El riesgo político y los negocios internacionales

Indice
1.
Introducción
2. El riesgo
político
3. Evaluación del riesgo
político

1.
Introducción

Aun cuando los cambios políticos parecen seguir
una dirección favorable a las fuerzas del
mercado, no deja
de haber riesgos
políticos. En nuestro trabajo estudiaremos el riesgo
político, cómo las empresas
multinacionales lo predicen y la manera en que se sirven de
tácticas de negociación para reducirlo al
mínimo. Tendremos en cuenta los siguientes objetivos:

1. Examinar la naturaleza del
   riesgo político, (causas y clases).
2. Explicar algunas de las formas más comunes en
   que se administra el riesgo político.
3. Analizar las estrategias y
   tácticas comunes que se usan para la evaluación del riesgo
   político.
4. Describir algunas de las estrategias
   mediante las cuales las multinacionales protegen sus inversiones
   mundiales.
5. Exponer cómo la incidencia de las decisiones
   gubernamentales y la situación interna colombiana
   afectan los negocios
   internacionales del país, según los elementos
   teóricos que se desarrollen en el
   trabajo.

El riesgo en los negocios, o la
contingencia futura de ganar o perder, es una variable inherente
a toda decisión empresarial. Sin duda es una de las
principales consideraciones que debe afrontar el empresario al
evaluar su proyecto de
inversión. La posibilidad de que se
presenten situaciones adversas que puedan afectar la viabilidad y
la rentabilidad
del negocio, las cuales son imposibles de identificar en el
momento de emprender nuevas actividades, es un factor que todo
inversionista debe tener en cuenta al hacer un estudio objetivo de
factibilidad
de la empresa que se
propone.

Lo anterior es especialmente cierto en los proyectos de los
negocios
internacionales, ya que el inversionista no siempre
está familiarizado con los aspectos domésticos ni
con todos los componentes del clima de negocios
de otro país, y, por lo tanto, debe realizar un estudio
mucho más complejo y extenso del que requeriría la
inversión en su país de origen. La
idiosincrasia de un país, sus problemas
económicos, su sistema
monetario, régimen tributario y cambiario, actitud y
tratamiento hacia los inversionistas extranjeros, sistema
jurídico, régimen y estabilidad políticos,
son solo algunos de los factores que el empresario debe tener en
cuenta para tomar una decisión acertada a la hora de
invertir.

Entre los riesgos
más comúnmente considerados y evaluados se
encuentran los de tipo financiero y los comerciales y de mercado por ser
de aquellos que los hombres de negocios están normalmente
preparados para afrontar. Sin embargo, existe un tipo particular
de riesgo que día a día cobra mayor importancia y
cuya incidencia en los negocios internacionales es cada vez
más frecuente: el riesgo político.

En este trabajo pretendemos presentar el riesgo
político como una de las variables que
debe considerar seriamente toda empresa que
planee realizar negocios en el ámbito internacional. Para
el desarrollo del
tema, partiremos de la definición de riesgo
político analizando las diferentes situaciones a las que
puede llevar, y estudiaremos algunos casos ilustrativos de
situaciones en las cuales la ocurrencia del riesgo
político ha generado dificultades a los inversionistas
extranjeros. Presentaremos algunos problemas que
supone la labor de predicción y evaluación
de los riesgos políticos en un país. Finalmente,
estudiaremos diferentes mecanismos de protección contra
los efectos adversos de la ocurrencia de dichos
riesgos.

2. El riesgo
político

"El riesgo político puede definirse como la
probabilidad
de que un evento político dado resulte en pérdidas
para una firma determinada. Existen muchas clases de riesgo
político, las cuales pueden dividirse en general en
riesgos extralegales y riesgos legales-gubernamentales. El riesgo
político extralegal incluye cualquier evento que emane
desde afuera de la autoridad
preexistente o de la estructura de
legitimidad del Estado, tales
como terrorismo,
sabotaje, revoluciones o golpes militares. Por el contrario, el
riesgo legal-gubernamental es un producto
directo del proceso
político en marcha e incluye eventos tales
como elecciones democráticas que conducen a un nuevo
gobierno o
cambios referentes al comercio, a
las inversiones
extranjeras, al régimen laboral,
subsidios, tecnología, y a
políticas monetarias y de desarrollo".

"El riesgo político en los negocios
internacionales existe: a) cuando ocurre una discontinuidad en el
ambiente, b)
cuando esta es difícil de anticipar, y c) cuando resulta
de algún cambio
político. Para construir un riesgo estos cambios en el
ambiente deben
tener potencial para afectar significativamente la rentabilidad u
otras metas de una empresa
determinada. Por consiguiente, en la definición son
esenciales los conceptos de discontinuidad y de efectos directos
sobre la firma".

Teniendo en cuenta las anteriores definiciones, se puede
afirmar que el riesgo político es la posibilidad de que
eventos
futuros e inciertos, originados en la situación política o la
adopción de ciertas políticas
por parte del Estado
receptor de la inversión, modifiquen las condiciones en
que un negocio ha sido establecido, y por consiguiente cambien
sus perspectivas sobre ganancias y actividades
futuras.

Las nuevas condiciones pueden ser producto
de:

Inestabilidad del gobierno o del
régimen político, causada por problemas
socioeconómicos (pobreza, desempleo y
conflictos
laborales, bajo nivel de ingreso per capita, recesión
industrial o económica, altos niveles de inflación,
etc.); políticos (lucha entre facciones o partidos
políticos, subversión armada, violencia o
guerras
civiles, intentos de golpe de estado,
etc.).

Ejemplo de este tipo de riesgo es la situación
desatada por los cambios políticos en Irán,
originado en el derrocamiento del Shah y la instauración
de una monarquía religiosa con el triunfo de la
revolución
islámica de 1979, se vio alterado su clima de
negocios, con lo cual dejó de ser territorio seguro para las
inversiones extranjeras.

En el caso colombiano, país que cuenta con una
tradición democrática que se remonta a más
de un siglo de sucesión constitucional en el poder. Aunque
ha sufrido períodos de violencia
política y
enfrenta problemas propios de una nación
en vía de desarrollo, es un país atractivo para el
capital
extranjero, especialmente por sus importantes recursos
naturales (petróleo y
minería).

Desde los años 70 se consolidó una
guerrilla que, aunque representa una proporción muy baja
de la población, produce un efecto adverso en el
clima de los negocios. El ejército colombiano ha tenido
que enfrentar las acciones de la
izquierda armada, pero deben mencionarse los intentos de diálogo
entre el gobierno y la mayor parte de estos grupos, con miras
a un "tratado de paz".

Como reacción al auge de las guerrillas surgieron
los grupos
paramilitares, acusados de ser financiados por el narcotráfico, cuya acción violenta
contribuye a generar un ambiente de inestabilidad.
Simultáneamente, el grupo
guerrillero ELN ha causado pérdidas en la operación
de la industria
petrolera en Colombia, que se
lleva a cabo fundamentalmente bajo el esquema de contratos de
asociación con empresas
multinacionales.

Por último, para nadie son desconocidos los
problemas que Colombia afronta
por causa del tráfico internacional de drogas. La
posición geográfica de Colombia, punto
estratégico entre producción y consumo; lo
que, unido a la altísima y creciente demanda de
drogas, han
generado grupos delincuentes con gran poder
económico, haciendo más difícil la guerra que el
gobierno libra contra ellos.

En resumen, Colombia ha sufrido el impacto negativo
producido por los grupos guerrilleros y de narcotraficantes. Sin
embargo, hasta hace poco, estos se habían visto superados
por los beneficios y perspectivas que ofrecía el
país, pero los índices económicos, el
problema de la deuda
pública, y el incremento de los índices de
secuestro, han
puesto al país en desventaja en el contexto
latinoamericano.

Adopción de ciertas políticas por parte de
gobiernos constituidos, que afectan directamente la
operación de empresas, como nacionalización de
sectores de la economía:
expropiación de bienes;
limitación o variación sustancial en los de
derechos de
remitir utilidades al exterior o repatriar capitales;
revocación unilateral, por parte del Estado, de contratos
celebrados con empresas extranjeras, entre otras. Ejemplos de
este tipo de riesgo político son:

Venezuela. Después de un largo período de
estabilidad cambiaria, en 1988 el nuevo gobierno decidió
implantar una alta devaluación del bolívar frente al
dólar, lo cual trajo un impacto inmediato sobre todas las
operaciones de
cambio
exterior.

Perú. En 1987, el gobierno anunció la
nacionalización de la banca y la
moratoria en el pago de la deuda externa.
Estas circunstancias claramente modificaron las reglas del
juego para los
inversionistas del sector financiero y para los bancos
prestamistas.

Riesgo Político: fuentes,
agentes y efectos

3. Evaluación del
riesgo político

Hemos señalado que en el ámbito de los
negocios internacionales, como factor indispensable de planeación
estratégica, es crucial que las empresas puedan conocer,
evaluar y de alguna manera prever los riesgos políticos a
que se pueden ver enfrentadas en el desarrollo de sus actividades
en otros países. Pero, ¿cómo pude esto
lograrse?

Para algunos analistas esta labor es especialmente
difícil, por tratarse justamente de situaciones futuras,
generalmente impredecibles, que no pueden identificarse
exactamente al planear una inversión. Adicionalmente, dada
la amplia variedad de países y áreas de negocios,
no es muy probable que los analistas de riesgo puedan elaborar un
modelo general
para llenar las necesidades específicas de todas las
firmas, que se dedican a actividades diversas en países
diferentes.

A pesar de estas dificultades, los expertos han
diseñado diferentes índices de riesgo que cubren
muchos países, los cuales son útiles en los
procesos de
toma de
decisiones sobre inversión
extranjera. Algunos ejemplos son el Euromoney Country Risk
Index, sobre las tendencias en los mercados de
crédito
internacional y el World Political Risk Forecast
(W.P.R.F.).

Ejemplo de algunos criterios para evaluar el riesgo
político

Fuente: E. Dichtl y H.G. Koeglmayr, "Country Risk
Raitings", Managment International Review, vol.26, núm. 4,
1986, p.6

Hay también análisis individuales realizados por
compañías multinacionales, que muestran
conclusiones interesantes sobre el problema de la
evaluación del riesgo político.

El análisis de la General Motors

La General Motors (G.M) desarrolló su propio
método
para evaluar el riesgo político. "Al entrar la
década de los 80´s, la gerencia de
G.M. decidió que un enfoque informal no continuaba siendo
adecuado, dada la creciente gama de actividades de la
compañía y otros países y la rápida
globalización de la industria
automotriz. Ellos querían un enfoque estructurado,
analítico y comparativo del cambio político y de
las políticas gubernamentales alrededor del mundo, para
uso en planeación
estratégica, desarrollo de nuevos productos,
relaciones con los gobiernos y otras actividades".

Esta compañía observó, por ejemplo,
que su meta principal, como lo es para todos los demás
negocios, es la rentabilidad y qué factores de
política (tales como la capacidad para manejar la
modernización de la economía) y ciertas
regulaciones (como restricciones en la repartición de
utilidades y otros requisitos locales) inciden más
críticamente en la rentabilidad que los eventos
políticos (como golpes de Estado o conflictos
étnicos).

El Índice de Riesgo Político refleja el
nivel relativo de riesgo para las operaciones de
G.M., asignando un puntaje numérico a cada factor en cada
país. A mayor incertidumbre en el factor, se asigna un
menor puntaje. Totalizando los puntajes para cada factor se
produce en puntaje por país en una escala de 1 a
100; cuanto más cercano a 100, el riesgo se considera
más bajo. Con base en dichos puntajes, a los países
se les asigna uno de cuatro calificativos en el Índice de
Riesgo Político:

Alto riesgo
Riesgo medio alto
Riesgo medio bajo
Bajo riesgo 

Los indicadores
del nivel de riesgo de cada país dan a la gerencia de
G.M. una idea del grado de incertidumbre en países
estratégicos que pudieran conducir a cambios adversos en
las reglas de juego para las
operaciones de G.M. en el extranjero. De acuerdo con este
análisis, los países desarrollados tienden a
considerarse en las categorías de bajo riesgo y de riesgo
medio bajo, dada la estabilidad de los gobiernos y porque los
cambios en las políticas se adoptan después de
debates públicos y a través de procesos
conocidos.

Sin embargo, tal como lo han destacado algunos estudios,
los riesgos políticos también pueden ocurrir en
países desarrollados, ya que los cambios en determinadas
regulaciones no se dan exclusivamente en los países en
desarrollo.

Aunque el modelo fue
diseñado para G.M. en particular, algunas de esas
conclusiones pueden ser útiles como directrices generales
para otras firmas:

• El análisis de riesgo político debe
  hacerse para industrias
  específicas, e inclusive para proyectos
  específicos. Las compañías
  manufactureras que producen para el mercado local, generando
  trabajo para nacionales, no afrontan las mismas
  sensibilidades políticas que una
  compañía minera, que puede ser culpada de
  extraer la riqueza de una nación y venderla en el
  extranjero.
• El sistema debe ser dinámico y no
  estático. El objetivo
  del sistema de G.M. es alertar a la gerencia sobre cambios
  potenciales en el clima de negocios y hacerlo con tal
  anticipación que se logre minimizar la exposición de la compañía
  a los riesgos.
• El sistema debe ser capaz de comparación
  entre países, teniendo en cuenta que las empresas
  multinacionales pueden tener negocios en diferentes
  Estados.
• El sistema debería centrar su
  análisis en el resultado de las políticas. La
  incertidumbre en el proceso de
  adopción de políticas, es el
  factor que puede tener el mayor impacto en la rentabilidad de
  una firma.

Como conclusión, el propósito y la
importancia de una evaluación adecuada del riesgo
político es disminuir el nivel de incertidumbre en las
decisiones de negocios. Este análisis debería
realizarse de acuerdo con las características particulares de cada
negocio y consultando las condiciones específicas de los
países receptores.

Diana Paola Ramírez
Jorge Arturo Fonseca
Universidad Del
Rosario
Segundo Semestre De 2000

Autor:

Jorge Fonseca