La economía de los sectores institucionales: distribución del ingreso, ahorro y crecimiento

Centro de Estudios de las Finanzas Públicas*

Introducción El propósito central de este estudio es analizar las causas que determinan la distribución del producto entre las diferentes categorías de ingreso y su vinculación con la dinámica macroeconómica. La idea de los economistas clásicos de que la distribución del ingreso entre las clases sociales define los rasgos esenciales de la economía de un país, en particular su ritmo de crecimiento a largo plazo, tiene aquí una especial significación. El análisis que se presenta fue constituido a partir de las herramientas técnicas de la economía y no con base en alguna teoría en particular. Lo que se …ver más…

Las variaciones en la disponibilidad de ahorro externo se traducen, por el mecanismo señalado, en variaciones de la misma magnitud sobre el consumo. En otras palabras, el endeudamiento exterior se ha destinado íntegramente, al menos en los últimos años, a financiar el consumo. Lo anterior significa que lejos de que el ahorro externo sea un complemento del ahorro interno para financiar los proyectos 4

de inversión, es un sustituto y no complementario como normalmente se había creído. De hecho, no se encontró ninguna correlación entre los coeficientes de ahorro externo e inversión. De acuerdo con la información, ante una reducción en la disponibilidad de ahorro externo, las empresas reaccionan para aumentar el ahorro interno mediante el expediente político administrativo de reducir los dividendos y los salarios, de tal manera que nunca existe una restricción a los planes de inversión por falta de financiamiento. El sector de las sociedades financieras juega un rol fundamental en todo este mecanismo de transmisión del ahorro externo hacia la distribución del ingreso y el consumo por la vía de la creación de los instrumentos financieros adecuados. Sin embargo, debe señalarse que el sector financiero, por decirlo de alguna forma, tiene vida propia en el sentido de que un alto porcentaje de los flujos financieros se lleva a cabo al interior del propio sector. Incluso, se puede decir que el banco A le presta al B que a su vez