1 Objetivos Definir términos básicos
que se utilizan en la formulación del estudio
económico para un proyecto de inversión.
Interpretar la factibilidad económica de un proyecto de
inversión utilizando escenarios.
2 Contenido Terminología Básica
Esquema del Estudio Económico de un Proyecto de
Inversión Simulación de la Formulación y
Evaluación Económica de un Proyecto de
Inversión
ESTUDIO Y EVALUACION ECONOMICA PARA UN PROYECTO D E
INVERSION SubEcon. Tula Mendoza Farro
ESQUEMA DEL ESTUDIO Y EVALUACION ECONOMICA DEL
PROYECTO DE INVERSION
PRONOSTICO DE VENTAS
Es importante tener siempre presente que el
pronóstico de ventas debe ser formulado considerando una
periodicidad acorde con las características propias de
cada proyecto, para lo cual se debe tener en cuenta por ejemplo
el ciclo productivo, el ciclo de ventas, entre otros conceptos.
En el mismo sentido, las proyecciones para el primer y segundo
año sería conveniente formularlas en meses o
trimestres.
EGRESOS PROYECTADOS
GASTO DE ADMINISTRACION
PROYECTADO
Los gastos de administración son aquellos en
que se incurre al desarrollar las actividades de soporte
administrativo o apoyo que se brinda al área de
producción y de ventas. Entre otros se pueden citar los
siguientes: Sueldos y salarios del área administrativa
Materiales de oficina Arriendos Seguros Depreciación
Comunicaciones Otros (luz, agua, etc.)
GASTO DE VENTAS PROYECTADO
Los gastos de ventas son aquellos relacionados a las
actividades de comercialización de la empresa. Se puede
mencionar los siguientes: Sueldos y salarios del área de
ventas Comisiones y viáticos Materiales de oficina
Arbitrios municipales y otros similares Transporte y fletes
Seguros Publicidad y otros
LAS INVERSIONES DEL PROYECTO
16 Las inversiones del proyecto se clasifican en:
Activo Fijo Activo Intangible Capital de
Trabajo
18 Depreciación Idea: Los activos comprados
por la empresa van perdiendo su valor a lo largo del tiempo. Este
efecto se materializa con una disminución del valor del
activo en los libros de las empresas.
20 ACTIVOS INTANGIBLES 1. Gastos de
Organización. 2. Patentes y licencias 3. Gastos de puesta
en marcha 4. Sistemas de información preoperativos Para
los efectos de la recuperación de su valor se usa un
concepto denominado amortización de intangibles Son
aquellos activos que se caracterizan por su inmaterialidad. Son
servicios o derechos adquiridos que son necesarios para
implementar el proyecto.
21
22 Incluye todos los desembolsos originados por la
dirección y coordinación de las obras de
instalación. Estudios de viabilidad Diseño de
sistemas Gastos legales de constitución Procedimientos
administrativos de gestión y apoyo. GASTOS DE
ORGANIZACION
23 AMORTIZACION Las amortizaciones de intangibles
son deducciones contabilizadas para cubrir en un plazo
convencional el valor de bienes intangibles adquiridos en la
etapa de inversiones. Es un concepto financiero, sin
contrapartida física ni económica, ya que en
realidad los intangibles no se desvalorizan gradualmente como los
activos fijos. Se calcula siguiendo un método similar al
de la depreciación en línea
recta.
24 CAPITAL DE TRABAJO El capital de trabajo tiene
que asegurar el financiamiento de todos los recursos de
operación que se consumen en un ciclo productivo. El
capital de trabajo inicial constituirá una parte de las
inversiones de largo plazo, forma parte de los activos corrientes
necesarios para asegurar la operación del
proyecto.
Para la estimación del capital de trabajo es
necesario conocer los rubros componentes del mismo, por ejemplo:
Existencias: materias primas, materiales, productos en proceso,
productos terminados. Remuneraciones. Servicios Disponible. Las
actividades generadoras de necesidades de capital de trabajo son
la producción, administración y
ventas.
27 PROGRAMA DE INVERSION Es necesario formular una
programación de las inversiones del proyecto, la cual debe
contemplar las diversas actividades involucradas y la forma de
pago de acuerdo a a las características de cada una de
ellas. Una programación acertada depende del grado de
conocimiento del proyecto alcanzado por el
proyectista.
LOS INGRESOS DEL PROYECTO
29 El proyecto en su fase operativa puede tener
diversas fuentes de ingreso, entre las que se pueden citar:
Ingresos por ventas, que son los montos a los que la empresa
adquiere derecho por la venta de productos (bien o servicio, que
son la actividad principal de la empresa). Otros Ingresos, que
son los montos a los que la empresa adquiere derecho por la venta
de subproductos o desechos, así como por la
prestación de servicios. LOS INGRESOS DEL
PROYECTO
SIMULACIONES PARA UN PROYECTO DE INVERSION SubEcon.
Tula Mendoza Farro
EVALUACION ECONOMICA SubECON. TULA MENDOZA
FARRO
33 Tasa de Descuento Es el interés que se le
exige a una alternativa de inversión para ser considerada
rentable Existen varias formas de entenderla Corresponde al Costo
de Oportunidad del evaluador. Por ahora: Interés que me
ofrece mi alternativa de inversión mas cercana Por lo
tanto, la tasa de descuento es distinta para cada
inversionista
34 Tasa de Descuento
36 Construcción del Flujo de
Caja
37 Construcción del Flujo de
Caja
ESQUEMA DE FLUJO DE CAJA FINANCIADO + Ingresos
afectos a impuestos – Egresos afectos a impuestos – Gastos no
desembolsables – Interés del préstamo = Utilidad
antes de impuestos – Impuestos = Utilidad después de
impuestos + Ajustes por gastos no desembolsables -Egresos no
afectos a impuestos + Beneficios no afectos a impuestos +
Préstamo – Amortización de la deuda Flujo de
caja
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DISPONIBLES EN LA VERSIÓN DE DESCARGA