El fondo de alivio:
El proyecto de
ley autoriza
US$ 700.000 millones en cuotas. El Tesoro recibirá primero
US$ 250.000 millones con otros US$ 100.000 millones accesibles al
instante. Sin embargo, el Congreso tendrá la opción
de bloquear el último pago de US$ 350.000 millones
emitiendo una resolución conjunta en los 15 días
siguientes a cualquier solicitud de dinero
adicional.
Así es cómo funcionará:
El Tesoro planea contratar a gestores de activos para
determinar cómo comprar préstamos tóxicos y
otros activos problemáticos a las instituciones
financieras. Muchos de los detalles, incluyendo el precio y
cómo se comprarán los activos serán
determinados por esos gestores y el Tesoro. El proyecto requiere
que el Tesoro establezca parámetros en un lapso de 45
días para los métodos de
fijación de precios,
así como mecanismos para comprar activos
problemáticos, procedimientos
para seleccionar gestores de activos y el criterio para
identificar qué activos problemáticos
comprar.
El proyecto requiere que el Tesoro compre activos al
precio más bajo posible y permite que el gobierno los
compre ya sea a través de subastas o directamente a las
instituciones. El Tesoro espera comenzar a comprar los activos
más simples primero, como los valores
respaldados por hipotecas y luego pasará a valores
más complejos. El Tesoro probablemente publicará
una lista de los activos que busca comprar. Los Bancos y otras
instituciones entonces enviarán sus ofertas y
competirán para vender sus préstamos y valores al
Tesoro.
Compensación a ejecutivos:
El proyecto de ley establece restricciones a la
compensación de los ejecutivos, particularmente para las
instituciones en las que el Tesoro realice una compra directa de
activos y reciba "una posición accionaria significativa"
como resultado de ello. En tal caso, el secretario del Tesoro
debe requerir que la institución cumpla con
"estándares apropiados" de compensación y gobierno.
Entre otras cosas, las compañías deben prohibir
cualquier tipo de "paracaídas dorado" para los altos
ejecutivos mientras el Tesoro cuente con una
participación.
Las compañías que vendan activos al Tesoro
a través de un mecanismo de subasta también
estarán sujetas a algunas limitaciones. Las firmas que
vendan más de US$ 300 millones en activos al Tesoro no
podrán pagar "paracaídas dorados" a los ejecutivos
principales. También se aplicará un límite
de deducción tributaria a las compensaciones
por encima de US$ 500.000.
Participaciones accionarias:
El proyecto de ley requiere que el Tesoro reciba
garantías en las compañías que participen en
el programa. Si
una compañía vende activos a través de una
subasta, el Tesoro recibirá una cantidad nominal de
garantías sin derecho a voto. Si el Tesoro compra activos
directamente, recibirá una participación de
acciones
mayoritaria.
Supervisión:
El Fondo de Alivio de Activos Problemáticos
será supervisado por una comisión bipartidista del
Congreso que recibirá reportes del Tesoro cada 30
días. El programa también será supervisado
por una junta compuesta por los directores del Tesoro, la Reserva
Federal, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y otras
agencias.
El tribunal de cuentas
contará con una oficina del
inspector general dentro del Tesoro. El Tesoro tendrá que
enviar un reporte escrito al Congreso antes del 30 de abril de
2009 sobre el sistema de
regulación financiera en general y su "efectividad en la
supervisión de los participantes en los
mercados
financieros, incluyendo los mercados de
canjes al contado y las empresas
patrocinadas por el Estado" y
proponer mejoras.
Protección a los contribuyentes:
El programa provee una forma para que el gobierno
recupere las pérdidas potenciales. Si después de
cinco años el gobierno tiene pérdidas netas, el
presidente tendrá que enviar una propuesta legislativa
para recuperar el dinero de
las instituciones financieras que participaron.
Ayuda para los dueños de vivienda:
El Tesoro comprará valores respaldados por
hipotecas, hipotecas y otros activos garantizados por bienes
raíces residenciales. La legislación requiere que
el secretario del Tesoro use su posición como
inversionista en estos préstamos y valores para "alentar a
los proveedores de
hipotecas", para ayudar a minimizar las ejecuciones
hipotecarias.
También pide que el Tesoro "identifique
oportunidades" para adquirir "clases de activos
problemáticos" que mejorarán la habilidad del
Tesoro para ayudar a modificar y reestructurar préstamos.
La idea es que el Tesoro sea más paciente con los
propietarios de bienes raíces que se han quedado atrasados
con los pagos que los prestamistas comerciales.
Seguridad:
El proyecto de ley incluye una serie de compromisos
diseñados para proteger a los contribuyentes y evitar que
absorban pérdidas, un tema que ha preocupado a los
congresistas de ambos partidos. Para calmar a los republicanos,
el proyecto requerirá que el Tesoro establezca, junto al
plan de compra
de activos, un programa para asegurar los valores respaldados por
hipotecas. Las instituciones financieras que quieran participar
esencialmente pagarían al gobierno una tarifa y a cambio el
gobierno aseguraría sus activos en contra de
pérdidas futuras.
– "¿Quién salvará al Tío
Sam?" (ABC – 29/9/08)
(Por Pablo M. Díez – Enviado Especial)
Tianjin (China).-
Mientras el Congreso de Estados Unidos se
ponía de acuerdo sobre el plan de rescate de la economía propuesto por el presidente Bush,
los expertos congregados en la reunión del Foro de Davos chino analizaban las
consecuencias de esta iniciativa, que prevé una
inyección de 700.000 millones de dólares (479.830
millones de euros) por parte del Tesoro norteamericano para
superar la crisis.
En la conclusión de esta segunda edición
estival del prestigioso Foro Económico Mundial, que ha
tenido lugar en la ciudad china de Tianjin, las discusiones
giraron en torno a
quién financiará dicho plan y como afectará
al dólar, divisa internacional por excelencia y
herramienta de la mayoría de las operaciones
comerciales y bursátiles que se realizan en el
mundo.
Y es que la deuda de EEUU está sufragada,
fundamentalmente, con dinero que procede de China, Rusia,
India y los
países de Oriente Medio productores de petróleo,
principales compradores de los Bonos del Tesoro
con que se pagan el "american way of life" y sus guerras en
Irak y
Afganistán.
Para David Hale, presidente de la consultora
estadounidense Hale Advisors, la medida debería ser
suficiente para estabilizar el sistema
financiero de su país, que ha perdido ya 500.000
millones de dólares (342.736 millones de euros) y puede
ver cómo se volatiliza otro medio billón. Este
coste obligará al Tesoro de EEUU a aumentar sus emisiones
de bonos y, debido al bajo nivel de ahorro de los
americanos, tendrán que ser los inversores extranjeros
quienes absorban el grueso de dichos títulos.
Pero, ¿seguirá el mundo creyendo en el
billete verde tras el "tsunami" financiero? A juicio de Hale, "la
demanda de la
deuda de EEUU y de los dólares se ve apoyada por el miedo
en los mercados, ya que el Tesoro público aparece como uno
de los refugios más seguros en
tiempos de crisis". Además, el analista explicó que
"los enormes superávits que tienen los países
asiáticos por sus exportaciones y
los productores de petróleo, así como el hecho de que
muchas de sus monedas están ligadas al dólar, les
obligarán a seguir invirtiendo en activos americanos,
incluyendo bonos del Tesoro".
Liderazgo del dólar
En este sentido, Sayanta Basu, jefe ejecutivo del Dubai
Financial Group de Emiratos Árabes Unidos,
manifestó que los inversores de Oriente Medio siguen
confiando en la economía
norteamericana. "Cuando observas el tamaño de la
economía de EEUU y su poder militar,
es difícil arrebatar al dólar su liderazgo",
indicó Sabu.
Una opinión que no comparte el vicepresidente
ejecutivo del Banco de China,
Zhu Min, quien calculó que el plan de rescate
superará los 1,8 billones de dólares (1,2 billones
de euros) y criticó que esta cantidad era inasumible para
los inversores extranjeros privados y públicos. "Hoy el
Tío Sam salvará a Wall Street, ¿pero
quién salvará al Tío Sam mañana?", se
preguntó Zhu Min, quien estimó que los bancos
centrales extranjeros ya poseen 1,5 billones de dólares (1
billón de euros) en bonos del Tesoro estadounidense y en
acciones otro billón (685.472 millones de
euros).
Por ese motivo, el responsable del Banco de China
criticó que "la Reserva Federal va a crear una
situación inflacionaria tanto en EEUU como en esos
países cuya moneda está ligada al dólar, que
se debilitará durante los próximos 18
meses".
Sin embargo, Antony Leung, el director general del fondo
de inversiones
Blackstone -donde China ha puesto una parte de sus 1,8 billones
de dólares (1,2 billones de euros) en reservas de divisas–
señaló que "ninguna otra moneda se puede igualar al
dólar, que representa casi la mitad de toda la
capitalización del mercado
global". "Incluso aunque quieras yenes o euros, no hay muchos
sitios donde puedas poner tu dinero", ironizó Leung,
minimizando la segunda opción que supone la moneda europea
porque las economías del Viejo Continente sufrirán
lo más duro de la crisis el próximo
año.
– Fortis recibe un rescate de US$ 16.000 millones,
mientras Wachovia se acerca a una fusión
(The Wall Street Journal – 29/9/08)
(Por Carrick Mollenkamp, Robin Sidel y Dana
Cimilluca)
Los problemas del
sistema bancario se esparcieron a Europa y
continuaron en Estados Unidos durante el fin de semana, a medida
que importante banco europeo fue rescatado por un trío de
gobiernos, el Reino Unido planeaba el rescate de un banco
británico y un titán financiero estadounidense
buscaba un comprador.
Holanda, Bélgica y Luxemburgo accedieron a
inyectar 11.200 millones de euros (US$ 16.370 millones) a Fortis
NV el domingo después que el francés BNP Paribas SA
y la firma financiera holandesa ING Groep NV se retiraron de las
conversaciones para adquirir a la empresa
durante el fin de semana.
Mientras tanto, en EEUU, Wachovia Corp. se puso a la
venta y estaba en
discusiones avanzadas con sus rivales Wells Fargo & Co. y
Citigroup Inc., incluso mientras los funcionarios de Wachovia
mantenían la esperanza de que el plan de rescate de US$
700.000 millones del gobierno estadounidense le de tiempo al
banco para apuntalarse El español
Banco Santander SA también expresó interés en
comprar Wachovia.
En el Reino Unido, la hipotecaria Bradford & Bingley
PLC, que
ayudó a inflar un boom inmobiliario en Inglaterra estaba
en el proceso de ser
nacionalizada en lo que se convertiría en el segundo banco
británico en ser puesto bajo control del
gobierno este año. Como parte del acuerdo, las sucursales
de B&B y sus depósitos serían vendidos a
Santander, dijeron fuentes al
tanto.
Por su parte, el grupo
alemán Hypo Real Estate, está en problemas debido a
la contracción crediticia, según un funcionario
alemán. Las autoridades alemanas y los bancos estaban en
conversaciones sobre un posible rescate del prestamista
alemán.
Los gobiernos estuvieron involucrados en diferentes
grados en la búsqueda de soluciones
para los cuatro bancos, esperando calmar a los inversionistas y
depositantes que están cada vez más inquietos. La
tormenta en el sistema financiero global ha forzado la venta de
una serie de instituciones otrora poderosas.
Las fusiones por si
solas probablemente no serán suficientes para conseguir
que los bancos vuelvan a otorgar el flujo de préstamos que
se necesitan para mantener la expansión de la
economía. Rehecho, es probable que el crédito
se contraiga aún más, dicen los economistas, a
medida que los bancos limpian sus balances. Las pérdidas
que J.P, Morgan Chase absorberá como parte de su compra de
Washington Mutual lo llevaron a recaudar US$ 10.000 millones en
capital. El
dinero y el tiempo que tomará integrar esos bancos
también será una distracción que
podría frenar el préstamo.
– Bélgica estudia hacerse con el control de Dexia
para salvarla de la crisis (El País –
29/9/08)
Tras anunciar las autoridades de Bélgica, Holanda
y Luxemburgo una operación para salvar a Fortis, el
Estado belga
está dispuesto a hacerse también, en caso de
dificultades, con el control de Dexia, una de las principales
entidades bancarias europeas, según ha informado el
ministro de Hacienda, Didier Reynders. El Gobierno belga ha
garantizado que "no dejarán abandonado" a nadie con
dificultades. "Estamos atentos a la situación de todos los
bancos", ha asegurado. Los responsables del banco han respondido
que no tienen problemas de liquidez y que la situación de
sus cuentas es "muy buena".
Al igual que muchas otras entidades, Dexia se ha visto
afectado por la crisis de bancos como Lehman Brothers.
Después de la quiebra del
gigante de Wall Street, Dexia cifró en unos 500 millones
de euros su riesgo con esta
compañía. Los problemas de FSA, su filial en Estado
Unidos, también han debilitado a Dexia.
El banco franco-belga sufría a primera hora de la
mañana una caída del 21,55% en la Bolsa de
París. El consejo de administración de la empresa se
reunió anoche para hacer un balance de la situación
después de lo ocurrido con Fortis, según fuentes de
la entidad. Según el diario francés Le Figaro, la
compañía está planteando hacer una
ampliación de capital…
– El Santander compra las sucursales y depósitos
del Bradford & Bingley por 772 millones (El País –
29/9/08)
(Por I. de Barrón)
El Gobierno británico nacionaliza el resto de la
entidad y se hace con el control de su división
hipotecaria.
El banco Santander ha comprado por 772 millones de euros
el sector de ahorros y la red de sucursales de la
entidad británica especializada en préstamos
Bradford & Bingley, que el gobierno británico ha
nacionalizado para evitar la caída del octavo banco del
país, según ha confirmado a primera hora el
Ministerio de Economía a través de un comunicado y
ha ratificado la entidad española a la CNMV.
La nota afirma que el Santander, propietario del Abbey y
en proceso de completar la adquisición del Alliance &
Leicester para fusionar ambas entidades, comprará unos
depósitos valorados en unos 22.000 millones de libras
(unos 27.280 millones de euros), correspondientes a 2,5 millones
de ahorradores. El banco español, que ha superado en la
subasta de estos activos al Barclays y al HSBC, también
adquirirá las 197 sucursales y 141 agencias, puntos de
distribución en locales de terceros, que el
B&B, tiene en el país. En total, la entidad presidida
por Botín pagará 612 millones de libras (unos 772
millones en euros) por todo el paquete, incluyendo la
transferencia de 208 millones de libras (más de 260
millones de euros) provenientes de compañías
offshore -que tienen su negocio fuera del país.
– Cinco bancos alemanes salen en rescate del Hypo Bank
con un crédito multimillonario (El País –
29/9/08)
El Gobierno de Merkel y las entidades llegan a un
acuerdo "in extremis" que evita la intervención
estatal
El banco
hipotecario alemán Hypo Real Estate ha tenido que ser
rescatado con una línea de crédito de varios miles
de millones de euros por sus dificultades ante la crisis
financiera. Aunque no se ha comunicado el monto total de la
operación, la entidad asegura que esta financiación
a corto y medio plazo mediante "una nueva facilidad de
crédito" será "suficiente" para aportar la liquidez
necesaria que evite el impacto del actual mal funcionamiento de
los mercados de dinero internacionales en sus cuentas.
Tras conocerse la noticia, las acciones de Hypo Real
Estate se han desplomado hoy y tras la apertura de la negociación en Francfort caían un
56,3%, hasta 6,10 euros en el índice DAX 30.
"Hypo Real Estate ha negociado con un consorcio de
bancos en respuesta a las extremadamente desafiantes condiciones
en los mercados de dinero internacionales tras el colapso de
Lehman y otros trastornos del mercado", ha
añadido el banco hipotecario germano en un comunicado de
prensa.
El consejero delegado de Hypo Real Estate, Georg Funke,
ha asegurado que la nueva facilidad de crédito les
"permitirá ajustar" la estructura de
depósitos para adaptar el mal funcionamiento de los
mercados de dinero internacionales. Como consecuencia del
acuerdo, el banco no necesitará ir al mercado de dinero no
asegurado para su refinanciación en un futuro
próximo, aunque tendrá que reducir la cartera de su
participación en Depfa Bank. Por este motivo, ha
descartado repartir dividendo a sus accionistas por el año
2008.
El Gobierno de Angela Merkel y la cúpula bancaria
alemana mantuvieron una reunión de urgencia este fin de
semana para salvar del colapso a una de las empresas más
grandes del país. Eso sí, sin intervención
estatal…
– El BCE vuelve a salir al rescate de los mercados con
una subasta extraordinaria (El Confidencial –
29/9/08)
La institución presidida por Jean Claude Trichet
conducirá hoy una operación de
refinanciación especial en euros para mejorar la
posición de liquidez del sistema bancario de la zona del
euro.
Según informó hoy el BCE en un comunicado,
la operación será conducida mediante una subasta
estándar a un tipo de interés variable y sin
establecer la cantidad previamente.
La subasta será liquidada mañana (30 de
septiembre) y vencerá el viernes 7 de
noviembre.
El BCE continuará inyectando liquidez para lograr
unas condiciones equilibradas y mantener los tipos de
interés a corto plazo cerca de su tasa rectora, que es el
tipo mínimo de sus operaciones de refinanciación
ordinarias (actualmente en el 4,25 por ciento).
Esta operación de refinanciación
será renovada al menos hasta finales de este
año.
El euribor a un mes se situó el pasado viernes en
el 5 por ciento.
– Citigroup compra las operaciones de banca de Wachovia
por US$ 2.160 millones (The Wall Street Journal –
29/9/08)
(Por Mark H. Anderson)
Citigroup Inc. accedió a comprar las operaciones
de banca de Wachovia Corp. en otro acuerdo orquestado por el
gobierno estadounidense, esta vez por la Federal Deposit
Insurance Corporation (FDIC) y uno en el que esta agencia
podría asumir pérdidas ligadas a
préstamos.
Bajo el acuerdo, Citigroup pagará US$ 2.160
millones en acciones y asumirá deudas por cerca de US$
53.000 millones. Wachovia se mantendrá como una empresa
independiente en bolsa, conservando su división de
corretaje y gestión
de fondos.
La Reserva Federal y el Departamento del Tesoro
también participaron en el proceso, otra señal de
lo proactivo que ha sido el gobierno a la hora de prevenir que
las firmas financieras colapsen, impulsando a las firmas
más fuertes para que compren activos de firmas
débiles.
Citigroup también dijo que planea vender US$
10.000 millones en acciones comunes y recortar su dividendo
trimestral a la mitad para mantener una fuerte posición de
capital.
"No habrá interrupción en los servicios y
los clientes del
banco deben esperar un servicio como
el de cualquier otro día", dijo la presidenta de FDIC
Sheila Bair.
En un comunicado por separado, el presidente de la Fed
Ben Bernanke dijo que recibe con beneplácito el rescate de
Wachovia y apoya las acciones de la FDIC. Agregó que las
medidas de la FDIC muestran que el gobierno está
comprometido con la estabilidad financiera.
"En general, el sistema bancario comercial de EEUU se
mantiene bien capitalizado", dijo Bair. "la decisión
tomada esta mañana fue hecha bajo circunstancias
extraordinarias con muchas consultas entre los reguladores y el
Tesoro".
La FDIC dijo que el acuerdo fue necesario para "evitar
serios efectos adversos sobre las condiciones económicas y
la estabilidad financiera".
Para Citigroup, esta es una rápida
transformación de uno de los mayores perdedores en Wall
Street a un "pilar de fortaleza", el término que los
ejecutivos comenzaron a usar para llamar a la
compañía.
A lo largo del último año, Citigroup ha
acumulado más de US$ 40.000 millones en rebajas contables
y otras pérdidas generadas por el colapso hipotecario, la
compañía fue líder
en la creación y marketing de
algunos de los valores exóticos que están en el
corazón
de la contracción crediticia.
Citigroup está comprando "el grueso", de los
activos y deudas de Wachovia, según la FDIC, incluyendo
cinco instituciones de depósito y asumió la deuda
de la empresa. La división de corretaje A.G. Edwards y
Evergreen Investments no serán vendidas.
La FDIC también entró en un acuerdo para
compartir las pérdidas en un grupo de préstamos
pre-identificados de los cuales Citigroup absorberá hasta
US$ 42.000 millones de pérdidas de US$ 312.000 millones.
FDIC cubrirá el resto. Citigroup le ha dado a la FDIC US$
12.000 millones en acciones preferenciales y garantías
para compensar por el riesgo.
La agencia dijo que los clientes de Wachovia con
preguntas deben contactar a su representante bancario.
– Mitsubishi UFJ compra el 21% de Morgan Stanley por
9.000 millones de dólares (Cinco Días –
29/9/08)
Morgan Stanley ha alcanzado un acuerdo con la entidad
japonesa Mitsubishi UFJ para la venta del 21% de su capital
social, por 9.000 millones de dólares.
Mitsubishi UFJ, el mayor prestamista de Japón,
comprará 3.000 acciones del banco de EE UU y un total de
6.000 millones de bonos convertibles preferentes con pagos del
10% de dividendo.
El presidente de Morgan Stanley, John Mack, está
tratando de mejorar la liquidez de la entidad después de
que los inversores perdieran la confianza en las firmas que
dependen del mercado de bonos.
La entidad japonesa ha informado que ha tenido unas
pérdidas por depreciación de sus activos de 1.300
millones de dólares, comparado con los 15.700 millones que
ha perdido Morgan Stanley.
– La Fed y el BCE acuerdan duplicar sus acuerdos de
divisas recíprocos (Expansión –
29/9/08)
La Reserva Federal estadounidense (Fed) y el Banco
Central Europeo (BCE) han acordado duplicar su acuerdo de divisas
recíproco (línea swap) desde 120.000 hasta 140.000
millones de dólares. Según ha informado hoy el BCE
en un comunicado de prensa, esta facilidad más amplia
permitirá aumentar la provisión de liquidez en
dólares en la zona del euro.
Además, esta facilidad recíproca de swap
ha sido autorizada hasta el 30 de abril de 2009. "En respuesta a
las continuas tensiones en los mercados de depósitos a
corto plazo, los bancos centrales anuncian hoy acciones
coordinadas ulteriores para aumentar significativamente la
capacidad de proveer liquidez en dólares", ha explicado el
BCE.
– El Congreso de EEUU rechaza el plan de rescate en una
primera votación (El Confidencial – 29/9/08
Actualizado 21:25h)
La Cámara de Representantes estadounidense
rechazó el lunes el plan de rescate financiero de 700.000
millones de dólares, en una votación que ha
conmocionado a los mercados mundiales y provocado su desplome en
medio de una crisis crediticia que cada día se cobra
más víctimas. Con una votación de 228 votos
en contra y 205 a favor, la Cámara rechazó un plan
que podría haber permitido al Departamento del Tesoro
comprar la deuda problemática de los atribulados
bancos.
La negativa al plan causó un derrumbe inmediato y
drástico de las acciones estadounidenses, y el promedio
industrial Dow Jones cayó brevemente más de 700
puntos, en la que fue su mayor baja intradiaria en la historia. Las acciones ya
estaban presionadas después de los fuertes declives en los
mercados asiáticos y europeos por temores a una
propagación de la crisis. Los mercados monetarios
mundiales se mantenían inmóviles, aun cuando los
bancos centrales inyectaron dinero en un intento por aumentar la
liquidez.
Tras el rechazo, la Casa Blanca dijo que estaba
decepcionada y señaló que el presidente, George W.
Bush, se reunirá con su equipo económico para
determinar los pasos a seguir.
Durante tres horas de debate en el
Capitolio, el líder de la mayoría de la
Cámara de Representantes, Steny Hoyer, había
advertido a los congresistas que el coste del rechazo
podría ser una calamidad económica que traspasara
Wall Street.
"Podría comenzar un desastre, es cierto, en unas
pocas millas cuadradas de Manhattan, pero antes de que esto
acabe, todos nosotros lo sabemos, no quedará intacto
ninguna ciudad o pueblo en Estados Unidos", expresó Hoyer.
Cuando el controvertido plan de rescate fue anunciado por el
gobierno de Bush la semana pasada, los republicanos de la
Cámara de Representantes pusieron obstáculos a la
posibilidad de gastar todo ese dinero fiscal justo
antes de las elecciones estadounidenses de noviembre.
Un total de 133 republicanos y 95 demócratas se
opusieron al plan, frente a los 65 republicanos y 140
demócratas que votaron a favor. Previendo una apretada
votación del plan de rescate en el Congreso, Bush
había pedido a los legisladores una rápida
aprobación, argumentando que era necesario evitar que la
crisis se extienda a toda la economía del
país.
– Wall St. se hunde: el Dow sufre la mayor
pérdida de puntos de su historia (El Confidencial –
29/9/08 Actualizado 22:07h)
(Por María Igartua)
Pánico. Ese ha sido el sentimiento de los
mercados financieros en general y de los inversores de Wall
Street en particular. Sus principales índices han
caído a plomo. El Dow Jones se ha estrellado un 6%
después de dejarse más de 700 puntos y firmar la
mayor pérdida de puntos de su historia, el Standard &
Poor´s 500 un 8% y el Nasdaq Compuesto más de un 9%.
Y el Congreso ha dicho no al plan de rescate propuesto por el
Gobierno de Estados Unidos. La incertidumbre y el miedo por el
futuro de la banca tal cual se conoce es más fuerte que
cualquier salvavidas que se pueda lanzar el gobierno de George W.
Bush, que no oculta su preocupación.
El presidente de Estados Unidos aseguró este
lunes que el plan de rescate de 700.000 millones de
dólares era de vital importancia para el rescate
financiero del país, aunque las dudas sobre su eficacia se han
puesto sobre la mesa estos días por parte de los analistas
y expertos. Tras un fin de semana frenético de reuniones
para conseguir el apoyo de los legisladores estadounidenses, la
primera respuesta ha sido no al plan, el próximo
miércoles acudirá al Senado.
De esta manera, el jarro de agua
fría del rescate de Washington Mutual el viernes pasado no
ha sido nada en comparación con la jornada del lunes: al
frenazo del paquete de medidas elaborado por el secretario del
Tesoro Henry Paulson se le ha sumado el rescate de Wachovia por
parte de Citigroup, el colapso de Fortis, la compra de los
depósitos de Bradford & Bingley por parte de banco
Santander y suma y sigue.
Efecto dominó, por tanto, en todo el sector
bancario que cae con fuerza en la
bolsa de Nueva York donde Sovereign se ha desplomado 70% y el
National City un 57%. Pero no han sido los únicos
Citigroup ha perdido cerca de un 6%, Merrill Lynch, que fue
rescatado por Bank of America hace más de dos semanas, se
ha desplomado un 14%, American International Group, intervenido
por la Reserva Federal para evitar el colapso ha caído un
13%, el propio Bank of America ha perdido casi un 16% y Morgan
Stanley y Goldman Sachs han cedido un 24,71% y un 11,6%
respectivamente.
También las aseguradoras Freddie Mac y Fannie Mae
han recortado un 13% y un 15% respectivamente.
– El rescate fracasa, el Dow se desploma, ¿y
ahora qué? (The Wall Street Journal –
30/9/08)
(Por Sarah Lueck, Damian Paletta y Greg Hitt)
La Cámara de Representantes de Estados Unidos
rechazó el paquete financiero de la Casa Blanca en lo que
constituye un asombroso giro que dejó al desnudo profundas
divisiones en el Congreso, detonó un derrumbe en los
mercados e infundó temores de que la economía
estadounidense caerá en una recesión prolongada si
no hay forma de revivir el proyecto de ley.
El Promedio Industrial Dow Jones sufrió su mayor
caída por puntos y cerró en su nivel más
bajo desde que reanudó sus operaciones después de
los atentados terroristas del 11 de septiembre de 2001. El Dow,
que abrió a la baja por los temores a posibles quiebras de
bancos, terminó la jornada con un descenso del 7% en
10.365,45 puntos, una baja de 777,68 unidades. El índice
VIX, que mide la volatilidad del mercado y es a menudo descrito
como "el índice del temor", cerró en su nivel
más alto en sus 28 años de historia.
La votación de 228 en contra y 205 a favor, pese
a la presión
del presidente George W. Bush y el secretario del Tesoro Henry
Paulson, marcó un
momento negro en un mes que ha sacudido el sistema financiero de
EEUU hasta la médula y ha obligado al gobierno a tomar
varias medidas improvisadas para apuntalar la confianza. A
primera hora de ayer, las autoridades ayudaron a orquestar la
venta del banco Wachovia Corp. a Citigroup Inc., mientras la
Reserva Federal y otros bancos centrales inyectaron nuevos fondos
a los mercados de crédito.
Si los mercados de crédito continúan
paralizados, el impacto sobre las empresas y los consumidores
podría ser amplio, reduciendo el acceso a los
préstamos, lo que disminuiría el gasto y la
inversión. Los economistas señalaron
que la contracción del crédito podría
producir más despidos y provocar una reducción
importante de las tasas de
interés por parte de la Reserva Federal.
A la 1:40 de la tarde, cuando restaban unos minutos para
el final de la votación en el Congreso, los votos en
contra llevaban una ligera ventaja. En los pisos de
negociaciones, los corredores estaban parados en
semicírculos alrededor de los televisores, viendo
cómo el conteo cambiaba lentamente. Cuando el reloj para
votar marcó el fin del período a la 1:43 con los
votos en contra en la delantera, la bolsa se derrumbó. En
tan sólo un minuto, el Dow perdió 100 puntos. A la
1:45, la caída alcanzó los 580 puntos y dos minutos
después aumentó a 673 puntos.
El rechazo del proyecto de ley pone al Departamento del
Tesoro en un aprieto. El Tesoro consideraba el plan de rescate
como el último esfuerzo para idear un plan
sistémico para atacar la crisis financiera. El gobierno
puede dar pasos incrementales, como expandir un programa para
comprar los valores respaldados por hipotecas emitidos por los
gigantes Fannie Mae y Freddie Mac o usar otras herramientas
administrativas. Sin embargo, ninguna de estas medidas
sería tan completa para enfrentar los problemas en el
centro del sistema financiero.
En lugar de depender de una ley, el Tesoro probablemente
retomará su estrategia de
tratar con los problemas institución por
institución, según una fuente al tanto, con la
intención de esperar a ver si el Congreso cambia de
parecer. El gobierno probablemente seguirá tratando de
apagar incendios
prestando dinero a instituciones en problemas, con el objetivo de
prevenir quiebras que podrían afectar a todo el sector
financiero. El Fondo de Garantía de Depósitos
(FDIC) de EEUU, el cual supervisa a los bancos que colapsan,
podría jugar un papel más importante. "Nuestra caja
de herramientas es sustancial pero insuficiente", dijo el
secretario del Tesoro Henry Paulson tras el fracaso del proyecto
de ley.
El rechazo marca una
dolorosa derrota para los líderes políticos del
país. Tanto los líderes republicanos y
demócratas en el Congreso y la Casa Blanca habían
llegado a un acuerdo el fin de semana que supuestamente
apaciguaría las tensiones. Sin embargo, el voto de ayer
dividió a los dos partidos. Entre los demócratas,
140 respaldaron la propuesta y 95 votaron en contra. El respaldo
entre los republicanos fue menor a lo esperado en la
Cámara de Representantes: 65 se pronunciaron a favor y 133
en contra.
El rechazo podría debilitar aún más
una economía aquejada por una crisis de crédito y
de confianza. Incluso los economistas que expresaron dudas sobre
el plan de rescate manifestaron que era preferible a no tener
ningún plan y que era esencial para generar confianza.
Anil Kashyap, economista de la Escuela de
Negocios de la
Universidad de
Chicago, expresó sus reservas sobre el plan del Tesoro, el
cual en su opinión no atacaba adecuadamente el problema de
los bajos niveles de capital en las instituciones financieras.
"Es bastante irresponsable no aprobarla (la ley)",
aseveró. Sin un plan, agregó, será imposible
que firmas en problemas logren financiamiento
a corto plazo, lo que las llevaría a la
quiebra.
– La Fed y ocho bancos centrales duplican sus
inyecciones en dólares (Cinco Días –
30/9/08)
Los principales bancos centrales del mundo redoblaron
ayer sus esfuerzos para reanimar al sistema financiero con nuevas
inyecciones en dólares. La Fed amplió su
línea de crédito en la divisa estadounidense a ocho
bancos centrales a 330.000 millones (228.671 millones de euros),
con lo que ésta asciende ya a 620.000 millones de
dólares.
De Tokio a Washington pasando por Francfort, los
institutos emisores de todo el mundo ampliaron ayer sus subastas
de fondos y divisas para tratar de reactivar los mercados de
capitales. El objetivo es que los bancos comerciales no mantengan
paralizados sus balances y vuelvan a prestar para que las
economías no caigan en recesión.
En una de las operaciones de mayor calado de la jornada
y de la historia, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed)
amplió de 290.000 hasta 620.000 millones de
dólares, las líneas de préstamos
recíprocos (swaps, en inglés)
que tienen a su disposición el Banco Central Europeo (BCE)
y ocho organismos monetarios. Con esta medida, las entidades
financieras europea mejorarán su acceso a la divisa
norteamericana.
El anuncio de la Fed se conocía unas horas
después de que el BCE y sus homólogos
asiáticos inyectaran millones de dólares en los
mercados de capitales, en un intento por evitar que los bancos
comerciales acaparen efectivo y frenen bruscamente la
financiación a empresas y particulares.
"Se están inyectando miles de millones de
dólares, pero las cosas parecen estar empeorando.
Están arrojando todo lo que pueden contra el problema,
pero nada parece funcionar", asegura Joe Saluzzi, de la firma
Themis Trading en Chatham, Nueva Jersey. "Hay mucho miedo. Esto
es un contagio global, ya no es solamente de Estados Unidos",
agregó.
Con el fin del trimestre financiero agravando los
problemas de liquidez, el BCE anunció que pondría a
disposición de los bancos una serie extra de fondos a 38
días y que mantendría el efectivo adicional
disponible hasta, al menos, comienzos del 2009. El Banco de
Inglaterra inyectó 40.000 millones de libras (73.530
millones de dólares) en fondos a tres meses ayer para
mejorar las condiciones de los mercados tras un fin de semana de
quiebras bancarias en Europa.
El Banco de Japón inyectó 1,5 billones de
yenes (14.200 millones de dólares) a su sistema bancario,
en el noveno día consecutivo en el que realiza ese tipo de
operaciones. Luego, agregó otros 400.000 millones de yenes
en el mercado al contado, mientras que el banco central
australiano aportó 2.700 millones de dólares
australianos (2.200 millones de dólares de
EEUU).
A pesar de estas acciones coordinadas de los grandes
bancos centrales del mundo, el coste de obtener recursos en el
mercado interbancario de dólares, euros o libras a tres
meses ha subido, debido a la intervención de varios bancos
europeos (como el belga holandés Fortis, el alemán
Hypo Real State o el británico Bradford & Bingley).
Estos rescates, unidos al rechazo por parte del Congreso de EEUU
al plan Paulson para la compra de activos bancarios
tóxicos, hacen pensar que la crisis financiera está
lejos de terminar.
– Wall Street pierde en un día casi el doble del
presupuesto del
plan de rescate (El Mundo – 30/9/08)
El valor
bursátil de las empresas cotizadas en la Bolsa de Nueva
York ha descendido en más de 1,2 billones de
dólares, casi el doble del presupuesto del plan
diseñado por Washington para acudir al rescate del sector
financiero.
El mismo día en que la Cámara de
Representantes de EEUU rechazó el plan de rescate
promovido por la
Administración de George W. Bush con un presupuesto de
700.000 millones de dólares, el índice Dow Jones
Wilshire 5000, el que mejor refleja el valor conjunto de las
firmas cotizadas en Nueva York, perdió un
8,27%.
Ello supone que el valor bursátil de todas esas
compañías ha descendido en un día en
más de 1,2 billones de dólares.
Desde que se puso en marcha en 1980, es la primera vez
que ese índice refleja un descenso en un sólo
día que equivalga a más de un billón de
dólares.
Además, y según datos de ese
índice citados por el responsable de finanzas de
The New York Times en su blog, la pérdida en los
últimos doce meses asciende a 4,2 billones de
dólares…
– Bélgica, Luxemburgo y Francia
inyectan 6.400 millones para evitar el desplome de Dexia (Cinco
Días – 30/9/08)
Bélgica, Francia y Luxemburgo inyectarán
6.400 millones de euros en el banco Dexia dentro de una
ampliación de capital para restaurar la confianza en la
entidad, anunció el primer ministro belga, Yves
Leterme.
Negociadores de los tres países y de los
accionistas institucionales del banco cerraron esta mañana
un acuerdo sobre los detalles del plan de rescate de la entidad
tras una reunión que se prolongó durante toda la
noche.
Bélgica invertirá 3.000 millones de euros;
Francia, otros 3.000, y Luxemburgo 376 millones, según los
términos detallados por Leterme en una conferencia de
prensa.
La aportación belga se divide a partes iguales
entre el Gobierno central, las tres regiones del país y
los accionistas institucionales de la entidad (1.000 millones de
euros cada parte).
Las regiones se repartirán su contribución
en función
de su riqueza (Flandes, 500 millones; Valonia, 350 y Bruselas,
150 millones). Esta participación regional se
consideró necesaria porque Dexia es un banco especializado
en la financiación a las entidades locales.
Los accionistas institucionales son el grupo inversor
Arcofin, el banco asegurador Ethias, y Holding Communal, otra
institución especializada en el crédito a entidades
locales.
La aportación francesa se hará a
través de la Caisse de Dêpots et Consignations
(CDC), el organismo estatal francés que reúne
participaciones empresariales y que tiene poco más del 10%
del capital de Dexia.
Diferencias con Fortis
Como comparación, la intervención de
Bélgica, Holanda y Luxemburgo en el banco-asegurador
Fortis supondrá la inyección de 11.200 millones de
euros a cambio del 49 por ciento del capital.
El primer ministro Leterme ya había avanzado el
lunes por la tarde que la situación de Dexia era
"diferente" a la de Fortis, pero garantizó que, en caso de
problemas, el Gobierno asumiría "su responsabilidad".
Los detalles del plan se anunciaron tras una
reunión que se prolongó durante toda la noche en
las oficinas del primer ministro, después de que a
última hora de la tarde del lunes el propio Leterme
anunció que había un principio de
acuerdo.
La radio
pública francófona (RTBF) señaló que
uno de los principales obstáculos en esas negociaciones
fue el futuro de la filial estadounidense de Dexia, y que no se
ha especificado todavía.
Los detalles del acuerdo se anunciaron poco antes de las
06.00 GMT, y el objetivo era cerrarlos antes de la apertura de
los mercados financieros, a las 07.00 GMT, lo que supone que los
negociadores apuraron casi todo el tiempo disponible.
Ahora queda pendiente el veredicto de los mercados,
después de que el lunes las acciones de Fortis cayeran
más del 23% en la bolsa de Bruselas a pesar del anuncio
del plan de salvamento en esa entidad.
Los títulos de Dexia se desplomaron casi un 30%
en las bolsas de Bruselas y París.
La ampliación de capital de Dexia "es una
operación que permite garantizar los depósitos",
afirmó de forma optimista el viceprimer ministro y titular
de Finanzas, Didier Reynders, quien destacó que la
capitalización "se hace con los accionistas existentes".
"Hay un compromiso de tomar las medidas necesarias para
garantizar la gestión del grupo", recalcó
Reynders.
El presidente de la región de Flandes, Kris
Peeters, señaló desde Japón, donde realiza
un viaje oficial, que su ejecutivo apoyará el plan de
salvamento de la entidad. "Flandes está dispuesta a ayudar
a restaurar la confianza", afirmó Peeters, citado por la
agencia Belga.
– El Gobierno irlandés garantiza los
depósitos de los bancos (Expansión –
30/9/08)
En una medida excepcional, provocada por el desplome
bursátil del conjunto del sector financiero del
país, el Gobierno irlandés ha tratado de calmar
este nerviosismo con la decisión de garantizar los
depósitos y la deuda de los bancos del país durante
dos años. Bank of Ireland, Allied Irish Bank y Anglo Irish
Bank figuran entre las entidades "respaldadas".
Las secuelas de la crisis del sistema financiero no
sólo se traducen en rescates y nacionalizaciones. Las
alertas han llevado al Gobierno irlandés a tomar una
medida tan extraordinaria como la garantía de todos los
depósitos de los bancos del país durante un periodo
de dos años.
En un comunicado emitido por el Ministerio de Finanzas,
explican que "el Gobierno ha decidido establecer con efectos
inmediatos una garantía para salvaguardar todos los
depósitos, bonos y deuda".
Irlanda es uno de los países más
presionados por el frenazo económico, y en particular por
la crisis inmobiliaria. Las previsiones de los analistas no
descartan incluso una contracción de hasta el 2% en la
economía del país.
La exposición
al mercado inmobiliario ha convertido a la banca irlandesa en una
de las más castigadas en las bolsas europeas. En el
día de ayer, el sector bancario registró
caídas de hasta el 26% en la Bolsa de
Dublín.
La garantía del Gobierno sobre los
depósitos se prolongará hasta septiembre del
año 2010, y cubrirán a entidades como Allied Irish
Bank, Bank of Ireland, Anglo Irish Bank, Irish Life and
Permanent, Irish Nationwide Building Society y otras
filiales.
Este respaldo del Gobierno no evita un nuevo desplome en
las cotizaciones de los bancos del país. En la apertura de
la jornada, los títulos de Anglo Irish Bank se hunden un
45%. Más contenidas son las pérdidas que sufren
Allied Irish Bank y Bank of Ireland, del 15% en ambos
casos.
– Wall Street recupera la confianza y repunta con fuerza
(Expansión – 30/9/08 Actualizado 22:32h)
Las declaraciones de presidente estadounidense exigiendo
una "actuación urgente" para combatir la crisis calmaron
algo los ánimos en la principal bolsa del mundo.
Después de registrar la mayor caída de su historia
hoy Wall Street se anotó fuertes subidas, en gran parte,
gracias al tirón del sector bancario, que
protagonizó los mayores avances. El Dow Jones cierra
septiembre con caídas del 6%.
La intervención pública de presidente
estadounidense, George Bush, no provocó cambios
significativos, al menos inicialmente, en los mercados
financieros, pero a medida que avanzaba la jornada la confianza
volvía al parqué neoyorquino.
Al cierre de sesión Wall Street recuperó
gran parte del terreno perdido en la jornada del lunes. El Dow
Jones de industriales se anotó avances del 4,68%, hasta
10.850,26 puntos. Pese al alza registrada hoy, durante el mes de
septiembre este índice ha perdido un 6%. El selectivo
Standard & Poor´s 500 avanzó un 5,3%, hasta
1.164,73 puntos y pierde un 9,2% mensual. El mercado
tecnológico Nasdaq Composite avanzó un 5%, hasta
2.082,33 puntos, lo que deja su balance mensual con caídas
del 12%.
Las palabras de Bush, que volvió a hacer
hincapié en la necesidad de tomar medidas urgentes para
paliar los efectos de la crisis financiera, parecían no
hacer mella en el ánimo de los inversores, pero al final
su influjo se dejó sentir en el parqué neoyorquino,
que aún confían en la próxima
aprobación del plan de rescate de los mercados. El
presidente de Estados Unidos aseguró que si no se
actúa ahora, "la situación empeorará
día a día".
La banca
gana
El sector financiero recuperó terreno
después de la jornada negra de ayer impulsada por subidas
como las de Citigroup, que subió en torno al 15,5%, Morgan
Stanley, que se apuntó casi un 10% o Bank of America,
cuyos títulos subieron alrededor de un 16%. Por otro lado,
los títulos de Sovereign, socio de Santander, que al
cierre de ayer se hundían un 72%, aumentaron hoy su precio
casi un 70%, después de tranquilizar sobre sus niveles de
capitalización.
Otros protagonistas de la crisis como Freddie Mac y
Fannie Mae vivieron una jornada dispar y la primera
terminó recortando un 5%, mientras que su compañera
avanzó cerca del 2,5%. El banco de inversión Lehman
Brothers sufrió peor suerte y se dejó más
del 12% de su valor en bolsa. La aseguradora AIG se
revalorizó por encima del 33%.
Tan sólo un valor de los 30 que componen el
índice Dow Jones terminó hoy en números
rojos. Ese dudoso honor recayó sobre Caterpillar, con
recortes en torno al 0,5%.
Datos macroeconómicos
A pesar de que el sector financiero centra la atención de los inversores en las
últimas sesiones, tampoco pierden de vista los datos
macroeconómicos. Hoy se conoció el nivel de
confianza del consumidor
estadounidense en septiembre, hecho público por el
instituto Conference Board, que lo sitúa en los 59,8
puntos, desde los 58,5 que registró en agosto. El dato
superó las expectativas de los analistas, que esperaban
55,5 puntos. Es conveniente recordar que esta encuesta se
realizó el pasado 23 de septiembre, cuando aún no
se había producido la debacle bursátil.
A todo ello hay que sumar la caída que
sufrió hoy el euro frente al dólar, la mayor desde
su nacimiento, que ha provocado que el valor del billete verde se
sitúe en 0,7112 euros. En cuanto al mercado de materias
primas, el precio del barril West Texas Intermediate, de
referencia en Estados Unidos, experimentó una subida de
1,43 dólares, hasta los 97,80 dólares.
– La CE limitará las inversiones de los bancos
europeos en productos de
alto riesgo (Libertad
Digital – 1/10/08)
El contagio de los activos tóxicos
norteamericanos está golpeando ahora a Europa y ha
obligado a las autoridades públicas a intervenir en los
últimos días para rescatar bancos en Reino Unido,
Alemania,
Francia, Bélgica, Países Bajos o
Luxemburgo.
La iniciativa que se presentará este
miércoles es una de las principales medidas promovidas por
el Ejecutivo comunitario para prevenir futuras turbulencias
financieras y lograr una mejor gestión de los riesgos por
parte de las entidades financieras.
Se trata de reformar la denominada directiva sobre la
adecuación de capital, que establece los recursos propios
mínimos con los que deben contar los bancos de acuerdo con
los riesgos que asumen. La directiva traslada a la
legislación comunitaria el acuerdo internacional Basilea
II.
Con esta reforma, Bruselas quiere prohibir a los bancos
de la UE invertir en instrumentos con riesgo transferible, como
titulizaciones de créditos, a menos que la entidad que les
haya vendido este tipo de producto
conserve al menos el 5% como medida de seguridad. De
este modo se garantiza que el creador de estos productos
esté expuesto a los mismos riesgos que los bancos que los
compran y así no se atreva a vender activos tóxicos
porque en última instancia él también
resultaría perjudicado.
Durante la fase de consulta previa a la
elaboración de esta norma, España y
otros Estados miembros han criticado la iniciativa de Bruselas
por considerar que las obligaciones
que impondrá son difíciles de cumplir y
podrían ocasionar desventajas competitivas a los bancos de
la UE en comparación con los del resto del
mundo.
El Ejecutivo comunitario propondrá también
crear "colegios de supervisores" para controlar a los grupos bancarios
que tengan actividades en más de un Estado miembro. Estos
colegios reunirán a las autoridades de control de los
diferentes países en los que esté presente la
entidad paneuropea. La estructura se inspira de las reglas que se
están preparando para el sector de los seguros.
Trichet apoya el rescate de Bush
Mientras, el presidente del Banco Central Europeo (BCE),
Jean-Claude Trichet, consideró que los legisladores
estadounidenses deben salvar el paquete de rescate de 700.000
millones de dólares para el sector financiero. En una
entrevista con
Bloomberg, Trichet dijo que este paquete de rescate
restaurará la confianza en el sistema financiero
global.
"Tiene que funcionar, en beneficio de EEUU y en
beneficio de las finanzas globales", dijo el presidente del banco
europeo tras ser galardonado con el premio Banquero del
año 2007 la pasada noche. "Tengo plena confianza pero la
decisión es del Congreso de EEUU", añadió
Trichet.
– Los bancos centrales no aplacan la contracción
del crédito (The Wall Street Journal –
1/10/08)
(Por Joellen Perry y Sudeep Reddy)
En su empeño por aliviar las presiones sobre los
mercados de crédito, los bancos centrales del mundo
están pasando de ser prestamistas de última
instancia a ser acreedores de primera instancia.
Los préstamos entre instituciones financieras se
han congelado y los bancos centrales han asumido el papel que en
tiempos normales juegan los bancos, proveyendo el aceite diario
que hace funcionar los engranajes de los mercados financieros.
"Los bancos actualmente dependen del respirador artificial
provisto por los bancos centrales", señaló Thomas
Mayer, economista de Deutsche Bank en Londres.
Durante una crisis, el gobierno es a menudo la
única institución capaz de prestar fondos a las
firmas financieras en aprietos. Los bancos centrales fueron
creados, en parte, para cumplir esa función. A pesar de
los esfuerzos de los bancos centrales para mantener a los
mercados con abundante capital, los bancos son muy reticentes a
prestarse entre ellos.
Como consecuencia, los bancos centrales están
tomando un riesgo mucho mayor que en tiempos normales. "Los
bancos centrales ahora actúan como los tomadores de riesgo
de última instancia", dijo Mayer. Los bancos centrales
entregan fondos a cambio de colateral que cubre cualquier
pérdida que puedan incurrir si el banco deudor entra en
cesación de pagos.
Varios indicadores
dejan en evidencia las tensiones que experimentan los mercados de
crédito. La tasa interbancaria en EEUU, que cubre
préstamos a un día entre los bancos, se
disparó ayer a 7%, muy por encima del objetivo de la
Reserva Federal de 2%, antes de replegarse. En Europa, la tasa de
referencia a la que los bancos se prestan dinero a un día
en dólares, conocida como Libor, saltó de 2,57% el
lunes a 6,88% ayer. Los bancos europeos que buscaban obtener
dólares en la última subasta del Banco Central
Europeo tuvieron que pagar una tasa de 11%, casi cuatro veces
más del 3% que pagaron el lunes.
Las tensiones en los mercados de crédito llevaron
al gobierno de Irlanda a dar un paso extraordinario y garantizar
una amplia gama de deuda emitida por las instituciones
financieras del país. La medida subraya la gravedad que la
crisis bancaria está alcanzando en Europa.
En lo que constituye el esfuerzo más ambicioso
emprendido por un país desde el inicio de la crisis
financiera hace más de un año, el gobierno
irlandés garantizará por hasta 400.000 millones de
euros, US$ 578.000 millones en deuda bancaria. La cifra incluye
depósitos, valores y financiamiento de corto plazo. Aunque
la cifra palidece al lado de los billones (millones de millones)
de activos del sistema financiero mundial, el monto más
que duplica el Producto Interno
Bruto del país y no está tan distante del
paquete de rescate considerado en EEUU. "Estamos en el ojo de la
tormenta. Es hora de actuar en forma ágil y decisiva",
afirmó Brian Lenihan, ministro irlandés de
Finanzas. La decisión se produjo después de que las
acciones de los bancos irlandeses llegaran a caer 45% el lunes,
afectadas por una recesión y el bajón del mercado
inmobiliario. La inusitada decisión resalta la
extraordinaria presión a la que están sometidos los
gobiernos y los bancos centrales ante la incapacidad de las
instituciones financieras de acceder al capital que necesitan
para mantenerse a flote.
La crisis crediticia también empieza a afectar a
Asia, aunque
de modo más mesurado. La creciente renuencia de los bancos
de Hong Kong a prestarse entre sí motivó a las
autoridades a anunciar medidas para aumentar la liquidez. El
gobierno de Corea del Sur, por su parte, ofreció
préstamos y garantías de préstamos para
aliviar la situación de pequeñas y medianas
empresas con problemas de financiamiento. El banco central de
India trató de inyectar más liquidez a
través de subastas diarias, pero eso no previno un alza en
el costo del
dinero.
– La Fed recurre a imprimir dinero para salvar a la
banca (Negocios – 1/10/08)
(Por B. Stalled / New York Times /
Washington)
Sin el amplio plan de rescate que inventaron y que
intentaron aprobar a toda costa, Tesoro y Fed se ven una vez
más obligados a atender a las crisis de una en una y a
buscar herramientas para rescatar el sistema financiero global.
Aun antes de que la Cámara sorprendiera rechazando el
proyecto de recate de Bush, la Fed ya estaba recurriendo a su
vieja receta: imprimir dinero.
Con los mercados de dinero de todo el mundo embargados
de temor, la Fed anunció que proporcionaría 150.000
millones de dólares más mediante un préstamo
de emergencia para los bancos, y otros 310.000 millones a
través de líneas de canje de crédito con los
bancos centrales extranjeros.
Fue un despliegue extraordinario de poderío
financiero, que reflejó el temor a que la crisis de
confianza en los mercados financieros americanos haya hecho
metástasis en los de otros lugares.
Esto llegaba además de los 230.000 millones de
dólares que la Fed pidió prestados la semana pasada
para poder financiar sus anteriores esfuerzos para sacar a flote
a AIG y otras instituciones.
Pero éstos son tan sólo los últimos
de una larga serie de cambios asombrosos con respecto a la
política
normal que la Fed ha llevado a cabo este año mientras
intentaba inyectar amplias cantidades de capital en el sistema
financiero. Y, probablemente, tampoco van a ser los
últimos.
Aunque el Congreso rechace aprobar las medidas de
rescate, hay más dinero. El Departamento del Tesoro ya ha
creado una serie de títulos "suplementarios" para
financiar las actividades de la Fed. Y no hay límite a
cuánto más puede emitir y vender.
Los funcionarios del Tesoro y de la Fed dejaron claro,
tras la votación de la Cámara el lunes, que
todavía tenían una amplia gama de herramientas a su
disposición.
Opciones no
globales
Pero la mayor parte de las opciones que quedan son ad
hoc y no abarcan todo el sistema. La Fed puede prestar dinero a
cualquier compañía que considere que es demasiado
peligroso que quiebre, invocando la misma ley de la era de la
Depresión que ya ha sido utilizada para
luchar con la quiebra de firmas como Bear Stearns y
AIG.
El Tesoro, mientras tanto, ya ha prometido comprar miles
de millones de dólares en títulos respaldados por
hipotecas en virtud de la autoridad que
recibió por la ley de la cámara que el Congreso
aprobó en verano.
La mala noticia es que estos intentos han hecho poco o
nada para aumentar la confianza en los mercados financieros. La
rentabilidad a
tres meses de las letras del Tesoro se hundió a
sólo el 0,29% el lunes, un síntoma de que los
inversores estaban huyendo de todo tipo de riesgo, aunque
signifique ganar una rentabilidad mucho más baja que la
inflación.
Los tipos de préstamo interbancario alcanzaron
nuevos máximos el lunes, cuando los bancos empezaron a
tener aún más miedo de prestarse entre
ellos.
– ¿Se aprobará el plan de rescate? Da
igual, EEUU no se librará de la recesión (El
Economista – 1/10/08)
Wall Street sigue con gran expectación lo que
ocurre con el plan del Tesoro de Estados Unidos para ayudar al
sector financiero del país. Se apruebe o no, dará
igual para la mayor economía del mundo. Los economistas
creen que ya está condenada a sufrir la que podría
ser su más prolongada recesión en un cuarto de
siglo.
Economistas como Joseph Lavorgna, de Deutsche Bank, y
David Greenlaw, de Morgan Stanley, creen que la economía
estadounidense se contrajo en el tercer trimestre porque los
consumidores redujeron el gasto por primera desde 1991 como
resultado de la falta de crédito. Los expertos van incluso
más allá y ven probable que haya una mayor
contracción económica en los siguientes dos
trimestres, lo cual haría que la recesión fuera la
más prolongada desde 1981-82.
El efecto del plan
El plan de rescate financiero de 700.000 millones de
dólares (480.000 millones de euros) diseñado por el
secretario del Tesoro, Henry Paulson, no evitará que la
economía de EEUU entre en recesión, aunque
sí contribuirá a romper el ciclo de pánico
y pesimismo, según indicó a Europa Press el
director de asuntos económicos de The Economist, Edward
Carr.
"La idea no es que este paquete de medidas salve a la
economía de la recesión, probablemente no pueda,
pero en cambio podría romper el ciclo de pánico y
pesimismo que convierte a una recesión normal en una
devastadora", señaló.
En este sentido, Carr pronosticó que la
economía de EEUU se encamina hacia un periodo de
crecimiento lento y apuntó que el precio de la vivienda
tiene que volver a niveles "asequibles", mientras que el sistema
financiero, que se "sobredimensionó" durante la burbuja,
necesita volver a un tamaño apropiado. "El plan de Paulson
no lo puede detener, ni debe, pero puede ayudar a prevenir una
situación peor", dijo Carr.
Presión para la Fed
El sombrío panorama económico pone
presión sobre el presidente de la Reserva Federal, Ben S.
Bernanke, y sus colegas para que reduzcan los tipos de
interés. "Deberían bajar las tasas, y lo
harán", señala John Lonski, economista jefe de
Moody's en Nueva York.
Los economistas de Citi han señalado en una nota
a sus clientes que ven una "probabilidad
decente" de que los bancos centrales europeos sigan una
reducción de la Fed con recortes "urgentes" de los
tipos.
Hasta ahora, la economía de EEUU ha sobrellevado
en gran medida la crisis financiera, con un crecimiento del 2,1%
durante los últimos 12 meses, gracias a un alivio
impositivo de la Administración de George W. Bush y un
flujo de caja
empresarial saludable. Ambos ahora parecen estar perdiendo su
fuerza.
Descenso del consumo
El gasto del consumidor -que supone dos tercios de la
economía del país- se estancó en agosto
después de que el efecto de los 93.000 millones de
dólares repartidos por Bush entre los contribuyentes
estadounidenses se desvaneciera. Las familias, además,
tienen que lidiar con el aumento del desempleo, la
caída del valor de las casas y la contracción del
crédito.
Morgan Stanley ha reducido su pronóstico para el
Producto Interior Bruto (PIB) del
tercer trimestre y ahora prevé que se contraiga un 0,6%
interanual. La economía creció un 2,8% anual en el
segundo trimestre.
Lavorgna, de Deutsche Bank, también se ha
mostrado más pesimista después de que se anunciaran
los datos del gasto del consumidor. Cree que la economía
parece encaminarse a sufrir un descenso de un 0,5% en el tercer
trimestre. Antes esperaba una expansión del
0,7%.
"El panorama del gasto es incluso peor de aquí en
adelante, dada la drástica restricción de las
condiciones financieras que ha ocurrido en el último par
de semanas"', ha señalado Lavorgna en una nota para
clientes. Este analista cree que el resultado podría ser
semejante a la desaceleración de origen crediticio de
1980, cuando el gasto de los consumidores se desplomó un
5% en tasa interanual durante dos trimestres.
Caída del empleo
Los consumidores están tan golpeados que reducen
las compras incluso
de bienes básicos. Walgreen Co., la mayor cadena de
farmacias de Estados Unidos, informó el lunes de que sus
beneficios subieron menos de lo previsto por los analistas
después de registrar su menor aumento de ventas en diez
años.
Frente al estancamiento del gasto del consumidor y la
reducción de los beneficios, las compañías
también comienzan a limitar sus gastos y a
reducir sus plantillas de personal. Los
analistas esperan que los datos de empleo que se
difundirán el viernes 3 de octubre muestren que se
eliminaron otros 105.000 puestos de trabajo en
septiembre, después de los 84.000 perdidos en
agosto.
– La OCDE sugiere un plan de rescate global para Europa
(Negocios – 1/10/08)
El secretario general de la OCDE, Ángel
Gurría, sugirió hoy que Europa debería
dotarse de un plan global de rescate económico y abandonar
las medidas poco sistemáticas dada la exposición de
las instituciones financieras europeas a la crisis originada en
Estados Unidos.
"Ya hemos visto que se han reflotado los primeros bancos
europeos con dificultades en Reino Unido, Bélgica,
Países Bajos y Alemania y los expertos de la OCDE sugieren
que, teniendo en cuenta la exposición de las instituciones
financieras europeas, deberíamos empezar a pensar en un
plan global para Europa si las cosas al otro lado del
Atlántico no mejoran", destacó Gurría en la
Asamblea parlamentaria del Consejo de Europa.
A su juicio, actuar de manera poco sistemática
puede que ya no sea eficaz en Europa. Además,
advirtió de que las grandes economías
tendrán varios trimestres de crecimiento mediocre como
consecuencia de la ralentización mundial y de la crisis
financiera actual y los países del G-7 no crecerán
más que un 1,4% en 2008 frente al 2,2 % en
2007.
Para Gurría la situación es "crítica", nos encontramos ante "la peor
crisis financiera" desde la gran depresión de 1929 y sus
repercusiones se dejan sentir más allá de la esfera
financiera en el mundo entero. "El sistema financiero es la
correa de transmisión gracias a la cual gira la
economía y si el sistema financiero está
parcialmente bloqueado y paralizado, como es el caso actualmente,
la economía no puede funcionar normalmente",
agregó.
Así, aparte de las medidas de urgencia,
Gurría subrayó la necesidad de abordar las
raíces del problema y reformar el sistema financiero
internacional. "Habrá nuevas burbujas y nuevas crisis si
no se va directamente a la fuente de los desequilibrios
estructurales. Es por lo tanto imperativo entender primero las
relaciones causa-efecto para formular orientaciones sensatas",
dijo.
Asimismo, consideró que más allá de
los factores tradicionales que han conducido a las anteriores
crisis bancarias en Estados Unidos y otros países, sobre
todo una fase de expansión del crédito, un aumento
sostenido del precio de los activos y una explosión de los
préstamos a agentes económicos no solventes, la
crisis actual hunde sus raíces en características
"no tradicionales".
Se trata, según Gurría, del desarrollo de
un modelo de
concesión de créditos y cesión de
garantías para transferir los riesgos; una gran
ambición por la rentabilidad que agudizó una
creciente demanda de activos de alto riesgo; la "ignorancia
antes" y la "incertidumbre después" del riesgo de los
títulos asociados a los préstamos hipotecarios; los
incentivos no
adaptados en los sistemas de
gestión de empresas e instituciones financieras o el papel
de las autoridades de supervisión y las agencias de
notación.Por otro lado, expresó su respaldo al plan
de rescate norteamericano y se mostró convencido de que en
los próximos días los legisladores de Estados
Unidos alcanzarán un acuerdo para dotarse de este crucial
instrumento.
– El Senado de EEUU da luz verde al plan
de rescate financiero de Bush (Negocios –
2/10/08)
El Senado de Estados Unidos dio luz verde hoy el plan de
rescate financiero presentado por el presidente norteamericano,
George W. Bush, poco después de haber aprobado su
modificación con un paquete de medidas que incluyen la
reducción de impuestos y un
aumento del seguro para los
depósitos bancarios.
La propuesta fue aprobada por 74 votos a favor y 25 en
contra tras más de tres horas de intenso debate en el
Senado. Los candidatos a la Presidencia, el republicano John
McCain, y el demócrata Barack Obama, que viajaron ayer a
Washington para participar en la votación, aprobaron el
plan.
El paquete, diseñado por la Administración
Bush para intentar superar la crisis financiera que vive el
país, fue rechazado el pasado lunes en la Cámara de
Representantes, lo que provocó el desplome de las bolsas
mundiales, que tratan de recuperarse tras las históricas
caídas.
Tras el rechazo, el presidente estadounidense, George W.
Bush, propuso incluir cambios como un aumento de los límites de
los seguros para los depósitos bancarios de 100.000 a
250.000 dólares, garantizado por la Corporación
Federal de Seguro de Depósitos (FDIC por su sigla en
inglés).
Plan crucial
Los cambios buscan también atraer más
votos en la Cámara de Representantes, en particular de los
republicanos, ya que dos tercios de ellos votaron en contra del
plan inicial. Tras su aprobación en el Senado,
mañana será la Cámara la que someta a
votación el paquete modificado.
Los defensores del plan de 700.000 millones de
dólares propuesto inicialmente por el secretario del
Tesoro estadounidense, Henry Paulson, para comprar a los bancos
los activos ilíquidos que poseen, afirmaron que es crucial
para apoyar los esfuerzos del Gobierno para atacar la crisis
crediticia que amenaza la economía
mundial.
Por su parte, los oponentes consideran que aprobar el
plan de rescate no sería una buena decisión ya que
no hace frente a los problemas reales de la economía
norteamericana y además pondría en peligro a los
contribuyentes.
Momentos antes de la votación, el jefe de la
mayoría demócrata en el Senado de Estados Unidos,
Harry Reid, consideró que si "no se actúa de forma
responsable hoy, nos enfrentamos a la crisis en la que los
ciudadanos de América
perderán sus posesiones, y las familias no serán
capaces de poder pagar las hipotecas de sus casas o coches",
aseguró Reid en declaraciones a la cadena de televisión
CNN, recogidas por Europa Press.
En ese sentido, Paulson aseguró que tras aprobar
el paquete, "comenzamos a proteger la economía
estadounidense facilitando que los americanos tengan acceso al
crédito necesario para crear empleo y mantener el ritmo de
la economía".
– La crisis acelera la consolidación del sector
bancario alemán (Cinco Días –
2/10/08)
(Por Efe / M. M. Mendieta – Francfort / Madrid)
La edición alemana del periódico
Financial Times publicaba ayer que el banco público WestLB
-controlado por la poderosa región de Renania del
Norte-Westfalia- ha iniciado conversaciones para su fusión con
su rival Dekabank.
El diario asegura que los consejos de ambas entidades
han acordado un calendario para el inicio de conversaciones,
memorando que será firmado el próximo mes de
diciembre. Los propietarios de WestLB son la región de
Renania del Norte-Westfalia y la asociación de cajas de
ahorro alemanas, mientras que Dekabank está en manos de un
amplio abanico de accionistas y bancos regionales, que
también incluye, con un 7,61%, a WestLB.
Este banco tuvo en 2007 una pérdida de 1.600
millones de euros, más de lo que había anunciado en
enero, debido a las depreciaciones de sus activos motivadas por
la crisis subprime.
Las autoridades alemanas concedieron al WestLB un aval
financiero de 23.000 millones de euros, para compensar los
números rojos.
Ayer mismo, la Comisión Europea comenzó
una investigación en profundidad sobre las
ayudas públicas contenidas en el plan de
reestructuración de WestLB.
De cerrarse la operación entre Dekabank y WestLB,
se trataría de la cuarta adquisición importante en
tres meses en el sector bancario alemán. De acuerdo con
los analistas, la crisis ha acelerado la consolidación en
el fragmentado sector bancario alemán. Hace 12 días
se selló la compra de Postbank por parte de Deutsche Bank.
Diez días antes, Commerzbank si hizo con Dresdner Bank por
9.775 millones de euros y, el 11 de julio Citigroup vendió
su filial de banca minorista en Alemania, a Crédit Mutuel
por 4.900 millones.
– La CE endurece las condiciones a la banca para que
frene los productos de alto riesgo (ABC –
2/10/08)
(Por Maribel Núñez – Corresponsal en
Bruselas)
La Comisión Europea aprobó ayer una
reforma de la Directiva sobre Fondos Propios de las entidades
bancarias que endurece las condiciones para sus inversiones en
productos de alto riesgo, unos de los causantes de la actual
crisis financiera global.
Entre las novedades, que tendrán que recibir
aún el visto bueno del Consejo de la UE y del Parlamento
Europeo, figura la obligación de que las entidades tengan
que retener obligatoriamente el 5% del capital de las emisiones
de productos de alto riesgo que lleven a cabo, como es el caso de
las hipotecas titulizadas.
El comisario europeo de Mercado Interior, Charlie
McCreevy, reconoció ayer que a él le hubiera
gustado que este porcentaje, que ha sido rechazado por algunas
entidades, hubiese sido superior y que dará la bienvenida
a cualquier aumento que decida tanto el Consejo como el
Parlamento antes de su aprobación definitiva, prevista
para abril de 2009.
Además se limita el montante de los
préstamos que las entidades pueden realizarse entre
sí en el interbancario para intentar diversificar riesgos
y, sobre todo, limitar su importe.
En materia de
regulación, uno de los grandes debates que ha originado la
actual crisis financiera, se creará una especie de Colegio
de Supervisores que se encargará de coordinar la
vigilancia de los grupos bancarios que operan en varios
países europeos. Además se clarificarán las
competencias y
las responsabilidades de las autoridades de regulación de
los mercados de los países, de modo que la
cooperación entre ellos sea más eficaz. Hasta ahora
la supervisión de las entidades tenía carácter nacional y en muchas ocasiones los
reguladores tenían dificultades a la hora de analizar la
actividad de entidades transfronterizas.
Los fondos propios de las entidades también
sufrirán cambios, ya que tendrán que ser de
más calidad, o lo que
es lo mismo, no podrán ser híbridos, es decir, ser
a la vez acciones y obligaciones porque esta especie de
cóctel no da seguridad a la hora de valorar los riesgos en
los que incurren las entidades financieras. McCreevy, que
presentó ayer en Bruselas esta batería de medidas,
explicó que, en todo caso, "la crisis actual no proviene
de una falta de regulación".
Por su parte el Presidente de la Comisión
Europea, José Manuel Durao Barroso, anunció ayer
que se revisará también la normativa comunitaria
sobre sistemas de garantías de depósitos, aunque
sin especificar la manera en que se realizaría. La actual
Directiva establece un mínimo de capital garantizado de
20.000 euros, cantidad que después los países
pueden aumentar si así lo consideran oportuno.
Dar
confianza
Barroso añadió que la Comisión
Europea quiere hacer mejoras para dar confianza a los ahorradores
en materia de rapidez de pagos y nivel de cobertura. Una de las
mejoras en este capítulo podría pasar por
establecer plazos para que los clientes cobren su dinero
garantizado en caso de quiebra de las entidades, que en Europa
llega ahora hasta los seis meses, mientras que en Estados Unidos
suele rondar los dos días.
El máximo representante del Ejecutivo comunitario
destacó que "Europa está asumiendo sus
responsabilidades ante la crisis y se están llevando a
cabo las intervenciones apropiadas cuando las empresas
están en dificultades, tanto a nivel nacional como cuando
es necesaria la cooperación entre varios
países".
En materia de coordinación internacional Barroso
aseguró rotundo que "dada la gravedad de la
situación hay que hacer un esfuerzo mayúsculo y
trabajar a corto, medio y largo plazo". Después
añadió que la respuesta a esta crisis tiene que ser
global, por lo que dio su pleno apoyo a la conferencia
internacional que está preparando el presidente
francés y de turno de la Unión
Europea, Nicolas Sarkozy, y a la que España no ha sido
invitada.
La actual crisis financiera será sin duda uno de
los temas centrales de la próxima Cumbre de Jefes de
Estado y de Gobierno de la Unión Europea, prevista para
mediados de este mes en Bruselas.
Por otra parte, y en un ejercicio de extrema rapidez, la
Comisión Europea aprobó ayer el plan de
reflotamiento lanzado por el Gobierno británico sobre
Bradford & Bingley.
– El FMI advierte del
riesgo de una recesión profunda y prolongada en EEUU
(Negocios – 2/10/08)
El Fondo Monetario
Internacional (FMI) advirtió hoy del riesgo elevado de
que EEUU se dirija sin remedio a una profunda recesión,
tras haber analizado los factores que han confluido en la actual
crisis financiera que vive el país.
Aunque el estudio incluido por el FMI en su
último informe semestral
sobre "Perspectivas Económicas Mundiales" se refiere a
conclusiones extraídas de pasados episodios de crisis
económicas, su contenido es una clara advertencia de que
Estados Unidos se encamina a una profunda recesión en toda
regla.
"Algunos aspectos de la actual situación en
Estados Unidos se parecen a los anteriores episodios de
tensión financiera relacionados con el sector financiero
que estuvieron seguidos por recesiones", advirtió el FMI
en el capítulo 4 del informe y titulado "Tensiones
financieras y desaceleraciones económicas".
"Al comparar el actual episodio de tensión
financiera con episodios anteriores, se observa que persiste una
probabilidad
importante de que se produzca una fuerte desaceleración en
Estados Unidos" señaló el informe.
"La evolución de los precios de los activos, el
crédito agregado y el endeudamiento neto de los hogares en
Estados Unidos durante el actual episodio de tensión
financiera parece coincidir con la de episodios anteriores que
estuvieron seguidos por recesiones",
añadió.
Subir Lall, subdirector de la división del
Departamento de Investigación del FMI, explicó que
el organismo internacional estudio 113 episodios de turbulencia
financiera ocurridos en 17 países desarrollados durante
los pasados 30 años para llegar a sus
conclusiones.
Lall señaló que "no todos los episodios de
tensiones financieras terminaron en ralentizaciones
económicas o depresiones. De hecho, sólo se
produjeron en la mitad de los episodios. Esto confirma el viejo
dicho que los mercados han predicho 9 de las pasadas 5
recesiones. Los mercados son más volátiles que la
economía".
Pero el FMI concluyó que, tomando como base el
índice de pasados episodios, "el actual episodio de
tensión financiera es uno de los más intensos en
Estados Unidos y uno de los más extensos, ya que afecta a
casi todos los países de la muestra".
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