Tarea 1.4 Valoración de Acciones
Ejercicio P 7-11
Valor de acciones comunes: crecimiento constante Elk County Telephone pagó los
Dividendos presentados en la tabla siguiente durante los últimos 6 años.

Año
Dividendo por Acción
2006
$2.87
2005
2.76
2004
2.60
2003
2.46
2002
2.37
2001
2.25

Se espera que el dividendo por acción de la empresa sea de 3.02 dólares el próximo año.
a. Si usted puede ganar el 13 por ciento de las inversiones de riesgo similar, ¿cuánto es lo máximo que estaría dispuesto a pagar por acción?

SOLUCIÓN:

D1 = 3.02, Rs = 13%, g = ? = 0.05

Dividendo 2001 = 2.25 = 0.784
Dividendo 2006 2.87

Apéndice A-4, Tabla A-2 = 5%

Po = D1 = 3.02 = 3.02 = $ 37.75 Rs-g …ver más…

De acuerdo con los resultados que obtuvo en el inciso a y el precio de oferta de las acciones, ¿debe comprarlas?

OPI = $ 12.50 por acción
Inciso A = $ 11.77 por acción
Considero que el nuevo socio realice un acuerdo con la empresa para comprar las acciones a $ 11.77.

c. Al realizar un análisis más detallado, descubre que la tasa de crecimiento del FEL después de 2010 será del 3 por ciento en vez del 2 por ciento. ¿Qué efecto produciría este hallazgo en sus respuestas de los incisos a y b?

Paso 1: FEL 2010 = 1,100,000 (1 + 0.03) = $ 1,133,000

Paso 2: 1,133,000 = 1,133,000 = $ 22,660,000 0.08 – 0.03 0.05

Paso 3: 1,100,000 + 22,660,000 = $ 23,760,000

Paso 4: 2007 700,000(1.08) ^-1 = $ 648,148.15 2008 800,000(1.08) ^-2 = 685,871.06 2009 950,000(1.08) ^-3 = 754,140.63 2010 23,760,000(1.08) ^-4 = 17,464,309.30  = 19,552,469.14 valor de la empresa

Paso 5: