Análisis operacional de la balanza de pago a cuenta corriente de la Rep.
de Panamá
1.
Introducción
2.
Definición y Concepto de balanza de
pago
3. Composición y
Clasificación
4. Balanza Comercial o a Cuenta
Corriente
5. Cifras de la balanza de pagos de
Panama: AÑO 1999
6. Exceso de crédito y la balanza
de pago de Panamá.
7. Resumen ejecutivo del primer semestre
del año 2000
8.
Conclusión
1.
Introducción
Las transacciones
internacionales han tradicionalmente jugado un papel
importante en cuanto a la economía nacional de
las naciones, nuestro país, no escapa a ello, durante
años hemos tenido una balanza de pago
desfavorable debido a múltiples circunstancias, entre
ellas podemos citar una escaza producción industrial, una economía orientada
hacia la plataforma de servicios
(sector terciario), altos costes de exportación producto de
una moneda sumamente fuerte como lo es el dólar, entre
otros.
Ahora bien, el hecho de que nuestro Producto Interno
Bruto (P.I.B) dependa tanto de la venta
de bienes y
servicios
hacia el extranjero nos deja a descubierto frente a situaciones
coyunturales
exógenas en las cuales Panamá no
tiene ingerencia alguna.
Otro elemento importante que debemos identificar es la
imposibilidad en nuestro medio de emplear instrumentos
macroeconómicos de control, tales
como la devaluación de la moneda, el subsidio a las
exportaciones,
aunque existen grandes incentivos a la
exportación de productos no
tradicionales, tales como los Certificados de Abono Tributarios
(C.A.T), las facilidades portuarias, entre otros.
Nuestra Balanza de pago a Cuenta Corriente o Comercial, es un
mecanísmo de política
macroeconómica que permite a los estudiosos de la
economía moderna a controlar y a la vez
desarrollar estrategias que
creen superavit en ellas; aunque como ya señalamos
anteriormente es
bastante difícil en nuestro medio debido a nuestra
estructura
económica orientada al sector servicio.
2. Definición y Concepto de
balanza de pago
La balanza de pagos,
según definición del F.M.I (Fondo Monetario
Internacional), es el registro contable
sistemático de las transacciones que los residentes de un
país efectúan con los residentes del resto del
mundo durante un período determinado, generalmente un
año. La técnica de este registro es la
contabilidad
de partida doble, con créditos y débitos, activos y
pasivos. La consolidación se hace a nivel nacional, es
decir no aparecen las operaciones
realizadas individualmente por las familias, empresas,
instituciones
no lucrativas y entidades gubernamentales, sino sus agregados
macroeconómicos. Las transacciones consisten en
movimientos de mercancías, prestaciones
de servicios, flujos de fondos monetarios o financieros y
transferencias de propiedad. El
concepto de
movimiento a
estos fines, lo mismo que el corriente o flujo, no comprende
sólo el cambio de
lugar físico o desplazamiento en el
espacio de los bienes
económicos, sino también el cambio de
función
económica, la transferencia de propiedad
sobre aquellos, los cambios en la disposición, el carácter o
el objeto de los activos y pasivos
monetarios o financieros y aún los cambios relacionados
con el tiempo en cuanto
a obligaciones y
derechos sobre
fondos reales o valores,
documentos de
crédito
y otros elementos propios de la actividad económica. El
concepto de residencia de los sujetos económicos es
relevante en balanza de pagos:
se refiere al domicilio usual, o permanente, o principal de sus
negocios,
actividades o habitación, diferenciándolo
así del concepto de domicilio pues este es un concepto
jurídico, que diferente al de residencia (domicilio
usual), pudiera ser también el domicilio social, que es el
comúnmente utilizado para fines tributarios, aunque su
nacionalidad no sea la del país de domicilio. En
terminología de cuentas
nacionales, la balanza de pagos es la cuenta del país con
el resto del mundo, concepto este último que
engloba la totalidad de las transacciones que el país
considerado efectúa con todos los demás
países agregados en un todo.
3. Composición y Clasificación
Considerada en sentido vertical, la balanza de pagos está
formada por asientos contables de activo y pasivo (crédito
y débito), a la manera de un balance, pero con la
diferencia de que no refleja una situación en una fecha
determinada, sino un estado de
flujos periódicos al modo de una cuenta de ganacias y
pérdidas. En sentido horizontal, de acuerdo con la
naturaleza o
índole de las transacciones registradas, la balanza de
pagos está compuesta por las cuentas de
mercancías, servicios no financieros, rendimiento de
inversiones
internacionales, transferencias o donaciones, movimientos de
capital no
monetario y movimiento de
capitales monetarios o compensadores. Estas cuentas pueden
agruparse o reagruparse, de diferentes maneras, de acuerdo a los
fines analíticos que se persigan o el punto de vista que
se adopte: así por ejemplo las cuatro cuentas mencionadas
en primer lugar pueden agruparse para constituir la Balanza
Comercial en sentido amplio o Balanza en cuenta
corriente.
Sin embargo en algunos casos, con fines analíticos, se
agrupa la cuenta de rendimientos de inversiones
internacionales con la de capitales no monetarios, para poner de
manifiesto, entre otros aspectos, el grado o proporción de
autofinanciamiento de la inversión extranjera en el país, sin
embargo puede también incluirse en algunos casos, la
cuenta de transferencias o donaciones (movimientos de
carácter unilateral no sujetos a contraprestación)
con la cuenta de capitales no monetarios. En virtud de de la
insuficiencia de la información cuantitativa y cualitativa
disponible para el registro de las diferentes transacciones, se
plantea la necesidad de estimar el monto de algunas partidas, lo
que puede dar lugar a errores u omisiones; en este caso se
incluye en la balanza de pagos una partida de ajustes, denominada
"errores u omisiones" que en algunos casos puede ser de alguna
consideración; en resumen podemos decir que los datos
macroeconómicos se agruparan a razón del objeto en
análisis.
4. Balanza
Comercial o a Cuenta Corriente
El componente principal de toda balanza de pago es la balanza de
pago Comercial o a cuenta corriente, que registra la compra y
venta de bienes y
servicios (incluidos los servicios de factores de producción) de un país en
relación con los del resto del mundo.
Entre las transacciones de cuenta corriente se incluye:
1- Exportaciones e
importaciones de
mercancías (bienes). Si para una economía nacional
el valor de las
exportaciones de bienes excede el valor de sus
importaciones de
bienes, existe un Superávit comercial contrario sensu
habría un déficit comercial.
2- Gastos en las
ventas de
servicios (embarque, corretaje y servicios de seguros) de otras
naciones.
3- Las trasferencias unilaterales (ayuda extranjera o regalos
privados) entre las naciones.
El la exportación de mercancías se cuantifica a su
valor F.O.B. (libre a bordo del buque en el puerto de embarque) y
da lugar a un ingreso de divisas o de documentos de
crédito a corto plazo a cargo del extranjero. La importación de mercancías
también se cuantifica generalmente a su valor F.O.B. y da
lugar a una salida de divisas o de documentos de crédito a
cargo de residentes.
Los servicios no financieros comprenden, entre otros: transporte y
seguros
relacionados con el traslado de las mercancías de uno a
otro país ( si el país exportador presta estos
servicios obtiene ingresos por tal
concepto; si el país importador los presta para la
importación de sus mercancías, obtiene virtualmente
un ingreso, que se registra en la columna del crédito.
El valor de las mercancías en el puerto de destino, antes
de entrar a la aduana, se
expresa como C.I.F., es decir el costo comercial,
más el seguro,
más el flete; los gastos de los
turistas extranjeros en el país se registran como
exportación (pues dan lugar a un ingreso de divisas) y los
gastos de turistas del país en el extranjero se registran
como importación (pues es un egreso de divisas); los
servicios de correos, telecomunicaciones internacionales,
representaciones diplomáticas y consulares,
representaciones, comisiones y distribuciones comerciales, dan
lugar a ingresos o
egresos según los casos.
¿Concepto de Equilibrio y
Desequilibrio de la Balanza de pago?
Decimos que la balanza de pago está en equilibrio
cuando el total de las transacciones económicas de una
nación
con el resto del mundo permanece dentro del presupuesto
nacional; así las cosa habrá desequilibrio en la
balanza de pagos cuando ésta no es capaz de mantener su
volumen de
gastos totales indefinidamente.
5. Cifras de la
balanza de pagos de Panama: AÑO 1999
El Sector Externo de la Economía Panameña
presentó para el año 1999 un déficit en la
Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos de B/.1,332.7 millones,
como resultado de saldos negativos en la Balanza de Bienes y de
Renta de B/.1,397.8 y B/.684.4 millones, respectivamente, frente
a saldos favorables de B/.585.3 millones en la Balanza de
Servicios y B/.164.2 millones en las Transferencias
Corrientes.
Por segundo año consecutivo la Zona Libre de Colón
redujo sus actividades comerciales, al disminuir sus
importaciones en 23.8 por ciento y las reexportaciones en 18.7
por ciento. La crisis
financiera en los países asiáticos, principales
proveedores de
esta zona, y en países como Venezuela,
Colombia y
Ecuador
(principales compradores) incidieron en sus operaciones
durante el período en estudio.
Las importaciones nacionales de bienes f.o.b. aumentaron en
B/.112.9 millones, con relación al año 1998,
generando una tasa de crecimiento de 3.6 por ciento, impulsadas
por el incremento en los productos
alimenticios y el
petróleo crudo, dada la competitividad
de sus precios en el
mercado
internacional. Sin embargo, la importación de equipos de
comunicación y transporte,
registraron una disminución de B/.59.4 millones, como
resultado de una menor importación de autos debido
al fortalecimiento del yen japonés
en combinación con sobre ofertas en créditos al
consumo
interno por parte de los bancos en el
país.
Las exportaciones nacionales mostraron un leve crecimiento de 0.2
por ciento, el banano principal producto de
exportación, recuperó su producción -luego
de la huelga
laboral de 40
días en el año 1998, incrementándose en
B/.43.5 millones, lo que representa una variación positiva
de 31.4 por ciento. Igualmente, las ventas al
extranjero de los productos derivados del petróleo,
específicamente los rubros bunker c., aceite lubricante y
asfalto mostraron un aumento de B/.39.1 millones, duplicando su
valor exportado a lo largo del año 1999.
Con respecto a los productos no tradicionales, entre los cuales
se pueden mencionar el melón, la sandía, etc., se
generó un alza de 5.3 por ciento en sus exportaciones para
el año 1999, reportando una tasa menor a la del año
anterior, al no cumplirse con el programa de
siembra, debido a las lluvias que se registraron en el mes de
diciembre de 1998 y mediados del año 1999.
Por otro lado, los problemas en
el cultivo de las larvas de camarones, motivados por el virus de la
mancha blanca, redujeron su exportación en B/. 6.0
millones y la de los camarones en B/. 67.9 millones para este
período.
Asimismo, se dieron drásticas caídas en las
exportaciones de productos como el azúcar
en un 43.5 por ciento, la harina y aceite de pescado, cuya
variación fue de 53.2 por ciento, el café en
un 22.5 por ciento y la ropa en un 14.6 por ciento, causado entre
otro factores por la baja de sus precios frente
a crecientes ofertas competitivas en el mercado
internacional.
La balanza de servicios, componente relevante de nuestra
economía, presentó un saldo favorable de /.585.3
millones, por el incremento de los ingresos por peajes del Canal
de Panamá,
debido a la mayor carga transportada por la vía
acuática de granos estadounidenses hacia los países
asiáticos.
La balanza de renta refleja un saldo negativo de B/.684.4
millones, generado por la distribución de dividendos y
reinversión parcial de utilidades de las empresas que
tienen capital
extranjero invertido en el país y además por el
pago de los intereses de la deuda externa,
componente importante de esta balanza.
La Cuenta de Capital y Financiera reflejó un saldo
positivo de B/.1,269.4 millones. El rubro de inversión directa extranjera alcanzó
la suma de B/.22.3 millones. Se observa en el renglón
de
otros sectores, un flujo positivo de capitales, originado por la
construcción de los Corredores Norte y Sur
y la Autopista Panamá – Colón .
Al cumplirse con los Tratados Torrijos
Carter y pasar el Canal a jurisdicción panameña a
finales del año 1999, se registró una
desinversión extranjera en la Balanza de Pagos, motivada
por el traspaso de B/. 358.3 millones de capital perteneciente a
la empresa
Comisión del Canal de Panamá ya que anteriormente,
su capital a pesar de ser empresa
residente, era de propiedad del Gobierno de los
Estados Unidos
de América. En el año 1999 se
realizaron operaciones importantes en el movimiento de la
deuda externa,
las cuales se ven reflejadas en los pasivos de cartera. El
Gobierno
Panameño emitió B/.500 millones de Bonos Globales,
destinados a financiar el programa de
inversiones públicas de la
vigencia, la re-compra de Bonos Brady en el
mercado secundario y la cancelación de los Bonos
Privados.
6. Exceso de crédito y la
balanza de pago de Panamá.
Durante 1998 y 1999, el déficit en cuenta corriente de la
balanza de pagos fue relativamente alto, alrededor del 12% del
PIB. Para
cualquier otro país este porcentajen representaría
un desequilibrio inaceptable (algunos países, como
Argentina, ni
siquiera tienen un comercio
externo de este nivel). Para Panamá, con un volumen de
importaciones netas de alrededor del 40% del PIB, un
déficit tan alto es posible, y en efecto, ha sucedido en
otras ocasiones.
Por otro lado, la cuenta de capital de la balanza de pagos
registró una baja significativa en la inversión
privada directa, de B/.1,206.1 millones en 1998 a B/.22.3
millones en 1999. La reducción registrada en la
inversión directa y el exceso de concesión de
crédito bancario han sido señalados como elementos
negativos en el buen desempeño de la economía nacional,
incluso se ha indicado que los mismos reflejan la falta de
políticas, o el sobre calentamiento de la
economía nacional. Como el exceso de gasto fue producto
tanto de la inversión
extranjera como del incremento en el crédito bancario,
sobretodo al consumo, se ha
señalado que el sistema bancario
panameño se encuentra en una posición vulnerable
frente a traumas o choques externos. Estas evaluaciones son
incorrectas, ya que los resultados se deben en gran parte a
problemas de
registros, a
la influencia de inversiones externas, o acciones de
los agentes económicos pero dentro de un balance
monetario. Por lo tanto, no son desequilibrios y no representan
eventos
preocupantes.
a-Balanza de Pagos
En 1999, el déficit en la cuenta corriente de la Balanza
de Pagos ascendió a B/.1,332.7 millones, un nivel que se
da por segundo año consecutivo. Este exceso de gastos
sobre ingresos es el producto de factores coyunturales,
diferentes a los elementos presentados en 1998, tales como la
caída de ciertas exportaciones (ZLC, ejército,
camarones), la subida en el valor de las mportaciones
(principalmente por aumentos en el
petróleo) y las elevadas tasas de interés
pagadas al exterior.
Esta situación fue producto de un elaborado y creciente
nivel del gasto interno, debido a la ampliación del
crédito local. La banca tuvo una
fuerte expansión financiada por préstamos en el
exterior hecha por bancos locales,
la inyección de fondos del gobierno al sistema bancario
local, directa o indirectamente (por recursos de las
privatizaciones y venta de bonos),
y ahorros internos de empleados que recibieron compensaciones por
terminación de contratos (en el
ejército y en las empresas privatizadas). A la vez, se
mantuvo el fuerte programa de inversiones en las empresas de
servicios públicos, particularmente comunicaciones
por Cable & Wireless, pero
también una fuerte inversión pública y
privada en proyectos de
infraestructura (puertos, Corredor Sur,
Panamá-Colón, Transístmica, etc.).
El financiamiento
del déficit proviene en parte de la inversión
directa de las empresas internacionales. Sin embargo, esto no
aparece en las cifras netas de la Balanza de Pagos
correspondiente a este rubro debido a que, por razones técnicas,
se registra una desinversión de B/.358.3 millones
resultante del traspaso a Panamá de la Comisión del
Canal de Panamá (una empresa
norteamericana). Por otra parte, teniendo Panamá un
sistema con integración financiera, los déficit
son productos de decisiones de mercado que se ajustan
automáticamente, que si bien preocupa no es peligrosa. Es
de esperarse que en el 2000 se desacelere el gasto interno y se
reduzca el déficit en forma considerable.
b-Déficit de balanza de pagos
Varios factores explican el elevado déficit de la balanza
de pagos. Primero, hubo una expansión del gasto privado
directamente ligado a las inversiones directas extranjeras. Esto
ocurrió en las empresas privatizadas, en particular de
telecomunicaciones (Cable & Wireless y
Bell South), electricidad,
carreteras privadas (Corredor Sur y Panamá-Colón),
además de los puertos.
Segundo, en el período 1998-1999, el gobierno mantuvo un
extenso programa de inversiones en carreteras y hospitales,
incluyendo un alto déficit presupuestario financiado con
crédito xterno. Simultáneamente, en particular en
1999, la baja en las exportaciones y el aumento en el consumo de
petróleo
incidió en un mayor déficit de la balanza de pagos
en la cuenta corriente.
Tercero, durante 1998 ocurrió un fuerte crecimiento del
crédito bancario. En efecto, el saldo de créditos
bancarios estaba creciendo en más del 20% al año.
La significativa expansión del crédito bancario,
sobre todo para financiar el consumo, fue el resultado del
aumento de las fuentes de
recursos de la
banca y la
ampliación del mercado. El primero fue producto de i)
créditos en el exterior obtenidos por los bancos
panameños, recursos que previamente financiaban la cartera
latinoamericana (y que estaban disminuyendo dada las condiciones
económicas en la región); ) las compensaciones a
empleados por terminación de contratos de
trabajo (en el ejército norteamericano, IRHE-INTEL, e
incluso parcialmente en la Comisión del Canal); ) los
recursos del Fondo Fiduciario para el Desarrollo,
provenientes de la
privatización de empresas estatales, que
directa o indirectamente aumentaron la capacidad crediticia de la
banca residente. Parte de los fondos estaban depositados en
plaza, pero aún los depósitos en bancos en centros
internacionales permitieron incrementar el techo de la capacidad
de crédito de las sucursales de dichos bancos en
Panamá.
Por último, la ampliación del mercado, la cual fue
posible por la introducción de condiciones crediticias
más favorables, como préstamos para financiar el
100% del valor de los automóviles en un plazo de 6-8
años. Además, la banca incursionó en el
mercado de las financieras e introdujo el crédito a
jubilados, un mercado nuevo. Paralelamente, la banca extranjera
amplió su participación en el crédito
hipotecario para satisfacer el incremento en la demanda
creando así nuevas condiciones de crédito. De otra
forma, el exceso de fondos se hubiese invertido en el exterior
como resultado del mecanismo de integración financiera que existe en
Panamá.
Como se puede apreciar, los elementos mencionados arriba
condujeron a un exceso del nivel de gastos, lo que a la vez
contribuyó a generar un elevado déficit en cuenta
corriente de la balanza de pagos del país en los
años 1998 y 1999. El gasto excesivo en Panamá se
reflejó en la reducción de la posición neta
de activos internacionales de los bancos residentes, lo cual los
obligó posteriormente, a ajustar su política de
créditos para evitar incurrir en un endeudamiento
adicional o porque sus casas matrices le
restringieron el financiamiento
adicional. Es por ello que se señala que el mecanismo de
ajuste en Panamá es automático.
Sin embargo, las cifras del saldo de préstamos locales
están sobrestimadas, ya que incluyen préstamos a
empresas internacionales, particularmente las entidades
públicas privatizadas. Por ello, el aumento de
crédito interno registrado no es una cifra correcta y no
se pueda utilizar para evaluar la existencia del exceso de gasto,
crédito o vulnerabilidad del sector bancario local.
En resumen, el nivel del déficit de la balanza de pagos no
es producto de un desequilibrio o distorsiones y no augura una
crisis externa
como ha sucedido en otros países. De cualquier manera, se
pueden esperar una desaceleración del gasto y
reducción del déficit en el año 2000.
Justamente, se ha desacelerado el crédito bancario al
coparse el mercado, esto es evidente en la reducción en la
venta de autos nuevos,
en el aumento de los lotes de automóviles
reposeídos por
parte de instituciones
dedicadas a este tipo de negocio y al haberse terminado la
captación de fondos; por lo que el crédito se
espera crezca alrededor del 10% solamente. Además, la
culminación de algunos megaproyectos privados, como los de
carreteras y puertos, reducirá el déficit de la
balanza de pagos.
c-Problemas de registros de la
inversión directa extranjera
En las reuniones sostenidas con el Fondo Monetario
Internacional, tanto en Panamá como en Washington, se
ha comentado la reducción significativa de la
inversión directa extranjera presentada en la balanza de
pagos de Panamá, y que el elevado déficit
está siendo financiado por el crédito, lo cual se
torna peligroso. La explicación reside más bien en
un asunto de registro contable. La venta de las empresas
eléctricas en 1998 que se registró en este
año y la transferencia del patrimonio del
Canal a finales de 1999 se registran como una reducción de
la inversión externa. Descontando estas dos transacciones,
el nivel de inversión directa extranjera es más o
menos constante desde 1997.
Otro problema de registro se presenta por razón de que las
empresas internacionales, recientemente privatizadas están
financiando sus operaciones localmente. Esto es posible debido a
la existencia de un sistema bancario con integración
financiera. Evidencia de esta situación se encuentra en la
información de Bell South, e
indirectamente, en la de Cable & Wireless. Además, es
de conocimiento
público que una de las empresas internacionales que
compró parte de la antigua empresa estatal
de energía
eléctrica, IRHE, está financiando un porcentaje
de sus operaciones en Panamá. Por falta de
información sobre los balances de situación de
algunas de estas empresas no se puede determinar con exactitud su
magnitud. En resumen, cuando una de estas empresas se financia
con un préstamo otorgado por un banco en plaza,
esta transacción no se registra como inversión
directa en la balanza de pagos, sino como
una inversión financiera del banco (que
probablemente obtiene financiamiento externo para ello). Esto
representa un problema de definición en la forma de
registro de la balanza de pagos frente a las operaciones de la
banca panameña.
En conclusión, el nivel de inversión física o real de las
empresas extranjeras se ha mantenido si se excluyera el
componente de compra de empresas estatales en la balanza de
pagos. Es más, dicho nivel sería mayor si se
corrigiesen los registros.
7. Resumen ejecutivo del primer
semestre del año 2000
De acuerdo a las estimaciones del Ministerio de Economía y
Finanzas, el
nivel de actividad de la economía panameña, en el
primer trimestre del 2000, aumentó 2.6% con respecto al
primer trimestre de 1999. Este crecimiento representó una
cierta desaceleración con relación al crecimiento
del 1999-I, cuando fue del 3.1%.
La desaceleración se debe a factores coyunturales internos
y externos. En particular, hubo una caída del 1.0% en las
exportaciones, además de un aumento de B/. 30 millones en
el gasto en petróleo en el trimestre. Esto redujo el
circulante y, por ende, el gasto interno, lo que afectó a
varios sectores. En adición, terminaron la construcción de varios mega-proyectos, como
el Corredor Sur, la carretera Panamá-Colón, la de
Bocas del Toro, así como también la
construcción de varios hospitales, además, la
ampliación de la vía interamericana estuvo
suspendida.
Sin embargo, hubo sectores dinámicos, como la Zona Libre
de Colón, electricidad,
construcción de viviendas, transporte aéreo, sector
avícola, turismo, puertos y
exportación de pescado. Los sectores en baja, para el
primer trimestre de 2000, son: construcción de carreteras,
camarones, banano, industria,
ejército estadounidense, inversiones públicas. Las
exportaciones tuvieron un desempeño disímil. Por un
lado, decrecieron significativamente los ingresos provenientes
del ejército norteamericano, al cerrarse las bases; a la
vez hubo, una significativa baja en las exportaciones de
camarones y bananos; también
bajaron las exportaciones de servicios bancarios. Sin embargo,
aumentaron las exportaciones de
pescado, Zona Libre de Colón, los gastos de turismo y los servicios de
intermediación de carga
(transbordo de contenedores).
En el primer trimestre de 2000, se divulga el Plan de Desarrollo
Económico, Social y Financiero con Inversión en
Capital
Humano, con el cual se implementan las políticas
económicas a seguir. El Plan incluye una
estrategia
financiera, una política
económica de mercado y un programa de inversiones con
énfasis en el área social. El Plan, en su parte
financiera, se encuentra en proceso de
discusión.
Las perspectivas a nivel nacional, para el II semestre son
positivas. Las inversiones públicas alcanzarán
niveles altos, y se espera un repunte en el transporte por la
entrada en operación del Puerto de Balboa. Por otro lado,
la construcción se encuentra en etapa de expansión,
y con respecto a la Zona Libre su crecimiento dependerá de
la estabilización de la situación política y
conómica de sus principales clientes. Sin
embargo, a nivel internacional, las perspectivas son inciertas,
ya que existe la posibilidad de que Estados Unidos no
puedan mantener su alto nivel de crecimiento o que vuelvan a
subir las tasas de
interés, y no se sabe si el precio del
petróleo se mantiene o baje.
Sin embargo en muchos círculos se habla de un severa
desaceleración de la economía, algunos
comentaristas incluso han llegado a hablar de una
recesión, lo cual no es correcto.
8.
Conclusión
Al término de este pequeño trabajo creo conveniente
hacer algunos señalamientos:
1- El problema económico cuyuntural que mantiene a nuestro
país en la difícil situación actual, no es
más que el fiel reflejo de nuestra balanza de pago
comercial.
2- Es indudable que la única forma que tenemos los
panameños para lograr un mejor porvenir es un cambio
radical en nuestra estructura
económica que se refleje en forma directa en nuestro P.I.B
y consecuentemente con él en nuestra balanza de pago
comercial.
3- Panamá cuenta con todos los medios
necesarios para ser un país con un alto índice de
desarrollo
pero para ello debemos utilizar los instrumentos
macreconómicos de los cuales dispone esta ciencia.
Categoría: Economía
Trabajo enviado por:
Doctora en Finanzas