El marco institucional del Banco Central de Venezuela

CAPÍTULO I

El Diseño
Institucional De Los Bancos Centrales Desde Una Perspectiva De La
Teoría Económica Convencional

En el enfoque teórico convencional están
involucrados una serie de factores sustentados en disposiciones
normativas con un enfoque inicial de cómo diseñar y
ejecutar la política monetaria.

Reglas Vs. Discrecionalidad En La
Política Monetaria

Cuando hablamos de reglas nos referimos a aquella ideada
para la administración del Banco Central fundamentada en
resultados e instrumentos de políticas, con tres
características básicas: deben ser sencillas, para
ser comprendidas por todos los involucrados; también deben
ser estables para que perduren en el tiempo y así evitar
confusiones, y por ultimo deben ser flexibles, para lidiar con
los shocks imprevistos de la economía de manera de guiar y
regular la actuación de las autoridades monetarias al
momento de determinar y llevar a cabo una política
macroeconómica.

También existe la política monetaria
discrecional, la cual permite que los directivos del Banco
Central procedan sin ningún control, adecuando sus
decisiones conforme a los cambios que se vayan dando en la
economía y tomando en cuenta también las
circunstancias externas.

El fenómeno de la inflación y las
diferencias existentes entre los países pueden explicarse
estudiando los objetivos de las autoridades monetarias, es por
ello que la literatura económica basa parte de su estudio
sobre la inflación en ello.

Si existe inconsistencia en la política anunciada
por el Banco Central se generará un sesgo inflacionario;
obviamente, esto se puede evitar si el banco central es
consistente en el diseño y ejecución de la
política monetaria anunciada. Pero para solucionarlo no
necesariamente se requiere adoptar reglas rígidas,
también se puede operar por la vía discrecional a
modo de poder responder efectivamente a los cambios
circunstanciales y estructurales de la
economía.

La Ley del Banco Central debe ser diseñada con la
intención de estimular a los encargados de la
política monetaria, tal vez influyendo sobre sus
incentivos, para actuar de manera favorable, a fin de alcanzar
los objetivos de inflación propuestos por la autoridad
monetaria en el largo plazo.

Desconfianza Hacia Los Gobernantes De
Turno

La política monetaria no debe ser manipulada por
los gobiernos de turnos, es decir no debemos darle libre
albedrío para manejarla a su antojo dado que, con
intensión o sin ella, pueden llegar a ser incompetentes al
tomar decisiones respecto a cómo diseñar una
política monetaria que beneficie a toda la
sociedad.

Por tal motivo, la desconfianza en los gobiernos de
turno ha originado que la política monetaria sea
diseñada fuera del contexto político para fomentar,
a través de una decisión correcta el bienestar
social.

Comportamiento Del Banco
Central

El Banco Central es el encargado de tomar
las decisiones de política monetaria para cumplir con los
objetivos planteados (estabilidad de precios, preservar el valor
de la moneda,…) y así alcanzar y mantener el
bienestar social. Para ello se apoya en diversas herramientas
como el tipo de interés o la oferta monetaria, entre
otros.

Una vez establecido, su primer reto es
infundir confianza, la cual se ganará con acciones
responsables, prudentes y consistentes. De la manera como afronte
este primer reto dependerá su funcionamiento como
máxima autoridad monetaria.

Independencia Del Banco
Central

Para llevar a cabo de manera eficiente la
política monetaria, el Banco Central debe gozar, como
pre-requisito, de independencia para así poder separar los
poderes económicos entre el gobierno y el Banco Central,
impulsando así la democracia.

Sin embargo, esta independencia no quiere decir que el
Banco Central no deba cumplir con una serie de disposiciones
exigidas durante la práctica de sus funciones. Como por
ejemplo sus objetivos son establecidos por la sociedad vía
constitucional o por la ley del congreso, según sea el
caso. Además se evalúan sus acciones, sus
resultados, que sus actos se encuentren dentro del marco legal;
es decir debe rendir cuenta de sus actuaciones, metas y
resultado.

Asociación Entre Inflación
E Independencia Del Banco Central

Un Banco Central independiente de otras instituciones
gubernamentales tiene más posibilidades de generar en
promedio una tasa de inflación baja que los Banco
Centrales dependientes de las mismas.

Es decir, en la medida que los bancos centrales, en los
países desarrollados, son independientes, la
inflación es baja asociado a un crecimiento
económico estable y sostenible.

En América latina, los avances en cuanto a la
independencia política son pequeños, los gobiernos
aún siguen manteniendo la autoridad para asignar
directamente al presidente de Banco Central o a sus
directores.

Credibilidad y Política
Monetaria

La falta de credibilidad reduce el valor de las
políticas monetarias anunciadas por el Banco Central, como
máxima autoridad monetaria, y aumenta los costes
inherentes al logro de los objetivos fijados. Ya que, la
credibilidad es la convicción de los agentes
económicos de que el Banco Central tiene la capacidad y la
intensión de alcanzar la estabilidad de precios, porque
sus acciones son consistentes con la metas anunciadas.

La importancia de la credibilidad radica en que en los
momentos de conflicto y/o crisis financiera, el Banco Central
debe tomar medidas extraordinarias necesarias; y esto no
preocupará a los agentes económicos ni a los
gobiernos, ya que el éste está comprometido
firmemente con mantener la estabilidad de la moneda. Es decir
existe la seguridad de que las metas propuestas serán
cumplidas.

La Transparencia Del Banco
Central

Es la manera en que el ente monetario trasmite la
información sobre el proceso interno de toma de
decisiones. En otras palabras, su rendición de cuenta y
con la cual se evalúa su responsabilidad y
dedicación en el logro de los objetivos y metas
planteadas.

La principal cualidad de esta presentación es que
permite conocer los resultados de las actividades realizadas y
que los directivos del Banco Central sean más responsables
al momento de tomar las medidas necesarias para alcanzar las
metas propuestas y de explicar y justificar sus políticas
y resultados al parlamento y al público en
general.

Responsabilidad
Política

Aunque el Banco Central goce de autonomía es
recomendable que deba informarle al Congreso una o dos veces al
año los objetivos y metas propuestas por éste,
también debería citarse al encargado del Banco
Central para discutir asuntos específicos, y el Congreso
poder exponer sus opiniones respecto a la política
monetaria, pero no exigir que la cambien. Es muy importante la
opinión de éste, ya que refleja las preferencias de
la sociedad y puede limitar la autonomía del Banco Central
por medio de leyes.

Las Debilidades Del Enfoque
Económico Convencional

Anteriormente era importante para el diseño
institucional de los Bancos Centrales estudiar los aspectos como
credibilidad, independencia, transparencia,.. Para que las
políticas monetarias se elaboraran de manera eficiente y
coherente. No obstante, este análisis es debilitado por
una gama de inconvenientes; como por ejemplo la política
monetaria creíble que obedece los objetivos del
análisis político asistido por computadoras, la
variables implicada en el estudio no son visibles de marera
directa.

Por otra parte, la independencia, la credibilidad y la
tasa de inflación están estrechamente relacionadas
con aspectos tales como la antipatía a la inflación
o el grado de estabilidad política económica de
cada país. De lo antes dicho podemos decir que el problema
es que la independencia legal por sí sola es una
herramienta inútil para aumentar la credibilidad de la
política monetaria.

CAPITULO II

Diseño
Institucional de los Bancos Centrales desde una perspectiva desde
la Economía Neo-institucional (ENI)

Se requiere instituciones eficientes para ajustar la
realidad con las fricciones y los costes de transacción; a
fin de disminuir las limitaciones que el modelo neoclásico
impide observar.

Vivir simplemente en una sociedad significa estar
rodeado de instituciones sociales.

Las instituciones ofrecen una visión sobre el
acontecer real de la economía, noción que permite
abordar específicamente la incidencia en el
desempeño de un BC. Existentes. Las personas crean,
demandan, rechazan y pueden modificar las instituciones como
resultado de su conducta maximizadora y
egoísta.

Los derechos de propiedad son relevantes entre los
dueños de los recursos, en el intercambio de
mercancías y supone la presencia de costos de
transacción, inevitablemente involucrados en el proceso de
intercambio.

La Constitución, la conformación del Banco
Central, los atributos legales de los ministros del Poder
Ejecutivo, no son estáticas, evolucionan según el
contexto en que se desarrollan. En contraste, las organizaciones
son aquellas estructuras en las cuales las personas se relacionan
y tratan de modificar las instituciones para lograr algunas
ventajas; mientras esto pasa otros actores se benefician del su
posición económica asegurando que se apliquen
estrictamente las reglas.

La presencia de costos de transacción muchas
veces pueden influir en las decisiones de los agentes
económicos de una sociedad, siendo de esta manera
indicativos de lo eficiente, fácil o complejo de llegar a
un acuerdo o realizar intercambios en un momento
determinado.

La forma como el Estado defina y proteja los derechos de
propiedad a través del tiempo puede crear perdurables
instituciones formales que fortalezcan las organizaciones y
así asegurar el uso eficiente de las metas que se
establezcan las mismas.

El Banco Central de Venezuela (BCV), expresa la
importancia que tiene "la autonomía para la
definición y aplicación del conjunto de
instrumentos y variables de políticas las cuales
deberán asegurar la más estrecha relación
entre las gestiones fiscales, monetarias y cambiarias". Este
aspecto suscita a garantizar el cumplimiento del derecho que
posee el BC en la manejo de sus instrumentos de
política.

Los contratos representan una institución clave
porque permiten realizar los intercambios de una forma más
eficiente. Constituyen una especie de asociación entre los
individuos cuyo objetivo es promover, a través de
estructuras de incentivos, las transacciones entre las personas.
Los contratos tienen que estar diseñados para que
incorporen confianza, auto cumplimiento, y adaptación a
los cambios generados por el mercado.

El proceso de cambio determina un conjunto de
oportunidades que afecta la situación futura de la
institución. Aun cuando el cambio sea deseable, existen
costes que se tienen que asumir para evaluar los beneficios
percibidos de forma preliminar (efectividad en las
políticas tomadas traducido en control inflacionario) que
de ser mayores darán paso a la promoción del
cambio.

Las instituciones estatales son las instituciones
sociales no dejan de ser menos importantes, quizás en
ciertas circunstancias son más relevantes que las
estatales. Las instituciones son importantes porque permiten
concertar mediante políticas: habilidades, estrategias y
esfuerzos de coordinación para favorecer a la sociedad. Un
entorno económico sano se apoya en la estabilidad de
precios, austeridad fiscal, coherencia en los precios relativos e
instituciones eficientes.

Entonces, las instituciones se manifiestan como
fundamentales para el desarrollo económico, a
través de políticas públicas y
económicas adecuadas, y la base de su eficacia se
encuentra en seleccionar las actividades de creación de
riqueza de las actividades meramente redistributivas.

La teoría depredadora considera al Estado como un
agente que extrae los ingresos de los ciudadanos para beneficio
de un grupo social, esto quiere decir que solo sirve a un grupo o
clase. Específica, los derechos de propiedad como
maximizadores de los rendimientos del grupo que ejerce el poder
en ese momento sin tomar en cuenta el perjuicio que pueda
ocasionarle a la riqueza del resto de la sociedad, de éste
modo ignora los beneficios que el contrato puede traer
consigo.

Estado tiene potenciales rivales como Estados
competidores o gobernantes dentro de su propio Estado,
situación semejante a la de un monopolista. Siendo su
característica más distintiva un hombre de gobierno
déspota ó dictador dado su cercanía con los
sustitutos. El Estado intenta actuar como monopolista
discriminador con el fin demaximizar sus ingresos, separando a
cada grupo y creando derechos de propiedad para cada uno de ellos
por medio del control y medición de inputs y outputs de
cada grupo.

Si la función del BC reside en el logro de la
estabilidad de precios y combina sus políticas a fin de
obtener crecimiento económico, este hecho puede verse
afectado por presiones del gobierno, interviniendo en sus
decisiones a fin de satisfacer sus intereses políticos que
terminan generando mayor inflación en el
futuro.

CAPITULO III

Evolución
del Marco Institucional del Banco Central de Venezuela (1.939-
2.002)

El banco Central de Venezuela juega un papel esencial en
la economía venezolana ya que es el responsable y
principal autoridad económica que debe velar por la
estabilidad monetaria y de precios del país. Desde su
creación en el año 1.939 tendría como
función principal regular y vigilar el comercio de oro y
divisas, esto como función principal ya que en
términos generales el banco tendría una gran
cantidad de funciones que desempeñar en el contexto
económico del país. El BCV fue el responsable de la
puesta en marcha de la política económica y esta a
su vez constituye la variable que establece la actividad
económica de Venezuela.

La Ley del BCV ha experimentado reformas a lo largo de
la historia en 1943, la fallida de 1948, las de 1960, 1974, 1983,
1984,1987, 1992 y por último la de 2001 que es la vigente.
Todas las reformas respondieron a exigencias internas derivadas
del acelerado cambio experimentado por la nación y a las
nuevas orientaciones que la banca central adoptaba en las
economías más desarrolladas, las cuales resultaban
de la estructuración de un nuevo orden financiero
internacional.

Examinando los cambios estructurales que ha sufrido la
economía venezolana en los últimos años,
vale analizar la evolución del marco institucional del
Banco Central de Venezuela ya que está vinculado
directamente a dichos cambios.

Etapa inicial (1.940
-1.950):

La creación del Banco Central de Venezuela (BCV),
que se materializó finalmente en el último
trimestre de 1940, representó un gran paso para la
economía del país. Pese a haber encontrado
resistencia de algunos sectores conservadores que temían
por el poder que tendría el Gobierno sobre la banca
nacional en aquel entonces, situación que influía
directamente con el desarrollo económico del país
ya que el BCV no podía ejercer jurisdicción sobre
el dinero de la nación, su función inicialmente fue
como prestamista de última instancia, por otro lado hay
que destacar que el BCV ayudó a normalizar la
situación financiera de Venezuela. Así, por
ejemplo, logró dotar de instrumentos técnicos,
humanos y financieros indispensables para abordar racionalmente
sus funciones específicas de su competencia.

Durante este periodo la ley sufrió una serie de
modificaciones basándose en la experiencia vivida,
buscando la manera de mejorar cada vez más, efectuando la
primera reforma de la ley en el año 1943, basándose
en los dos años de funcionamiento, esta reforma dio lugar
en el congreso en sesión de ese año, debido a que
para entonces se había planteado al Estado y al Congreso
Nacional la opción de realizar aquellas modificaciones que
se consideren necesarias y con un grado de urgencia.

Dentro de las modificaciones aprobadas para entonces
podemos mencionar las siguientes: Del artículo 47 que
trata de las operaciones que existían entre el BCV y el
público, se modificaron los ordinales 1, 4, 5, 7 y 8.
Destacando que se eliminaron de algunos ordinales algunos
requisitos innecesarios, facilitando entonces las operaciones.
Del artículo 48, también se eliminaron requisitos
que de igual forma facilitaban las operaciones entre el BCV y el
público por ultimo del artículo 49, referente a las
prohibiciones lo más relevante fue el ordinal 3 el cual
permitía al BCV invertir en valores del gobierno cotizados
en el mercado.

Del Proceso de Consolidación
1.950-1.960:

Se considera este periodo como etapa de
consolidación, debido a que a pesar de las restricciones
que tenía el BCV, su política monetaria no
experimento un desarrollo considerable, en esta etapa se
evidenció un crecimiento de la producción
petrolífera, conllevando a un evolución
económica formidable debido a los precios del
petróleo. También se considera una etapa de
consolidación ya que como el capital fue en aumento, el
BCV se distribuyó geográficamente estableciendo 474
oficinas a parte de las que ya estaban establecidas desde su
creación.

Por otro lado la estructura financiera, esto continuaba
representando un retraso en cuanto a las disposiciones legales
que reglamentan sus principales instituciones y procedimientos,
ya que no eran los más adecuados. Se evidencio hasta
entonces un exceso de operaciones lo cual hacía pensar en
una saturación bancaria, acarreando la pérdida de
confianza de diversos agentes económicos causando como
consecuencia el establecimiento de un control cambiario. A
raíz de esta situación surgió la necesidad
de realizar una modificación de la ley del BCV, eliminando
las restricciones existentes en un principio, confiriendo mayor
flexibilidad y así llevar a cabo la política
monetaria. En esta etapa el BCV pasa de la fase de
formación a la fase de madurez, resaltando que la reforma
nueva que le otorga más atribuciones al BCV le exige la
utilización de ellas como prioridad.

Siendo más objetivos entre las atribuciones que
fueron reformadas se destaca que el directorio del BVC estaba
conformado entonces por un presidente y seis directores los
cuales eran elegidos entre funcionarios de varios organismos
públicos, por otro lado el banco debía mantener un
encaje legal igual o superior al 33% para efectos de la
convertibilidad de sus billetes, puede ser constituido por oro en
barras, o amonedado nacional o extranjero, el banco
también estaba autorizado a mantener parte del excedente
de las reservas internacionales en valores públicos
extranjeros que tuviesen un mercado estable.

El banco también estaba acreditado para realizar
operaciones con la banca, con el gobierno, institutos de
crédito y con el público. Se amplió las
posibilidades de operar con la banca, pues éste
tenía la facultad de otorgar descuentos y anticipos dentro
de los plazos establecidos, siendo estos plazos
flexibles.

Así mismo el banco estába obligado a
adquirir en el mercado de valores obligaciones públicas y
privadas a fin de moderar las fluctuaciones erráticas en
dicho mercado.

A pesar que se mantuvo al mismo encaje legal que
contenía la ley anterior, otra de los cambios relevantes
destaca, que el banco fue autorizado para fijar las tasas
máximas de intereses activos y pasivos que por concepto de
distintas operaciones el banco se hacía acreedor de ese
dinero.

La década de los
70":

Como se mencionó en el periodo anterior, la
adquisición de mayores atribuciones para el BCV aunado al
alza de los precios del petróleo, ocasionó
más responsabilidades que a su vez condujeron nuevamente a
la reforma de la ley del BCV, para el año 1974. En esta
reforma se consagro la nacionalización del BCV,
corrigiendo asi las deficiencias de la anterior
legislación, evaluando las disposiciones a fin de que haya
afinidad con la evolución del Sistema Monetario
Internacional, facilitando entonces el logro de los
objetivos.

En esta oportunidad la ley cambia de la siguiente forma:
El directorio ahora estaba conformado por un presidente y siete
directores, los cuales esta vez eran designados directamente por
el presidente de la república, el banco conserva ahora su
estructura jurídica de Compañía
Anónima y se descarta la posibilidad de que los que posean
acciones sean ajenos al estado, estas acciones deben ser vendidas
al estado según las condiciones establecidas.

Se eliminaron las disposiciones relacionadas con el
fondo anticiclico debido a que los fondos destinados para este
fin se les fue concedido al (FIV) Fondo de Inversiones de
Venezuela.

Las responsabilidades del BCV aumentan cada vez
más, esta vez ahora pueden recibir depósitos del
gobierno nacional, tanto de los institutos autónomos,
estado, municipios como también de los Organismos
Internacionales, así mismo estos organismos pueden
realizar operaciones en materia de crédito por medio del
BCV, el cual es responsable a su vez de emitir su opinión
relacionado a dichas operaciones. El plazo máximo otorgado
a la asistencia crediticia a las instituciones financieras figura
ahora de 360 días, siendo éste plazo mayor en caso
de tratarse de crédito en el exterior, como es el caso de
realizarse programas de promoción de
exportaciones.

El banco fijara ahora tasas mínimas de
interés que pueden cobrar los bancos y otros institutos de
crédito y pagar por las distintas operaciones activas y
pasivas que realice.

Se le otorga al BCV el derecho exclusivo de fabricar,
emitir y poner en circulación en todo el territorio
nacional, monedas en curso legal, aboliendo la ley existente de
monedas.

Entre otros factores cabe destacar la exclusión
del encaje legal que debía mantenerse en un 33%,
mencionado en la etapa de consolidación y a consecuencia
de esto se restringe el papel oro.

En definitiva, se logra establecer un régimen
transitorio. Esto significa que los accionistas al pasar el lapso
de dos años, deben ofrecer en venta al estado por el
órgano del Ministerio de la Hacienda de no ser así,
estas acciones pasan a formar parte del patrimonio
nacional.

La década de los
80":

Esta etapa, resultó crucial para Venezuela debido
a que lucía como uno de los países en desarrollo
con más potencial, riquezas e ingreso per cápita
del mundo, ya que con los programas que se divisaban aseguraban
un crecimiento equilibrado, creando menos dependencia del
petróleo creando mayor fuente de trabajo. Dicha
apreciación de riqueza era compartida por muchas
organizaciones internacionales, los cuales suponían que
Venezuela era capaz de confrontar el índice de
crédito externo que aseguraba dicho crecimiento
económico, así como también suponían
que Venezuela contaba con suficientes medios internos y externos
para la cancelación de las deudas adquiridas o que se
podían adquirir, entre otras cosas estas organizaciones
otorgaban créditos ya que tenían la certeza de que
serían pagados considerando el elevado precio del
petróleo.

Ante esta situación se presentaron una serie de
hechos que no fueron atacados con premura y que posteriormente se
hicieron insostenibles ya que no se contaban con los recursos
suficientes para atacar esta situación, citando como
algunos de los hechos a continuación:

• Las autoridades económicas en vista de que el
  incremento del precio del petróleo genero una entrada
  exorbitante no esperada y para la cual no se tenían
  planes, se encargaron de tomar previsiones que creían
  pertinentes para asegurar el aprovechamiento de este recurso
  de forma eficiente. Suponían que Venezuela
  atravesaría un proceso de inflación fuerte y
  para evitar las presiones que esto generaba, tomaron acciones
  como fue la de pagar la deuda externa por adelantado y
  atender las demandas sociales, lo cual genero un gasto
  publico causando con esto un desequilibrio, frenando el
  crecimiento que estaba experimentando Venezuela para entonces
  y conllevando a que las actividades productivas fueran se
  realizaran con suma dificultad.

• Se generó la llamada deuda flotante a
  raíz de que al país se le fue otorgado
  créditos con la finalidad de financiar programas de
  inversiones en los sectores básicos con la
  intención de diversificar la economía,
  surgiendo otra cantidad de préstamos que hicieron que
  la deuda fuera cada vez más elevada. Entre los
  factores más resaltantes se destaca el desconocimiento
  de esta deuda ya que era manejada de forma dispersa por entes
  gubernamentales quienes no asumieron la responsabilidad y
  obligación de llevar un reporte de estas deudas al
  Ministerio de la Hacienda.

• En este periodo ocurrió la caída del
  producto interno bruto, debido a que la cantidad de recursos
  que se inyectaban al país ya no tenían el mismo
  efecto expansivo que se observaba anteriormente sobre la
  economía.

Anclado a esta situación surgieron nuevamente
modificaciones en la ley del BCV una en 1983 la cual aseguraba
que la entidad recibiera dólares necesarios de
Petróleos de Venezuela y seguidamente otra reforma en 1984
la cual se introdujo modificaciones en el artículo 44
relacionados con la actividad agrícola.

La reforma de 1.987

Esta reforma conserva el mismo esquema que la del
año 1974 en lo que respecta a las disposiciones del
sistema monetario nacional del cual señalamos en periodos
anteriores pero incorpora condiciones adicionales como es la
soberanía sistematizar las actividades de los fondos
activos líquido, se instauró el Fondo de reservas
para operaciones bancarias. En esta etapa se establece un mejor
control sobre el Directorio y el Presidente de la republica
debido a que en el consejo de ministro existe la posibilidad de
remover al presidente del banco central por razones previamente
justificadas que ya estén vislumbradas en la ley. Se
profundiza la contribución o asistencia financiera que el
Banco Central de Venezuela puede ofrecerle al gobierno
nacional.

Es importante resaltar artículos con gran
interés como figura el artículo 48 que refiere al
correcto ejercicio del mercado interbancario donde es destinado
el Banco Central de Venezuela a establecer normas
correspondientes a su buen funcionamiento. Tratando en lo posible
de que Venezuela logre crear un verdadero mercado, similar al de
los países desarrollados donde los bancos que presentan
remanente liquidez tengan la posibilidad de sufragar o amparar a
aquellos que tengan déficit siempre y cuando se cumpla con
el debido interés, beneficiando de esta forma una
estabilidad y firmeza en el sistema financiero de
Venezuela.

En el artículo 102 la ley conc ede al ente emisor
mayores posibilidades de financiar al sector público.
Seguidamente en el artículo 103 se estipula que el BCV
será el ente circunstancialmente.

En el artículo 50 se otorga de manera indisoluble
al Banco Central de Venezuela el deber de regularizar las
condiciones financieras destinadas a captar los recursos del
público a través de estos fondos.

La década de los
90´:

Tal como fue descrito en la ley publicada en el
año 1992 donde figura como uno de los valores
fundamentales para el Banco Central de Venezuela el Principio de
autonomía administrativa, siendo ésta la capacidad
que tiene dicha entidad de manejarse por sí misma, con lo
cual se busca una mayor agilidad y tecnificación del
servicio, por esta razón el Directorio adquiere libertad
al igual que un periodo más largo de permanencia,
equivalente a 6años, la ley señala que la
duración o renovación de las autoridades no
estará relacionado con el periodo Presidencial.

De manera más clara podemos citar las siguientes
modificaciones aplicadas a la ley:

Del artículo 2 que corresponde a crear y mantener
las condiciones monetarias del BCV, al desarrollo equilibrado de
la economía, asegurando la continuidad de los pagos,
teniendo a su cargo:

• Procurar la estabilidad del valor interno y externo
  de la moneda

• Vigilar el comercio de oro y centralizar las
  reservas monetarias internacionales

• Ejercer con carácter exclusivo la facultad de
  acuñar monedas y emitir billetes

• Promover la adecuada liquidez del país,
  adaptándola a las necesidades existentes

• Mantener un control sobre las actividades
  crediticias de las instituciones públicas y de los
  bancos con la finalidad de lograr una armonía con los
  propósitos de la política monetaria y fiscal,
  forjando una economía más
  independiente.

• Como uno de los factores más trascendentales,
  el desempeñar las obligaciones y exigencias de la
  República de Venezuela con el Fondo Monetario
  Internacional, dolo lo referente a las operaciones ordinarias
  con esta institución, pago de cuotas correspondientes
  y a los derechos de giro.

Del artículo 3: señala que el capital
inicial del BCV está conformado por estará
conformado por (Bs.10.000.000, 00) aunado a los aportes de la
república y a las reservas de capital.

Del articulo16: describe que ahora el periodo de
duración de los directores consta de (6) años con
derecho a la reelección

Del artículo 47: con la intención de
evitar un aumento inflacionario el BCV tiene la potestad de
establecer porcentaje máximos de crecimiento en cuanto a
los créditos, préstamos o inversiones así
como también un tope limite. Estas medidas serán
tomadas por el directorio, resaltando que son medidas selectivas,
estas varían de acuerdo a zonas, instituciones financieras
o bancos.

Del artículo 55: entran las prohibiciones que se
le aplican al BCV de las cuales destacan las
siguientes:

• El otorgar créditos de forma directa al
  gobierno nacional, o de cualquier otra entidad de
  carácter público.

• Realizar empréstitos sin tener una
  garantía especial, exceptuando los casos de convenios
  existentes con otros bancos centrales, o bancos regionales
  latinoamericanos.

• Adjudicar créditos en cuenta
  corriente.

• Conceder cualquier anticipo o préstamo, o
  hacer descuento o redescuento alguno sobre títulos de
  crédito vencidos o prorrogados.

• Realizar algún tipo de descuento, anticipo a
  créditos que ya han sido prorrogados o han
  vencido

• Descontar títulos de
  crédito

• Asegurar la colocación de títulos
  valores

• El BCV no tiene la facultad de ser accionista
  titular en cualquier sociedad, sea cual sea su naturaleza ni
  demostrar participación o interés alguno,
  directa o indirectamente, exceptuando aquellas empresas que
  están relacionadas con operaciones que tengan que ver
  directamente con el banco, así como también de
  alguna empresa que respalde o resguarde algún
  patrimonio nacional

• El BCV también tiene terminantemente
  prohibido dar créditos o realizar préstamos a
  cualquier integrante de la directiva, al presidente de la
  República o a cualquier funcionario empleado de esta
  entidad, así como también adquirir cualquier
  tipo de título de crédito que esté a
  cargo del presidente de la República o de los
  ministros que integran el despacho, exceptuando los
  créditos que el banco bajo la política de
  asistencia crediticia otorga a sus empleados y
  funcionarios.

• También se prohíbe la
  adquisición de bienes inmuebles, exceptuando los
  necesarios en las instalaciones u oficinas
  propias.

Reforma del 2.002

De acuerdo a la reestructuración de la reforma de
1.999 una serie de cambios afectan tanto a la sociedad como al
estado, notándose la evolución en la estructura de
gobierno así como un amplio conjunto de un amplio conjunto
de derechos y libertades propio de todos los ciudadanos, nuevas
responsabilidades para los servidores públicos, un paso a
la profundización de la descentralización
política y administrativa y, lo que quizás es la
gran innovación constitucional, un cambio de
concepción en las funciones que corresponden a un Estado
democrático, responsable, procurador del bienestar de los
ciudadanos.

A partir de esta nueva noción del Estado, resalta
la función del BCV en cuanto a sus funciones ya que este
realiza un papel elemental en la economía venezolana por
esta razón se hace necesaria la reformulación de
aspectos contenidos en la ley del BCV en busca de alcanzar la
sociedad que tanto se desea. Las actividades de la banca central
en la construcción del nuevo sistema son particularmente
importantes en el reciente orden constitucional, lo que se
desprende del propio texto de la Norma fundamental que, en pocas
instituciones como en el caso del Banco Central de Venezuela se
preocupa por definir de forma precisa su estructura y
desempeño.

El BCV tiene como función fundamental impulsar y
apoyar cualquier cambio posible en la sociedad, no darse la vista
ajena a esta concepción de estado, es su deber dar
respuesta a la sociedad respecto a todas aquellas necesidades que
incumben dentro de sus funciones.

De acuerdo a este panorama figuran otra
serie de modificaciones:

Art.2: EL BCV es autónomo para la
formulación y ejercicio de las políticas de su
competencia y ejerce sus funciones en coordinación con la
política económica en general, para alcanzar los
objetivos superiores del Estado y la Nación. En el
desarrollo de su actividad y ejercicio de sus funciones, el BCV
no está subordinado al Poder Ejecutivo ni a ninguna otra
instancia del Poder Público Nacional.

Objetivos del Banco Central de
Venezuela

Dentro de los objetivos resaltan condiciones monetarias,
crediticias y cambiarias favorables a la estabilidad de la
moneda, al equilibrio económico y al desarrollo ordenado
de la economía, así como asegurar la continuidad de
los pagos internacionales del país. Estos aspectos ya
señalados anteriormente en los periodos anteriores y
dentro de las modificaciones concernientes a estos
objetivos.

Debido a esto el BCV tendrá bajo su
tutela:

• Regular el medio circulante y promover la adecuada
  liquidez del sistema Financiero con el fin de ajustarlo a las
  necesidades del país.

• Procurar la estabilidad del valor interno y externo
  de la moneda.

• Centralizar las reservas monetarias internacionales
  del país, vigilar y regular el comercio de oro y de
  divisas.

• Realizar con carácter exclusivo, la
  emisión de billetes.

Del artículo 5: describe que el objetivo
principal por parte del BCV es alcanzar la estabilidad del nivel
de precios y preservar el valor de la moneda. Por consiguiente
debe responder y atender a los aspectos socioeconómicos de
la República con la finalidad de contribuir con el
desarrollo humano integral y promoverá el desarrollo
armónico de la economía nacional.

Del artículo 7: con la finalidad de lograr a
cabalidad el cumplimiento de los objetivos el BCV debe cumplir
con sus funciones destacando las siguientes:

• Formular y ejecutar la política
  monetaria.

• Participar en el diseño y ejecutar la
  política cambiaria.

• Regular el crédito y las tasas de
  interés del sistema financiero.

• Regular la moneda y promover la adecuada
  liquidez.

• Regular las actividades crediticias de los Bancos
  para armonizarlas con las políticas monetarias y
  fiscal, así como el desarrollo regional y sectorial de
  la economía nacional para hacerla más
  independiente.

• Ejercer derechos y asumir deberes de la
  República ante el FMI.

• Efectuar las demás operaciones y servicios
  compatibles con su naturaleza. Durante el primer mes de cada
  semestre, el Directorio del BCV aprobará los
  lineamientos de la política monetaria, y luego,
  trimestralmente los resultados obtenidos en su
  ejecución se presentarán a la Asamblea,
  indicando el grado de cumplimiento de objetivos y metas,
  así como explicación de los resultados del
  sistema financiero.

• Centralizar y administrar las reservas
  internacionales.

• Participar, así como regular y vigilar los
  mercados de divisas en los términos en que convenga
  con el Ejecutivo nacional.

• Fabricar especies monetarias, valoradas y fiscales
  de cualquier índole.

• Velar por el apropiado funcionamiento del sistema de
  pagos y establecer sus normas de operación.

• Ejercer con carácter exclusivo, la facultad
  de emitir especies monetarias.

• Asesorar al gobierno en materias de su
  competencia.

• Participar, regular y efectuar operaciones en el
  mercado de oro.

• Efectuar las demás operaciones y servicios
  propios de la banca Central.

Evolución de la Política
Monetaria en Venezuela y sus principales
instrumentos

Este aspecto trata de los medios de acción que ha
tomado el BVC con el fin de alcanzar los objetivos que se
persiguen en esta área, dando lugar a la importancia que
representa esta entidad dentro de la economía venezolana,
describiendo a continuación los diferentes objetivos que
se pretenden lograr.

Como bien fue expuesto anteriormente, el sector externo
es uno de los determinantes que dan origen a las acciones de la
política monetaria. Los cambios de orientación en
las políticas se deben a que en un principio se esperaba
que los mayores niveles de ingresos fiscales, debido a la entrada
de flujos de capitales incidieran en los niveles de precios y
diese paso a procesos inflacionarios elevados. Sin embargo, la
posterior salida de capitales y el debilitamiento de la
economía venezolana condujeron, junto a otros factores, a
los problemas de balanzas de pagos y a la necesidad de hacer
compatible la liquidez monetaria con los nuevos tipos de
cambios.

Expansión moderada
(1.980-1.982)

El crédito bancario era un factor esencial,
destinado a crear las condiciones monetarias que
facilitarían las actividades productivas internas
así como también esto actuaba retribuyendo al banco
o los bancos con dificultades de liquidez, que habían sido
intervenidos por el gobierno. Por esta razón el BCV se
dispuso metas de armonización de las tasas internas y
externas, evitando por medio de esto la salida de flujos internos
por los estímulos de las altas tasas de interés
externas. Aunado a esto el BCV tenía que solventarle al
gobierno los problemas existentes con la Tesorería
Nacional, otorgándole a éste un financiamiento,
beneficiando a la economía estimulando su
competitividad.

A consecuencia del debilitamiento del mercado petrolero,
el BCV reorienta su política de redescuento, fijando la
evolución o crecimiento de las ventas de las divisas por
parte de los bancos privados, aun así de esta forma no
logra detener la salida de capitales y es entonces cuando vuelve
a modificarse la política monetaria con la
intención de solucionar dichos problemas.

Cambios de orientación
(1.983-1.984)

Para entonces el BCV adopto una política
expansiva, cumpliendo con el fin común que era empujar el
crecimiento económico y solucionar el déficit del
estado en lo que respecta a la materia fiscal, dirigiendo la
política en sectores específicos como los con
(agricultura, industria y construcción). Entre estos
aspectos se realizaron operaciones de anticipo y redescuento de
la banca privada, siendo el primer porcentaje obtenido de un 11%
el cual disminuyo a diferencia de los obtenidos
anteriormente.

Según muestra el informe económico del
año 1.984 el cual mostraba la tasa de interés
flexible por un mixto, se realizó un cambio en materia de
la tasa de interés por medio del cual la autoridad fija
tasas máximas activas con el fin de estimular la
inversión. El régimen cambiario adoptado fue un
sistema de cambio múltiple, inicialmente con dos tipos de
cambio preferenciales (Bs. /US$. 4,30 y Bs. /US$ 6,00) y un
segmento marginal de mercado libre. Este sistema
experimentó sucesivas modificaciones hasta su
anulación en marzo de 1.989.

Nuevos instrumentos y objetivos
(1.985-1.986)

Por nombrar los aspectos con mayor relevancia en este
periodo destacan los siguientes: