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DIRECCIÓN FINANCIERA I

3º A.D.E.

UNIVERSIDAD DE SALAMANCA

CURSO 2003-2004

ÍNDICE

1. LA INVERSIÓN EN LA EMPRESA 5
1.1. El concepto de inversión y sus acepciones. 5
1.2. Enfoques micro y macroeconómico de la inversión. 6
1.3. La dimensión financiera de la inversión productiva. 6
1.4. Las etapas del proceso de inversión. 8
1.5. La problemática del presupuesto de capital. 8
2. METODOLOGÍA PARA EL ANÁLISIS DE LA VIABILIDAD DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN 9
2.1. La generación de proyectos de inversión. 9
2.2. Planificación estratégica de la cartera de inversiones. 10
2.3. Estimación de los flujos netos de caja 10
2.4. El coste de capital en la decisión de inversión. 12
3. VALORACIÓN DE INVERSIONES EN CONDICIONES DE …ver más…

De estas variables se puede hablar desde tres puntos de vista:

1. Jurídico 5. Financiero 6. Económico o productivo
Sentido jurídico: CAPITAL es todo aquel bien que puede ser objeto de un derecho de propiedad (casa, coche, etc.) INVERSIÓN es el proceso o acto mediante el cual se adquiere esa propiedad.

Sentido financiero: CAPITAL es toda la suma de dinero que no ha sido consumida por su propietario, sino que ha sido ahorrada y colocada en el mercado financiero con la intención de obtener una renta posterior INVERSIÓN es el proceso de colocación de los excedentes de renta no consumidos en el mercado financiero.

Sentido económico o productivo: CAPITAL es todo aquel conjunto de bienes que sirve para producir otros bienes o para prestar servicios. INVERSIÓN es el proceso mediante el cual se aceptan o anexan bienes económicos a tareas productivas.

2. ENFOQUES MICRO Y MACROECONÓMICO DE LA INVERSIÓN.

LOS PUNTOS DE VISTA JURÍDICO Y FINANCIERO SOLO TIENEN SENTIDO A NIVEL MICROECONÓMICO, YA QUE A NIVEL MACROECONÓMICO SE TRATA DE TRANSACCIONES ENTRE UNIDADES ECONÓMICAS ELEMENTALES SIN CREACIÓN DE CAPITAL.

Ejemplo: Venta de un piso entre particulares. Desde el punto de vista microeconómico tiene mucha importancia para ambas personas, pero carece de importancia macroeconómica.

De las inversiones económicas o productivas se habla desde los puntos de vista macroeconómicos y