Perú: inflación 2002 ? 2006 (página 2)

PERÚ: INFLACIÓN 2002 ?
2006

INFLACIÓN

La inflación acumulada entre Enero y Junio del
2002 fue de 0.6 por ciento, los principales bienes y
servicios que
explicaban su incremento fueron: huevos, legumbre frescas,
cebollas otras hortalizas y servicios de educación. Ello fue
contrarestado por la caída de los precios de
carne, pollo, cítricos, papa, arroz y tarifas
telefónicas. Entre Julio y Septiembre del 2006 el BCRP ha
mantenido las tasas de
interés de referencia en 4.5 por ciento en vista de la
inflación subyacente anual que fluctuó entre 1.3 y
1.5 por ciento y la apreciación del Nuevo sol en los
últimos meses consolidándolo en un entorno de
dinamismo. Previamente entre Diciembre 2005 y Mayo 2006, el BCRP
elevo dicha tasa desde 3.0 por ciento de forma
gradual.

INFLACIÓN SUBYACENTE

COMPONENTE SUBYACENTE DEL IPC

Excluye a los rubros de alimentos que
presentan la mayor variabilidad en sus precios, con lo que se
obtiene una tendencia representativa, donde registro un
incremento de 0.3 por ciento.

En el caso de alimentos y bebidas, la disminución
de los precios de los alimentos así como las bebidas,
arroz, fideos, aceite. La
reducción del precio en el
arroz se debe al incremento de la producción nacional, de fideos y aceites se
vieron asociadas a la fuerte competencia en el
mercado, la
reducción de precios de carne de res se vio envuelta por
el mayor abastecimiento. La reducción del precio de las
bebidas se explica por la correspondiente disminución en
el precio de la cerveza, esta
reducción fue contrarestada por los mayores precios de las
bebidas gaseosas.

El precio del rubro textil y calzado aumento, en el
producto
textil se produjo un una mayor ritmo de incremento en los meses
correspondiente a cambios en la estación.

El resto de bienes industriales incluidos en la
inflación subyacente crecieron, registrándose
mayores alzas en los precios de los servicios de educación
con lo que se relaciona principalmente con el inicio de
año escolar.

COMPONENTE NO SUBYACENTE DEL IPC

Estos componentes están sujetos a una volatilidad
elevada y se vinculan a aspectos relacionados a cambios en
precios relacionados a cambio de la
oferta bienes
o precios internacionales.

El aumento de los precios de los alimentos con mayor
volatilidad en su oferta como en legumbres frescas, huevos,
hortalizas, cebolla y pescado; lo cual fue contrarestado con la
disminución de precios de la carne del pollo,
cítricos y papa. Estas variaciones son causadas por
factores estaciónales.

El alza de los precios de lo combustibles refleja la
tendencia de las cotizaciones internacionales del petróleo, debido al recorte de la
producción de los países miembros de la OPEP y la
recuperación de la actividad productiva de las
economías desarrolladas.

En otro rubro, incrementaron las tarifas de los servicio
públicos, los precios de los servicios de agua potable y
electricidad
aumentaron (el estado tomo
la medidas necesarias para reducir dicho aumento) y las tarifas
telefónicas disminuyeron debido al factor de productividad.

POLÍTICA MONETARIA

Para el cumplimiento de esta meta se dejo de usar la
tasa de crecimiento de la emisión primaria como meta
intermedia y, en su lugar, se adopta un esquema en el que se toma
en cuenta los distintos indicadores de
la inflación para efectuar cambios a la política
monetaria. De los primeros seis meses del 2002 se mantuvo una
posición más flexible, iniciando el proceso desde
el segundo trimestre del 2001. De esta forma, el Banco oriento sus
políticas a disipar los riesgos de
presiones deflacionarias y cumplir así con la meta de
inflación anunciada. Cabe mencionar que durante el primer
semestre se presentaron desviaciones en la ejecución de la
meta operativa por la necesidad de reconocer cambios en la
composición de fondos de encaje de los bancos.

Por ende el BCRP establece su posición mediante
una tasa de
interés de referencia para el mercado de
préstamos interbancarios, la misma que afecta por
distintos canales y plazos a la economía y la tasa de
inflación. Por esta razón lejos de concentrar la
atención en un solo factor determinante de
la inflación, se opta por prestar atención a los
principales causantes de la dinámica inflacionaria.

Los niveles de tasa de interés de
referencia han buscado ser consientes con el cumplimiento de la
meta de inflación, tomando los rezagos con que estima
opera la política monetaria y
las condiciones cambiantes de la economía.

En un primera etapa, la posición política
monetaria tuvo un mayor grado de estimulo monetario con tasa de
interés de referencia en niveles de hasta 2.5 por ciento,
debido a la presencia de niveles de inflación por debajo
del rango meta, la situación de recesión en los
cuatro años previos y las menores tasas
internacionales.

En una segunda etapa, la económica paso a un
ciclo de dinamismo económico impulsado por un favorable
entorno internacional y por un clima domestico
de mayor confianza de consumidores e inversionistas. La
oportunidad del retiro del estimulo monetario contribuyo,
además, a prevenir situaciones de excesiva volatilidad de
alza de tipo de cambio
en un contexto de incertidumbre electoral y de alzas en las tasas
de interés internacionales.

A partir de Junio 2006, el BCRP decidió mantener
la tasa de referencia en 4.5 por ciento. Esta decisión se
tomo considerando que a pesar del dinamismo en la demanda
interna, la inflación se ubico en el tramo inferior del
rango meta y la inflación subyacente permaneció por
debajo del rango; ello en un entorno en el que la moneda nacional
mantenía una tendencia apreciatoria y que en las
elevaciones de los precios de los combustibles no se tradujeron
mayormente en alzas en los precios internos, gracias a medidas
fiscales compensatorias. Esta nueva información macroeconómica y
financiera implico una revisión a la baja de proyecciones
de inflación para el horizonte 2006-2007. Estas operaciones toman
en cuenta el impacto en la liquidez de los bancos ocasionada por
la demanda de soles por parte del público, los flujos de
las finanzas
públicas y las operaciones cambiarias del Banco
Central.

REPOS
DE DEUDA PÚBLICA

En abril se alcanzó un saldo máximo de
repos otorgados de S/. 4 527 millones. Por estas operaciones, la
autoridad
monetaria adquiere temporalmente de las entidades financieras
Certificados de Depósito del Banco Central (CDBCRP),
Certificados de Depósito Reajustables al tipo de cambio
(CDRBCRP) o títulos del Tesoro Público.

Dados los mayores requerimientos de liquidez de la
banca, el BCRP se
abstuvo de colocar Certificados de Depósito (CDBCRP)
procediendo a amortizar los saldos existentes. Con ello, se
inyectó liquidez adicional al sistema por un
monto de S/. 4 452 millones hasta julio. Adicionalmente, el BCRP
elevó el plazo de sus operaciones de repo hasta 3
meses.

El plazo de estas operaciones ha sido entre un
día y una semana. Se logró reducir las presiones en
el mercado interbancario y bajar la presión
sobre las tasas de interés del tramo corto de la curva de
rendimientos en nuevos soles.

CONCLUSIONES

• La inflación esta relación con
  diferentes factores, los cuales están inmersos en el
  proceso de los resultados proyectados y ayudan a entender el
  proceso evolutivo de la economía de nuestro
  país.
• El Perú debe establecer con claridad los
  alcances de su política económica y en lo
  posible, mejorar las condiciones de su relación con los
  inversionistas y acreedores de los países
  desarrollados.
• El gobierno y el
  empresariado, unificadamente, deben esforzarse en impulsar la
  producción a través del desarrollo
  industrial y comercial.
• Al crear puestos de trabajo y
  promoviendo la exportación, va a mejorar progresivamente
  nuestra actual situación.
• Una medida necesaria debe ser la regulación de
  las importaciones,
  previo estudio, con el fin de evitar la actual salida excesiva
  de divisas.

BIBLIOGRAFÍA

• es.wikipedia.org/wiki/Inflacion
• Enciclopedia Encarta 2006
• www.basefinanciera.com/finanzas
• www.bcrp.gob.pe

Jean Piero Antón
Zarate

Lima, 24 de Abril 2007

Perú

BIOGRAFIA DEL AUTOR

Jean Piero Antón Zarate, de nacionalidad
peruana, nacido en Lima el 13 de Septiembre de 1987, cursando
Estudios Universitarios en la Universidad de
San Martín de Porres en el Cuarto Ciclo de la carrera de
Administración de Empresas.

Curso: Macroeconomía

Profesor: Jorge Córdova Egocheaga