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Fusión. Modelo del acuerdo de fusión




Enviado por Yibetza Romero



Partes: 1, 2

    1. Proceso de
      Fusión
    2. Formas
      Básicas de la Adquisición
    3. Gestión
      del Cambio en Fusión y
      Adquisición
    4. Factores que
      existe en una fusión
    5. Modelos del
      proceso de fusión
    6. Modelos
      Racionalista
    7. Fases
      para la fusión
    8. Ejemplo de
      Fusión
    9. Conclusiones
    10. Bibliografía

    INTRODUCCIÓN

    La fusión es
    considerada el factor clave por los gestores y directivos
    implicados, es importante el diseño
    y la evaluación
    previas de estas operaciones, para
    poder obtener
    un cierre adecuado o esperado en dicha
    fusión.

    A partir del momento de cierre del acuerdo de
    fusión, es cuando las dificultades y una incorrecta
    elección de las alternativas de actuación pueden
    arruinar una brillante previsión.

    La consultora KPMG, una de las firmas líderes en
    asesoría de fusiones, ha
    elaborado un interesante informe que
    aborda la cuestión del día después en una
    fusión, basado en los datos obtenidos
    de un centenar de empresas
    multinacionales que han realizado operaciones de esta clase. En este
    estudio, que apareció resumido en el semanal "Dinero" de La
    Vanguardia, se
    analizan los problemas de
    gestión
    de la fase post-transacción en las fusiones y se proponen
    vías de actuación y políticas
    recomendables a observar.

    Lo primero que se destaca en el estudio son ciertas
    diferencias en el tratamiento que se otorga a la estrategia de
    gestión según la operación la promueva una
    firma de capital
    riesgo o una
    compañía.

    En el informe, las firmas de capital riesgo, admiten que
    su principal reto post-adquisición está relacionado
    con mantener y seleccionar el equipo directivo, e igualmente
    conceden más relevancia a la gestión diaria que a
    la creación de valor, lo que
    no es sorprendente si se piensa en la presión de
    la liquidez a la que están sometidas las firmas de capital
    riesgo, con el fin de resolver el pago de la deuda.

    Por su parte, las compañías que han
    protagonizado una fusión están más
    pendientes de los accionistas, quienes, sostiene el informe,
    estarán sobre todo pendientes de si se está
    avanzando en toda clase de sinergias y mejoras.

    ¿Cuándo se puede considerar terminada la
    fase de post-adquisición? Los datos indican que las
    empresas tardan una media de nueve meses en controlar los asuntos
    más importantes a los que se enfrenta su entidad tras la
    operación. Ahora bien, un tercio de las empresas
    analizadas admite tardar más tiempo del que
    inicialmente habían previsto. De hecho, más del
    diez por ciento de las empresas tarda más de dos
    años en terminar de poner orden y tomar el control.

    Entre las compañías que aseguran haber
    rematado la fase de post-adquisición convenientemente y en
    los plazos previstos, se consideran dos objetivos
    prioritarios. El primero es conseguir la confianza suficiente en
    los sistemas
    financieros y de reporte para poder gestionar de forma activa la
    entidad y cumplir los plazos de entrega de los informes,
    tanto internos como externos. La segunda prioridad estriba,
    lógicamente, en comprender y superar las diferencias
    culturales entre ambas empresas.

    Por último, suministraremos aquí diez
    recomendaciones de los expertos de KPMG a tener en cuenta en la
    gestión de las fases previa y posterior a la
    transacción en los procesos de
    fusión:

    – Realizar un análisis consistente de los objetivos de
    sinergias y de mejora del rendimiento. Se debe estar seguro de los
    objetivos que se pueden lograr antes de incluirlos en el precio de
    compra.

    – Identificar y estudiar los asuntos críticos
    post-adquisición antes del cierre de la operación
    (estos asuntos podrían ser motivo de abandono del proceso).

    – Aprovechar el periodo de revisión,
    regulación y comenzar así el trabajo de
    gestión post-adquisición antes del
    cierre.

    – Establecer un equipo especializado que gestione el
    trabajo
    post-adquisición.

    – Obtener el control de los sistemas financiero y de
    reportes tan pronto como sea posible tras el cierre de la
    transacción.

    – Identificar pronto las diferencias culturales y
    planificar cómo superarlas.

    – Planificar y prever las cuestiones críticas de
    dirección y liderazgo,
    para un posterior seguimiento tras la materialización de
    la transacción.

    – Alcanzar un equilibrio
    entre el objetivo de
    generar mayor valor y la necesidad de vigilar el rendimiento
    diario de la
    empresa.

    – Intentar alcanzar plenamente, y superar incluso, los
    objetivos fijados inicialmente de sinergias y mejora del
    rendimiento.

    – Realizar un seguimiento del valor que la
    operación está generando y evaluar con ecuanimidad
    los logros y errores de la gestión
    post-adquisición

    De está manera damos inicio a nuestro trabajo en
    donde explicaremos las ideas básicas de la fusión,
    concepto,
    características, tipos, fases, modelo del
    acuerdo y los factores que intervienen en la
    personalidad y la
    organización.

     

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