Por lo tanto, el saldo de la balanza de transacciones en
cuenta corriente muestra, si es
positivo, los recursos que un
país tiene para invertir rentablemente en el exterior,
para aumentar sus reservas o para reducir su deuda y, a la
inversa, en el caso de que dicho saldo sea negativo.
En general, todas las operaciones
activas de la cuenta corriente, estuvieron conectadas de alguna
manera con el ingreso; pero hay transferencias de ingresos en
cuenta corriente que no forman parte del ingreso producido,
más sí del percibido. Como ejemplos tenemos las
remisiones recibidas de los emigrantes y el ingreso por las
exportaciones de
obras de arte y otras
antigüedades. Sin embargo, los lo normal es que todos los
ingresos originados por la venta de
mercancías y la prestación de servicios al
exterior forman parte del producto
nacional generado en el país en el lapso considerado. De
aquí que, visto desde otro ángulo, el saldo de la
cuenta corriente, cuando es positivo, representa la
contribución neta de la balanza en cuenta corriente al
ingreso nacional. Por esta razón, puede afirmarse que los
ingresos finales derivados de la balanza den cuenta corriente
forman parte del ingreso nacional y que el saldo negativo
represente una disminución a dicho ingreso.
LA BALANZA
COMERCIAL (exportaciones e importaciones de
mercancías): Enumera y cuantifica el valor
monetario de la totalidad de las compras y las
ventas
únicamente por las mercancías que un país
intercambió con el exterior. Dicha evaluación
se refiere siempre a un período determinado, generalmente
un año. El computo del valor exacto de las exportaciones y
de las importaciones suele afectarse por factores como
estos:
Los renglones incluidos;
Las fuentes de
información utilizadas; yEl método empleado de la
evaluación.
Los Renglones Incluidos: Dependen del criterio
que cada país adopte, Entre renglones que están
sujetos a criterios especiales pueden señalarse los
siguientes: la pesca
capturada en aguas nacionales o en mares bajo el control de otros
países, la compraventa de embarcaciones, la compraventa de
oro y plata
procedente la actividad minera nacional. ( Los países
mineros exportan metales preciosos
como si fueran mercancías y no como metales monetarios y a
menudo esta situación plantea complicaciones para su
computo dentro de la contabilidad
internacional de un país. Sin embargo, los movimientos de
metales como mercancías y los correspondientes a los
metales monetarios son diferentes por su naturaleza y
por sus efectos. La salida de oro monetario para el país
que lo exporta tiene los siguientes efectos: equivale a una
desinversión internacional, ejerce presión en
el mercado de
cambios y reduce el ingreso y el circulante nacional, en tanto
que para el país tendrá efectos
inversos.
En cambio, la
exportación de metales preciosos como
mercancías (producto de sus minas) significarán
aumento de empleo, de
ingreso y del circulante, puesto que la venta de este oro no
difiere de la exportación de otras mercancías
ordinarias. , El contrabando,
los envíos postales, la
compraventa de gas y de energía
eléctrica entre los países limítrofes,
los pagos efectuados fuera del período considerado, pero
que corresponden a transacciones efectuadas en el mismo lapso;
los bienes y
enseres de los emigrantes e inmigrantes, entre otros.
Las Fuentes de
Información: Determinan que se anoten
correcta o erróneamente los valores de
las mercancías objeto de intercambio internacional. Es
frecuente aceptar como buena la declaración de los
exportadores o basarse en los valores de
factura. Sin
embargo, en muchos países ambas fuentes resultan
obviamente falsas y, en tal caso algún órgano de
gobierno tiene la
tarea de hacer las correcciones necesarias, que generalmente
consisten en revisar los valores de las exportaciones y de las
importaciones según la cotizaciones
internacionales.
Otro problema que suele presentarse a este respecto lo
señala el profeso G.E. Meade y consiste en elegir diversos
elementos de juicio para hacer la valoración de cada
transacción como los siguientes:
? La fecha de celebración del contrato de
venta
? Tomar como base la fecha en que las mercancías
cruzan frontera
? O la fecha de recibir el pago real.
Método de Evaluación: Se ha
generalizado evaluar las exportaciones FOB (libre a bordo) y las
importaciones CIF (costo, seguro y fletes),
esto es, se incluye en el valor de las mercancía
importadas, además del precio en el
lugar e adquisición, el seguro y el fleta hasta el puerto
o aduana de entrada
al país importador. A veces se emplea el primer
método con una ligera variante que consiste en agregar el
valor FOB el costo de cargar el barco, lo cual significa un
ingreso para el país. Así pues, a esta variante que
comprende todo lo que implique generación de ingresos para
el país exportador se le llama f.a.s (libre al costado del
barco).
Esta forma de evaluar las importaciones y la s
exportaciones arroja, mundialmente, una diferencia de valores a
favor de las importaciones, debido a que estas, a diferencia de
las exportaciones incluyen además del costo,el seguro y el
flete. Si el propio país presta estos servicios; obtiene
la compensación correspondiente en su balanza de
servicios; si los servicios los provee otro país, entonces
tendrá volumen de
mercancías para cubrir esta diferencia por concepto de
servicios.
Cualquiera que sea el conjunto de mercancías que
incluya la balanza de comercio, las
fuentes de información y la forma de cuantificarlas,
se dice que una balanza comercial es favorable, positiva o
activa, cuando el valor de las exportaciones excede al de las
importaciones. En caso contrario, la balanza comercial se
considerará desfavorable, negativa o pasiva.
También conviene aclarar que el valor de las
exportaciones y de las importaciones no se puede obtener de horma
exacta, por las siguientes razones:
? Debido a que los tipos de cambio varían aunque
sea en pequeños porcentajes y el valor de las
mercancías es calculado a un tipo de cambio
promedio, sin ponderar, lo cual altera los valores reales de la
balanza de comercio.
? La dificultad de considerar los equipajes y enseres de
inmigrados y los emigrados y, especialmente, las cotidianas
compras fronterizas.
? El contrabando y las falsas declaraciones de los
exportadores y los importadores.
? Las compras de mercancías por los turistas
extranjeros. Estos y otros aspectos imposibilitan el cálculo
exacto del intercambio de mercancías
LA BALANZA DE SERVICIOS (que incluye los ingresos y
los pagos por concepto de servicios prestados al exterior o
recibidos de éste): En esta balanza se registra el
total de los pagos que hicieron los residentes de un país
a los del exterior y los que a su vez recibieron de éstos
los nacionales, por concepto de prestación de servicios.
Para tales efectos se consideran a los individuos como nacionales
o extranjeros, no desde el punto de vista jurídico sino
económico. Son nacionales los residentes permanentes en el
territorio nacional, sean o no de nacionalidad
venezolana y, extranjeros, los que residen en el exterior
aún cuando legalmente sean venezolanos.
Por esta razón los individuos que siendo
legalmente nacionales residen transitoriamente en el país,
para efectos de balanza de pagos
son extranjeros, ya que gastan en el país ingresos
obtenidos en el exterior. Asimismo, los que legalmente sean
extranjeros pero con residencia permanente en el país se
consideran como nacionales cuando viajan al extranjero y gasten
dinero
obtenido en nuestro país.
Los conceptos por los que se reciben y hacen pagos por
servicios entre países son de muy variada naturaleza.
Enseguida anotamos los más comunes y que corresponden,
usualmente, a rubros más importantes de la balanza de
servicios.
Servicios de transporte: Fletes y
alquileres de barcos, tráficos de pasajeros, derechos de
puertos y canales, tránsito ferroviario, tasas por
servicios de correo, teléfonos y telégrafos,
pasajes internacionales, etc.Cuentas de Viajeros: Gastos de
turistas, ya sean éstos con fines de estancia como los
veteranos de Estados
unidos que están radicados en México y los estudiantes becados que
radican en un País que no es el de origen sino
algún otro, como los que realiza el turista
común y corriente; gastos de visitantes con
propósitos de negocios o
e investigación y los de transmigrantes y
visitante fronterizos, etc.Servicios por comercio de
mercancías: Comisiones, derechos de
tránsito, derechos consulares, seguros y
reaseguros, etc.Servicios por operaciones financieras:
Comisiones a bancos por
servicios de intermediación, intereses por deudas y
dividendos por inversiones directas, etc.Recaudaciones y gastos de los gobiernos:
Gastos de diplomáticos, recaudaciones fiscales y
derechos varios, etc.Otros: Remesas de inmigrantes temporales o
permanentes, alquiler de películas, gastos de oficinas
de turismo en
el exterior, pago por el uso de patentes, marcas y
servicios técnicos en general. Cuando hablamos de
cualquiera de los conceptos anteriores u otros similares que
deban incluirse en esta balanza, los consideramos regidos
también por el principio de la partida doble, porque
en su movimiento
dan origen a una prestación y a la
contraprestación correspondiente. Por ejemplo, cuando
enumeramos el concepto turista, nos referimos por un lado, a
los ingresos que recibimos de los extranjeros y los
nacionales no resientes que visitan nuestro país y,
por otro, a los servicios que a cambio de esos ingresos les
prestamos, forma inversa adquiere la anotación de los
gastos que los residentes nacionales efectúan en el
extranjero por el mismo concepto
Desde otro punto de vista, bajo el concepto de ingresos
por turismo, queremos indicar que el país que los recibe
ha efectuado una exportación de mercancías y de
servicios, con la diferencia de que, en vez de transportar las
mercancías y prestar los servicios en el exterior, son los
extranjeros quienes se trasladan a nuestro país a consumir
las mercancías y a utilizar los servicios. Aspectos
semejantes, pero de movimiento en sentido contrario, representan
las remesas de los trabajadores venezolanos en el extranjero. En
este caso son los trabajadores que se trasladan al exterior a
prestar los servicios y como contrapartida obtienen ingresos,
parte de los cuales suelen enviar a nuestro
país.
LA BALANZA DE CAPITALES (comprende exportaciones e
importaciones de títulos de propiedad en
el exterior o por deudas): Es el registro del
movimiento de fondos entre un país y los demás, por
concepto de préstamos a inversiones y por sus pagos y
devoluciones, incluidos los movimientos de la reserva monetaria.
sus diferentes renglones representan los ingresos y egresos que
un país recibe o hace en forma unilateral temporalmente,
ya que de inmediato recibe títulos o poder de
compra internacional en forma liquida (oro y divisas). Pero si
a la postre, el propietario decide no repatriar la inversión a su país, en ese momento
pasa a la categoría de transferencia unilateral en forma
definitiva, semejante en sus características a una
donación internacional.
Las operaciones de la balanza de capitales se
caracterizan por tener por cada contrapartida de cada
operación efectiva un movimiento inverso que deberá
hacerse en el futuro, o bien que es el resultado de una
operación pasada. A diferencia de las operaciones
ordinarias, que se saldan regularmente al momento de realizarse,
los movimientos de capitales se generan por transferencias que
dan origen a obligaciones o
a derechos mas o menos duraderos.
Estas operaciones que unilateralmente se efectúan
en forma temporal son consecuencia de un saldo favorable de la
balanza de transacciones en cuenta corriente. Estas
transferencias de ingresos por concepto de capitales tienen
repercusiones inversas a la que ocasiona el movimiento de
mercancías, en cuanto a sus efectos sobre el circulante,
el ingreso nacional y el tipo de cambio. Esto es así,
porque una importación de capital
origina una exportación de títulos, y una
importación de capital se traduce en una
exportación de valore. Estas operaciones internacionales,
sólo cambian la forma de los activos y de las
obligaciones de los residentes de un país.
Así, una importación de capital constituye
un intercambio de activos del exterior contra obligaciones
internas y, una exportación de capital equivale a un
cambio de fondos del país por obligaciones del exterior.
La exportación de capital se registra en la balanza de
capitales como un débito y la importación como un
crédito, mientras que el movimiento de
mercancías y servicios se registra a la inversa, a su vez,
en tanto que la exportación del capital equivale a recibir
como contrapartida un derecho, que deberá hacerse efectivo
en el futuro, la exportación de mercancías implica
recibir un pago inmediato como finiquito.
Por su parte, la importación de mercancías
implica un pago al país exportador, cualquiera que sea la
forma en que se materialice dicho pago, en tanto que la
importación de capitales implica una exportación de
valores cuyo importe deberá pagarse a cierto plazo. Si las
exportaciones de mercancías se traducen en la
recepción de ingresos, la exportación de capital
tiene como contrapartida la importación de valores
bursátiles. Sólo en el caso de que la deuda no se
recupere, total o parcialmente, el monto no recuperado
representará una transferencia unilateral de
fondos.
Por lo antes expuesto, los ingresos de la
importación de capital y de la exportación de
bienes y servicios se suman a la oferta de
divisas en el mercado de cambios del país en
cuestión e inversamente, la exportación de capital
y la importación de bienes y servicios se suman a la
demanda de
divisas de dicho mercado. Con el objeto de evitar complicaciones,
conviene hablar sólo de exportaciones como concepto de
recepción de ingresos y de importación para los
egresos y, para esto, basta considerar el movimiento de capitales
como lo que es: una transferencia de títulos contra fondos
o derechos de giro. Así, una exportación de capital
es equivalente a una importación de títulos de
deuda o que acredita una propiedad, y la exportación de
capital equivale a una importación de
títulos.
Se llega de esta manera a una situación
simplificada mediante el manejo de tres clases de conceptos o
rubros generadores de ingresos en divisas:
La exportación de
mercancías,La prestación de servicios al
exterior,La exportación de títulos
Por consiguiente, habrá también tres
rubros que representan el egreso o gasto en divisas:
La importación de
mercancías,El pago de servicios recibidos del
exterior,La importación de títulos.
LA RESERVA: La reserva monetaria es el conjunto
de valores líquidos internacionales y está
constituida de oro y medios de pago
con los que cada país liquida en definitiva los saldos
finales de sus cuentas con el
exterior. Las reservas monetarias mundiales tienen hoy en
día la función
esencial de liquidar los saldos internacionales y servir de apoyo
al tipo de cambio y, en segundo término, la de regular el
volumen de medios de pago nacionales.
Los aumentos de las reservas normalmente son reflejo de
los saldos netos positivos de la balanza en cuenta corriente y
que no han sido intervenidos rentablemente en el exterior ni
empleados para cancelar adeudos o adquirir inversiones de
extranjeros en el país y que, por lo tanto, el país
decide invertir en un bien líquido como el oro y las
divisas, libremente convertibles. En general, las variaciones de
la reserva monetaria internacional de un país son
resultados finales del estado de la
balanza de pagos, ya que sus movimientos son
inducidos.
Sólo el poder adquisitivo internacional en poder
del banco central y
de los bancos asociados o sea el que está bajo el control
de las autoridades monetarias, funciona como reserva, a
diferencia de aquellos recursos internacionales en poder de los
particulares que, en momentos de crisis, suelen
no estar disponibles para hacer frente a las demandas de divisas
en el mercado de cambios. Para satisfacer esta demanda, el banco
central nada más cuenta con sus propias disponibles y,
estas disponibilidades varían en cada país en
cuanto a su composición lo cual puede consistir en oro,
plata, depósitos en bancos del exterior, valores firmes y
de corto vencimiento en
poder del banco central; más el importe del derecho de
giro en el fondo Monetario
Internacional. En cuanto a los valores internacionales,
propiedad de los bancos privados del país y las tenencias
de las empresas y los
individuos, suelen no considerarse como reserva
internacional.
TRASNFERENCIAS UNILATERALES EN FORMA DEFINITIVA:
Este es un caso especial de transferencias de fondos entre
países y que se incluye en la cuenta corriente o en la
balanza de capitales según la naturaleza de los activos en
los que se efectúen las transferencias, llamadas
también simples transferencias de ingreso, se caracterizan
por no tener una contrapartida dentro del balance de pagos,
inmediata ni mediata, ya que el país que hace la
transferencia no recibe a cambio títulos de deuda o
cualquier otro activo real o servicio de
parte del país que la recibe. En consecuencia, el
país que efectúa la transferencia.
Estos movimientos unilaterales de fondos, al no
corresponder propiamente a transacciones en cuenta corriente ni
por concepto de capital, no implican contraprestación
inmediata ni futura (la primera característica de los
rubros de la balanza en cuenta corriente y, la segunda, de la
balanza de capitales). La ausencia de cualquier de estas
características es lo que justifica la asignación
de un rubro especial en el balance de pagos.
Estas transferencias son de dos clases: las obligatorias
por daños y perjuicios (derivadas de
tratados de paz)
y voluntarias (públicas o privadas). Ambas pueden ser
contractuales donaciones de carácter militar o para ayuda
económica o no contractuales, como las que efectúan
los que emigran a otro país.
El principal renglón de transferencias
unilaterales que ha sido objeto de estudios es el de
"reparaciones de guerra", o sea
los pagos que un país vencido debe hacer al vencedor como
finiquito, por daños y perjuicios causados. Pero en la
reciente posguerra, a diferencia de la primera (a partir de
1.918), los donativos han sido más bien los que han
adquirido preeminencia cuantitativa, y cada vez más
figuran las contribuciones que los gobiernos hacen a otros
países o a organismos internacionales a bien las que
efectúan instituciones
privadas. También deben asimilarse a estas transferencias
las inversiones que al final de cuentas son incorporadas por sus
propietarios a la economía de un país, en cuyo caso,
los rendimientos producidos por las mismas ya no originan
remisiones de fondos al país de donde producirán e
igual situación presenta las rebajas las condonaciones de
deudas entre países.
El pago de reparaciones no debe confundirse con el pago
que suele hacerse a individuos y a empresas extranjeras por
concepto de indemnizaciones debidas a expropiación de
activos. Estos pagos corresponden propiamente a la
nacionalización de inversiones propiedad de extranjeros.
En cambio, si deben asimilarse al concepto de reparaciones los
pagos a extranjeros por daños y perjuicios sufridos
(durante una guerra civil por ejemplo) en propiedades localizadas
en el territorio nacional, porque en este caso el país
pagador no recibe contraprestación económica
alguna.
ERRORES Y OMISIONES: El rubro de errores y
omisiones no es sino un agregado necesario para igualar el total
del debe (ingresos) con el total del haber (egresos) de la
balanza de pagos. Su cuantía está dad por la
diferencia numérica entre ambas columnas de la balanza y
tiene su origen en que todos los registros
contables se pueden anotar con exactitud conforme a los principios de la
partida doble, debido a múltiples circunstancias. Este
rubro llevará el signo positivo o negativo, según
que le valor del pasivo sea superior al del activo, o a la
inversa. Los errores y las omisiones se deben a las diferencias
en el registro estadístico de los valores por
exportaciones e importaciones de bienes y servicios, debido a las
diferentes fuentes de información y también a que
ciertos rubros sólo son objeto de estimación,
así como a las inexactitudes en el registro de los
movimientos en la cuenta capital.
Si fuera posible hacer el asiento contable
rigurosamente, de acuerdo con la partida doble, de todas y cada
una de las operaciones con el exterior, los países
dispondrían de un computo exacto, en el cual no
cabría el rubro de "errores y omisiones" . Pero como no
hay país que disponga de un control y de la veracidad
absoluta en valores monetarios de sus cuentas internacionales, la
diferencia entre el activo y pasivo totales se obtiene por
sí sola y se anota bajo el rubro de "errores y omisiones",
ya que, por definición contable, los valores del activo y
los del pasivo de la balanza de pagos deben ser exactamente
iguales.
Así como el debe y el haber del balance de
una empresa
resultan siempre numéricamente iguales, en el balance de
pagos de un país deberían registrarse,
también, una igualdad.
Empero, solamente en la contabilidad de una empresa es
posible llevar un control exacto de todas y cada una de las
operaciones con asientos por partida doble, hecho que resulta
imposible en las operaciones de un país con el exterior.
El contrabando. La ocultación de valores por los
exportadores y los importadores, las compras y ventas
fronterizas, los gastos de viajeros y muchos otros factores
imposibilitan la anotación exacta de todas y cada una de
las operaciones en ambos lados del balance de pagos.
Cuando una empresa registra, en un lapso de sus
operaciones, déficit o superávit, el equilibrio de
su balance
general, se logra alterando el capital contable. Pero
tratándose de las cuentas de un país con el
exterior, la diferencia estadística entre el debe y el haber
sólo responde a partidas omitidas o erróneamente
registradas, exactamente, a partidas no compensadas, ya que una
omisión puede compensarse con un asiento con signo
contrario al que debería tener la omisión no
registrada.
Dado el volumen y la diversidad de operaciones y el
hecho de que la información (a diferencia de lo que sucede
en la contabilidad de una empresa en donde hay una unidad de
información y de criterios) se obtienen de diferentes
fuentes y con diversos criterios, resulta imposible, al final del
período considerado, saber siquiera a qué renglones
de la balanza corresponden los errores y las omisiones y, menos
aún, su magnitud. De esta situación se ha derivado
el rubro antes mencionado, ya que el principio básico de
la partida doble que rige la contabilidad de las empresas (los
cargos son numéricamente iguales a los abonos) es el mismo
que rige las cuentas del país con el exterior.
Aún más, no basta esta cuenta para
determinar el valor total de la operaciones activas y pasivas,
porque la cifra atribuida a este rubro sólo es una
diferencia del registro contable, que no acusa con exactitud la
cuantía de los errores y la suma de las omisiones, al no
conocerse los errores y las omisiones compensadas en las cuentas
registradas, es decir, que la cifra neta de errores y omisiones
no expresa correctamente el valor de los valores omitidos y los
anotados equivocadamente, ya que no registra los errores y las
omisiones compensadas recíprocamente.
EQUILIBRIO DE LA
BALANZA DE PAGOS
Al incluir la totalidad de ingresos y gastos en divisas,
(realmente lo que se coteja y compara es la totalidad de derechos
de residentes del país con las obligaciones que
éstos han contraído con los no residentes), el
equilibrio entre un país y los demás no se obtiene
cuando el valor de sus exportaciones se nivela con el de sus
importaciones de bienes y servicios, sino cuando existe una
relación tal entre la totalidad de sus pagos y sus
ingresos (incluidos los movimientos de capitales), que capacita
al país en cuestión para liquidar todo su pasivo
con el exterior durante el lapso considerado. Esto significa que
el equilibrio del balance de pagos de un país se logra
cuando la totalidad de sus ingresos provenientes del exterior,
sin alterara en forma importante sus reservas, ni sus deudas, ni
las inversiones internacionales.
Para comprender mejor esta situación es necesario
partir de los siguientes principios:
Primero: Las relaciones económicas
internacionales deben mostrar en conjunto que la suma de los
gastos exteriores de todos los países deben ser
exactamente igual a la suma de todos los ingresos percibidos
del exterior. Esto quiere decir que cualquier gasto que haga
una nación en el exterior implica que
deberá haber una percepción equivalente para alguna otra
u otras, pues el mundo no puede vender más de lo que
compra, ni comprar más de lo que vende. Las naciones
en particular pueden tener déficit o superávit,
pero la totalidad de pagos e ingresos entre países
deberá nivelarse.Segundo: Para cada país en particular el
conjunto de cuentas con el exterior deberá ajustarse
también a un principio similar; o sea, que referido a
un período determinado, los ingresos que reciba
habrán de igualarse a los pagos que efectúe, si
se incluyen los cambios en los préstamos y las
inversiones de carácter internacional.
Estos dos principios nos indican que, tomando en cuenta
la totalidad de los países que participan en el
intercambio y el conjunto de valores por mercancías,
servicios y capitales transferidos, éste no puede arrojar
diferencia, puesto que el valor total de los pagos deberá
ser idéntico al de los ingresos. En cuanto a los
países en particular, sus balanzas de pagos (en equilibrio
contable por definición) registran, comercial o
financieramente, déficit o superávit. Para lograr
el equilibrio contable será necesario, en el caso de
déficit, que el país en cuestión sufra una
disminución de sus reservas de oro y divisas, que reciba
un saldo neto por préstamos e inversiones del exterior o
que liquide inversiones en el extranjero; concretamente, que se
registre un saldo a su favor en la cuneta de capital. En caso de
superávit, se requiere que el país exporte capital
por la diferencia, ya sea que invierta o conceda crédito,
que amortice deudas exteriores, que incremente sus reservas, o
bien que adquiera inversiones de extranjeros en su propio
territorio. El desequilibrio puede ser positivo o negativo. Es
positivo cuando la balanza de transacciones en cuenta corriente
arroja un saldo favorable, derivado de que el valor de los bienes
y servicios comprados al resto del mundo y, cuando este saldo es
desfavorable, indica que aconteció un fenómeno
contrario.
Ya sea que el país preste capital o lo reciba en
préstamo, que adquiera inversiones en el exterior o las
liquide, que aumente o disminuya su reserva, no son sino
diferentes maneras de importar o de exportar capital. De ahora en
adelante nos referiremos a todos estos conceptos bajo el rubro de
movimiento de capital. Cuando hablemos de saldo neto significa
saldo final, positivo o negativo, que resulta de la suma y resta
de estos conceptos. En efecto, la adquisición de reservas
en oro y divisas equivale a una inversión internacional y
su venta a una desinversión. El pago de un pasivo al
exterior a la obtención de un préstamo de
éste también equivale a un, movimiento de capital,
semejante al movimiento que se registra cuando el país
recibe una inversión directa o la
efectúa.
DESEQUILIBRIOS DE LA
BALANZA DE PAGOS
Desde la década de los veinte, los desequilibrios
de la balanza de pagos han sido objeto de atención especial debido a tres
acontecimientos: los efectos de las dos guerras
mundiales y los de la Gran Depresión
En La primera posguerra no se creyó en la
existencia de un equilibrio estructural sino en desequilibrios de
carácter funcional. El problema de las reparaciones
alemanas, la vuelta al patrón oro, el reajuste financiero
de los gobiernos, entre otros, ocuparon el centro de la
atención, bajo la convicción de que al restablecer
la condición de premuera la economía
mundial volverá a sus antiguos cauce.
Fue la gran crisis la que dio un toque de
atención mayor, pero las economías de guerra de
Alemania e
Italia, los
frentes populares. res, los problemas y en
su caso la eliminación de los controles a cambios y al
comercio exterior
fueron los aspectos que se analizaron No se abordó el
desequilibrio estructural que era manifiesto y se continuó
dando preferencia a los efectos cíclicos de la
economía mundial
Fue en la segunda posguerra cuando surgió la
preocupación par estos aspectos:
De un lado, los problemas del mundo subdesarrollado
y, de otro el crecimiento de los países
más industrializados;el desequilibrio estructural entre países y
la escasez de
d& lares a que dio origen;El desequilibrio positivo del centro acreedor
mundial con una política de trasfondo con fines
políticos y militares, aunque se la revistiera con la
reconstrucción y el desarrollo;Acciones internacionales tras la búsqueda de
la cooperación internacional: Fondo Monetario
Internacional y el Banco Internacional de
Reconstrucción y Fomento, GATT Rueda
Kennedy, UNCTAD entre otros;Dos áreas en disputa por el control del mundo
con sus políticas bien perfiladas: sostener al
capitalismo o establecer el
socialismoFuerzas centrífugas o de disgregación
y fuerzas centrípetas o de aglutinamiento en cada una
de las dos áreas.
Dentro de este contexto histórico del mundo
contemporáneo, lograr el desarrollo y el equilibrio
adquirieron importancia central en el análisis económico. Tanto las
economías nacionales como la economía mundial misma
fueron objeto de atención con vistas al desarrollo
económico social o al crecimiento con equilibrio.
Cuando el equilibrio se pierde, el problema adquiere
significativa importancia lo referente a restablecerlo con los
menores trastornos posibles y al menor costo social. Sin embargo,
esto no excluye que haya otras maneras de abordar y enfocar los
fenómenos económicos, sobre todo en el campo del
crecimiento y del desarrollo económico.
Ya desde los clásicos existía la
preocupación por estudiar los fenómenos
económicos desde otro ángulo como la
determinación del origen del ingreso y de la riqueza, y
los principios que regulan la distribución, así como los efectos
del comercio
internacional sobre el ingreso mundial y su
distribución entre los países
cocambistas.
CONCEPTOS DE EQUILIBRIO Y
DESEQUILIBRIO EN COMERCIO INTERNACIONAL:
En general, en un sistema
económico dado, se afirma que hay equilibrio cuando el
conjunto de fuerzas que se contrarrestan producen un estado con
tendencia al reposo. Cuando el equilibrio establecido tiende al
desequilibrio se habla de equilibrio inestable. En balanza de
pagos el equilibrio o desequilibrio está relacionado con
cantidades de entrada o de salida que se compensan o no; es
decir, cuando las corrientes de fondos en sentidos opuestos se
nivelan o acusan desajuste. En el comercio internacional se
define el equilibrio como "aquel estado de la balanza de pagos
que en el tiempo
oportuno permite el mantenimiento
de una economía abierta de una manera continuada sin un
paro
riguroso". Esta definición resulta inapropiada para los
países que aún yacen en el subdesarrollo
y que sé caracterizan, ante todo, por un alto subempleo de
la mano de obra causado por la escasez de ciertos recursos, o por
su desperdicio e ineficiente utilización. Por supuesto que
las economías subdesarrolladas una en realidad aspiran
también al máximo nivel de equilibrio externo
compatible con los menores niveles posibles de
subempleo.
Una de las condiciones de este equilibrio
estático consiste en que las exportaciones se igualen con
las importaciones con pequeños o nulos movimientos de
capital autónomo a corto plazo, a diferencia del
equilibrio dinámico considerado de mayor duración
que se logra cuando el exceso de importaciones se financia con
movimientos autónomos de capital a largo plazo que 1
siguen una dirección normal, o sea, desde los
países con bajas tasa de
interés hacia países con tasas mayores. Sin
embargo, estos equilibrios de la balanza contemplan criterios de
carácter financiero. Un equilibrio de la balanza de pagos
desde el ángulo económico debe comprender
también aspectos como los siguientes: si el equilibrio
externo implica perpetuar el subempleo, ¿ puede esta
situación considerarse como una posición de
equilibrio estable y a la vez deseable? ? Igual pregunta cabe
hacer cuando el equilibrio se apoya en reducciones de los
salarios o en
exageradas protecciones restricciones al comercio
exterior.
Resulta evidente que si el logro del equilibrio externo
a cambio del desempleo
doméstico es una posición inaceptable en los
países industrializados, mas aún deberá
serlo cuando a cambio de dicho equilibrio se perpetúe el
subdesarrollo económico
Según el autor antes citado, en términos
estáticos el equilibrio significa que las exportaciones se
igualen a las importaciones y, en términos
dinámicos, que las exportaciones pueden diferir de las
importaciones a condición de que la desigualdad sea
transitoria o que sea financiada con capital autónomo a
largo plazo. No son estos tipos de equilibrio los que interesan a
los países menos desarrollados en tanto no logran
transformar su estructura
económica.
CLASIFICACIÓN
DE LOS DESEQUILIBRIOS DE LA BALANZA DE PAGOS
En general sólo hay dos clases:
Las estructurales que tienen estas
características: se deben a causas básicas que
enraízan en la economía y su corrección
requiere de medidas radicales que requieren de un largo
plazo. Dentro de éstos podemos distinguir dos grupos:El estructural del mundo en su conjunto con varios
centros acreedores mundiales frente a múltiples
países deudores, con creciente desnivel en el ritmo de
progreso tecnológico y de acumulación de
capital, en contraste ante países con numerosa
población empobrecida y sujeta a una
dependencia cada vez mayor.Los estructurales de los países
subdesarrollados o estructurales al nivel de los factores
(caracterizados por economías duales y alta
dependencia del exterior).Los no estructurales con estas
características: son secundarios o derivados de los
estructurales, se pueden contrarrestar, a corto plazo, con
medidas compensatorias o eliminar con medidas correctivas.
Los más importantes y usuales son:El estructural de la balanza de pagos,
El cíclico,
El financiero de la balanza de pagos o de ingresos y
de precios,
yEl estacional y los circunstanciales.
CONCEPTOS DE
EQUILIBRIO Y DESEQUILIBRIO
Nos referimos a los desequilibrios del grupo II cuyas
características consisten que son de corto plazo y
susceptibles de contrarrestarse o corrergirse. trataremos las
diferentes clases de desequilibrios de dicha balanza con el
triple propósito de:
Clasificarlos con vistas a exponer su proceso de
ajuste correspondienteDeterminar las causas específicas más
usuales que los generan.Exponer las diferentes medidas que suelen emplearse
par hacerles frente y restablecer el equilibrio.
Hemos visto que en general hay esencialmente tres clases
de equilibrio de la balanza de pagos: el contable, el financiero,
el económico. Haremos breve exposición
de cada uno de ellos:
EQUILIBRIO CONTABLE:
Toda balanza de pagos responde y se rige por una
ecuación de definición, y su necesaria
nivelación se logra solamente desde el punto de vista
contable, mas no en términos económicos. En este
sentido balanza de pagos registra globalmente equilibrios
numéricos, mas no así las balanzas
parciales.
De esta forma, si la balanza de mercancías (in
strictu sensu) es desfavorable, el desequilibrio parcial
resultante no plantea problemas en sí, sin antes tomar en
cuenta los saldos de la balanza de servicios la de capitales.
Inglaterra
ilustró por muchos años esta situación. Sus
importaciones fueron normalmente superiores a sus exportaciones
la diferencia estuvo compensada principalmente con los ingresos
que obtenía del exterior por rendimientos de sus
inversiones en ultramar y por servicios marítimos
prestados a otros países que, incluso, producían
saldos favorables en la cuenta corriente, que destinaba la
inversión en el exterior.
La balanza comercial, por su importancia cuantitativa,
representa en todos los países el concepto de mayor
significación de la balanza de pagos y a la vez constituye
la cuenta sobre la cual los gobiernos tienen más
influencia para nivelar sus pagos con el exterior. Aún
más, muchos ingresos por servicios fluctúan en
proporción estrecha con el volumen del comercio de
mercancías, pues resulta evidente que la balanza de
comercio, al dar origen a ingresos y egresos por la compraventa
de mercancías, origina también ingresos y egresos
internacionales por concepto de servicios derivados de dicho
movimiento comercial. Un mayor volumen de comercio ocasiona
automáticamente incrementos en el volumen de pagos por
concepto de alquiler de barcos, tráfico de pasajeros,
derechos de tránsito, comisiones a corredores y a bancos,
intereses, seguros y reaseguros, fianzas, derechos de puerto,
correos y telégrafos, teléfono y cable, gastos de viajeros,
gastos por sostenimiento de consulados y embajadas,
etc.
En cambio, la cuenta de capital es la que acusa mayores
fluctuaciones debido a que está influida por factores
económicos y políticos inherentes a cada
país. Resulta obvio que esta cuenta representa una
corriente de fondos sobre la cual los gobiernos de los
países menos desarrollados escasamente pueden influir para
proporcionar con regularidad ingresos del exterior del
país. Por estas razones, cuando se pretende hacer frente
al déficit externo, se fija la atención sobre las
exportaciones y las importaciones de bienes y servicios que son,
no sólo los renglones más importantes de ingresos y
egresos, sino los más influibles y
elásticos.
El que la balanza de pagos necesariamente resulte
equilibrada parecería conducir a que los países
deudores no tienen por qué preocuparse acerca de
cómo saldar sus cuentas con el exterior. Sin embargo,
tiene importancia la forma como se logra el ajuste contable. Una
diferencia radical se presenta cuando un país obtiene
ingresos suficientes del exterior, derivados de su actividad
exportadora, respecto a los que obtenga endeudándose o
comprometiendo su patrimonio con
inversiones privadas directas, con las consecuencias
políticas, económicas y financieras consiguientes.
O lo que resulta peor, que obtenga el equilibrio de su balanza a
costa de un bajo nivel de ingresos y de subempleo, lo que
equivale a aceptar el estancamiento económico en aras del
equilibrio externo.
Aunque contablemente no puede haber desequilibrio, los
países, suelen verse afectados por dos clases de
desequilibrios reales de la balanza de pagos que son: el
financiero y el económico. Este último puede, a su
vez, ser fundamental o secundario. Aquí nos referimos al
financiero y al económico a corto plazo o
secundario.
EQUILIBRIO Y DESEQUILIBRIO
FINANCIERO:
Existe déficit financiero cuando las operaciones
autónomas que requieren un pago exceden a las operaciones
autónomas que producen ingresos. El desequilibrio
financiero normalmente se ajusta mediante corrientes de capita
dentro de las cuales las variaciones de la reserva monetaria (la
importancia de los movimientos de la reserva es doble: en lo
externo como recurso nivelador de lo desequilibrios estacionales
de la balanza de pagos del sistema bancario nacional) constituyen
una simple variante del movimiento internacional de capitales.
Cualquier exceso de importaciones deberá ser financiado
con ahorro
externo, y cualquier excedente de exportaciones será
invertido en el exterior. En estos casos los desajustes de la
cuenta corriente originan corrientes inducidas de
fondos.
Recordemos el principio invariable, cuando lo aplicamos
a la totalidad de los países, consistente en que los
saldos positivos los acreedores son equivalentes a los saldos
negativos de los deudores. Este principio también es
aplicable a cada país en sus relaciones comerciales y
financieras con los demás países, a
condición de que sea incluyan los movimientos de la cuenta
de capital. Sin embargo, él equilibrio de la balanza de
pagos logrado con movimientos de capital (equilibrio-financiero)
al convertirse en persistente en sí acusa un desequilibrio
económico al revelar que los ingresos de la cuenta
corriente resultan insuficientes para cubrir los pagos por
importaciones de bienes servicios; por lo que, en última
instancia, el gasto nacional total (absorción más
importaciones) supera al producto nacional, en cuyo caso
él. país consume capital o se endeuda con el
exterior.
El equilibrio logrado en esta forma puede todavía
corresponder a u a situación económica precaria
sostenida con la recepción de inversiones privadas del
exterior y préstamo internacionales dado su
carácter inestable, a menos que formen parte de un
plan de
desarrollo económico como complemento al ahorro
nacional.
Las principales relaciones entre las balanzas parciales
que integran el balance de pagos de cualquier país
son:
El saldo de la balanza comercial puede cubrir o ser
cubierto total o parcialmente con el saldo de la balanza de
servicios.El saldo de la balanza en cuenta corriente tiene que
cubrirse íntegramente con un saldo equivalente de la
balanza de capitales.Si la balanza de capitales, después de
nivelar los pagos de la cuenta corriente aún arroja un
saldo, éste es el que aumenta o disminuye la reserva
monetaria internacional de los países, a menos que el
país emplee el saldo para otorgar donativos otra
transferencia unilateral de ingresos.EQUILIBRIO Y DESEQUILIBRIO
ECONOMICO:
Se desprende que los aspectos financieros del balance de
pagos son consecuencia de factores constituyen el trasfondo de
una situación que se manifiesta en el mercado de cambios,
y que lo deseable y fundamental es lograr el equilibrio externo
nivelando los egresos totales con los ingreses corrientes sin
producir desempleo ni pérdida persistente de la reserva o
que implique endeudamiento continuo. Esta situación
significa que el equilibrio estático de la economía
y el equilibrio del balance de pagos resultan compatibles a
condición de que la suma de las exportaciones y la
inversión interna se igualen con las importaciones y los
ahorros internos. Ambos conceptos, desde el ángulo
económico, están estrechamente ligados al hecho de
que el gasto nacional total (en el país y en el exterior)
no debe sobrepasar al ingreso real percibido. Como éste
está principalmente determinado por la productividad
comparada de la fuerza de
trabajo
respecto a la de aquellos países con los que se
efectúan los mayores intercambios de bienes y servicios,
se desprende que son factores ligados a la estructura
económica los que en último extremo determinan el
equilibrio o el desequilibrio económico con el exterior,
en estrecha relación con la política de gasto
nacional y la paridad cambiaría establecida.
En definitiva, desde el ángulo económico,
una balanza está en desequilibrio cuando el país
está gastando aquellas partes de capital nacional que
consisten en existencias de oro y divisas o en activos de su
propiedad en el exterior o que sostiene su nivel de gasto con
recursos provenientes del endeudamiento o de la recepción
de inversiones directas, Estos recursos tienen estas desventajas:
a cierto plazo presionan la balanza de pagos, acentúan la
dependencia externa y son más irregulares respecto del
ingreso por exportaciones. Por estos hechos al expresión
favorable o desfavorable de la balanza de Pagos está
estrechamente asociada con la capacidad competitiva del
país y con el comportamiento
del gasto total al que, a la vez, proyecta su influencia. sobre
la fortaleza o debilidad del tipo de cambio. Por tal
asociación suele decirse que el tipo de cambio vigente es
sólido o débil según la forma como el
país nivele sus gastos con sus ingresos (nacionales y
extranjeros).
Por lo tanto, el desequilibrio económico
esencialmente se corrige variando el gasto total para ajustarlo
al producto nacional (incluidas las exportaciones y las
importaciones) o bien incrementando la producción exportable o sustituyendo
importaciones, con el fin de que P + M = C
+ I + X. de no cumplirse esta igualdad trátase de un
problema básico, y no ve y transitorio, ya que este
desequilibrio económico adquiere importancia
según la cuantía en la que el gasto nacional exceda
persistente al ingreso real generado.
El concepto tradicional de equilibrio del balance de
pagos se ha modificado con vistas a relacionarlo con la
situación económica y social del país. No
basta que las partidas corrientes del activo se igualen con las
del pasivo. Es necesario también que no haya
endeudamientos exagerados con el exterior al mismo tiempo que el
equilibrio de la balanza no se logre a costa de un desequilibrio
social (causando desocupación o reducción de los
salarios) que al final de cuentas inciden sobre los niveles de
vida de los trabajadores. Con este desequilibrio social suele
encubrirse el desequilibrio externo al precio de sacrificar los
consumidores nacionales.
También suele emplearse para proporcionar al
país una falsa capacidad competitiva en el mercado
internacional o en el propio mercado nacional frente a la
sustitución de importaciones. Desde el ángulo del
ingreso y el gasto nacionales, el equilibrio se rige por el
principio de que en lo interno y en lo externo una
economía no puede gastar más de lo que recibe en
forma autónoma, y que en caso de lograr el equilibrio se
debe a que financia su exceso de gasto con importaciones de
capital.
Por supuesto, la balanza de pagos ha de apreciarse como
el resultado de la actividad económica de cada
país, que refleja tanto el nivel de productividad
comparada como el de su dependencia externa. Sin embargo, suelen
relegarse estos aspectos básicos para concentrar la
atención en hechos que aparecen en la superficie, al
olvidar que la balanza de pagos es un producto de algo que
básicamente subyace como cimiento de todo cuanto es la
misma estructura económica del país y el grado de
dependencia externa, aspectos arraigados en factores
estructurales y no circunstanciales. Cuando el curso de la
economía se desajusta y entra en retroceso, todo lo que se
haga en función y con miramientos basados en la balanza de
pagos conduce un falso enfoque al descuidar que es la estructura
económica y la eficacia de la
actividad las que necesitan reformas y no simples medidas
superficiales tendientes a corregir afloramiento comerciales,
monetarios y financieros en general.
Para que sea estable el equilibrio de la balanza de
pagos, se debe sustentar en la capacidad competitiva de la
economía de la cual emerge, pero sin olvidar que el
equilibrio por sí mismo no es un desideratum. Lo
deseable es que el equilibrio externo se alcance con él
más alto nivel de la actividad interna y que se obtenga
mediante la exportación de bienes y servicios y no el
equilibrio por el equilibrio a cualquier precio.
CAUSAS DE LOS
DESEQUILIBRIOS DE LA BALANZA DE PAGOS
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