El capital de trabajo

La empresa para poder operar, requiere de recursos para
cubrir necesidades de insumos, materia prima, mano de obra,
reposición de activos fijos, etc. Estos recursos deben
estar disponibles a corto plazo paran cubrir las necesidades de
la empresa a tiempo.

Razón por la cual el estudio, análisis y
administración del Capital de Trabajo son de gran
importancia para la empresa por cuanto permite dirigir las
actividades operativas de la misma, sin restricciones financieras
permitiéndole a la empresa poder hacer frente a
situaciones emergentes sin riesgo de un desastre financiero.
Además el buen manejo del Capital de Trabajo posibilita el
oportuno pago de las deudas u obligaciones asegurando el
crédito de las deudas.

Para determinar el Capital de Trabajo de una forma
más objetiva, se debe restar de los Activos Corrientes,
los Pasivos Corrientes. De esta forma obtenemos lo que se llama
el Capital de Trabajo Neto Contable. Esto supone determinar con
cuantos recursos cuenta la empresa para operar si se pagan los
pasivos a corto plazo.

La fórmula para determinar el Capital de Trabajo
neto contable, tiene gran relación con una de las razones
de liquidez llamada Liquidez Corriente, la misma que se determina
dividiendo el Activo Corriente entre el Pasivo Corriente, y se
busca que la relación como mínimo sea de 1:1,
puesto que significa que por cada nuevo sol que tiene la empresa,
debe un nuevo sol.

Una razón corriente de 1:1 significa un Capital
de Trabajo = 0, lo que nos indica que la razón corriente
siempre debe ser superior a 1. Claro está que si es igual
a 1 o inferior a 1 no significa que la empresa no pueda operar.
De hecho hay muchas empresas que operan con un Capital de Trabajo
de 0 e inclusive inferior.

El hecho de tener un Capital de Trabajo 0 ni significa
que no tenga recursos, solo significa que sus pasivos corrientes
son superiores a sus activos corrientes, y es posible que sus
corrientes sean los suficientes para operar. Lo que sucede es
que, al ser los pasivos corrientes iguales o superiores a los
activos corrientes, se corre el alto riesgo de sufrir de
iliquidez, en la medida en que las exigencias de los pasivos
corrientes no alcancen a ser cubiertas por los activos
corrientes, o por el flujo de caja generado por los activos
corrientes. Ante tal situación, es decir, cuando el flujo
de caja generado por los activos corrientes no pueda cubrir las
obligaciones a corto plazo y para cubrir necesidades de Capital
de Trabajo, es necesario financiar esta iliquidez, lo que se
puede hacer mediante capitalización por los socios o
mediante adquisición de nuevos pasivos, solución no
muy adecuada puesto que acentuaría la causa del problema y
se convertiría en una especie de círculo
vicioso.

El Capital de Trabajo tiene relación directa con
la capacidad de la empresa de generar flujo de caja. El flujo de
caja o efectivo, que la empresa genere será el que se
encargue de mantener o de incrementar dicho capital.

La capacidad que tenga la empresa de generar efectivo
con una menor inversión o una menor utilización de
activos de activos, tiene gran efecto en el Capital de Trabajo,
es el flujo de caja generado por la empresa el que genera los
recursos para operar la empresa, para reponer los activos, para
pagar la deuda y para distribuir utilidades a los
socios.

Una eficiente generación de recursos garantiza la
solvencia de la empresa para poder asumir los compromisos
actuales y proyectar futuras inversiones sin necesidad de
recurrir a financiamiento de los socios o terceros.

Definición

La definición más básica, considera
al Capital de Trabajo como aquellos recursos que requiere la
empresa para desarrollar sus operaciones económicas. En
ese sentido, el Capital de Trabajo viene a ser la diferencia
existente entre los activos corrientes (importe suministrado por
los acreedores a largo plazo y por los accionistas) totales y los
pasivos corrientes totales de la empresa.

CT =
AC-PC

Donde:

CT: El capital de
trabajo

AC: El activo
corriente

PC: Pasivo corriente

Los conceptos principales del Capital de Trabajo son
dos: El Capital de Trabajo neto y el Capital de Trabajo bruto.
Cuando los contadores usan el término Capital de Trabajo,
por lo general se refieren al Capital de Trabajo neto, que es la
diferencia en soles entre el activo y el pasivo circulantes. Es
una medida del grado en que las empresas están protegidas
contra problemas de liquidez.

El Capital de Trabajo según Kennedy puede ser
enfocado desde dos puntos de vista:

• CAPITAL DE TRABAJO BRUTO

Según esta definición el Capital de
Trabajo seria igual al importe del Activo Corriente, este punto
de vista nos hace apreciar al Capital de Trabajo con
carácter cualitativo.

Desde este punto de vista se consideraría a la
suma de todo el activo corriente considerando en esta a todos
aquellos conceptos que son utilizados a corto plazo por la
empresa para el desarrollo de sus operaciones representados por
los rubros: disponibles (Caja y Bancos), exigible (Valores
Negociables, Ctas. por Cobrar) y realizables
(Inventarios).

• CAPITAL DE TRABAJO NETO