Libro: El malestar de la globalización (Joseph E. Stiglitz) (página 2)

Capítulo 3.- Libertad de
elegir

• Las 3 grandes medidas aconsejadas por el Consenso de
  Washington durante los años ochenta y noventa son:
  austeridad fiscal, la
  privatización y la liberalización
  de mercados.
• Según el FMI la
  privatización debía ser aplicada
  rápidamente, era como obtener unas mejores
  calificaciones al país que privatizaba más
  rápido. Muchas veces esto trajo consecuencias negativas:
  monopolios agresivos con poder de
  fijar los precios
  unilateralmente, corrupción en algunos contratos de
  privatización (sobornización). También
  como consecuencia de ello hubo un impacto negativo social, ya
  que aumentó el número de desempleados. Con las
  privatizaciones no ocurre lo que se llama
  inversiones
  Greenfield, en vez de dejar que los empresas puedan
  crear nuevas empresas y mas puestos de trabajos, con la
  privatización se pierde esta oportunidad. Esto genera
  costos sociales
  altos.
• Las políticas del Concenso de Washington
  estaban basadas en la economía de la
  filtración que es cuando los beneficios del crecimiento
  se filtran y benefician también a los
  pobres.
• Gracias a la liberalización de los mercados de
  capitales y financieros, medidas obligada por el FMI,
  contribuyó a la crisis
  financieras globales. Esto debido a que en los países
  subdesarrollados posee un bajo nivel de educación y la presencia de una
  deficiente financiación bancaria. Esta
  liberalización produjo mas paro.
  Lamentablemente el FMI presiona a los países en desarrollo
  para realizar su apertura aún habiendo posiciones
  opuestas del país obligado. El dinero
  especulativo ocasionó un shock externo en los
  países que se aplicó esta política.
• China recibió la mayor inversión y no aplicó la
  liberalización del mercado de
  capitales, tan solo la macroestabilidad del país,
  con esto China
  demostraba que la liberalización de los mercados de
  capitales no era necesaria para atraer inversión o para
  diversificar las fuentes de
  financiamiento. Por esto es necesario que antes
  de aplicar un proceso de
  liberalización es necesario contar con instituciones financieras sólidas e
  instituciones que vigilen el mercado.
• La inversión
  extranjera muchas veces también trae efectos
  negativos como el cierre de empresas pequeñas y
  medianas, que por costos no puede competir con una empresa
  multinacional, este efecto es mayor aún si se aplica
  más una privatización más agresiva. Si
  bien los bancos
  extranjeros instalados en un país llevan capitales,
  estos muchas veces no están abiertos a dar crédito inmediatamente como un banco local lo
  haría, esto genera una crisis, una desaceleración
  económica como sucedió en Bolivia.
• El comportamiento inconsistente por parte del FMI,
  se demuestra al forzar a las naciones a cumplir compromisos que
  eran sumamente injustos para los países en desarrollo y
  demasiadas veces llevaban la firma de autoridades
  corruptas.
• Es necesario que exista un contrato
  social, donde se de mas importancia en la distribución o la equidad, ya
  que el Consenso de Washington creen en la economía de
  filtración, osea que las mejoras económicas
  llegara también a los pobres, en realidad es mas una
  realidad que un hecho.
• Para el FMI es más prioritario rescatar a los
  bancos que mejorar la
  educación y la salud de los países
  subdesarrollados.

Capítulo 4.- Crisis del Este
Asiático

• El FMI reconoce actualmente algunos de sus errores
  como la liberalización rápida de los mercados de
  capitales, pero lo que no acepta es la necesaria
  intervención del estado como
  regulador.
• Los países del Este Asiático que no
  implementaron las políticas radicales del FMI, tienen un
  alto nivel de ahorro e
  inversión, el estado
  tuvo un papel importante. Durante tres décadas estos
  países han crecido y lo mas importante se han
  transformado no sólo económicamente sino
  socialmente. Los estados trabajaron activamente para reducir
  la pobreza y
  limitar el crecimiento de la desigualdad.
• Tailandia sufrió un ataque especulativo
  combinado con el excesivo endeudamiento, cuando los
  especuladores anticiparon una posible devaluación de la moneda tailandesa, la
  abandonaron y compraron dólares. El gobierno
  intervino en el mercado cambiario para tratar de sostener la
  moneda, pero esto genera un gasto de sus reservas al
  hacerlo.
• El FMI pensaba que la liberalización de la
  cuenta de capital
  aumentaría la velocidad de
  crecimiento de la región pero se equivocó al
  aplicarla, pese a que existían escasas pruebas de
  que dichas políticas fomentaran el crecimiento. Es
  evidente que el FMI sirve a un interés
  propio de los mercados
  financieros.
• El Este Asiático y América
  Latina, pese a estar en crisis, eran dos realidades
  diferentes, América Latina caracterizado por sus
  altas inflaciones necesitaba una disminución en el
  exceso de demanda, y
  en el Este Asiático, el problema no era el exceso sino
  la insuficiencia de la demanda.
• La recetas tradicionales para evitar una crisis de la
  actividad económica que son estimular la demanda
  agregada mediante políticas monetarias o fiscales:
  recortar impuestos,
  subir gastos o
  flexibilizar la política monetaria. Cuando un
  país entra en recesión la recaudación cae,
  la única manera de que el país no tenga una
  crisis fuerte es aumentar el gastos público, para
  incrementar la demanda.
• En las crisis de los treintas las estrategias
  para combatir las crisis fueron dos: La de empobrecer al
  vecino, que es cuando un país incentiva el consumo
  local de bienes y por
  tanto no importa producciones vecinas. Otra medida es realizar
  devaluaciones, con esto se consigue abaratar los bienes y
  servicios
  del país, el FMI recomendaba recortar el déficit
  comercial o acumular un superávit En la actualidad el
  FMI presiona a los países para que no aumenten los
  aranceles u
  otras barreras comerciales para recortar las importaciones.
• En el Este Asiático en los años
  noventa, como consecuencias de las políticas fiscales y
  monetarias contractivas, combinadas con políticas
  financieras erradas, trajo como consecuencia la
  reducción de las rentas, lo que redujo las
  importaciones, lo que aumentó los superávits
  comerciales. El costo social
  de estas medidas fueron altas.
• El FMI acepta que sus políticas fiscales
  propuestas fueron excesivamente contractivas. Esto por la
  prioridad de este organismo es la inflación antes que
  nada. El ejemplo es lo que ocurrió con Corea forzaron un
  aumento de los tipos de interés al 25%, después
  querían que sea mayor, según el FMI con esta
  medida el país se volvería mas atractivo para las
  inversiones, y las entradas de capital además
  ayudarían a estabilizar la moneda.
• Las consecuencias de estas políticas fueron:
  expectativas negativas por parte de bancos extranjeras, por lo
  cual, se negaron a renovar los prestamos ya que dudaban de la
  capacidad de pago de las empresas surcoreanas, que al sumarse
  al hecho que las compañías estaban muy
  apalancadas, provoco las quiebras sistemáticas de las
  empresas y los bancos por consiguiente incrementaron sus
  cuentas de
  morosidad y de incobrabilidad. Además de estos problemas el
  objetivo
  final de la política no se cumplió ya que el
  capital en vez de aumentar disminuyó ya que
  emigró fuera del país. Los problemas del Este
  Asiático, eran tenia dos problemas principales, la
  debilidad financiera, los bancos débiles y empresas
  excesivamente apalancada
• El sistema
  financiero también fue victima de las malas
  políticas del FMI, ya que al haber crisis generalizada
  los prestamos quedaban impagos, y los bancos quebraban al no
  poder cobrar lo que habían prestado, el estado muchas de
  las veces rescató a dichos bancos. EL 75% de las
  empresas de Indonesia estaban en apuros y el 50% de los
  prestamos estaban impagos, la mayoría solo liquidaba las
  empresas. Según el FMI el estado no podía aplicar
  directamente la reestructuración financiera, por esto no
  se pudo definir quien es el propietario real de las empresas,
  solo podían intervenir en la liquidación de
  activos.
• Los efectos sociales producidas por las
  políticas mal aplicadas del FMI, solo provoca
  perturbaciones sociales y políticas, como ejemplo
  tenemos a Indonesia, que cuando el FMI le quitó los
  subsidios a los alimentos
  surgió una turbulencia social.
• El caso de Malasia y China fue una excepción a
  la regla ya que no se aplicó las políticas del
  FMI. A pesar de tener altos nivels de prestamos incobrables,
  las fuertes regulaciones del país protegieron a los
  bancos quedar expuestos a la volatibilidad de los tipos de
  cambio.
• Malasia aplicó una política de bajo
  tipos de interés, y también unas restricciones a
  las transferencias al exterior, y congeló por 1
  año la repatriación del las inversiones
  extranjeras. Después los controles de capitales se
  convirtieron en impuestos de salida, flexibilizando y dando mas
  confianza al capital extranjero. Después suprimió
  el impuesto de
  salida, los bancos y empresas fueron reestructurados, tipos de
  interés bajos, situación que alentó a las
  inversiones extranjeras.
• Corea no cerró bancos como quería el
  FMI, ni se dejó al azar a las empresas, el Estado
  jugó un papel importante en temas se reestructuró
  los bancos y las empresas. El FMI acepta los graves errores
  como la liberalización del mercado de capitales
  prematuro , subestimar los impactos interregionales, pero no ha
  admitido los errores de la política
  monetaria. El ejemplo de este caso es Argentina que a
  insistencia del FMI se aplicó una política
  contractiva, y que ahora esta aún en crisis.

Capítulo 5.- ¿Quién perdió a
Rusia?

• El FMI intentó en Rusia aplicar sus
  políticas y crear un capitalismo
  a la fuerza y lo
  mas rápido posible, y crear un mercado son instituciones
  fundamentales y sin un marco institucional
  básico.
• Presionó para que se privaticen empresas y
  según ellos aumente el mercado y se vuelva mas
  eficiente, por aplicar rápida tal política
  surgió la corrupción que destrozó la el
  equilibrio
  fiscal a pesar de haber reducido los gastos
  militares.
• El programa
  estabilización liberalización y
  privatización no era un programa de crecimiento,
  frenó la inversión, los ahorros disminuyeron
  producto de
  la inflación y se malversó fondos de la
  privatización. La privatización junto a la
  apertura de los mercados de capitales generó la
  liquidación de activos.
• En 1998, Rusia estaba fuertemente endeudada y con una
  tipos de interés altos, caída del precio del
  petróleo que era un importante fuente de
  ingresos
  ocasionó una crisis. El rublo se sobrevaluó,
  aumentó las importaciones, la inversión
  disminuyó.
• El FMI programó un rescate, de unos 22600
  millones de dólares, esto a pesar que se sospechaba y
  era real la corrupción en Rusia Después de tres
  semanas Rusia anunció la suspensión de pagos
  unilateralmente y la devaluación del rublo, era real que
  el dinero fue a
  parar a las cuentas de altos funcionarios. Según los
  datos del
  Banco
  Mundial el PIB de Rusia
  está por debajo de los dos tercios de lo que fue en
  1989. Fue evidente además el incremento de la
  desigualdad y de la pobreza.
• Las causas principales por las cuales Rusia esta en
  crisis fueron las siguientes: la privatización mal
  hecha, la liberalización del mercado de capitales, la no
  existencia de estructura
  legal, la inexistencia de incentivos para
  reinvertir en empresas nuevas y no liquidar
  activos.

Capítulo 6.- Leyes comerciales
injustas y otros agravios

• La prueba mas contundente de que FMI y USA en general
  muchas de las veces dictan políticas inconsistentes es
  el caso del Aluminio,
  después de que el precio de que el precio del aluminio
  bajo, los productores norteamericanos acusaron a Rusia de
  Dumping, pero
  Rusia solo vendia a precios internacionales debido a la
  desaceleración de la demanda mundial. A pesar que los
  carteles eran ilegales en USA, el departamento de estado,
  apoyó a la fundación del cartel, esto
  dañaría a Rusia directamente ya que
  restringía sus ventas, como
  conclusión se llegó a la creación del
  cártel, los efectos eran negativos otra vez para
  Rusia.
• Otro caso ocurrió con la producción de Uranio, decían que
  Rusia realizaba también dumping como en el Aluminio,
  estos conflictos
  solo existían para proteger a las industrias
  estaunidenses

Capítulo 7.- Mejores caminos hacia el
mercado

• Polonia y China recurrieron a estrategias diferentes
  de las aconsejadas por el consenso de Washington. China dadas
  su no aplicación de políticas del FMI, tiene una
  tasa de crecimiento mayor a cualquier otra economía en
  el mundo. Polonia primero empezó con una terapia de
  choque para controlar la inflación, y lo
  complementó con un proceso gradualista de
  privatización y simultáneamente estableció
  las instituciones básicas de una economía de
  mercado.
• La Republica Checa privatizó empresas antes de
  privatizar bancos, y los bancos del estado siguieron prestando
  dinero a las corporaciones privatizadas, por lo que el dinero
  fluyó y no se detuvo.
• La recuperación en la actualidad es incierta
  en el caso de Rusia. Es necesario que mas allá de la
  macroestabilidad se estimule el crecimiento económico.
  Es necesario lograr una estabilidad política y social,
  que genere buenas expectativas a los inversionistas. Rusia
  deberá ser mas eficiente en la recaudación de
  impuestos para asi poder generar dinero que será
  invertido en educación o en inversiones
  productivas.

Capítulo 8.- La otra agenda del FMI

• El FMI se conforma con las tareas que le han sido
  asignadas como promover la estabilidad global y el crecimiento.
  Pero hasta ahora no asumen la responsabilidad social
• Todavía el FMI a pesar estar de acuerdo con el
  mercado en competencia,
  gasta miles de millones de dólares en intervenciones del
  mercado cambiario.
• En las políticas del FMI con respecto al
  mercado financiero no sigue lo que ello mismos dicen como una
  ley, que el
  mercado decide, ya que a pesar de estando en el mercado si un
  prestamista hace un mal préstamo y debería correr
  las consecuencias, el FMI no lo cree así. Los programas del
  FMI aportan dinero a gobiernos que rescaten a acreedores
  occidentales. Esto fomenta la existencia del riesgo moral, ya
  que los bancos anticipando que el FMI acudirá a
  rescatarlos tienen incentivos debilitados para garantizar que
  los deudores serán capaces de pagar, la eficiencia de
  los bancos disminuye, hasta puede generar
  corrupción.
• Las criticas generalizadas a la estrategia de
  rescate, han inducido al FMI a crear el "Rescate compartido",
  donde las empresas privadas también participan en el
  rescate. Pero esto tiene su lado negativo ya que los bancos que
  rescatan a gobiernos y a empresas tienen demasiado poder de
  negociación que influyen en las
  decisiones del FMI.
• SI bien el FMI presta cuando los mercados de
  capitales se niega a hacerlo, el país paga muy caro este
  dinero, ya que tiene a parte de la deuda obtenida, compromisos
  que suelen ser peor que un interés a pagar.
  Además hace énfasis en conseguir que cobren
  acreedores extranjeros antes de ayudar a preservar las empresas
  locales.

Capítulo 9.- Camino al futuro

• La globalización no es mala para las
  naciones, trae beneficios, genera oportunidades del comercio, da
  mayores accesos a mercados y tecnología. El problema no es la
  globalización sino como es gestionada, el FMI y el
  Banco Mundial fijan las reglas de juego. Las
  políticas del FMI muchas de las veces han favorecido a
  intereses financieros y sus puntos de vista son estrechos. Se
  prefiere salvar bancos o intervenir en el mercado cambiario y
  gastar millones a prestar a países subdesarrollados como
  por ejemplo Etiopia.
• Es necesario también la preocupación de
  estos se centre en otros temas importante como: la
  preocupación del medio
  ambiente, la pobreza, la promoción de la democracia y
  el comercio.
• El problema fundamental del FMI es que presenta
  proposiciones y recomendaciones políticas como si fuera
  una doctrina que no se debe discutir, como es el caso de la
  liberalización del mercado de capitales.
• Stiglitz dice que es necesario que exista
  instituciones públicas internacionales, ya que se
  requiere un acción colectiva global.
• El cambio más fundamental requerido para que
  la globalización funcione es un cambio en la governanza.
  Esto supone que el FMI y el BM, se cambien los derechos de voto, y en
  todas las instituciones se garanticen que no sólo sean
  los ministros de hacienda, ministros de comercio solo tengan
  voz y voto.
• La transparencia del FMI, BM y la OMC, es
  necesaria ya que son organismos públicos, pero no son
  elegidos directamente, son públicos pero sin
  responsabilidad directa para con el público, los
  acuerdos tienen lugar a puerta cerrada. Hay demasiado poder en
  el secreto, por eso es difícil creer en la
  elección de miembros de los países en desarrollo
  en el FMI.
• La actitud del
  FMI es tratar de dar una imagen a las
  naciones de que es organismo perfecto e infalible, que en
  realidad se esta deteriorando.
• Es necesario la vigilancia de los países en
  desarrollo, pero es necesario un acercamiento real al
  país y no simplemente mirar cifras
  macroeconomicas.
• Según Stiglitz las reformas básicas
  necesarias son las siguientes:
• • Aceptación de los peligros de
    liberalización de los mercados de capitales, y de
    los flujos de capital de corto plazo, imponen abultadas
    externalidades.
  • Reforma sobre quiebras y moratorias, es necesario
    la quiebra
    y no financiar a bancos en problemas subsidiando
    ineficiencia. Esto hara que los bancos sean mas
    eficientes.
  • Menor recursos
    a los salvamentos, es necesario disminuir los montos de los
    rescates.
  • Mejorar la regulación bancaria, una
    débil regulación bancaria en los
    países desarrollados puede conducir a malas
    prácticas de préstamo.
  • Mejor gestión del riesgo en el mercado
    cambiario, y su recomendación a países
    subdesarrollados.
  • Mejores redes de
    seguridad, es necesario fomentar y crear
    seguros de
    desempleo.
  • Mejores respuestas a las crisis, la asistencia
    por parte del FMI, muchas de las veces son
    erradas
  • Forzar al FMI a revelar el impacto esperado de
    sus programas sobre la pobreza y el paro dirigiría
    su atención hacia tales
    dimensiones.
• Es necesario que la condicionalidad que el FMI aplica
  disminuya , ya que los países se sienten que se les ha
  impuesto las reformas y no la asumen ni se comprometen con
  ellas.

3. Diagrama de
análisis

Autor:

Francisco Cadenillas Marín

Economista de Universidad de
Lima
Estudios de Maestría de Administración y Dirección de Empresas MBA. EAE –
Escuela de
Administración de Empresas