Valoración Monetaria del Recurso Intangible de las Empresas (Valor del Fondo de Comercio) (página 2)

2.3.- El valor
monetario intangible agregado a elementos
intangibles.

Estos son los intangibles netos, o intangibles
absolutos, y son en verdad la base auténtica y principal
de los intangibles agregados a la infraestructura material y al
personal. Se
clasifican como sigue:

a.- Sistemas Activos o por
activar, disponibles en forma de dinámicas y/o accesorios
(software,
códigos de licencia de software, etc.),

1.- Programa de
motivación
al personal.

2.- Mecanismo de Selección
del Personal.

3.- Software de nómina.

4.- Software de RRHH.

5.- Software de Logística y Almacenes.

6.- Software de toma de
decisiones.

7.- Software de Contabilidad y
Finanzas.

8.- Software de Seguimiento a operaciones.

9.- Software de Historial de la Información.

10.- Software de Reportes Gerenciales y
departamentales.

11.- Otras aplicaciones de software.

12.- La Clientela o Cartera de Clientes.

13.- El Punto Comercial

b.- Documentos
Estratégicos (disponibles en electrónico y en
papel).

1.- Política de la
Empresa.

2.- Procedimientos

3.- Mapas de Procesos.

4.- Plan
Estratégico

5.- Plan de Trabajo
(Operativo)

6.- Escala
Salarial

7.- Instrumentos Métricos (encuestas,
censos, etc.).

8.- Sistema de
Indicadores.

9.- Sistema de Evaluación
del Desempeño.

c.- Licencias y autorizaciones,

a.- Licencias de software.

b.- Licencias de marca.

c.- Licencias de operación de marcas.

d.- Status (Balances Scorecard, CMI):

1.- Ganancia o Pérdida.

2.- Legalidad o
Ilegalidad.

3.- Protección o No de la Ecología.

4.- Estabilidad del mercado.

5.- Completación de documentos de registro.

6.- Eficiencia
Productiva.

7.- Ejecución presupuestaria

8.- Puntualidad de reportes

9.- tiempo de
solución.

10.- Unidades producidas

(Km. de red, horas de servicio en
Subestaciones, días sin averías, etc.).

11.- Valor del Patrimonio en
RD$.

12.- Por ciento completación de proyectos.

13.- Valor monetario de compras sin
planificación.

14.- Valor monetario de compras urgentes.

15.- Valor inventario
obsoleto.

16.- Valor inventario estratégico.

17.- Valor nómina por servicios
prestados.

18.- Valor nomina fijos.

19.- Accidentes
laborales

(muertes, heridas, cirugías,

valor monetario reparaciones e indemnizaciones por
accidentes)

20.- Total conflictos
laborales registrados.

21.- Valor monetario de gastos particular
extra del personal en salud.

22.- Puntualidad en los pagos.

e.- Documentos de propiedad
intelectual.

1.- Cédulas de registro de propiedad
industrial o intelectual.

2.- Patentes de inventos, o
productos.

f.- La Reputación de la Empresa.

Se mide en aquellos elementos del BSC o CMI que
favorecen que los clientes externos e internos prefieran la
empresa por su propia voluntad.

3.- Método
Alemán para el Cálculo global del Valor del
Intangible de la empresa.

3.1.- Punto de Partida:

Lo más recomendable es aplicar los métodos de
cálculo
global del valor del intangible de la empresa, para luego
prorratear ese capital entre
los elementos de la lista oficial de recursos
intangibles de la empresa. Esta lista se confecciona determinando
los niveles de importancia que pueden ser establecidos por
métodos de inteligencia
emocional en consulta gerencial.

Por ejemplo; acudiendo a la lista del capítulo 2
(anterior a este), se le da un formato donde cada gerente pueda
indicar del 0 al 100 por ciento en qué grado considera
importante para asegurar la rentabilidad
de la empresa y su correcto funcionamiento, a cada uno de de los
elementos intangibles citados.

Esta consulta de promedia por cada intangible
consultado, y se obtiene un valor ponderado promedio de todas las
opiniones de los gerentes. En caso de respuestas muy dispares es
bueno hacer consulta de razones y fundamento, para ponderar mejor
los índices de participación en el capital global
de intangibles.

En un ejemplo práctico: imaginemos que en lugar
de la extensa e ineludible lista anterior de intangibles
(Cáp. 2), usamos esta mas sencilla pero inaceptable
más que para este ejemplo:

Tenemos cuatro líneas del 1 al 4, y tres columnas
A, B y C.

Columna A = Nombres de los intangibles
seleccionados.

Columna B = P = Promedios de Opinión

B1 = 35, B2 = 22, B3 = 40 y B4 = 97

Columna C = Factor de prorrateo

C1=B4/B1=0.3608, C2=B4/2=0.2268 y
C3=B4/B3=0.4124

Columna D = Vi = Valor de cada intangible

Imaginemos que el intangible global calculado es de RD$
24,000.-, este es el valor de D4. Entonces calculemos D1=C1 x D4,
D2=C2 x D4 y D3=C3 x D4

Podemos prorratear para cada intangible este capital con
las formulas siguientes.

Este es un cálculo basado en la
premediación de opción de los expertos, es decir
los gerentes del negocio. Tiene un alto grado de objetividad, y
su consenso establece la tabla de índices de
participación de capital, de los intangibles en el
Patrimonio o Capital Intangible de la Empresa.

3.2.- El Cálculo Global del Valor Monetario
del Intangible (método
alemán):

En el ejemplo anterior usamos la cantidad de 24,000
pesos como forma de ilustrar o completar el ejemplo. Pero ahora
sabremos cómo podemos llegar a calcular este
valor.

3.2.1.- Método del Valor del dinero en el
Mercado:

Es el mismo método alemán o método
de los beneficios extraordinarios. Es un método muy
materialista o mercantilista, pero muy objetivo a la
vez; lo recomiendo porque termina con toda clase de
conjeturas. Su base es el valor del dinero en la dimensión
del capital o patrimonio convocado, y partiendo de los beneficios
que obtendría dicho capital colocado en banco en una
cuenta a plazo fijo.

Ilustremos con un ejemplo el proceso a que
nos referimos: Imaginemos que una empresa X, en
el Balance
General del Negocio, emitido por un contador público
autorizado, ha expresado oficialmente que todo su patrimonio es
de 1,000,000.00 (un millón de pesos).

Para este caso, si un inversionista hipotético
coloca un millón de pesos en el banco a plazo fijo, a un
interés
típico de un 8.5% anual, obtendría un beneficio
anual, o rentabilidad de su capital de RD$ 85,000.00 (ochenta y
cinco mil pesos anuales).

Imaginemos que en lugar de 85,000 pesos anuales la
empresa muestra ganancias
netas en su Estado de
Resultados, por valor de 165,000.00 pesos. Obtenemos entonces
el factor de rendimiento sobre el mercado de
capitales dividiendo 165,000.00 sobre 85,000.00, en este caso
da 1.94.

Multiplicando el Patrimonio de la empresa por 1.94
(factor de rendimiento del negocio sobre el costo de
capitales en el mercado), obtenemos el valor de venta o valor de
mercado de la empresa, que para el caso será de
1,941,176.47.

Por qué?, pues porque para ganarnos en el banco
los 165,000.00 que ofrece en sus ganancias la Empresa X, es
necesario colocar a plazo fijo 1,941,176.47.

Entonces, cómo se explica esta diferencia entre
el valor en libros de un
millón y el valor de venta o del mercado de casi dos
millones. Pues, a que existen en esa empresa una serie de
elementos intangibles que convierten un millón de pesos en
algo que rinde ganancias similares a lo que brindarían
casi dos millones.

He ahí la forma de saber el valor del intangible
global por medio de estas operaciones, es decir restemos al valor
de venta el valor en libros y obtendremos el valor global del
intangible. Para el ejemplo que estamos tratando será de
un valor de 941,176.47 pesos.

Ahora apliquemos los conceptos del prorrateo de valor
global con los mismos índices del caso anterior a este,
pero ahora para un capital intangible de 941,176.47
pesos.

3.2.2.- Valor Circunstancial de la
Reputación:

Estos son casos no registrables por documentos
oficiales, o por lo menos antes de los daños no,
después de los daños sí. Aun así
depende de las pruebas
aportadas ante un juez para obtener como documento oficial una
sentencia a favor por daños y perjuicios contra la buena
reputación, en materia de
Responsabilidad
Civil.

3.2.2.1.- Caso Empresarial:

Ilustremos por medio de un ejemplo: Una empresa que
viene registrando vía sus estados
financieros y estados de banco, beneficios netos o incluso su
facturación o sus gastos, o cualquier cuenta reclamable
dentro de su catálogo de
cuentas particular, unas cantidades que luego del atentado
injurioso contra su reputación sufrió una
variación desfavorable, veamos los siguientes
ejemplos.

a.- Aumento de Gastos: Si el atentado injurioso hizo que
los gastos del negocio aumentasen demostrablemente.

b.- Disminución de la Facturación: Si el
atentado injurioso disminuyó demostrablemente la
facturación promedio anual.

c.- Perdida de inventario: Calculado por ejemplo, en
mercancía que no se venderá por efecto de la
calumnia o injuria según el caso.

d.- Perdida de Oportunidad: Calculado en el valor de las
ganancias perdidas por negocios que
no pudieron efectuarse.

Como podemos ver en todo caso solo se puede reclamar si
se tiene usos y costumbres de registrar información y
oficializarla o legalizarla por medio de contadores
públicos autorizados, notarios, y documentos oficiales
como el pago de impuestos.

En el ejemplo de una disminución de la
facturación promedio de 200,000 pesos a 100,000, la
empresa estaría perdiendo de percibir 100,000 pesos y ese
el valor circunstancial del intangible, y por tanto lo que
seguramente el juez oficializará por medio de una
sentencia favorable al negocio.

3.2.2.2.- Caso Personal:

En el caso personal, nos referiremos al ejemplo de un
empleado que tenía como sueldo 50,000 pesos mensuales,
antes de perderlo injustificadamente por una calumnia, o por
cualquier injuria contra su reputación. En este caso, para
lograr que un banco nos aporte todos los meses la suma de 50,000
pesos, debemos depositar al 8.5% de interés anual, la
cantidad de 7,058,823.53 pesos a plazo fijo. Esto nos indica que
el valor intangible del empleo que
tenía esa persona, y para
esa persona, es de RD$ 7,058,823.53, que sería la cantidad
que serviría de punto de partida para una sentencia
favorable de juez hacia el empleado demandante. Esto nos hace
reflexionar al respecto de lo valioso que es un empleo al
globalizar su valor monetario por medio de un proceso de
cálculo de intangibles.

4.-
Consideraciones Generales en el cálculo de
intangibles:

4.1.- La Etapa Táctica Inicial: Lo primero
es hacer conciencia en la
alta gerencia,
sobre el manejo de estos conceptos. Luego, ponernos al día
sincerando los valores de
todo lo físico o material y todo lo intangible.
Finalmente, establecer estos valores por
medio de documentos oficiales como son patentes, licencias,
documentos organizacionales y de planificación presentados
debidamente ante los organismos reguladores, etc.

Recordemos que la regla de oro del
comercio es:
"El valor de algo no puede determinarse en abstracto", y de
ahí la necesidad de formalizar con documentos (patentes,
registro de marca, licencias, estados notariados, derechos de
autor, etc.).

4.2.- Conceptos de Valor:

4.2.1.- Valor estimado por el
Propietario:

Es un valor subjetivo, apreciativo, donde el propietario
expresa numéricamente en razón de lo que el
entiende que pierde o deja de recibir al no tener la empresa, o
recurso en específico.

4.2.2.- Valor de Mercado o Valor de
Venta:

En cuanto a una empresa o alguno de sus recursos, es el
valor que típicamente cuesta un bien similar. En cuanto a
las empresas, estas
existen para general dinero por medio de sus ganancias, y la
comparación más facil de cuantificar es por medio
de calcular el valor del depósito a plazo fijo que
habría que formalizar para obtener los mismos beneficios
que la empresa dio en su último reporte
contable.

4.2.3.- Valor en libro:

Es el valor con que esta registrado el recurso en los
libros contables, no siempre es apropiado debido a que la
depreciación puede reducir el valor
monetario de un elemento muy por debajo de su valor de utilidad.

4.2.4.- Valor de utilidad: Es también
apreciativo o más bien una idea de en qué medida
numérica y monetaria se mide el efecto de la
posesión del mismo. Por ejemplo, un vehículo puede
haber sido depreciado totalmente, y al tiempo puede estar en
perfectas condiciones. En ese caso el valor se hace igual al
promedio de referencia de algo igual en el mercado local o
sectorial.

4.2.5.- Valor de Inversión:

El valor en dinero que es necesario para fundar,
registrar y poner en marcha el negocio.

4.2.6.- Valor Fiscal:

Es el valor según lo indican las leyes. Depende
netamente de las consideraciones que afectan los valores de los
recursos desde la perspectiva del articulado de la ley.

4.2.7.- Valor Razonable:

Es resultado de un acuerdo entre las partes. En un
hipotético caso de comprador y vendedor, este valor se
posicionara alejándose del valor de inversión y
acercándose al valor de mercado.

4.2.8.- Valor de liquidación:

Es el valor neto por lo que cuesta conseguir los
elementos materiales en
el mercado en forma separada. Se trata de cubrir netamente los
costos, y muchas
veces restando a esto el efectivo que ya tiene el vendedor en sus
manos al momento de la venta. Por ejemplo, si una empresa tiene
en su inventario un millón de pesos, pero al momento de la
venta por liquidación el vendedor tiene doscientos mil
pesos, puede llegar el valor de liquidación a acercarse a
los ochocientos mil pesos. Es usual acomodar este valor
acercándolo al valor de las deudas para los casos de
bancarrota.

4.2.9.- Valor Sustancial: Es el valor neto del
patrimonio de la empresa, es decir sin las deudas.

4.2.10.- Valor de Rendimiento: Es el valor de la
empresa partiendo de calcular cuanto dinero a plazo fijo nos
pagaría de intereses un valor igual al de las ganancias
del negocio. Este mecanismo de cálculo es conocido como
método alemán.

4.2.11.- Valor del fondo de comercio:

Su definición en wikipedia (http://es.wikipedia.org/wiki/Fondo_de_comercio),
Es en sí el valor de todo lo intangible de la Empresa, el
valor global del intangible. En el concepto
explicado, plantea que es considerado cuando es adquirido por
compra explícita a un anterior dueño; Pero lo que
en realidad importa es que sea documentado por medio de datos que
demuestren el rendimiento del negocio, documentos que deben estar
debidamente secundados, oficializados o reconocido por terceros
(profesionales, tasadores, instituciones
expertas, agencias estatales).

Existen dos métodos principales para cuantificar
el valor monetario del intangible o valor del fondo de comercio
(wikipedia):

a.- Método alemán o indirecto.

b.- Método directo o
anglosajón.

5.-El Método
Anglosajón:

Es igual a la aplicación del método
alemán como la hemos hecho, pero el ejercicio se repite
para varios periodos y se promedian los valores de forma que
circunstancialmente se logre ser más justos en el precio o valor
de venta que le apliquemos a un negocio, empresa, o recurso en
general;

En este método se determina el valor material o
patrimonio, para luego el rendimiento de la empresa se usa como
referencia para saber el capital necesario para obtener el mismo
rendimiento que la empresa. Se le resta a este último
valor de capital a plazo fijo el valor del patrimonio
según los estados financieros, y obtenemos así el
super-rendimiento.

Hasta aquí todo igual que en el método
alemán. Ahora, se repite el ejercicio para varios
años o periodos contables y se promedia. Vale aclarar que
no siempre es efectivo, aun así en todo caso de venta el
acuerdo entre las partes es lo que prima.

(wikipedia).

Bibliografía:

Consultas de las bases de datos de
wikipedia.com

Autor:

Lic. José Manuel Fernández
Núñez

http://jmfn00001.fortunecity.com/

Biografía del Autor:

José Manuel Fernández Núñez
es abogado, egresado de la Universidad de la
Tercera Edad, en Santo Domingo, República Dominicana;
Gerente en Sistemas Informáticos, Electrónicos,
Logísticos y de Gestión de
Calidad.
Escritor, pensador, profesor,
estratega, analista, conferencista. Nació en Santo Domingo
(1966), viajó hacia Sur América
donde vivió desde 1988 hasta diciembre de 1995.
Autor de múltiples escritos, publicados por diversos
sitios de Internet. Con el presente
libro busca dar inicio a una Nueva Escuela de
Pensadores y Políticos, con auténtica
vocación de servicio.
Ha realizado un arduo trabajo para difundir la Responsabilidad
Social, y política en diversos foros; Por medio de
este trabajo hace su aporte a favor de ayudar a plasmar un mundo
mejor, combinando su amplia experiencia gerencial con el
conocimiento logístico, jurídico,
informático y electrónico.

28 de Diciembre de 2006