- Nota
introductoria - Antecedentes
históricos - Definición
- Características
del contrato - Sub
tipos de underwriting - Partes
contratantes - Obligaciones y
derechos de las partes - Ventajas y
desventajas del underwriting - Conclusiones
- Bibliografía
NOTA
INTRODUCTORIA
El presente trabajo que se
pone a consideración se denomina "Contrato de
underwriting".
Este contrato se encuentra inmerso dentro de los denominados
contratos
atípicos, que son, como la doctrina los conceptúa,
aquellos que no poseen regulación legal
propia[1]y en este caso el contrato de
underwriting en el Perú no es la
excepción.
Hoy en día para las empresas que
pretendan obtener recursos para el
desarrollo de
sus proyectos es
imposible dejar de hablar del mercado de
capitales, pues a través de éste pueden obtener
el financiamiento
que necesitan. Y, es justamente a través del contrato de
underwriting una de las modalidades que tienen las
empresas de conseguir el anhelado financiamiento.
En ese sentido, con la finalidad de realizar un estudio del
contrato de underwriting, es que en el presente trabajo
analizaremos cuales son sus antecedentes históricos,
posteriormente tocaremos su importancia y definición;
cuales son los subtipos de contratos de underwriting que
existen y que se utilizan; también veremos respecto a
quienes intervienen en este contrato y que clase de
derechos y
obligaciones
tienen cada uno; para finalmente tocar la parte pertinente
respecto a las Modalidades de fijación de precio, formas
de extinción del contrato y las ventajas y
desventajas.
El presente trabajo se enfocará principalmente en la
aplicación del contrato de underwriting dentro
del ámbito nacional, no obstante para mayor análisis se implementara con citas de
autores extranjeros.
IMPORTANCIA.
El contrato de underwriting resulta de vital
importancia para las empresas, pues éstas cuando se
encuentren frente carencia de recurso por cualquier
circunstancia, sean por que los socios y accionistas no
estén dispuestos a realizar nuevos aportes o a realizar
préstamos ante entidades financieras, por que de otra
manera ya no podrían cumplir sus obligaciones. En ese
caso, a través del contrato de underwriting las
empresas tienen la posibilidad de obtener el capital que
necesita sin tener que esperar la colocación de las
acciones
emitidas[2]
Por otro lado, el contrato de underwriting
también resulta beneficioso para la entidad financiera,
pues el precio que pagará a la empresa
emisora será menor o bajo el valor nominal
de las acciones.
ANTECEDENTES
HISTÓRICOS.
Los autores coinciden que el underwriting se
originó en el derecho anglosajón en el siglo XIX
conjuntamente con el gran crecimiento empresarial, surgiendo con
ello la necesidad de acudir al crédito
público. Comenzaron a surgir las primeras empresas que se
dedicaban a la promoción de títulos valores y a la
búsqueda y colocación de los mismos entre el
público inversionista[3]
En el Perú, el contrato de underwriting no ha
sido regulado por una norma específica; pese a que su
aplicación ha ido ganando espacio en el mercado de
valores.
DEFINICIÓN.
La doctrina define al contrato de underwriting de
distintas maneras, para tal efecto traeré a
colación los conceptos mas relevantes y concordantes con
la aplicación de éste contrato en el
Perú.
Es así, que Arias – Schreiber Pezet citado por Bravo
Melgar afirma que el underwriting, al cual prefiere
denominarlo contrato de emisión y colocación de
títulos valores, es un contrato de naturaleza
financiera, en virtud del cual una empresa que
asume la condición de emisora de títulos valores
encarga a otra, generalmente un banco o una
entidad financiera, su colocación en el mercado, actuando
como intermediaria y pudiendo hasta garantizar la
operación de ser el caso[4]
Otra definición importante es la que realizar el
maestro Juan Farina, cuando afirma que el underwriting
es utilizado como operación financiera para la
colocación de operaciones
negociables emitidas por una empresa y, en
general, títulos al portador para ser ofrecidos al
públicos con el fin de obtener ingreso de fondos,
adelantando el banco los fondos que después
intentará recuperar, interesando a potenciales ahorristas
en la adquisición de dichos títulos
valores[5]
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