Capítulo 11 – Custo de Capital
Exercício P11-7

Dividendos = 12% valor de face de R$ 100

Vendida por = 97.50

Custo de lançamento = 2.50 por ação

a) Calcule o custo das ações preferenciais.

r = Dp r = 12 = 95

Np 97.50 – 2.50

r = 12 = 0,1263 x 100 = 12,63 %

95

b) Se a empresa vender as ações preferenciais com dividendo anual de 10% e obtiver $ 90,00 líquidos após os custos de lançamento, qual será seu custo?

Dividendos = 0,10 x 100 = 10% Líquidos = 90 r = D

N

r = 10 = 0,1111x 100 = 11,11% 90

Exercício P11-10

a) Determine a taxa de crescimento dos dividendos.

Ação ordinária = R$ 57,50

Dividendo no final do ano (2010) = 3,40

Nova emissão = R$ 52,00 líquido

Ano Dividendos 2,12 PV - 1º dividendo

2009 R$ 3,10 3,40 CHS FV - último dividendo

2008 2,92 5 N

2007 2,60 i = 9.9%

2006 2,30

2005 2,12

b) Determine os recebimentos líquidos, Nnr, que a empresa obterá efetivamente.

R: A empresa espera obter $ 52 líquidos por ação.

c) Use o modelo de avaliação com