ESTADOS FINANCIEROS Constituyen un resumen final de todo el
proceso contable correspondiente a un período de tiempo
relativo a las actividades operativas, directas e indirectas a la
empresa en estudio. Deben contener en forma clara y comprensible
todo lo necesario para juzgar los resultados de operación,
la situación financiera de la entidad, los cambios en su
situación financiera y las modificaciones en su capital
contable. Su finalidad es que los lectores puedan juzgar
adecuadamente lo que los estados financieros muestran.
La información financiera que los lectores requieren se
centra en la: Evaluación de la situación
financiera. Evaluación de la rentabilidad
Evaluación de la liquidez.
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Cuerpo de principios y
procedimientos empleados en la transformación de la
información básica sobre aspectos contables,
económicos y financieros en información procesada y
útil para la toma de decisiones económicas.
OBJETIVOS DEL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Proporcionar información útil a inversores y
otorgantes de crédito para predecir, comparar y evaluar
los flujos de tesorería. 2. Proporcionar a los usuarios
información para predecir, comparar y evaluar la capacidad
de generación de beneficios de una empresa. Entre sus
principales objetivos tenemos:
APLICACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Los gerentes de
operaciones lo utilizan para evaluar el progreso financiero. Los
analistas financieros lo emplean para identificar cuales son las
mejores acciones que pueden comprar. Los inversionistas lo
emplean para encontrar compañías que no merecen el
alto precio de las acciones que el mercado les proporciona.
LIMITACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 1. Una sola razón
no proporciona suficiente información para juzgar el
desempeño de la empresa. Sólo cuando se utilizan
varias razones pueden emitirse juicios razonables. 2. Han de ser
comparados y deberán estar fechados en el mismo día
y mes de cada año. Caso contrario, pueden conducir a
decisiones erróneas. 3. Si los estados no han sido
auditados, la información contenida en ellos puede que no
refleje la verdadera condición financiera de la empresa.
4. Cuando se comparan las razones de una empresa con otras, o, de
ésta misma, sobre determinados períodos, los datos
pueden resultar distorsionados a causa de la
inflación.
PARTES INTERESADAS EN LOS ESTADOS FINANCIEROS Los accionistas Los
inversionistas Empleados Los accionistas analizan e interpretan
los datos financieros para evaluar su posición actual
así como la de largo plazo y la productividad de las
operaciones de las empresas. Están interesados en la
estructura completa del capital del negocio. La posición
de los inversionistas será favorable en la medida en que
no hay un exceso de bonos en relación con el capital
social y el superávit. Estos están interesados en
los estados financieros para determinar el progreso de la
compañía y los resultados de la explotación
del negocio durante el año y las perspectivas para los
años venideros.
PARTES INTERESADAS EN LOS ESTADOS FINANCIEROS Bolsas de valores
El objetivo principal es proporcionar una exposición
completa e imparcial de los datos financieros esenciales para
evaluar la situación financiera y el valor de los
títulos de la sociedad. Es un requisito para obtener el
privilegio de operar una Bolsa o para cotizar las acciones y los
bonos en la misma Cámaras de comercio e industria Las
cámaras obtienen estados financieros de sus miembros, y
después de haber calculado las relaciones o razones
financieras, así como las relaciones comparativas para la
industria, proporciona los datos a los miembros de la
asociación.
PARTES INTERESADAS EN LOS ESTADOS FINANCIEROS Proveen a la
administración de un “plano” mediante el cual
pueda determinar la fortaleza o debilidad de las finanzas y de
las operaciones. La administración Agencias reguladoras y
otras agencias gubernamentales Necesitan someter los estados
financieros y los datos suplementarios en forma de reportes
especiales a las distintas agencias gubernamentales.
Inversionistas, bancos y acreedores en general Poseen un
interés vital en los estados financieros de un negocio.
Estos están interesados en las perspectivas futuras en
cuanto a las ganancias y al crecimiento del negocio desde el
punto de vista de la seguridad de la inversión.
ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS Son los documentos que debe
preparar la empresa al terminar el ejercicio contable, con el fin
de conocer los resultados económicos obtenidos en las
actividades de su empresa a lo largo de un período. Los
estados financieros básicos son: El Balance General. El
Estado de Resultados o de Ganancias y Pérdidas. Estado de
Utilidades Retenidas. El Estado de Flujo de Efectivo. El Estado
de Cambios en el Patrimonio.
BALANCE GENERAL Es el documento contable que informa en una fecha
determinada la situación financiera de la empresa,
elaborados de acuerdo con los principios de contabilidad
generalmente aceptados. Sólo aparecen las cuentas reales y
sus valores deben corresponder exactamente a los saldos ajustados
del libro mayor y libros auxiliares. Se debe elaborar por lo
menos una vez al año y con fecha a 31 de diciembre,
firmado por los responsables: Contador, revisor fiscal, gerente
ACTIVO = PASIVO + CAPITAL ACTIVO: Son todas aquellas propiedades
que tiene la empresa y que se les puede asignar un valor
monetario.
Las cuentas de Activo/Psivo/Capital se subdividen en los
siguientes grupos: CIRCULANTE ACTIVO FIJO TANGIBLE
INTANGIBLE DIFERIDO OTROS ACTIVOS
PASIVO CIRCULANTE A LARGO PLAZO DIFERIDOS OTROS
CAPITAL
ESTADO DE RESULTADOS O DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS Es un
documento complementario donde se informa detallada y
ordenadamente como se obtuvo la utilidad del ejercicio contable.
Está compuesto por las cuentas nominales, transitorias o
de resultados, es decir, las cuentas de ingresos, gastos y
costos. Los valores deben corresponder exactamente a los valores
que aparecen en el libro mayor y sus auxiliares, o a los valores
que aparecen en la sección de ganancias y pérdidas
de la hoja de trabajo.
ESTADO DE UTILIDADES RETENIDAS Reconcilia el ingreso neto
obtenido durante un año determinado y cualesquiera
dividendos pagados en efectivo, con el cambio en las utilidades
retenidas entre el principio y el final de ese mismo
año.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO Proporciona una visión dentro
de los flujos de efectivo operativos, de inversión y
financieros de la empresa. Proporciona un resumen de flujos de
efectivo durante un periodo específico, por lo
común el año recién terminado. Hace cuadrar
a éstos con los cambios en su efectivo y en sus valores
negociables durante el periodo en cuestión.
ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS Son aquellos que han pasado por un
proceso de revisión y verificación de la
información. Se realiza para que los inversionistas y los
acreedores estén dispuestos a comprar acciones o a
otorgarles préstamos a la compañía cuando
necesita capital adicional. Es ejecutado por contadores
públicos independientes quienes expresan una
opinión acerca de la racionabilidad de la situación
financiera que la empresa presenta en sus estados financieros de
un ejercicio en particular.
Son de gran importancia porque han sido comparados con los
registros de contabilidad por contadores públicos
independientes. El contador, después de hacer su
investigación, indica que en su opinión los estados
financieros presentan razonablemente la situación
financiera y los resultados de las operaciones de conformidad con
los principios contables por lo general aceptados. ESTADOS
FINANCIEROS AUDITADOS
MÉTODOS DE ANÁLISIS E INDICADORES FINANCIEROS El
método vertical: Se compara entre sí los dos
últimos períodos, ya que en el período que
esta sucediendo se compara la contabilidad contra el
presupuesto.
MÉTODOS DE ANÁLISIS E INDICADORES FINANCIEROS Se
refiere a la utilización de los estados financieros de un
período para conocer su situación o resultados, en
otras palabras, consiste en relacionar cada cuenta del Balance y
del Estado de Ingresos y Egresos (pérdidas y ganancias)
con una cifra base de dichos estados financieros. El
método horizontal:
RAZONES FINANCIERAS Razón de Liquidez. Razón de
Apalancamiento. Razones de Actividad. Razones de Rentabilidad.
Razón de Crecimiento. Razón de
Valuación.
RAZÓN DE LIQUIDEZ Refleja la capacidad de una empresa para
hacer frente a sus obligaciones a corto plazo conforma se vencen.
Se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa,
sino a su habilidad para convertir en efectivo determinados
activos y pasivos corrientes La liquidez se refiere a la
solvencia de la posición financiera general de la empresa,
es decir, la facilidad con la que paga sus facturas.
(Gp:) Razón Rápida = Activos Circulantes –
Inventario Pasivos Circulantes Se usa para medir la solvencia a
corto plazo. Las razones de liquidez que se utilizan con mayor
frecuencia son: Razón circulante Razón
rápida o prueba ácida Indican el grado en el cual
los acreedores a corto plazo se encuentran cubiertos por activos
que se espera que se conviertan en efectivo en un período
relativamente igual al del vencimiento de las obligaciones. Se
calcula deduciendo los inventarios de los activos circulantes y
dividiendo posteriormente el resto entre los pasivos circulantes
Proporciona una mejor medida de la liquidez cuando el inventario
de una empresa no tiene la posibilidad de convertirse en efectivo
con facilidad. (Gp:) Razón Circulante = Activos
Circulantes Pasivos Circulantes
RAZÓN DE APALANCAMIENTO Miden los fondos proporcionados
por los propietarios en comparación con el financiamiento
proporcionado por los acreedores de la empresa. Las empresas con
razones pequeñas de apalancamiento tienen menos riesgos de
pérdidas cuando la economía entra en
recesión, pero también tienen rendimientos
esperados más pequeños cuando la economía
entra en auge. De igual forma, las empresas que tienen razones de
apalancamiento elevadas corren el riesgo de incurrir en
pérdidas más altas, pero también tienen la
oportunidad de obtener mayores utilidades.
Deuda total a activos totales Mide el porcentaje de fondos
totales proporcionados por los acreedores. (Gp:) Razón de
endeudamiento = Deuda total Activos totales Rotación del
interés ganado Mide el punto hasta el cual las utilidades
pueden declinar sin preocupaciones financieras graves para la
empresa. La deuda incluye pasivos circulantes y todos los bonos.
El incumplimiento de las obligaciones de intereses puede
desencadenar una acción legal por parte de los acreedores,
lo cual posiblemente traerá como consecuencia la quiebra.
(Gp:) Rotación del Interés Ganado = Utilidades
antes de impuestos Cargos por impuestos Cobertura de los gastos
fijos: Es similar a la razón de rotación del
interés ganado, reconoce que muchas empresas arriendan
activos e incurren en obligaciones a largo plazo bajo contratos
de arrendamiento, esta razón se usa con mayor frecuencia
que la razón de rotación del interés ganado
en la mayoría de los estados financieros (Gp:) Cobertura
de los gastos fijos = Utilidades antes de interés + cargos
por int. + obligación de arrendamiento Cargo por int. +
obligaciones de arrendamiento RAZÓN DE
APALANCAMIENTO
RAZONES DE ACTIVIDAD Mide la efectividad con la que la empresa
emplea los recursos de los que dispone. En ella intervienen
comparaciones entre el nivel de ventas y la inversión en
diversas cuentas de activo.
Rotación de los activos fijos Mide la rotación de
la planta y del equipo, se calcula de la siguiente manera: (Gp:)
Rotación de Activos Fijos = Ventas Activos Fijos Netos
Rotación de los activos totales Mide la rotación de
todos los activos de la empresa (Gp:) Rotación de los
Activos Totales = Ventas Activos Totales RAZONES DE
ACTIVIDAD
RAZONES DE ACTIVIDAD Periodo promedio de cobranza Representa el
plazo promedio de tiempo que la empresa debe esperar para recibir
el efectivo después de hacer una venta. Es una
medición de la rotación de las cuentas por cobrar
(Gp:) Período Promedio por Cobranza = Cuentas por cobrar
Ventas por día Rotación del inventario Se define
como las ventas divididas entre el inventario. Se calcula de la
siguiente manera (Gp:) Rotación del inventario = Ventas
Inventarios
RAZONES DE RENTABILIDAD Dan respuestas más completas a la
pregunta de que tan efectivamente está siendo manejada la
empresa. Mide la efectividad de la administración a
través de los rendimientos generados sobre las ventas y
sobre las inversiones. Proporciona algunas claves útiles
en cuanto a la forma en la que se está operando la
empresa.
Margen de utilidad sobre ventas Se calcula dividiendo el ingreso
neto después de impuestos entre las ventas. Capacidad
básica de generación de utilidades Se calcula
dividiendo las utilidades antes de intereses e impuestos (EBIT)
entre los activos totales. (Gp:) Margen de Utilidad = Ingreso
Neto Ventas (Gp:) Capacidad Básica de Generación de
Utilidades = EBIT Activos Totales RAZONES DE RENTABILIDAD
Rendimientos sobre los activos totales Mide el rendimiento sobre
todo el capital invertido dentro de la empresa. (Gp:) Rendimiento
sobre Activos Totales = Ingreso Neto Activos Totales Rendimiento
sobre el capital contable La razón de utilidad neta
después de impuestos a capital contable, mide la tasa de
rendimiento sobre la inversión de los accionistas. (Gp:)
Rendimiento sobre el capital contable = Ingreso Neto Capital
Contable RAZONES DE RENTABILIDAD
RAZÓN DE CRECIMIENTO Mide la habilidad de la empresa para
mantener su posición económica en el crecimiento de
la economía y de la industria Es necesario hacer una
distinción entre el crecimiento relacionado con la
inflación, que refleja los cambios en el patrón de
mediación y el crecimiento básico real que refleja
la productividad básica de la economía y de la
empresa.
RAZÓN DE VALUACIÓN Refleja la influencia combinada
de las razones de riesgos y las razones de rendimiento son las
medidas más empleadas de desempeño de la empresa.
Indica el valor que los mercados financieros asignan a la
administración y a la organización de las empresas
como negocio en marcha. Una compañía bien dirigida
con una buena administración, debe tener un valor de
mercado mayor o por lo menos igual al valor en libros de sus
activos físicos
SISTEMA DE ANÁLISIS DUPONT Fusiona el estado de resultados
y el balance general en dos medidas sumarias de rentabilidad: el
rendimiento sobre los activos (RSA) y el rendimiento sobre el
capital contable (RSC). Este sistema reúne el margen de
utilidad neta, que mide la rentabilidad de la empresa en ventas,
con su rotación de activos totales, que indica la
eficiencia con que la empresa utilizó sus activos para
generar ventas.
Rendimiento sobre los activos (RSA) Rendimiento sobre el capital
contable (RSC). (Gp:) RSA = Utilidad neta después de
impuestos * Ventas = Utilidad neta después de impuestos
Ventas Activos Totales Activos Totales (Gp:) RSC = Utilidad neta
después de impuestos * Activos Totales = Utilidad neta
después de impuestos Activos Totales Capital Contable
Capital Contable
(Gp:) Utilidades netas Después de impuestos (Gp:) Ventas
(Gp:) Ventas (Gp:) Activos totales (Gp:) Pasivos totales (Gp:)
Capital social (Gp:) Margen neto de utilidades (Gp:)
Rotación De Activos totales (Gp:) Pasivos totales y
Capital social= Activos totales (Gp:) Capital social (Gp:)
Rendimiento de la inversión (Gp:) Multiplicador De capital
social (Gp:) Rendimiento del Capital social (Gp:) DIVIDIDAS ENTRE
(Gp:) DIVIDIDAS ENTRE (Gp:) MÁS (Gp:) MULTIPLICADO POR
(Gp:) DIVIDIDAS ENTRE (Gp:) MULTIPLICADO POR SISTEMA DE
ANÁLISIS DUPONT
ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN FINANCIERA A CORTO PLAZO
Estudia la capacidad que la empresa tiene para hacer frente a sus
obligaciones a corto plazo Para ello, se debe medir la liquidez
del activo circulante y además, hacer un estudio del
equilibrio que se produce a corto plazo, esto es, entre el activo
circulante y el pasivo circulante. Se refiere a la
Situación financiera de la entidad o empresa a corto
plazo, con el propósito principal de determinar si la
empresa tiene al momento liquidez.
Activo Circulante Se refiere al efectivo y aquellos activos que
razonablemente se espera sean convertidos en efectivo, o sean
vendidos o consumidos durante el ciclo normal de
explotación, tiene una duración menos de un
año. Pasivo Circulante Es aquel en el cual se prevé
satisfacer mediante el uso de los activos clasificados como
circulantes, o aquellos que se prevén van a ser
satisfechos dentro de un período de tiempo relativamente
corto, normalmente un año.
ANÁLISIS DE LA SOLVENCIA FINANCIERA A LARGO PLAZO La
empresa como son los bancos, proveedores y accionistas tienen
particular interés no solamente conocer el grado de
solvencia de la empresa sino que necesitan saber con la mayor
certeza posible si la tendencia de los beneficios y otros
factores financieros son indicadores confiables de la
perdurabilidad de su análisis, de su bonanza a los
acreedores. INDICE DE PROPIEDAD = CAPITAL T. ACTIVOS NETOS
LA ADMINISTRACIÓN DE LOS INVENTARIOS DEBE PLANIFICARSE
ORIENTARSE HACIA LOS SIGUIENTES OBJETIVOS: 1. Satisfacción
de la demanda esperada en cada renglón 2. Equilibrar cada
partida de inventario con sus demandas esperada con la finalidad
de evitar el alejamiento de unas y la sobre inversión de
otras de poca salida. 3. Establecimiento de un cierto margen de
seguridad o nivel de inventarios mínimo que garantice las
entregas donde la empresa de flexibilidad suficiente para
planificar sus actividades generales. 4. En última
instancia conjugar los costos de aprovisionamiento mantenimiento
de los inventarios con la cuantía de los beneficios que
aportar a la empresa.
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