INTRODUCCIÓN “Administración financiera
I” busca brindar todas aquellas herramientas necesarias
para adentrarse en materia de recursos (humano, material,
tecnológico y financiero) por medios de teorías y
ejercicios prácticos que faciliten el desarrollo de una
empresa, con un desarrollo desde lo más simple hasta lo
más completo a medida que avanzan los capítulos. El
Dr. Arturo García Santillán junto a muchos
escritores de su inspiración son participes del material
presente en este libro.
CAPITULO I ASPECTOS GENERALES DE LA ADMINISTRACIÓN
CARACTERÍSTICAS DE UN ADMINISTRADOR ¿QUÉ ES?
Es una ciencia social y técnica encargada de En todo
ámbito social es importante administrarse. LA
ADMINISTRACIÓN planificar, controlar y organizar cualquier
recurso (material, tecnológico, financiero, humano, etc.)
para IMPORTANCIA lograr una eficiencia máxima .
OBJETIVO
3. CAPITULO II PROCESO ADMINISTRATIVO DISEÑO DE UN PROCESO
ADMINISTRATIVO 1. 2. 4. Planificación Organización
Dirección–Liderazgo Control
DISEÑO DE UN PROCESO ADMINISTRATIVO La
administración se puede llegar a estudiar mediante un
proceso que facilite el desarrollo de la misma, por medio de
etapas fusionadas: planificación, organización,
dirección, coordinación, control.
PLANIFICACIÓN CONTROL ORGANIZACIÓN
DIRECCIÓN- LIDERAZGO
PLANIFICACIÓN Enfoque primario que se debe realizar ante
cualquier situación, partiendo de establecer objetivos
para luego establecer estrategias de trabajos. Para realizar un
enfoque estructurado y definido de una planeación hay que
tener en consideraciones las estrategias y las políticas a
seguir. Problemática Búsqueda de información
Establecer objetivos Elaboración de un plan de
trabajo
ORGANIZACIÓN Es la relación afectiva e intelectual
que tienen dos o más personas a la hora de trabajar en
conjunto para solucionar una problemática La
organización puede ser formal (Organizada) e informal (No
requiere autoridades). Los pasos de la función de
organización: 1. Formulación de objetivos
principales y de objetivos secundarios 2. Selección de la
política de trabajo 3. Identificación y
clasificación de actividades 4. Delegación de
autoridad 5. Coordinar
DIRECCIÓN- LIDERAZGO Es una estrategia utilizada en la
administración con la finalidad de guiar e influir en el
grupo de trabajo para lograr el cumplimiento de los objetivos
trazados
La herramienta básica para todo líder es la
comunicación, ya que debe brindarle toda la
información necesaria para lograr sus labores. LIDERZGO
Motivación Acción para animar e impulsar la
conducta de una persona a ejecutarla hacia metas Proceso de
influir en las personas para que contribuyan voluntaria y
entusiastamente al cumplimiento de metas grupales. Espirito
entusiasta Preocupación por la producción Estudia
las situaciones
CONTROL Es la medida que se utiliza en la administración
para asegurar que las actividades se ajusten a lo planteado
anteriormente en la etapa de planificación. El control
implica tres pasos: 1 Establecimiento de normas 2 Medición
del desempeño con base a esas normas 3 Corrección
de las variaciones de normas y planes Finalidad de la etapa de
control Revisar la productividad mediante de herramientas:
Presupuesto y análisis de redes
3. 1. 3. CAPITULO III MATEMÁTICA FINANCIERA INTERES SIMPLE
1. 2. Valor Futuro Valor presente Valor equivalente INTERES
COMPUESTO Valor presente 2. 4. Valor Futuro Tasa de rendimiento y
descuento Tasa de interés
INTERÉS SIMPLE Se calcula utilizando exclusivamente el
prestamos e ignorando cualquier interés generado en los
periodos de intereses precedentes. NOTACIÓN: INTERES
SIMPLE Ó Anual Mensual
EJEMPLO Supongamos que una persona necesita pedir un
pequeño préstamo para poder pagar un pedido al
proveedor porque no le alcanza con lo que tiene en ese momento,
así que pide a una caja popular un préstamo por
$50,000.00 a pagar a tres meses con una tasa del 18% anual.
Así que aplicamos nuevamente la fórmula, quedando
de la siguiente manera: I = (50,000) (.18) (3/12) I = (50,000)
(.18) (.25) I = $2,250.00
1. Valor futuro El interés simple es una herramienta que
te ayuda a tener en cuenta la suma total de dinero apagar al
final de un periodo de préstamo sin ningún monto
capitalizado. En general este montón total se conoce como
el valor futuro. NOTACIÓN: S=P+I S=P+(P*i*n) S= P(1+i*n)
donde S: suma total de dinero apagar al final de un periodo de
préstamo Es común que las operaciones comerciales y
financieras estén determinadas por fechas y no en meses o
años. Para el cálculo del interés, en estos
casos se requiere determinar el número de días que
lo conforman. Identificado los días (t), se pueden
utilizar dos formas diferentes de expresar el plazo. Esta
expresión, sirve para calcular el interés ordinario
Esta expresión, sirve para calcular el interés
exacto QUEDANDO: S= P(1+i*t/360)
EJEMPLO Para adquirir una mercancía, cierto comerciante
acuerda con el fabricante pagar de contado el 50%, y el resto a
un mes y medio después. Cuando debe pagar para liquidar el
saldo, si el interés que le cobran es del 25% anual y el
importe de la mercancía es de $32,500.00 Podemos calcular
primero el interés y sumarlo al principal. Sin embargo es
preferible utilizar la fórmula directa del monto, por lo
que queda de la siguiente forma: S=P (1+in) =
$16,250.00(1+(0.25*(1.5/12))) = $16,250.00 (1+ (0.25*0.125)) =
$16,250.00 (1+0.03125) = $16,250.00 (1.03125) $16,757.8125
2. Valor presente a. Cuando se quiera liquidar la deuda antes de
la fecha acordada. Aplicamos la siguiente fórmula: b.
Cuando no podemos pagar en la fecha acordada Ahora demos al
problema inicial un giro inesperado, planteando que
pasaría si las ventas no resultan como lo esperado y a
pesar de tener mayor capacidad de producción las ventas
caen drásticamente advirtiendo no poder pagar el equipo en
el plazo acordado.
EJEMPLO Juna desea compran una maquinaria para incrementar su
producción, con un valor de 40.000Bs en 6 meses, con un
interés del 21%. Calculando el monto total a pagar: El
costo total de la maquina al finalizar los 6 meses es de
44.200Bs; pero si Juana puede cancelar la maquina en un plazo de
4 meses; es decir se estará ahorrando 2 mese de
interés. Se calcula así: Juana al adelantar su
deuda cancelara 42.705,31Bs, ahorrándose 1.494,69Bs
3. Ecuaciones de valores equivalentes Cuando se tiene la
necesidad de renegociar la distribución de los pagos de
una deuda surge esta aplicación, ya que dependiendo de las
necesidades del deudor se tendrá la posibilidad de
movilizar los pagos a través de tiempo. Para una
explicación más detallada generamos una
línea del tiempo: Deuda a traes de tiempo Anterior al
punto focal Punto focal (Punto equivalente) Después de
punto focal
EJEMPLO Considere el ejemplo de una empresa que adeuda
$280,000.00 para pagar en seis meses. La tasa de interés
es del 18% anual. ¿Cuánto debe pagar la empresa, si
el pago lo hace tres meses antes del vencimiento? Calculado el
valor presente de la deuda total tenemos: En caso de que la
empresa lo pague tres meses después de su vencimiento:
Calculamos en valor futuro partiendo del punto focal
Gráficamente PUNTO FOCAL Inicio de la adquisición
3meses antes= 267.942,58 Valor presente Fin de pago=280.000
Demoras 3mese después= 292.600,00 Valor futuro
INTERÉS COMPUESTO La metodología de calculo de
interés compuesto es similar a la de interés
simple, sin embargo la diferencia que existe es que se toman en
consideración la capitalización de las tasas y el
incremento del capital en el tiempo. EJEMPLO Supongamos que
ahorramos 150.000Bs a una tasa del 10% anual ( 0,83% mensual, es
decir 0,0833) a un plazo de un mes. En teoría se trabaja
con la formula de interés simple ; S=P(1+in) S=
150.000(1+0.0833*1)=152.249,50Bs Nota: suponga que se desea
reinvertir el importe de su capital por 100 o 200 meses, no se
pude realizar tantas operaciones y es por ello que utilizamos
INTERES COMPUSTO, ya que nos permite capitalizar a través
del tiempo requerido.
1. Valor presente y Valor futuro El Valor Futuro no es otra cosa,
que el valor que tendrá una inversión en un tiempo
posterior (del presente al futuro). VFinv = VPinv (1+i)n Donde:
VPinv: Valor actual de la inversión. n: número de
años de la inversión. i: tasa de interés
anual expresada en tanto por uno. VFinv: Valor futuro de la
inversión.
2. Tasa de rendimiento y descuento La tasa de interés se
refiere a la valoración del costo que implica la
posesión de dinero producto de un crédito. La tasa
de rendimiento se refiere a la tasa que el inversionista espera
obtener de sus inversiones antes de la carga tributaria.
Tr=(i+if+pl+pr) ß Donde: Tr= tasa de rendimiento i=
interés real if= inflación acumulada pl= prima de
liquidez pr= prima de riesgo ß= beta del activo
3. Tasas de interés La tasa nominal es la tasa pasiva sin
capitalizar. La tasa efectiva es la que resulta de capitalizar la
tasa nominal, la cual depende de los períodos de
capitalización (diario, semanal, mensual, semestral o
Donde: anual). TE = Tasa efectiva ; Tn = Tasa nominal ; n =
Número de períodos de capitalización; m =
capitalización Tasa Real (i) A esta tasa se ha retirado el
efecto de los cambios en el valor de la moneda. De mercado (if )
La tasa de la cual se escucha hablar y la cual se le hace
referencia todos los días. De inflación (f)
Porcentaje promedio del alza de precios en un
período
VALOR PRESENTE Y DESCUESTO Ahora se estudiará el valor
presente compuesto, su descuento e inflación. En la
primera unidad, se analizaron problemas de valor presente en
supuestos casos de corto plazo y que están basados en el
interés simple.
INFLACIÓN Esta variable explica el cambio del valor del
peso, en el tiempo. Es decir, en períodos de
inflación alta, nos pasa a perjudicar nuestro bolsillo y
caso contrario cuando la inflación es baja no se reciente
tanto, aunque también afecta pero en otros porcentajes.
¿como se mide? ?Los consumidores pueden medir la
inflación por la cantidad de productos que puedan comprar
con cierta cantidad constante de dinero. ?Los economistas la
mides mediante un índice del coste de diversos bienes y
servicios.
ANUALIDADES Se refiere a una serie de flujos normalmente de un
mismo monto y períodos iguales. Pueden ser abonos o pagos
y lo más importante, no necesariamente deben ser de
periodicidad anual, sino mensual, quincenal, bimestral etc. El
tiempo que transcurre entre un pago (o abono) y otro, se refiere
al intervalo de pago o intervalo de abono según sea el
caso que se desee calcular. Ordinara Anticipada Anualidad
Diferidas Generales
• • • • • • 1. Ordinarias Son
aquellas anualidades que son utilizadas con mayor frecuencia en
la actividad financiera y comercial, Las características
de éste tipo de anualidades son: – Los pagos o abonos se
realizan al final de cada intervalo de pago. – Se conoce desde la
firma del convenio, las fechas de inicio y término del
plazo de la anualidad. – Las capitalizaciones coinciden con el
intervalo de pago. -El plazo inicia con la firma del convenio.
VPN: Valor Presente Neto (de un conjunto de pagos o abonos). VF
ó M: Valor Futuro o Monto (de la suma de unos pagos o
abonos). A ó Rp : Anualidad o Renta periódica
(cuota uniforme o anualidad). m: Capitalización i: Tasa de
Interés. n: Tiempo.
Para calcular el tiempo “ – n” en valor presente
neto
Para calcular la tasa de interés “i”
Ejercicio de valor presente neto Supongamos que una persona desea
adquirir una pantalla de plasma mediante 30 pagos iguales de
$30.00 vencidos. Si la tasa de inflación que
permanecerá vigente durante todo el lapso de tiempo es del
0.5% mensual, entonces ¿Cuál es el precio de
contado de dicha pantalla?
• • • • 2.Anticipadas Son aquellas
anualidades que son utilizadas con menor frecuencia en la
actividad financiera y comercial. Esto es, toda vez que los pagos
se hacen por anticipado, salvo que el deudor (en caso de alguna
compra a plazos) desee liquidar por adelantado sus pagos. Estos
se hacen a inicio del convenio y así sucesivamente hasta
el final del convenio. Las características de este tipo de
anualidades son: El plazo inicia con la firma del convenio Las
capitalizaciones coinciden con el intervalo de pago Los pagos o
abonos se realizan al inicio de cada intervalo de pago Se conoce
desde la firma del convenio, las fechas de inicio y
término del plazo de la anualidad Variables que se
utilizan en este apartado: – VPN: Valor Presente Neto (de un
conjunto de pagos o abonos). – VF ó M: Valor Futuro o
Monto (de la suma de unos pagos o abonos). – A ó Rp :
Anualidad o Renta periódica (cuota uniforme o anualidad).
– m: Capitalización (por su tipo de capitalización,
mensual, bimestral etc., la tasa se divide entre el tipo de
capitalización: ejemplo de ello si tenemos una tasa
nominal del 12% capitalizable mensualmente = (12%/12). – i: Tasa
de Interés (la tasa que integra el factor de
acumulación o descuento 1+i). – n: Tiempo.
Calculando VF1, VF2, VFn ó M1, M 2, M n esto es, cuantas
veces cambie la “i”, la fórmula se modifica en
los siguientes términos 3. Diferidas Son poco utilizadas
este tipo de anualidades, aunque cabe resaltar que con frecuencia
son utilizadas para vaciar los inventarios, esto es, cuando las
empresas quieren rematar su mercancía de temporada, surgen
las ofertas de “compre ahora y pague después”.
Es atractivo este plan para los clientes ya que de momento no
desembolsan cantidad alguna y empiezan a pagar meses
después de haber adquirida la mercancía.
• • • • • • • • Las
características de este tipo de anualidades son: – Se
conoce desde la firma del convenio, las fechas de inicio y
término del plazo de la anualidad. – Las capitalizaciones
coinciden con el intervalo de pago. – El plazo da comienzo en una
fecha posterior al de inicio del convenio. 3.5.3.1. Variables que
se utilizan en este apartado: VPN: Valor Presente Neto (de un
conjunto de pagos o abonos). VF ó M: Valor Futuro o Monto
(de la suma de unos pagos o abonos). A ó R p : Anualidad o
Renta periódica (cuota uniforme o anualidad). m:
Capitalización (por su tipo de capitalización,
mensual, bimestral etc., la tasa se divide entre el tipo de
capitalización: ejemplo de ello si tenemos una tasa
nominal del 12% capitalizable mensualmente = (12%/12). i: Tasa de
Interés (la i que integra el factor de acumulación
o descuento (1+i ). n: Tiempo en valor futuro. – n= Tiempo en
valor presente. k = diferimiento (tiempo en que se difiere el
pago) utilizado en valor presente.
Siguiendo el mismo esquema que las anualidades ordinarias,
recordaremos que es muy probable que las tasas de interés
cambien en el lapso del período, ante ello debemos
realizar cálculos parciales utilizando tasas equivalentes
para: VF1, VF2, VFn, conforme cambien las tasas.
AMORTIZACIONES En la actividad financiera es común que las
empresas y las personas busquen financiamiento o crédito,
sea para capitalizarse o para la adquisición de bienes
(activos). El financiamiento o crédito adquirido debe
reembolsarse en un plazo que previamente haya quedado
establecido, sea en cuotas uniformes periódicas vencidas o
anticipadas, o con cuotas que se incrementan de manera
proporcional En la actividad financiera es común que las
empresas y las personas busquen financiamiento o crédito,
sea para capitalizarse o para la adquisición de bienes
(activos). El financiamiento o crédito adquirido debe
reembolsarse en un plazo que previamente haya quedado
establecido, sea en cuotas uniformes periódicas vencidas o
anticipadas, o con cuotas que se incrementan de manera
proporcional VARIABLES: NPV = Valor presente de la deuda; Rp = el
pago periódico; i = la tasa de interés; m = la
capitalización; n= el tiempo o número de
pagos
FONDOS DE AMORTIZACIONES CONCEPTOS BÁSICOS Ahora el punto
podría ser a la inversa, es decir, cuando tenemos una
obligación en el corto o largo plazo, podemos empezar
ahorrando gradualmente hasta reunir el importe deseado, claro
está, con sus respectivos rendimientos. Es aquí
cuando la figura del “Fondo de Amortización”
se hace necesaria.
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