otras
especies destinadas al consumo humano
directo.
MINERÍA E HIDROCARBUROS: Sector que registra crecimiento
en la producción minera metálica (Cu, Ag,
Fe ) y de hidrocarburos; así mismo, se observaron mejoras
en los precios
internacionales de los metales que
influyeron positivamente en los resultados.
INDUSTRIA MANUFACTURERA: Por el crecimiento en la
producción fabril primaria y no primaria, así como
en bienes de
consumo y bienes intermedios.
CONSTRUCCIÓN: Impulsado por programas como
"Mi Vivienda" y "Techo Propio".
ELECTRICIDAD Y AGUA:
Crecimiento mostrado en el sub-sector electricidad principalmente
en lo que a generación térmica refiere,
situación que fue atenuada por la menor producción
de energía hidráulica ya que el 2004 se
caracterizó por ser un año seco.
DERECHOS DE IMPORTACIÓN Y OTROS IMPUESTOS: Se
incrementaron por una mayor recaudación del IGV, ISC y
otros impuestos.
SECTOR AGROPECUARIO: De manera contraria,
sectores como el agropecuario muestran un comportamiento
decreciente debido a menores volúmenes de
producción n algunos de sus principales cultivos (papa,
caña de azúcar,
cáscara de arroz y maíz).
Durante el año 2004, el tipo de cambio
registró una clara tendencia apresiatoria de nuestra
moneda frente al dólar norteamericano.
Esta evolución es un fiel reflejo de las bajas
expectativas de depreciación, desarrollo favorable de las
cuentas externas
(superávit comercial, remesas en el exterior y los nuevos
proyectos de
inversión) en particular la superación de
la meta de 10
millones de dólares de exportaciones y
de que nos encontramos inmersos en un contexto regional estable.
Es importante señalar que el BCRP a lo largo del 2004
intervino a través de compras en la
mesa de negociación, acumulando compras por 2 340
millones de dólares.
La inflación acumuló una variación
de 3.48%, a consecuencia del alza en el precio de algunos bienes
y servicios y de los combustibles a lo largo del 2004.
En el 2004, los índices bursátiles tanto
el general como el selectivo registraron un significativo
crecimiento de 52 y 54% respectivamente.
Durante el 2004, se observó una importante
reducción en el indicador de riesgo
país, debido a una menor percepción
del riesgo político, al continuo crecimiento de la
inversión a través de nuevos proyectos (las
bambas), a la reducción de las tasas de inflación,
a la estabilidad cambiaria y las cifras favorable del sector
exportador.
2.2 SECTOR ELÉCTRICO
2.2.1 COMPORTAMIENTO DEL SECTOR
ELÉCTRICO
Durante el año 2004, se presentó un
crecimiento sostenido a la demanda eléctrica del 6%
impulsad por la reactivación de los sectores productivos
de la economía nacional.
Así mismo en este año se produjo una
fuerte sequía, factor que junto al alza en los precios
de los combustibles, el importante incremento de la demanda
eléctrica y la falta de planes de inversión en
nuevas plantas de
generación, llevaron a que el precio de la
energía en el mercado spot (costo
marginal) se cuadruplicara, situándose muy por encima
del precio regulado, con lo cual a las empresa generadoras nos
resulta razonable suscribir ni renovar contratos con las
empresas distribuidoras al precio regulado.
Por esa razón, el Ministerio de Energía
y Minas emitió dos decretos: El Decreto de Urgencia
Nº 007-2004-EM y el Decreto Supremo Nº 010-2004-EM,
ambos con la finalidad de disimular las crisis del
sector. El segundo decreto establecía la
inclusión en los cálculos de la tarifa, de la
demanda asociada a la interconexión con el Ecuador
prevista para el 2005; así como también
determinaba la inclusión de proyectos de
generación factibles para considerarlos como futura
oferta
real.
De manera coordinada entre el Ministerio de
Energía y Minas, OSINERG, Congreso de la
República y empresas del sector eléctrico y con
el objeto de corregir desajustes como el cálculo
del precio de barra de generación, el 30 de diciembre de
2004 mediante la Ley Nº 28447 se modificó la Ley de
Concesiones Eléctricas (DL.25844), derogándose
los Decretos mencionados anteriormente.
La primera modificación está referida al
período de análisis a emplear para el cálculo
de la tarifa en barra, que implica proyectar la demanda de los
próximos 24 meses, así como determinar las obras
factibles o posibles de entrar en operación en ese
período. Una segunda modificación radica en la
obligación de tomar en cuenta lo que efectivamente
suceda con la oferta y
demanda en el año precedente a la fijación
tarifaria, incluyéndose a la oferta y demanda
extranjera. Un tercer cambio se
refiere a que la fijación de tarifas en barra se
realizará anualmente. Un cuarto cambio es la
suspesión hasta el 31/12/2007 de la caducidad de la
concesión en caso de que los concesionarios de
distribución no tengan contratos vigentes con empresas
generadoras que le garanticen su requerimiento total de
potencia y
energía.
2.2.2 EVOLUCIÓN DEL SECTOR
ELÉCTRICO
La producción de energía
eléctrica (71% hidráulica, 29% térmica)
creció 5.8% con respecto al año 2003, mientras
que las ventas de
energía eléctrica (52% regulados, 48% clientes
libres) crecieron 6.8% durante el mismo periodo.
2.2.3 COBERTURA ELÉCTRICA
La cobertura en el departamento de Lima es del 100%,
ello se ha logrado gracias al aporte de la empresa privada,
mientras que en otros departamentos como Cajamarca la cobertura
es tan solo del 35%. A nivel nacional la cobertura en el 2004
fue de 66%, lo que significa que hay 7 millones de peruanos que
aún no cuentan con este servicio.
2.2.4 REGULACIÓN DEL MERCADO
ELÉCTRICO
El desarrollo de las actividades dentro del sector
eléctrico peruano está regulado por la Ley de
Concesiones Eléctricas (DL Nº 25844) y su
reglamento (DS Nº 009-93-EM). Dicha ley fija las reglas
para los negocios de
generación, transmisión y distribución de
electricidad, define la estructura
del sector eléctrico y define las responsabilidades de
las empresas concesionarias orientándolas hacia la
competencia y
la eficiencia.
El MEM y el Organismo Supervisor de la
Inversión en Energía (OSINERG) velan por el
cumplimiento de la ley, las normas de
calidad y por el respeto de
los derechos de los usuarios.
OSINERG es el órgano encargado de la
fijación de tarifas de acuerdo a los criterios
establecidos por ley.
Las tarifas están compuestas por una
sucesión de costos que
contemplan los costos marginales de generación,
así como la inversión y los costos de
operación y mantenimiento de las empresas concesionarias de
transmisión y distribución, considerando
condiciones de eficiencia, además de la rentabilidad
propia del negocio.
La tarifa para los clientes finales de servicio
público de electricidad (mercado regulado) comprende la
tarifa en barra, la tarifa por transmisión secundaria y
la tarifa de distribución. Esta última se
determina a partir del valor agregado de distribución,
que se calcula considerando una empresa distribuidora modelo
eficiente y tomando en cuenta las sgtes. Componentes: costos
comerciales asociados al cliente, pérdidas
estándares de potencia y energía, costos
estándares de inversión, mantenimiento y
operación de distribución por unidad de potencia
suministrada.
Las tarifas de distribución tienen una vigencia
de 4 años y pueden ser reajustadas durante este tiempo
mediante fórmulas de actualización establecidas
por OSINERG. La última fijación tarifaria de
distribución entró en vigencia el 1 de noviembre
de 2001 y culminará el 31 de octubre de 2005.
2.2.5 EVOLUCIÓN DE LAS
TARIFAS
Gracias a que el marco legal y tarifario ha venido
funcionando en los últimos años, las tarifas
eléctricas han disminuido desde la privatización en un 14% en
términos reales, para aquellos clientes con consumos
mensuales de 125 KWh y en un 25% para los que consumen 60 KWh.
Esto ha llevado a que se mejore notablemente la calidad del
servicio eléctrico, siendo uno de los principales logros
la ampliación de la cobertura eléctrica a los
sectores marginales en Lima, gracias a lo cual éstos han
podido integrarse a la economía.
La tarifa de distribución es un componente de
la tarifa final al consumidor
que retribuye a las empresas distribuidores, EDELNOR entre
ellas.
Porcentualmente, los componentes de la tarifa al
consumidor final residencial, al 31 de diciembre de 2004 es
como se muestra a
continuación:
52.9% Retribución a
la Generación
1.1% Aporte a organismos Reguladores y Otros
5.5% Retribución a la Transmisión
19.0% IGV8.8% Garantía Red Principal Camisea
31.7% Retribución a la Distribución
3.1 GESTIÓN COMERCIAL
En el 2004, nuestras ventas de energía
ascendieron a S/. 1, 073.49 millones, 8.9% más que lo
vendido el año anterior. En cuanto a las ventas
físicas de energía, éstas alcanzaron los 4,
250.4 GWh, lo que representó un incremento de demanda del
orden del 7%.
Por tipo de clientes, son nuestros clientes
residenciales los que tienen mayor participación (38.0%),
seguidos por el sector industrial (23.6%).
GRÁFICO DE VENTAS FÍSICAS
POR TIPO
DE CLIENTE (%)
Fuente: Gerencia de
Comercialización-EDELNOR
3.2 GESTIÓN FINANCIERA
3.2.1 RESULTADO ECONÓMICO
Los ingresos por
Servicios de Distribución de Energía ascendieron
en el 2004 a S/. 1,125.2 millones. Esta cifra supuso un
incremento respecto al año 2003 del 7.8%. El incremento
anterior se debió, fundamentalmente a una mayor venta de
energía física del 7.1%
(crecimiento atribuible tanto a los consumos en Baja, como en
Media y Alta Tensión incluyendo el reingreso en el mes
de junio de 2004 de la empresa Química del
Pacífica – Quimpac).
El margen de contribución (S/. 409.3 millones)
aumentó en 4.4% en relación al año
anterior, debido a que el incremento de las ventas fue
compensado por un mayor costo de las compras. Al tener que
efectuar parte de la compra de energía a precio spot
(precio referencial) se produjo un mayor costo de la
energía de S/. 26.8 millones durante el año 2004
que no pudo traspasarse a cliente final.
A pesar de la mayor actividad económica los
costos fijos disminuyeron en 7.3% respecto al año
anterior (S/. 122.6 millones en el 2004 frente a S/. 132.2
millones en el 2003). Así, el Resultado Operativo fue de
S/. 170.9 millones.
Además, los gastos
financieros alcanzaron los S/. 42.5 millones, cifra superior a
la del año anterior debido por una parte, a un mayor
período de madurez de las emisiones de Bonos
Corporativos colocados a lo largo del 2004 y por otra, a una
mayor tasa de
interés l estar parte de estos bonos referenciados a
Valor de Actualización Constante (VAC). Cabe mencionar
el Resultado por Exposición a la Inflación que con
una cifra de S/. 22.8 millones respecto l 2003 debido a un
mayor índice de Precios al por Mayor registrado en el
año 2004 de 4.9% (2.5% en el año
2003).
Finalmente, la aceptación parcial de la
Resolución Intendencia-SUNAT generó un ajuste de
la pérdida tributaria arrastrable al 31 de diciembre de
2003, produciendo un mayor Impuesto a la
Renta y Participación por S/. 20.3 millones, con lo que
el Resultado del Ejercicio fue de S/. 66 millones, menor en
32.2% con respecto al año anterior (Fuente: Gerencia de
Administración y Control –
EDELNOR)
RESULTADO ECONÓMICO 2004-2003
EXPRESADO EN MILLONES DE
NUEVOS SOLES
- EDELNOR. MEMORIA ANUAL 2004/EDELNOR-PRINCIPALES
ACTIVIDADES. "Revista
EDELNOR 2004". 2004 - Gerencia de Administración y Control-EDELNOR. MEMORIA
ANUAL 2004/EDELNOR-PRINCIPALES ACTIVIDADES. "Revista EDELNOR
2004". 2004 - www.edelnor.com.pe
Carolina Roxana Montoya Valenzuela
UNIVERSIDAD DE SAN MARTIN DE PORRES
Asignatura: Microeconomía
Facultad: Ciencias
Administrativas y RR.II
Escuela: Administración de Negocios
Internacionales
Ciclo: III
Semestre: 2006-I